5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 5299005LX7CTDURCX050 2023-01-01 2023-12-31 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 forras:TransactionsWithOwnersmemberMember 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299005LX7CTDURCX050 2023-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 forras:TransactionsWithOwnersmemberMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 forras:TransactionsWithOwnersmemberMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299005LX7CTDURCX050 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 forras:TransactionsWithOwnersmemberMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 forras:TransactionsWithOwnersmemberMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299005LX7CTDURCX050 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember iso4217:HUF iso4217:HUF xbrli:shares
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
0
FORRÁS VAGYONKEZELÉSI ÉS
BEFEKTETÉSI NYRT.
KONSZOLIDÁLT PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK
A 2025. DECEMBER 31-ÉN VÉGZŐDŐ ÉVRE AZ EURÓPAI UNIÓ ÁLTAL
BEFOGADOTT NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI BESZÁMOLÁSI STANDARDOK (IFRS)
SZERINT
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
1
Tartalomjegyzék
Tartalom
Konszolidált átfogó eredménykimutatás .......................................................................................................... 6
Konszolidált mérleg .......................................................................................................................................... 8
Konszolidált cash flow kimutatás ................................................................................................................... 10
Konszolidált saját tőke változás kimutatása ................................................................................................... 12
1. Általános információk ........................................................................................................................... 14
1.1 A Csoport anyavállalatának bemutatása ........................................................................................... 14
1.2 A mérlegkészítés alapja ..................................................................................................................... 16
1.3 Számviteli politika változásai, a pénzügyi kimutatások napján még hatályba nem lépett IFRS-ek és
IFRIC-ek várható hatása, korábbi alkalmazások .............................................................................................. 17
2. Számviteli politika ................................................................................................................................. 22
2.1 A számviteli politika lényeges elemei ................................................................................................. 22
2.1.1. A prezentálással kapcsolatos lényegesebb döntések ............................................................... 22
2.1.2. A konszolidáció alapja .............................................................................................................. 23
2.1.3. Üzleti kombinációk ................................................................................................................... 25
2.1.4. Beszámolási pénznem és deviza egyenlegek ............................................................................ 27
2.1.5. Valós értéken történő értékelés ............................................................................................... 28
2.1.6. Az átfogó eredménykimutatáshoz kapcsolódó számviteli politikák ......................................... 28
2.1.7. A mérleghez kapcsolódó számviteli politikák, az eszközök és kötelezettségek megjelenítése és
értékelése 34
2.1.8. Cash flowhoz kapcsolódó általános számviteli politika ............................................................ 46
2.1.9. Fordulónap utáni események ................................................................................................... 46
2.2 Jelentős számviteli becslések és feltételezések, bizonytalansági tényezők ........................................ 46
2.3 A konszolidációs körbe vont vállalkozások ......................................................................................... 48
2.3.1. A konszolidációba bevont leányvállalatok bemutatása ........................................................... 48
2.3.2. A társult vállalkozások bemutatása .......................................................................................... 60
2.4 A konszolidációs kör változásai .......................................................................................................... 63
2.4.1. Akvizíciók 2025. évben ............................................................................................................. 63
2.4.2. Kivezetések 2025. évben (kontroll elvesztése mellett) ............................................................ 64
2.4.3. Részesedés változás (kontroll megtartása mellett) .................................................................. 64
3. Eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítő megjegyzések .............................................................. 65
3.1 Árbevétel ............................................................................................................................................ 65
3.2 Anyagjellegű ráfordítások .................................................................................................................. 66
3.3 Személyi jellegű ráfordítások ............................................................................................................. 66
3.4 Aktivált saját teljesítmények .............................................................................................................. 67
3.5 Egyéb bevételek ................................................................................................................................. 68
3.6 Egyéb ráfordítások ............................................................................................................................. 69
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
2
3.7 Pénzügyi műveletek bevételei ............................................................................................................ 69
3.8 Pénzügyi műveletek ráfordításai ........................................................................................................ 70
3.9 Nem pénzügyi instrumentumok valós érték különbözete .................................................................. 71
3.10 Részesedés tőkemódszerrel értékelt vállalkozások eredményéből .................................................... 71
3.11 Jövedelemadók ................................................................................................................................... 72
3.12 Egy részvényre jutó eredmény ........................................................................................................... 73
3.13 EBITDA ................................................................................................................................................ 74
4. A mérleghez kapcsolódó kiegészítő megjegyzések ................................................................................ 75
4.1 Ingatlanok gépek és berendezések .................................................................................................... 75
4.2 Befektetési célú ingatlanok ................................................................................................................ 76
4.3 KÁT jogok és egyéb immateriális eszközök ........................................................................................ 78
4.4 Használati-jog eszközök ..................................................................................................................... 79
4.5 Goodwill ............................................................................................................................................. 79
4.6 Befektetések társult vállalkozásokban és egyéb befektetések .......................................................... 80
4.7 Értékpapírok ....................................................................................................................................... 81
4.8 Egyéb tartósan adott kölcsön ............................................................................................................ 82
4.9 Biológiai eszközök .............................................................................................................................. 82
4.10 Követelések kapcsolt vállalkozással szemben (éven túli) ................................................................... 83
4.11 Halasztott adó eszközök és kötelezettségek ...................................................................................... 83
4.12 Vevőkövetelések ................................................................................................................................. 86
4.13 Követelések kapcsolt vállalkozással szemben .................................................................................... 86
4.14 Készletek ............................................................................................................................................ 87
4.15 Biológiai eszközök – éven belüli ......................................................................................................... 87
4.16 Derivatívák ......................................................................................................................................... 87
4.17 Forgatási célú pénzügyi eszközök ...................................................................................................... 88
4.18 Egyéb követelések és aktív időbeli elhatárolások .............................................................................. 89
4.19 Pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek .................................................................................... 90
4.20 Anyavállalat tulajdonosaira jutó saját tőke ....................................................................................... 91
4.21 Nem kontrolláló érdekeltségek .......................................................................................................... 92
4.22 Külső finanszírozás: kötvénytartozás, hiteltartozás ........................................................................... 93
4.23 Céltartalékok ...................................................................................................................................... 94
4.24 Hosszú lejáratú kapcsolt kötelezettségek .......................................................................................... 95
4.25 Lízingkötelezettségek ......................................................................................................................... 95
4.26 Rövid lejáratú kölcsönök .................................................................................................................... 96
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
3
4.27 Szállítói kötelezettségek ..................................................................................................................... 96
4.28 Egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások .................................................................... 97
4.29 Tényleges jövedelemadó kötelezettségek/követelések ..................................................................... 98
5. Előző időszaki hibák javítása, újraprezentálás ....................................................................................... 99
6. Szegmensinformációk ......................................................................................................................... 102
7. Kockázatkezelés .................................................................................................................................. 107
8. Pénzügyi instrumentumok .................................................................................................................. 119
9. Más gazdálkodó egységben lévő érdekeltségek miatti közzétételek ................................................... 122
10. Kezességvállalások zálogok (mérlegen kívüli jelentősebb tételek) .................................................. 122
11. Konszolidált pénzügyi kimutatások összeállításával kapcsolatos információ .................................. 122
12. Konszolidált pénzügyi kimutatások könyvvizsgálattal történő ellenőrzése, könyvvizsgáló díjazása 123
13. A Csoport Anyavállalatánál az Igazgatóság és a Felügyelő Bizottság javadalmazása ....................... 123
14. Egyéb közzétételek ......................................................................................................................... 125
14.1 Mérlegfordulónap utáni események ................................................................................................ 125
14.2 Külpolitikai események ..................................................................................................................... 125
14.3 CSRD jelentés és ESG befektetési stratégia ...................................................................................... 126
15. A pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése ..................................................................... 126
FORRÁS VAGYONKEZELÉSI ÉS BEFEKTETÉSI NYRT. IGAZGATÓSÁGÁNAK ÖSSZEVONT (KONSZOLIDÁLT) ÜZLETI JELENTÉSE .......... 128
16. Általános cégadatok ....................................................................................................................... 130
17. Teljes munkaidőben foglalkoztatottak számának alakulása ........................................................... 131
18. Vezető állású személyek, és a Kibocsátó működését befolyásoló (stratégiai) alkalmazottak .......... 131
19. A 2025-ös -üzleti évben bekövetkezett jelentős események ........................................................... 132
19.1 Alaptőkét érintő események, változások ......................................................................................... 132
19.2 Személyi és szervezeti változások..................................................................................................... 132
19.3 Tulajdonosi struktúrában bekövetkezett változások........................................................................ 132
19.4 A 2025. kapcsolati teendői .............................................................................................................. 133
19.5 2025. december 31. és a jelentés készítése közötti időszakában történt lényeges események ..... 133
20. A tőzsdei forgalmazás miatti kötelező közzétételek ....................................................................... 133
21. A vezetőség jelentése ..................................................................................................................... 135
21.1 A FORRÁS Vállalatcsoport üzleti környezete .................................................................................... 135
2.1.10. Vagyonkezelési portfolió ........................................................................................................ 135
2.1.11. Ingatlan portfolió .................................................................................................................... 135
2.1.12. Likvid és tőzsdei részvény portfolió ........................................................................................ 135
2.1.13. Gépipari portfolió ................................................................................................................... 136
2.1.14. Napelemes portfolió ............................................................................................................... 136
21.2 A FORRÁS Vállalatcsoport céljai és stratégiája ................................................................................ 138
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
4
21.3 Szegmens információk ..................................................................................................................... 138
22. Más gazdálkodó egységben lévő érdekeltségek miatti közzétételek .............................................. 138
23. Kezességvállalások (mérlegen kívüli jelentősebb tételek)............................................................... 138
24. Összefoglalás .................................................................................................................................. 138
24.1 A Kibocsátó nyilatkozata .................................................................................................................. 139
24.2 További információ .......................................................................................................................... 140
A Kibocsátó értékpapír struktúrája ................................................................................................................ 141
A saját tulajdonban lévő részvények mennyiségének (db) alakulása a bevezetett sorozatra vonatkozóan .. 142
Az 5%-nál nagyobb tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az időszak végén) ............................................. 142
2025.01.01-től a közzététel napjáig megjelent rendszeres és rendkívüli tájékoztatások .............................. 143
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
5
A pénzügyi kimutatásokban szereplő rövidítések magyarázata
IAS Nemzetközi Számviteli Standardok
IFRS Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok
IFRIC/SIC Értelmezések a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardokhoz
FVTOCI Egyéb átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt
FVTPL A nyereséggel/veszteséggel szemben valós értéken értékelt
EPS Egy részvényre jutó eredmény
AB Audit Bizottság
ECL Várható hitelezési veszteség
EBITDA Kamat, értékcsökkenés és adózás előtti eredmény
KÁT Kötelező átvételi tarifa
A zárójelben szereplő számok negatív értéket jelölnek a pénzügyi kimutatásokban!
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
6
Konszolidált átfogó eredménykimutatás

ÁTFOGÓ EREDMÉNYKIMUTATÁS | MJ | 2025. január 1.-2025. december 31. auditált | 2024. január 1.-2024. december 31. auditált*
Értékesítés nettó árbevétele | (3.1) | 17 111 | 20 503
Anyagjellegű ráfordítások | (3.2) | (10 633) | (11 517)
Személyi jellegű ráfordítások | (3.3) | (5 667) | (6 319)
Aktivált saját teljesítmények | (3.4) | (4) | 367
Egyéb bevételek | (3.5) | 1 152 | 3 609
Egyéb ráfordítások | (3.6) | (1 053) | (1 286)
Értékcsökkenés | (4.1-4.4) | (2 102) | (2 144)
Működési eredmény |  | (1 196) | 3 213
Pénzügyi műveletek bevételei | (3.7) | 8 068 | 5 064
Pénzügyi műveletek ráfordításai | (3.8) | (3 316) | (3 376)
Biológiai eszközök valós érték különbözete | (3.9) | (40) | (40)
Befektetési célú ingatlanok valós érték különbözete | (3.9) | 154 | 6 341
Részesedés tőkemódszerrel értékelt vállalatok eredményéből | (3.10) | 648 | 158
Leányvállalat értékesítésének eredménye | (3.11) | 327 | 17
Adózás előtti eredmény |  | 4 645 | 11 377
Adóráfordítás | (3.12) | (872) | (601)
Adózott eredmény folytatódó tevékenységből |  | 3 773 | 10 776
Adózott eredmény megszűnő tevékenységből |  | - | -
Összes adózott eredmény |  | 3 773 | 10 776

*előző időszaki hibajavítás, lásd 5. kiegészítő megjegyzés

| (folytatódik a következő oldalon)

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
7

(folytatás az előző oldalról)

ÁTFOGÓ EREDMÉNYKIMUTATÁS | MJ | 2025. január 1.-2025. december 31. auditált | 2024. január 1.-2024. december 31. auditált
Átváltási különbözet | (4.20) | 156 | (26)
Cash-flow hedge ügyleten elért eredmény | (4.20) | (408) | 185
Teljes átfogó eredmény folytatódó tevékenységből |  | 3 521 | 10 935
Teljes átfogó eredmény megszűnő tevékenységből |  | - | -
Teljes átfogó eredmény folytatódó és megszűnt tevékenységből összesen |  | 3 521 | 10 935
Az anyavállalat tulajdonosaira jutó rész |  | 3 498 | 10 836
Nem kontrolláló érdekeltségre jutó rész |  | 23 | 99
Egy részvényre jutó eredmény forintban (folytatódó tevékenységből), forintban | (3.13) | 417,48 | 1 188,61
Hígított egy részvényre jutó eredmény forintban (folytatódó tevékenységből), forintban | (3.13) | 417,48 | 1 188,61
EBITDA | (3.14) | 906 | 5 357

*előző időszaki hibajavítás, lásd 5. kiegészítő megjegyzés
Az egyéb átfogó eredmény teljes egésze olyan tételhez kapcsolódik, amely a nettó eredménybe később
visszasorolásra kerül.
A konszolidált átfogó eredménykimutatásban a tételek mind előjelhelyesek.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
8
Konszolidált mérleg

ESZKÖZÖK | MJ | 2025. december 31. auditált | 2024. december 31. auditált*
Ingatlanok, gépek és berendezések | (4.1) | 22 476 | 25 169
Befektetési célú ingatlanok | (4.2) | 18 050 | 18 772
KÁT jogok és egyéb immateriális eszközök | (4.3) | 2 448 | 2 669
Használati-jog eszközök | (4.4) | 258 | 299
Goodwill | (4.5) | 995 | 956
Társult vállalkozásban való befektetések | (4.6) | 7 242 | 5 882
Egyéb befektetések | (4.6) | 7 823 | 4 757
Értékpapírok | (4.7) | 6 782 | 8 242
Egyéb tartósan adott kölcsön | (4.8) | 394 | 400
Hosszú lejáratú Biológiai eszközök | (4.9) | 402 | 334
Éven túli kapcsolt követelések | (4.10) | 3 445 | 2 497
Halasztott adó követelések | (4.11) | 22 | 62
Éven túli eszközök összesen |  | 70 337 | 70 039
Vevőkövetelések | (4.12) | 1 194 | 1 444
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben | (4.13) | 3 255 | 3 985
Készletek | (4.14) | 3 690 | 3 487
Biológiai eszközök | (4.15) | 384 | 375
Derivatív eszközök | (4.16) | - | 403
Tényleges nyereségadó követelés | (4.29) | 71 | 135
Forgatási célú pénzügyi eszközök | (4.17) | 11 192 | 9 725
Egyéb követelések és aktív időbeli elhatárolások | (4.18) | 4 383 | 2 053
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | (4.19) | 2 446 | 6 942
Forgóeszközök |  | 26 615 | 28 549
Eszközök összesen |  | 96 952 | 98 588

*előző időszaki hibajavítás, lásd 5. kiegészítő megjegyzés
(folytatódik a következő oldalon)
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
9
(folytatás az előző oldalról)

SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK | MJ | 2025. december 31. auditált | 2024. december 31. auditált*
Jegyzett tőke | (4.20) | 9 000 | 9 000
Tőketartalék | (4.20) | 6 224 | 6 224
Visszavásárolt saját részvények | (4.20) | (21) | (21)
Eredménytartalék | (4.20) | 35 745 | 32 171
Tulajdonosi tranzakciók | (4.20) | (787) | (677)
Cash flow hedge tartalék | (4.20) | (5) | 403
Halmozott átváltási különbözet | (4.20) | 27 | (129)
Anyavállalatra jutó saját tőke |  | 50 183 | 46 971
Nem ellenőrzésre jogosító részesedés | (4.21) | 4 349 | 3 158
Saját tőke |  | 54 532 | 50 129
Kötvénytartozás | (4.22) | 21 433 | 21 498
Céltartalékok várható kötelezettségekre | (4.23) | 80 | 102
Hosszú lejáratú kapcsolt kötelezettségek | (4.24) | 240 | 240
Halasztott adó kötelezettségek | (4.11) | 1 727 | 1 069
Hosszú lejáratú lízingkötelezettségek | (4.25) | 261 | 341
Hosszú lejáratú hitelek, kölcsönök | (4.22) | 8 701 | 11 121
Hosszú lejáratú kötelezettségek |  | 32 442 | 34 371
Rövid lejáratú kölcsönök | (4.26) | 2 081 | 1 963
Szállítói kötelezettségek | (4.27) | 679 | 1 128
Derivatív pénzügyi kötelezettségek | (4.16) | 12 | -
Kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben | (4.28) | 1 025 | 2 938
Tényleges nyereségadó kötelezettségek | (4.29) | - | -
Egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | (4.30) | 2 973 | 4 376
Rövid lejáratú hitelek, kötvénytartozás | (4.22) | 3 161 | 3 642
Rövid lejáratú lízingkötelezettségek | (4.25) | 47 | 41
Rövid lejáratú kötelezettségek |  | 9 978 | 14 088
Saját tőke és kötelezettségek összesen |  | 96 952 | 98 588

*előző időszaki hibajavítás, lásd 5. kiegészítő megjegyzést
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
10
Konszolidált cash flow kimutatás

| MJ | 2025. január 1.-2025. december 31. auditált | 2024. január 1.-2024. december 31. auditált
Adózás előtt eredmény | (4.20) | 4 645 | 11 377
Értékcsökkenések | (4.1-4.4) | 2 102 | 2 144
Értékvesztések | (3.7-3.8) | 585 | 243
Céltartalékok változása | (4.23) | (22) | (10)
Nem realizált árfolyamkülönbözet | (3.7-3.8) | 12 | 571
Valós értéken történő értékelés | (3.7-3.8) | (4 430) | (6 617)
Várható hitelezési veszteség | (3.7-3.8) | (89) | (154)
Pénzmozgással nem járó részesedés társult vállalkozások eredményéből | (3.10) | (648) | (157)
Pénzmozgással nem járó tételek összesen |  | (2 490) | (3 980)
Kamatbevétel | (3.7-3.8) | (856) | (1 259)
Kamatráfordítás | (3.7-3.8) | 1 538 | 1 297
Működő tőke változásai |  |  | -
Készletek változása | (4.14) | (858) | (299)
Vevő követelések változása | (4.12) | (324) | 243
Egyéb követelések és aktív időbeli elhatárolások változása | (4.18) | (2 943) | (1 026)
Biológiai eszközök változása | (4.15) | (18) | (41)
Szállítók változása | (4.27) | 960 | (548)
Egyéb rövid kötelezettségek és elhatárolások |  | (692) | 235
Összes nettó forgótőke változás |  | (3 875) | (1 436)
Fizetett kamat |  | (1 525) | (536)
Fizetett nyereségadó |  | (110) | (624)
Működési tevékenységből származó nettó cash flow |  | (2 673) | 4 839

folytatás a következő oldalon
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
11
folytatás az előző oldalról

| MJ | 2025. január 1.-2025. december 31. auditált | 2024. január 1.-2024. december 31. auditált
Tárgyi eszközök és immateriális javak (beszerzése) és értékesítése | (4.1-4.4) | (2 339) | 2 487
Biológiai eszközök (beszerzése) és értékesítése | (4.9) | (108) | (136)
Befektetési ingatlanok (beszerzése) és értékesítése | (4.2) | (143) | (5 539)
Adott kölcsönök | (4.8;4.10;4.17) | (2 696) | (2 483)
Adott kölcsönök visszafizetése | (4.8;4.10;4.17) | 1 399 | 5 283
Kapott kamatok |  | 615 | 570
Értékpapírok vásárlása* | (4.7;4.17) | (508) | (12 011)
Értékpapírok eladása* | (4.7;4.17) | 2 514 | 3 160
Részesedések megvásárlása | (4.6;4.20) | (1 647) | (3 450)
Részesedés értékesítése, kivezetése | (4.6;4.20) | 2 908 | 19
Befektetési tevékenységből származó nettó cash flow |  | (2 011) | (3 249)
Hitel, kölcsön felvétel | (4.22) | 10 015 | 1 972
Hitel, kölcsön visszafizetés | (4.22) | (11 554) | (2 650)
Lízing díjfizetés | (4.25) | (72) | (65)
Osztalék fizetése |  | (200) | (200)
Finanszírozási tevékenységből származó nettó cash flow |  | 195 | (9 794)
Pénzeszközök változása | (4.19) | (4 489) | (8 204)
Devizás pénzeszközök átértékelése | (3.7-3.8) | (8) | 13
Pénzeszközökre elszámolt hitelezési veszteség | (3.7-3.8) | 1 | 2
Pénzeszközök mérleg szerinti változása | (4.19) | (4 496) | (8 189)
Pénzeszközök az év elején | (4.19) | 6 942 | 15 131
Pénzeszközök az időszak végén |  | 2 446 | 6 942

*Újraprezentálva – lásd 5. kiegészítő megjegyzést
A konszolidált cash flow kimutatásban a tételek mind előjelhelyesek
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
12
Konszolidált saját tőke változás kimutatása

| Jegyzett tőke | Visszavásárolt saját részvények | Tőketartalék | Felhalmozott átváltási különbözet | Cash flow hedge tartalék | Tulajdonosi tranzakciók | Eredménytartalék | Anyavállalatra jutó saját tőke | Nem kontrolláló részesedés | Saját tőke összesen
Megjegyzések | (4.20) | (4.20) | (4.20) | (4.20) | (4.20) | (4.20) |  |  | (4.21) |
2023. december 31. | 9 000 | (21) | 6 224 | (103) | 218 | - | 21 577 | 36 895 | 3 525 | 40 420
Osztalék | - | - | - | - | - | - | (200) | (200) | - | (200)
NCI megszerzése (2024.04.01)-Váll-Ker Kft. | - | - | - | - | - | - | 25 | 25 | (25) | -
NCI megvásárlása (2024.07.05) | - | - | - | - | - | (251) | - | (251) | (349) | (600)
NCI változás (2024.07.05) | - | - | - | - | - | - | 92 | 92 | (92) | -
Tárgyidőszaki átfogó eredmény | - | - | - | (26) | 185 | - | 10 677 | 10 836 | 99 | 10 935
Tranzakció azonos kontroll alatt lévő gazdálkodóval. | - | - | - | - | - | (426) | - | (426) | - | (426)
2024. december 31. | 9 000 | (21) | 6 224 | (129) | 403 | (677) | 32 171 | 46 971 | 3 158 | 50 129

A 14 – 64. oldalakon közölt mellékletek a konszolidált pénzügyi kimutatások elválaszthatatlan részei
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
13

| Jegyzett tőke | Vissza-vásárolt saját részvények | Tőke-tartalék | Felhal-mozott átváltási különbözet | Cash flow hedge tartalék | Tulajdonosi tranzakciók | Eredmény-tartalék | Anya-vállalatra jutó saját tőke | Nem kontrolláló részesedés | Saját tőke összesen
Megjegyzések | (4.20) | (4.20) | (4.20) | (4.20) | (4.20) | (4.20) |  |  | (4.21) |
2024. december 31. | 9 000 | (21) | 6 224 | (129) | 403 | (677) | 32 171 | 46 971 | 3 158 | 50 129
Osztalék | - | - | - | - | - | - | (200) | (200) | - | (200)
NCI változás (2025.05.15)-Miklósfai Mg.-i Zrt. | - | - | - | - | - | - | 2 | 2 | (2) | -
NCI változás (2025.11.06)-Mintinvest -2005 Kft. részesedés értékesítés | - | - | - | - | - | 47 | - | 47 | 1 095 | 1 142
NCI változás (2025.09.22)-Centermodul-1 Kft. | - | - | - | - | - | - | 22 | 22 | (107) | (85)
Leányvállalat vásárlása (Berent Holding és Belgrád 27 Kft.) | - | - | - | - | - | (157) | - | (157) | 182 | 25
Teljes átfogó eredmény | - | - | - | 156 | (408) | - | 3 750 | 3 498 | 23 | 3 521
2025.december 31. | 9 000 | (21) | 6 224 | 27 | (5) | (787) | 35 745 | 50 183 | 4 349 | 54 532

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 • Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 • honlap: www.forras.hu • e-mail: forras@forras.hu
14
1. Általános információk
1.1 A Csoport anyavállalatának bemutatása
A Csoport anyavállalatának neve
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyilvánosan
működő Részvénytársaság
A Csoport anyavállalatának jogi formája
nyilvánosan működő Részvénytársaság
Bejegyzés szerinti ország
Magyarország
A Csoport anyavállalata
a magyar jog alatt működő gazdasági társaság
A Csoport anyavállalatának fő tevékenysége
6421’25 Vagyonkezelés (holding)
A Csoport anyavállalatának székhelye:
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17. ajtó
A Csoport anyavállalatának működései és főbb
tevékenységei jellegének ismertetése
vagyonkezelés, ingatlankezelés, szabad pénzeszközök
hatékony befektetése
A Csoport anyavállalatának működési
központja
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17. ajtó
A FORRÁS nyRt. Internetes honlapjának
elérhetősége
www.forras.hu
A tevékenység elsődleges helye
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17. ajtó
A FORRÁS nyRt. anyavállalata
ARAGO Befektetési Holding Zrt.
(1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 15. ajtó)
A cégcsoport végső anyavállalata:
Domestore Gazdasági és Üzletviteli Tanácsadó Kft.
(1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 5. ajtó.)
A Domestore Gazdasági és Üzletviteli
Tanácsadó Kft. többségi tulajdonosa
Leisztinger Tamás magánszemély
A hatályos alapszabály kelte
2025. április 29.
Utolsó cégbírósági bejegyzés helye
Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság
Utolsó cégbírósági módosítás ideje
2026. január 27.
Cégjegyzék szám:
01-10-043872
A Kibocsátó alaptőkéje az üzleti év zárásakor
9 000 001 000 Ft
A Kibocsátó működésének időtartama
határozatlan
A Kibocsátó üzleti éve
megegyezik a naptári évvel
A Kibocsátó könyvvizsgálójának neve és címe
UNIKONTO Számvitelkutatási Kft.
kijelölt könyvvizsgáló: dr. Lakatos László Péter
1093 Budapest, Fővám tér 8. III. em. 317/3.
A Kibocsátó közleményeinek közzétételi helye
www.forras.hu www.bet.hu, www.kozzetetelek.hu
A Társaság nevében a megelőző beszámolási időszak vége óta változás nem történt.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
15
A FORRÁS Nyrt. tulajdonosi szerkezete a teljes alaptőkére vetítve – 2025. december 31-i
állapot szerint – az alábbi:

Tulajdonos neve | Tulajdoni hányad 2025 | Tulajdoni hányad 2024 | Szavazati hányad 2025 | Szavazati hányad 2024
ARAGO Befektetési Holding Zrt. | 87,48% | 87,48% | 89,11% | 89,11%
Belföldi és külföldi magánszemélyek, intézmények | 12,33% | 12,33% | 10,79% | 10,79%
Visszavásárolt saját részvény | 0.19% | 0.19% | 0.10% | 0.10%
| 100.00% | 100.00% | 100.00% | 100.00%

A Társaság operatív irányítását az Igazgatóság végzi. A Társaság működésével kapcsolatos
ellenőrzési feladatokat – az Alapszabályban rögzített módon – Felügyelő Bizottság látja el.
A Társaság vezető tisztségviselői

Jelleg 1 | Név | Beosztás | Megbízás kezdete | Megbízás vége/megszűnése | Saját részvény tulajdon (db)
IT, SP | Dr. Hidasi Emese | elnök vezérigazgató | 2004.09.14. 2009.04.29. | 2029.04.30. | -
IT | Leisztinger Tamás | tag | 2016.06.01. | 2029.04.30. | -
IT | Burány-Török Andrea Hajnalka | tag | 2016.06.01. | 2029.04.30. | -
FB | Gránicz János | elnök | 2004.09.14. | 2029.04.30. | -
FB | Dr. Felföldi Nóra | tag | 2006.08.14. | 2029.04.30. | -
FB | Kiss-Forgács Éva Mária | tag (Audit Biz.) | 2012.04.27. | 2029.04.30. | -
FB | Dr. Boóc Ádám | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01. | 2029.04.30 | -
FB | Dr. Dobi Katalin | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01. | 2029.04.30 | -
Saját részvény tulajdon (db) Ö S S Z E S E N: | -

1 Stratégiai pozícióban lévő alkalmazott (SP) Igazgatósági tag (IT) FB tag (FB)
A Társaság könyvvizsgálója: UNIKONTO Számvitelkutatási Kft. személyében felelős
könyvvizsgáló: Dr. Lakatos László Péter (kamarai tagsági száma: 007102) 1093 Budapest
Fővám tér 8. III. em. 317/3.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
16
1.2 A mérlegkészítés alapja
i) Elfogadás és nyilatkozat a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardoknak való
megfelelőségről
A konszolidált pénzügyi kimutatásokat az Igazgatóság 2026. április 07. napján fogadta el. Ezek
az időközi pénzügyi kimutatások az IAS 34 Időközi pénzügyi kimutatások standardnak
megfelelően készültek, így nem tartalmaznak minden olyan információt, amelyet az év végi
pénzügyi kimutatások – az IAS 1 Pénzügyi kimutatások prezentálása standard szerint –
bemutatnak. Ezt az időközi pénzügyi kimutatást a 2024. december 31-én végződő üzleti évre
vonatkozó pénzügyi kimutatásokkal (továbbiakban teljes pénzügyi kimutatás), együtt kell
értelmezni.
ii) A beszámoló készítésének alapja
A. menedzsment megerősíti, hogy a pénzügyi kimutatások az International Accounting
Standard Board (IASB) által megalkotott International Financial Reporting Standard (IFRS)
alapján készültek.
Az IFRS-ek magukban foglalják az IFRS-eket az IAS-okat az Értelmezési Bizottság által
megalkotott IFRIC-eket és SIC-eket. Az IFRS-eket úgy alkalmazta a Csoport, ahogyan azokat az
Európai Unió befogadta.
iii) Az értékelés alapja
A konszolidált pénzügyi kimutatások a Csoport menedzsmentjének megítélése szerint a
vállalkozás folytatásának elvével összhangban készültek. Az IFRS-eknek megfelelő pénzügyi
kimutatások elkészítése során szükség van arra, hogy a menedzsment szakmai megítélést,
becsléseket és feltételezéseket alkalmazzon melyek hatással vannak az alkalmazott számviteli
politikákra, valamint az eszközök és kötelezettségek, bevételek és költségek beszámolóban
szereplő összegére. A becslések és a kapcsolódó feltételezések múltbeli tapasztalatokon és
számos egyéb tényezőn alapulnak, amelyek az adott körülmények között észszerűnek
tekinthetők és amelyek eredménye képezi azon eszközök és kötelezettségek könyv szerinti
értéke becslésének alapját, amelyek egyéb forrásokból nem határozhatók meg egyértelműen.
A tényleges eredmények eltérhetnek ezektől a becslésektől.
A becslések és az alapfeltételezések felülvizsgálatára rendszeresen sor kerül. A számviteli
becslések módosítása a becslés módosításának időszakában kerül megjelenítésre, ha a
módosítás csak az adott évet érinti, illetve a módosítás időszakában és a jövőbeli
időszakokban, ha a módosítás mind a jelenlegi mind a jövőbeni éveket érinti.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
17
1.3 Számviteli politika változásai, a pénzügyi kimutatások napján még hatályba nem
lépett IFRS-ek és IFRIC-ek várható hatása, korábbi alkalmazások
A Csoport a 2025. üzleti évben nem változtatta meg a 2024. évben alkalmazott számviteli politikáit. A
tárgyév során a Csoport felülvizsgálta a vevőkövetelések várható hitelezési veszteségének (ECL)
meghatározásához alkalmazott becsléseit és paramétereit.
Ez alól kivételt képeznek az új standardok bevezetésével és a korábban nem létező tevékenységekkel
kapcsolatos számviteli politikák alkalmazása.
Változó standardok
A pénzügyi kimutatások jóváhagyásának időpontjában a Csoport nem alkalmazta a következő
új és felülvizsgált IFRS számviteli standardokat, amelyek már kiadásra kerültek, de még nem
léptek hatályba.
• IFRS 9 és IFRS 7 módosításai: A pénzügyi instrumentumok besorolásának és
értékelésének módosításai
• IFRS 9 és IFRS 7 módosításai: Természettől függő villamos energiára hivatkozó
szerződések
• Az IAS 21 módosításai: A devizaárfolyamok változásainak hatásai (a EU befogadás még
folyamatban van a hiperinflációs prezentációs pénznemre áttérés kapcsán)
• Az IFRS Számviteli Standardok éves fejlesztései – 11. kötet: IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS
10 és IAS 7
• IFRS 18 Pénzügyi kimutatások bemutatása és közzététele
• IFRS 19 Nyilvános elszámolási kötelezettség nélküli leányvállalatok: közzétételek (a EU
befogadás még folyamatban van)
Az igazgatóság nem várja, hogy a fenti standardok alkalmazása jelentős hatással lesz a Csoport
jövőbeli pénzügyi kimutatásaira, kivéve az IFRS 18-at, amely átalakítja a pénzügyi kimutatások
bemutatását.
Az IFRS 9 és az IFRS 7 módosításai – A pénzügyi instrumentumok besorolásának és
értékelésének módosításai
Elektronikus átutalással rendezett pénzügyi eszközök és pénzügyi kötelezettség kimutatásból
való kivezetése
A módosítások lehetővé teszik a gazdálkodó egységek számára, hogy az elektronikus fizetési
rendszerrel rendezett pénzügyi kötelezettséget (vagy annak egy részét) a rendezés napja előtt
teljesítettnek (és kimutatásból kivezethetőnek) tekintsék, ha meghatározott kritériumok
teljesülnek. Ha egy gazdálkodó egység ezt a számviteli politikát alkalmazza, akkor azt minden,
ugyanazon elektronikus fizetési rendszeren keresztül végzett rendezésre alkalmaznia kell.
Pénzügyi eszközök besorolása
Az alapvető hitelezési megállapodással összhangban lévő szerződéses feltételek
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
18
A módosítások útmutatást nyújtanak arra vonatkozóan, hogy a gazdálkodó szervezet hogyan
értékelje, hogy egy pénzügyi eszköz szerződéses cash flow-ja összhangban van-e egy alapvető
hitelezési megállapodással. Ezzel a gazdálkodó szervezetek számára segítséget kívánnak
nyújtani a szerződéses cash flow jellemzőinek értékelésére vonatkozó követelmények
alkalmazásában olyan pénzügyi eszközök esetében, amelyek környezeti, társadalmi és
irányítási (ESG) szempontokkal kapcsolatos jellemzőkkel rendelkeznek.
Visszkereseti jellemzőkkel rendelkező eszközök
A módosítások pontosítják a „visszkereset” kifejezés leírását, különös tekintettel arra, hogy
egy pénzügyi eszköz akkor rendelkezik visszkereseti jellemzőkkel, ha a gazdálkodó szervezet
végső jogát a cash flow-k fogadására szerződésileg a meghatározott eszközök által generált
cash flow-kra korlátozzák.
Szerződésileg kapcsolódó instrumentumok
A módosítások tisztázzák a szerződésileg összekapcsolt instrumentumok jellemzőit, amelyek
megkülönböztetik őket más visszkereseti jellemzőkkel rendelkező pénzügyi eszközöktől.
Konkrétan a módosítások kiemelik, hogy az ilyen instrumentumok esetében a több
szerződésileg összekapcsolt instrumentumot (tranche-t) használó pénzügyi eszközök
tulajdonosainak kifizetéseinek prioritását egy vízesésszerű kifizetési struktúra határozza meg,
ami hitelkockázat-koncentrációt és a veszteségek aránytalan elosztását eredményezi a
különböző tranche-ok tulajdonosai között. A módosítások azt is megjegyzik, hogy nem
minden, több adósságinstrumentummal végzett tranzakció felel meg a több szerződésileg
kapcsolódó instrumentummal végzett tranzakciók kritériumainak, hanem ehelyett lehetnek
kölcsönnyújtási megállapodások kiterjesztett hitelvédelemmel. Ezen túlmenően a
módosítások tisztázzák, hogy az alapul szolgáló poolban lévő instrumentumokra való
hivatkozás magában foglalhat olyan pénzügyi instrumentumokat is, amelyek nem tartoznak a
besorolási követelmények hatálya alá.
Közzététel
FVTOCI-ként kijelölt saját tőke instrumentumokba történő befektetések.
Az IFRS 7 követelményei módosulnak, és előírják, hogy a gazdálkodó egységnek közzé kell
tennie az időszakban az egyéb átfogó jövedelemben bemutatott valós érték nyereségét vagy
veszteségét, külön feltüntetve az időszakban kimutatásból kivezetett befektetésekhez
kapcsolódó valós érték nyereségét vagy veszteségét, valamint az időszak végén tartott
befektetésekhez kapcsolódó valós érték nyereségét vagy veszteségét.
A szerződéses cash flow-k időzítését vagy összegét megváltoztatható szerződéses feltételek.
A módosítások előírják, hogy a gazdálkodó szervezetnek közzé kell tennie azokat a szerződéses
feltételeket, amelyek megváltoztathatják a szerződéses cash flow-k időzítését vagy összegét
egy olyan függő esemény bekövetkezése (vagy elmaradása) esetén, amely nem kapcsolódik
közvetlenül az alapvető hitelezési kockázatok és költségek változásaihoz. A követelmények az
amortizált bekerülési értéken vagy FVTOCI-ként értékelhető pénzügyi eszközök minden
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
19
osztályára és az amortizált bekerülési értéken értékelhető pénzügyi kötelezettségek minden
osztályára vonatkoznak.
A módosításokat az IAS 8 szerint visszamenőlegesen kell alkalmazni, bizonyos kivételekkel.
Az IFRS számviteli standardok éves fejlesztései
Az IASB éves fejlesztési folyamatának részeként öt IFRS számviteli standard módosítását tette
közzé.
IFRS 1 Nemzetközi pénzügyi beszámolási standardok első alkalommal történő alkalmazása –
Fedezeti elszámolás első alkalommal alkalmazók esetében
Az IFRS 9 követelményeivel való összhang érdekében az IFRS 1:B5-B6 módosításra került, hogy
a fedezeti elszámolás „minősítési kritériumaira” (a „feltételek” helyett) hivatkozzon, és hogy
az IFRS 1 érthetőségének javítása érdekében hivatkozásokat adjon az IFRS 9:6.4.1-re. IFRS 7
Pénzügyi instrumentumok: közzétételek – A kimutatásból való kivezetésből származó
nyereség vagy veszteség
A módosítások törlik az IFRS 7:B38-ban szereplő elavult hivatkozást egy olyan bekezdésre,
amelyet az IFRS 13 kiadásakor töröltek, és összehangolják e bekezdés szövegét az IFRS 13-ban
használt kifejezésekkel.
Útmutatás az IFRS 7 alkalmazásához – A valós érték és a tranzakciós ár közötti halasztott
különbözet közzététele
A módosítások frissítik az IFRS 7:IG14-et, hogy az adott bekezdés megfogalmazása összhangba
kerüljön az IFRS 7:28-cal, és javítják az IFRS 7:IG14 példájában szereplő megfogalmazás belső
következetességét.
Útmutatás az IFRS 7 alkalmazásához – Bevezetés és hitelkockázati közzétételek
A módosítások az IFRS 7:IG1-hez egy nyilatkozatot adnak hozzá, amely tisztázza, hogy az
útmutatás nem feltétlenül illusztrálja az IFRS 7 hivatkozott bekezdéseiben szereplő összes
követelményt. A módosítások egyszerűsítik az IFRS 7:IG20B-ben nem illusztrált követelmények
magyarázatát is.
IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok – Lízingkötelezettségek kivezetése
A módosítások az IFRS 9.2.1(b)(ii) bekezdésébe hivatkozást adnak az IFRS 9:3.3.3 bekezdésre,
amely tisztázza, hogy ha a lízingbe vevő megállapította, hogy a lízingkötelezettség az IFRS 9
szerint megszűnt, akkor az IFRS 9:3.3.3 bekezdést kell alkalmaznia, és ezért az ebből eredő
nyereséget vagy veszteséget az eredményben kell elszámolnia.
IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok – Tranzakciós ár
A módosítások az IFRS 9.5.1.3-ban szereplő „tranzakciós ár (az IFRS 15 meghatározása
szerint)” kifejezést „az IFRS 15 alkalmazásával meghatározott összeg” kifejezéssel
helyettesítik, hogy megszüntessék az IFRS 9.5.1.3 és az IFRS 15 követelményei közötti
ellentmondást, amely szerint a követelést a bevételként elszámolt tranzakciós ár összegétől
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
20
eltérő összegben kell értékelni. Ezenkívül az IFRS 9 A. mellékletéből törlik az „ügyleti ár” (az
IFRS 15 meghatározása szerint) hivatkozást.
IFRS 10 Konszolidált pénzügyi kimutatások – A „de facto ügynök” meghatározása
A módosítások arra a problémára reagálnak, hogy az IFRS 10:B73-B74 követelményei bizonyos
helyzetekben ellentmondásosak lehetnek. Az IFRS 10:B73 a „de facto ügynököket” a befektető
nevében eljáró felekként definiálja, és kimondja, hogy annak megállapítása, hogy más felek de
facto ügynökként járnak-e el, megítélést igényel. Az IFRS 10:B74 második mondata azonban
egyértelműbb megfogalmazást tartalmaz, és kimondja, hogy egy fél akkor minősül de facto
ügynöknek, ha a befektető tevékenységét irányító felek képesek arra utasítani azt a felet, hogy
a befektető nevében járjon el. A módosítások frissítik az IFRS 10:B74-et, hogy kevésbé
egyértelmű megfogalmazást használjon, és tisztázza, hogy az IFRS 10:B74-ben leírt kapcsolat
csak egy példa olyan körülményre, amelyben megítélés szükséges annak meghatározásához,
hogy egy fél tényleges megbízottként jár-e el.
IAS 7 Pénzforgalmi kimutatás – Költségmódszer
A módosítás az IAS 7:37-ben a „költségmódszer” kifejezést „beszerzési értéken” kifejezéssel
helyettesíti, összhangban a „költségmódszer” meghatározásának eltávolításával az IFRS
számviteli standardokból.
Az IFRS 9 és az IFRS 7 módosításai – Természetfüggő villamos energiára vonatkozó szerződések
Az IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok módosításai
A módosítások az IFRS 9 következő követelményeit érintik:
• az IFRS 9 saját felhasználásra vonatkozó követelményei módosulnak, hogy magukban
foglalják azokat a tényezőket, amelyeket a gazdálkodó szervezetnek figyelembe kell
vennie az IFRS 9:2.4 alkalmazásakor a megújuló villamos energia vásárlására és
átvételére vonatkozó szerződések esetében, amelyeknél a villamos energia
termelésének forrása természetfüggő; és
• az IFRS 9 fedezeti elszámolási követelményei módosulnak, hogy egy gazdálkodó
szervezet, amely meghatározott jellemzőkkel rendelkező, természetfüggő megújuló
villamos energiára vonatkozó szerződést használ fedezeti instrumentumként:
• meghatározott kritériumok teljesülése esetén a változó mennyiségű előre jelzett
villamosenergia-tranzakciókat fedezett tételként jelölje meg; és
• a fedezett tétel értékelése a fedezeti eszközhöz használt mennyiségi feltételezésekkel
megegyező feltételezésekkel.
Az IFRS 7 Pénzügyi instrumentumok: közzétételek és az IFRS 19 Nyilvános
elszámoltathatósággal nem rendelkező leányvállalatok: közzétételek módosításai
Az IFRS 7 és az IFRS 19 módosításra került, hogy bevezessék a meghatározott jellemzőkkel
rendelkező, természetfüggő villamosenergia-szerződésekre vonatkozó közzétételi
követelményeket.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
21
A módosítások a 2026. január 1-jén vagy azt követően kezdődő éves időszakokra vonatkoznak,
de korábbi alkalmazásuk is megengedett. A saját felhasználásra vonatkozó mentességre
vonatkozó módosításokat az IAS 8 szerint visszamenőlegesen kell alkalmazni, az első
alkalmazás időpontjában fennálló tényeket és körülményeket figyelembe véve. A fedezeti
elszámolási követelményekre vonatkozó módosításokat előre tekintően kell alkalmazni az első
alkalmazás időpontjában vagy azt követően kijelölt új fedezeti kapcsolatokra.
IFRS 18 Pénzügyi kimutatások bemutatása és közzététele
Az IFRS 18 felváltja az IAS 1-et, az IAS 1 számos követelményét változatlanul átveszi, és új
követelményekkel egészíti ki azokat. Ezenkívül az IAS 1 egyes bekezdései átkerültek az IAS 8-
ba és az IFRS 7-be. Továbbá az IASB kisebb módosításokat hajtott végre az IAS 7-ben és az IAS
33-ban (Egy részvényre jutó eredmény).
Az IFRS 18 új követelményeket vezet be a következők tekintetében:
• meghatározott kategóriák és meghatározott részösszegek bemutatása az
eredménykimutatásban
• a vezetőség által meghatározott teljesítménymutatók (MPM) közzététele a pénzügyi
kimutatások mellékletében
• az összesítés és bontás javítása.
A gazdálkodó egységeknek az IFRS 18-at a 2027. január 1-jén vagy azt követően kezdődő éves
beszámolási időszakokra kell alkalmazniuk, de a korábbi alkalmazás is megengedett. Az IAS 7
és az IAS 33 módosításai, valamint a felülvizsgált IAS 8 és IFRS 7 akkor lépnek hatályba, amikor
a gazdálkodó egység az IFRS 18-at alkalmazza. Az IFRS 18 visszamenőleges alkalmazást ír elő,
meghatározott átmeneti rendelkezésekkel.
A Csoport előrejelzése szerint ezeknek a módosításoknak az alkalmazása hatással lehet a
Csoport jövőbeli pénzügyi kimutatásaira, mivel az eredménykimutatásban szereplő besorolás
jelentősen megváltozik.
IFRS 19 Nyilvános elszámolási kötelezettség nélküli leányvállalatok: közzétételi
kötelezettségek
Az IFRS 19 lehetővé teszi, hogy a jogosult leányvállalatok (azaz azok a leányvállalatok, amelyek
nem rendelkeznek nyilvános elszámolási kötelezettséggel, és amelyek végső vagy közbenső
anyavállalata az IFRS számviteli standardoknak megfelelő, nyilvánosan hozzáférhető
konszolidált pénzügyi kimutatásokat készít) csökkentett közzétételi kötelezettséget
alkalmazzanak, amikor pénzügyi kimutatásaikban az IFRS számviteli standardokat
alkalmazzák.
Az új standard a 2027. január 1-jén vagy azt követően kezdődő beszámolási időszakokra
vonatkozik, de korábbi alkalmazása is megengedett. A Csoport anyavállalata az IFRS 19-et nem
alkalmazhatja, a leányvállalat egyedi pénzügyi kimutatásait még a magyar szabályok szerint
készíti.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
22
2. Számviteli politika
Az alábbiakban kerülnek bemutatásra a konszolidált pénzügyi kimutatások elkészítése során
alkalmazott jelentősebb számviteli politikák. A számviteli politikák következetesen kerültek
alkalmazásra a jelen konszolidált pénzügyi kimutatásokban szereplő időszakokra vonatkozóan.
A pénzügyi beszámoló összeállítása során alkalmazott legfontosabb számviteli elvek a
következők.
2.1 A számviteli politika lényeges elemei
A pénzügyi kimutatások prezentálása
A Csoport az ellenőrzése alatt álló vállalkozásokról és az anyavállalatról együttesen
konszolidált pénzügyi kimutatásokat tesz közzé (továbbiakban: pénzügyi kimutatások). A
Csoport pénzügyi kimutatásai a következőket foglalja magában (részek):
− konszolidált mérleg;
− konszolidált átfogó eredménykimutatás;
− konszolidált saját tőke-változás kimutatás;
− konszolidált cash-flow kimutatás;
− kiegészítő megjegyzések a konszolidált pénzügyi kimutatásokhoz
2.1.1. A prezentálással kapcsolatos lényegesebb döntések
A Csoport úgy döntött, hogy az átfogó eredménykimutatást egy önálló kimutatásban
szerepelteti aszerint, hogy az egyéb átfogó eredményhez kapcsolódó tételeket azonos
kimutatásban az időszak nettó nyeresége (vesztesége) után jeleníti meg.
A konszolidált pénzügyi kimutatásokat magyar forintban teszi közzé a Csoport. Ez a
prezentálás pénzneme. A prezentálás ezer forintban történik.
A konszolidált pénzügyi kimutatások egy naptári évet fognak át. A konszolidált pénzügyi
kimutatások fordulónapja minden évben a naptári év utolsó napja december 31.
A Csoport a tőzsdei előírásoknak megfelelően félévente készít évközi pénzügyi kimutatásokat.
Az évközi pénzügyi kimutatásokra az IAS 34 szabályait kell alkalmazni, azok nem tartalmaznak
minden IAS 1 által megkövetelt közzétételt, illetve az adatokat tömörített formában
tartalmazzák.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
23
A konszolidált pénzügyi kimutatások egy összehasonlító adatot tartalmaznak, kivéve, ha egy
időszakot újra meg kell állapítani vagy számviteli politikát kellett változtatni. Ebben a
helyzetben a Csoport bemutatja az összehasonlító időszak nyitó mérlegértékeit is.
Abban a helyzetben, ha a prezentálás érdekében szükségessé válik az, hogy egy tételt
átsoroljanak egy másik kategóriába (például új pénzügyi kimutatás sor miatt), akkor az előző
évi adatokat úgy korrigálja a Csoport, hogy az összehasonlíthatóság megvalósuljon.
A Csoport a pénzügyi kimutatásokat kiegészítő megjegyzésekben a működési szegmensekkel
kapcsolatos információkat is közzé kell tegyen. A működési szegmensek meghatározása az
igazgatósági tagok stratégiai elvárásainak megfelelően történik.
2.1.2. A konszolidáció alapja
Leányvállalatok
A konszolidált éves beszámoló a Forrás Nyrt.-t, illetve az ellenőrzése alatt álló
leányvállalatokat foglalja magában. Ellenőrzésről általában akkor beszélünk, ha a Csoport
közvetve vagy közvetlenül birtokolja az adott társaság szavazati jogainak több, mint 50%-át és
a társaság pénzügyi és operatív tevékenységébe történő befolyás révén előnyöket élvez annak
tevékenységéből, miközben a kontrollt képes önmaga gyakorolni.
A Csoport akkor gyakorol ellenőrzést egy befektetést befogadó felett, ha a befektetést
befogadóban való részvételéből származóan változó hozamoknak van kitéve, illetve azokra
vonatkozó jogokkal rendelkezik és a befektetést befogadó felett gyakorolt hatalma útján
képes befolyásolni ezeket a hozamokat.
Ennek megfelelően a Csoport akkor és csak akkor gyakorol ellenőrzést a befektetést befogadó
felett, ha a befektető az alábbiak mindegyikével rendelkezik:
(a) hatalom a befektetést befogadó felett;
(b) a befektetést befogadóban való részvételéből származó változó hozamoknak való
kitettség vagy azokra vonatkozó jogok; és
(c) az a képesség, hogy a befektetést befogadó feletti hatalmát a befektetőt illető
hozamok összegének befolyásolására használja.
A megszerzett üzletrészekre az akvizíciós számvitel módszere kerül alkalmazásra, amely a
megszerzéskori értékviszonyok alapján történik az eszközök és források akvizíció időpontjára,
azaz az irányítás megszerzésének napjára vonatkozó piaci értékének alapul vételével. Az
akvizíció költsége az ellenérték, valamint a nem irányító részesedéseknek a megszerzett
üzletben meglevő részesedésének összege. Az év közben megszerzett vagy értékesített
társaságok a tranzakció időpontjától kezdődően, illetve a tranzakció időpontjáig szerepelnek
a konszolidált pénzügyi kimutatásokban.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
24
A konszolidációba bevont társaságok közötti tranzakciók, egyenlegek és eredmények,
valamint a – csoporton kívüli értelemben – nem realizált eredmények kiszűrésre kerülnek. A
konszolidált éves beszámoló készítése során a hasonló tranzakciókat és eseményeket
egységes számviteli elveket követve rögzítik.
A nem ellenőrzésre jogosító tulajdonosokra eső tőke- és eredményrész a mérlegben és az
eredménykimutatásban külön soron jelenik meg. Az üzleti kombinációk vonatkozásában a
nem ellenőrzésre jogosító részesedések vagy valós értéken, vagy a megszerzett társaság nettó
eszközeinek valós értékéből a nem irányító tulajdonosokra jutó összeg értékében kerülnek
meghatározásra. Az értékelés módjának kiválasztása minden üzleti kombináció
vonatkozásában egyedileg történik. Az akvizíciót követően a nem irányító tulajdonosok
részesedése az eredetileg felvett érték, módosítva a megszerzett társaság tőkéjében
bekövetkező változások nem irányító tulajdonosokra jutó összegével. Az időszaki összes
átfogó jövedelemből abban az esetben is részesülnek a nem ellenőrzésre jogosító
tulajdonosok, ha ez részesedésük negatív egyenlegéhez vezet.
A Csoport leányvállalatokban meglevő részesedésének olyan változásai, amelyek nem
eredményezik a kontroll elvesztését, tőke tranzakcióként kerülnek elszámolásra. A Csoport,
valamint a nem ellenőrzésre jogosító tulajdonosok részesedése kerül módosításra úgy, hogy
azok tükrözzék a leányvállalatokban meglevő részesedéseik változását. A nem ellenőrzésre
jogosító tulajdonosok részesedését módosító összeg, valamint a kapott vagy fizetett
ellenérték különbsége a tőkében kerül elszámolásra, mint a társaság tulajdonosaira jutó érték.
Közös szerveződések és társult vállalkozások
A közös szerveződés olyan szerződésen alapuló megállapodás, amelyben két vagy több fél
(vállalkozók) közös irányítás alatt álló gazdasági tevékenységet folytatnak. Közös irányítás
akkor valósul meg, amikor a tevékenységhez kapcsolódó stratégiai, pénzügyi és operatív
döntések a vállalkozók egyhangú beleegyezését követelik meg. A közös vezetésű vállalkozás
olyan vállalkozás, amely egy gazdasági tevékenységet folytató társaság, partnerség vagy más
jogi személy létrehozásával jár, amelyet a Csoport a többi vállalkozóval közösen irányít és a
befektetők a szerveződés nettó eszközeiben (és nem az egyes eszközeiben és
kötelezettségeiben) érdekeltek.
A társult vállalkozás olyan társaság, amelynek pénzügyi és működési politikáira a Csoport
jelentős befolyást képes gyakorolni, de amely nem leányvállalat vagy közös szerveződés.
A Csoport közös vállalkozásban és társult vállalkozásokban lévő befektetései az equity
módszer alkalmazásával kerülnek kimutatásra. Az equity módszer alapján a közös és a társult
vállalkozásokban meglevő befektetés a mérlegben a vállalkozás nettó eszközértékének
megszerzést követő, Csoportra jutó változásával növelt bekerülési értéken kerül kimutatásra.
A vállalkozáshoz kapcsolódó goodwill a befektetés könyv szerinti értékének része, és nem
kerül amortizálásra. Az eredménykimutatás a vállalkozás működéséből származó
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
25
eredményének a Csoportra jutó részét tartalmazza. Ha a vállalkozás saját tőkéjével szemben
elszámolt változás történik, a Csoport szintén elszámolja a rá jutó részt, és – ahol ez
értelmezhető – kimutatja a saját tőke változásaként.
A közös és a társult vállalkozások beszámolási időpontjai megegyeznek a Csoportéval, a
vállalkozások számviteli politikája megfelel a Csoport által hasonló tranzakcióknál hasonló
körülmények között alkalmazottal.
A közös és a társult vállalkozásokban levő befektetések a mérleg fordulónapján értékvesztésre
utaló objektív bizonyítékok megállapítása céljából felülvizsgálatra kerülnek. Amennyiben van
ilyen bizonyíték, meghatározásra kerül a befektetés realizálható értéke és az elszámolandó
értékvesztés. A korábbi években elszámolt veszteségek okának mérlegelése alapján kerül
meghatározásra, hogy a veszteségek visszafordításra kerülhetnek-e.
Egy közös vagy társult vállalkozásban meglévő jelentős befolyás megszűnése esetén a Csoport
a megmaradó részesedést átértékeli, és valós értéken veszi fel. A társult vállalkozás könyv
szerinti értékének, valamint a megmaradó részesedés valós értéke és az értékesítés
ellenértéke összegének különbsége az eredményben kerül elszámolásra.
2.1.3. Üzleti kombinációk
Üzleti kombináció vagy eszközvásárlás
A Csoport annak eldöntésére, hogy a megszerzett üzletet üzleti kombinációként vagy
eszközvásárlásként számolja el a következőket veszi figyelembe:
• Koncentrációs teszt elvégzése: opcionálisan elvégezheti az úgynevezett valós érték
koncentráció vizsgálatot. Ha a vizsgálat eredménye pozitív, akkor a tevékenység- és
eszközcsoport nem üzleti tevékenység, további értékelésre nincs szükség. A vizsgálat
eredménye akkor pozitív, amennyiben a megszerzett bruttó eszközök lényegében
teljes valós értéke egyetlen azonosítható eszközben vagy hasonló azonosítható
eszközök egy csoportjában koncentrálódik.
• Amennyiben a valós érték koncentráció vizsgálat eredménye negatív vagy ha a
gazdálkodó egység úgy dönt, hogy nem végzi el a vizsgálatot, akkor a gazdálkodó
egységnek végre kell hajtania az IFRS 3. B8–B12D. bekezdésben meghatározott
értékelést, hogy megítélje, hogy a tranzakció üzleti kombinációnak minősül-e.
• Üzleti kombinációnak minősül amennyiben a megszerzett tevékenységek és eszközök
olyan inputot és folyamatokat tartalmaznak, amelyek együttesen hozzájárulnak az
outputok létrehozásához. A megszerzett folyamat akkor tekinthető érdeminek, ha az
kritikus az outputok előállításának folytatásához és a megszerzett inputok között olyan
szervezett munkaerő van, amely rendelkezik a folyamat végrehajtásához szükséges
tudással, tapasztalattal, vagy jelentősen hozzájárul az outputok előállításának
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
26
folytatásához, valamint egyedinek vagy ritkának tekinthető, azaz nem pótolható
jelentős költség, erőfeszítés nélkül a további működés érdekében.
Eszközvásárlás elszámolása
A Csoport megjeleníti a megszerzett egyedileg azonosítható eszközöket (ideértve azokat az
eszközöket megfelelnek az immateriális javak fogalmának és megjelenítési kritériumainak az
IAS 38 Immateriális javak standard szerint) és az átvállalt kötelezettségeket. A csoport
bekerülési értékét az egyedileg azonosítható eszközök és kötelezettségek között azok
megvásárlásának időpontjára vonatkozó, egymáshoz viszonyított valós értéke alapján osztja
fel. Egy ilyen ügylet vagy esemény nem keletkeztet goodwillt vagy negatív goodwillt. Ha így
egy eszköz túlértékelt lenne, a különbözetet az eredmény terhére számolja el.
Üzleti kombináció elszámolása
A megszerzett üzletekre az akvizíciós számvitel módszere kerül alkalmazásra, amely a
megszerzéskori értékviszonyok alapján történik az eszközök és források akvizíció időpontjára,
azaz az irányítás megszerzésének napjára vonatkozó piaci értékének alapul vételével. Az üzleti
kombinációk vonatkozásában a külső tulajdonosok részesedése a Csoport döntése
értelmében vagy valós értéken, vagy a megszerzett társaság nettó eszközeinek valós értékéből
a külső tulajdonosokra jutó összeg értékében kerül meghatározásra. Az év közben megszerzett
vagy értékesített társaságok a kontroll szerzés időpontjától kezdődően, illetve a kontrol
vesztés időpontjáig szerepelnek a konszolidált pénzügyi kimutatásokban.
Az akvizíciót követően a külső tulajdonosok részesedése az eredetileg felvett érték, módosítva
a megszerzett társaság tőkéjében bekövetkező változások külső tulajdonosokra jutó
összegével.
A leányvállalatokban meglévő részesedésének olyan változásai, amelyek nem eredményezik a
kontroll elvesztését, tőke tranzakcióként kerülnek elszámolásra az eredménytartalékban.
Goodwill
A Csoport a goodwillt az akvizíció időpontjában jeleníti meg az alábbi (a)-nak (b)t meghaladó
összegén értékelve:
(a) a következők együttes összege:
(i) az átadott ellenérték a jelen IFRS-nek megfelelően értékelve, amely általában az
akvizíció időpontjára vonatkozó valós értéket követeli meg;
(ii) a felvásároltban fennálló bármely ellenőrzést nem biztosító részesedés összege; és
(iii) a szakaszokban megvalósuló üzleti kombinációban a felvásárló által a felvásároltban
korábban birtokolt tőkerészesedések akvizíció időpontjára vonatkozó valós értéke.
(b) a megszerzett azonosítható eszközöknek és átvállalt kötelezettségeknek az akvizíció
időpontjára vonatkozó nettó összege.
Amennyiben a fentiekben részletezett (b) összege meghaladja az (a) összegét előnyös
vételként kerül elszámolásra. A negatív goodwill egy összegben az eredménykimutatásban
kerül bemutatásra.
A goodwill nem kerül amortizálásra, a Csoport minden évben megvizsgálja, hogy vannak-e arra
utaló jelek, hogy a könyv szerinti érték valószínűleg nem fog megtérülni. Az értékvesztés
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
27
vizsgálat céljából a megszerzéskor a keletkező goodwill a kombináció szinergiáiból részesülő
jövedelemtermelő egységekhez vagy azok csoportjaihoz kerül hozzárendelésre függetlenül
attól, hogy vannak-e egyéb, ezen egységekhez, illetve csoporthoz rendelt eszközei vagy
kötelezettségei a Csoportnak.
A Csoport a bekerülést követően a goodwillt értékvesztéssel csökkentett bekerülési értéken
tartja nyilván.
Szakaszokban megvalósuló üzleti kombináció
Abban a helyzetben, ha egy gazdálkodó egység fölött a kontrollt részenként szerzi meg a
Csoport goodwillt csak egyetlen esetben jelenít meg, mégpedig akkor, amikor a kontrollt a
Csoport megszerezte. Abban a helyzetben, ha a leányvállalat fölötti kontrollt úgy szerzi meg a
Csoport, hogy előtte már rendelkezett befektetéssel az adott entitásban, a kontroll
megszerzésének napjára, mint fordulónapra a befektetést – soron kívül – értékeli és az adott
befektetés kontroll megszerzéskori értéke a Csoportnak a felvásárolt társaságban korábban
birtokolt részesedésének az akvizíció időpontjában érvényes valós értéke lesz, melyet a
fizetség részeként vesz figyelembe. Abban a helyzetben, ha leányvállalatban szerez további
részesedést a Csoport, a megszerzett nem kontrolláló érdekeltség és a fizetség különbözetét,
mint saját tőke tranzakció számolja el.
2.1.4. Beszámolási pénznem és deviza egyenlegek
Az alapul szolgáló gazdasági események tartalmára és körülményeire való tekintettel az
anyavállalat funkcionális, valamint a Csoport beszámolási pénzneme a magyar forint.
A nem forintban nyilvántartott devizaügyletek kezdetben az ilyen tranzakciók végrehajtásának
napján érvényes árfolyamon voltak nyilvántartva. A külföldi devizanemben fennálló
követelések és kötelezettségek a mérleg-fordulónapi árfolyamon lettek forintra átszámítva. A
keletkező árfolyam differenciák az eredménykimutatásban a pénzügyi bevételek, illetve
ráfordítások között kerülnek kimutatásra.
A pénzügyi kimutatások magyar forintban (HUF) készültek a legközelebbi ezerre kerekítve,
kivéve ahol ettől eltérően megjelölésre került. A konszolidált pénzügyi kimutatások magyar
forintban készültek, amely a Csoport prezentálási pénzneme.
A külföldi pénznemben történő ügyletek a funkcionális pénznemben – a külföldi pénznemben
lévő összegre a beszámoló pénznemének és a külföldi pénznemnek az ügylet napján érvényes
átváltási árfolyamát alkalmazva – vannak elszámolva. Az átfogó eredménykimutatásban
azokat az árfolyam-különbözeteket, amelyek monetáris tételek rendezésekor az időszak során
történt kezdeti megjelenítéskor vagy a megelőző pénzügyi kimutatásokban alkalmazott
árfolyamtól eltérő árfolyam használatból eredően keletkeznek, bevételként vagy
ráfordításként vannak kimutatva abban az időszakban, amikor keletkeztek. A külföldi
pénznemben meghatározott monetáris eszközöket és kötelezettséget a funkcionális
pénznemnek a beszámolási időszak végén érvényes árfolyamán számítjuk át. A valós értéken
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
28
értékelt külföldi pénznemben meghatározott tételeket a valós érték meghatározásának
időpontjában érvényes árfolyamon számítjuk át. Az árfolyamkülönbözetek a nettó
eredményben kerülnek kimutatásra, kivéve a leányvállalatok átváltásából eredő
különbözeteket, amely az egyéb átfogó eredményt érinti.
2.1.5. Valós értéken történő értékelés
Az IFRS 13 „Valós értéken történő értékelés” standard szerint a társaságoknak a valós értéken
történő értékeléseket olyan valósérték-hierarchiának megfelelően kell besorolniuk, amely
tükrözi az értékeléseknél felhasznált alapadatok jelentőségét.
A Csoport a valós értéken történő értékeléseket a beszámolási időszak végén az alábbiak
szerint hajtotta végre:
1.szint: Az értékeléshez felhasznált adatok nyilvánosan elérhető, aktív piacokon jegyzett
árakon alapulnak (további információk nem szükségesek az értékeléshez).
2.szint: Aktív piacokon jegyzett árakkal nem rendelkező eszközök esetén az értékeléshez
felhasznált adatok közvetve vagy közvetlenül megfigyelhetőek. Ide kerülnek azok az
instrumentumok is, amelyeknek van értelmezhető jegyzett ára, de a piac nem aktív.
3. szint: Olyan pénzügyi instrumentumok kerülnek ide, amelyek értékelése nem megfigyelhető
inputokon alapul.
2.1.6. Az átfogó eredménykimutatáshoz kapcsolódó számviteli politikák
Árbevétel
Az értékesítési tranzakciók árbevétele a szállítási szerződések kondícióinak megfelelő
teljesítésekor jelenik meg. Az árbevétel nem tartalmazza az általános forgalmi adót.
Valamennyi bevétel és ráfordítás az összemérés elve alapján a megfelelő időszakban kerül
elszámolásra.
Az IFRS 15 „Vevőkkel kötött szerződésekből származó bevételek elszámolásai” standard
alapelve, hogy a társaságok a vevőiknek átadott áruk vagy nyújtott szolgáltatások összegének
megfelelően ismerjék el bevételeiket, mely tükrözi azt az ellenszolgáltatást (vagyis fizetést),
melyre a társaság az adott árukért vagy szolgáltatásokért cserébe várhatóan jogosult lesz. Az
új standard a bevételek részletesebb bemutatását eredményezte, korábban nem
egyértelműen szabályozott ügyletekhez (pl. szolgáltatásokból származó bevételek és
szerződésmódosítások) ad iránymutatást, valamint új iránymutatást biztosít a több elemű
megállapodásokhoz.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
29
A standard egy új modellt alakított ki az úgynevezett 5 lépcsőfok modellt, melyben fontos elem
a szerződés(ek) azonosítása, az egyes teljesítési kötelezettségek azonosítása, a tranzakciós ár
meghatározása, a tranzakciós ár felosztása az egyes elemek között, valamint az egyes
kötelezettségekhez rendelt árbevétel elszámolása.
Teljesítési kötelmek
A szerződés megkötésekor a Csoportnak be kell azonosítania, hogy mely áruk vagy
szolgáltatások nyújtását ígérte a vevő részére, azaz milyen teljesítési kötelmeket vállalt. A
Csoport akkor számolhatja el a bevételt, amikor a teljesítési kötelmeinek eleget tett azzal,
hogy leszállította az ígért árut, vagy elvégezte az ígért szolgáltatást. Teljesítésről akkor
beszélhetünk, ha a vevő megszerezte az eszköz (szolgáltatás) felett az ellenőrzést, melynek
jelei:
- A Csoportnak már meglévő joga van megkapni az eszköz ellenértékét
- A vevőre átszállt a tulajdonosi jogcím
- A Csoport átadta az eszközt fizikailag
- A vevőnek jelentős kockázata és haszonhúzó képessége van az eszköz birtoklásából
- A vevő elfogadta az eszközt.
Tranzakciós ár meghatározása
Amikor a szerződés teljesítése megtörténik, akkor a Csoportnak el kell számolnia a
teljesítéshez kapcsolódó bevételt, amely nem más, mint a teljesítési kötelmekhez rendelt
tranzakciós ár. A tranzakciós ár az az összeg, amelyet a Csoport várhatóan megkap az áruk és
szolgáltatások értékesítéséért cserébe. A tranzakciós ár meghatározásánál figyelembevételre
kerültek a változó ellenérték elemei (rabattok, engedmények) összegei is. A változó ellenérték
becslésére várható érték került számításra, amelyet a Csoport valószínűségi tényezőkkel
súlyozott.
A Tranzakció árának hozzárendelése az egyedi kötelmekhez: Az eladónak meg kell osztania az
ügylet árát az egyes kötelmek között. Amennyiben az egyes kötelmekhez egyedi árak nem
rendelhetők, a megosztáshoz becslést kell alkalmazni a Standard által elfogadott módszerek
szerint.
Az árbevétel elszámolása: Az árbevételt akkor lehet elszámolni, amikor a megvásárolt eszköz
vagy szolgáltatás feletti kontroll átszáll az eladótól a vevőre. Ez történhet egy meghatározott
időtartam alatt vagy egy konkrét időpontban. A kontroll átszállása akkor történik meg, ha
annak révén a vevő képes irányítani az eszköz használatát és jogosult az eszközből származó
hasznok szedésére.
A Csoport a vevői szerződéseit egyedileg értékeli és vizsgálja.
A Csoport jelenlegi tevékenységéből fakadóan a ráfordításokat költségnemek szerint bontja
meg:
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
30
Anyagjellegű ráfordítások
A Csoport tevékenysége során a szolgáltatásnyújtás és termékértékesítés érdekében felmerült
anyag jellegű költségeket sorolja ide, amely tartalmazza a vásárolt és felhasznált anyagok
értékét, az igénybe vett szolgáltatások és egyéb szolgáltatások, valamint a közvetített
szolgáltatások értékét.
Személyi jellegű ráfordítások
Bérjellegű költségek: Tartalmazza az időszakot terhelő munkabért, valamint a bér természetű
tételeken kívül azokat a díjakat, melyek a munkaviszonyhoz közvetlenül kapcsolódónak.
Magába foglalja a felsorolt tételekre fizetett járulékokat, valamint a becsült jutalmakat és azok
közterheit.
Egyéb személyi jellegű költségek: A Csoport ide sorolja azokat a személyi jellegű költségeket,
amelyek nem szerepelnek a bérjellegű költségek között, ilyenek lehetnek a reprezentáció,
korengedményes nyugdíj, természetbeni juttatás, végkielégítés, üzleti célú ajándékok stb.
Értékcsökkenés és amortizáció
A Csoport az értékcsökkenés és amortizáció soron mutatja ki az ingatlanok, gépek és
berendezések értékcsökkenési, valamint az immateriális eszközük amortizációs leírását az
időszak során.
A Csoport ugyanitt mutatja ki a lízing miatt a mérlegben felvett eszközhasználati-jog
értékcsökkenését.
Egyéb bevételek és ráfordítások
A Csoport az egyéb bevételek között jeleníti meg az árbevételként nem besorolható,
jellemzően a nem a főtevékenységhez kapcsolódó értékesítések ellenértékét (ilyen például a
tárgyi eszközök értékesítése) és minden olyan bevételt, amelyet nem lehet pénzügyi
bevételnek vagy az egyéb átfogó eredményt növelő tételnek tekinteni, vagy nem sorolt egyéb
kiemelhető elembe.
A Csoport ide sorolja többek között a tárgyi eszközök eladásából származó nyereséget, kapott
támogatásokat és kártérítéseket és különféle egyéb bevételeket.
Az egyéb ráfordítások azokat a ráfordításokat tartalmazzák, amelyek a működéshez közvetve
kapcsolódnak és nem minősülnek pénzügyi ráfordításnak vagy nem az egyéb átfogó
eredményt csökkentik. A Csoport ide sorolja többek között a bírságok összegét, a
káresemények hatását és a kártérítéseket, késedelmi kamatokat, az egyébként egyéb
ráfordításokat érintő témák következtében megképzett céltartalék miatti ráfordítást, tárgyi
eszközök értékesítéséből származó veszteségét, az önkormányzattal elszámolt adókat,
illetékeket, hozzájárulásokat, valamint a különféle egyéb ráfordításokat.
Állami támogatások
Állami támogatások akkor kerülnek elszámolásra, amikor valószínűsíthető, hogy a támogatás
be fog folyni és a támogatás folyósításához kötött feltételek teljesülnek. Amikor a támogatás
költség ellentételezésére szolgál, akkor az átfogó eredménykimutatásban abban az
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
31
időszakban kell elszámolni, amikor az ellentételezésre kerülő költség felmerül (egyéb
bevételek között). Amikor a támogatás eszközbeszerzéshez kapcsolódik, akkor halasztott
bevételként kerül elszámolásra és a kapcsolódó eszköz hasznos élettartama alatt évi egyenlő
összegekben kerül az eredmény javára elszámolásra.
Negatív goodwill
Ha egy üzleti kombináció során a vételár alacsonyabb, mint a megszerzett eszközök és átvállalt
kötelezettségek akvizíció időpontjára vonatkozó nettó összege, akkor a tranzakción előnyös
vétel negatív goodwill keletkezik. A különbözetet az akvizíció időpontjában az eredmény
javára kell elszámolni.
Nem pénzügyi eszközök értékvesztése
A Csoport minden beszámolási időszak végén felméri, hogy bármely eszköz esetében történt-
e értékvesztésre utaló változás. Amennyiben ilyen változás történt, a Csoport megbecsüli az
eszköz várható megtérülési értékét. Egy eszköz, vagy pénztermelő egység várható megtérülési
értéke az értékesítési költségekkel csökkentett valós érték és a használati érték közül a
magasabb. A Csoport az eredmény terhére értékvesztést számol el, ha az eszköz várható
megtérülési értéke alacsonyabb, mint a könyv szerinti értéke. A Csoport a szükséges
kalkulációkat – hacsak lehetséges – a hosszú távú jövőbeni cash-flow tervek megfelelő
diszkontálása alapján készíti, amely során lehetőség szerint öt éves explicit időszakkal és
maradványértékkel számol.
Elsősorban az egyedi eszközre kell megállapítani az értékvesztést, azonban, ha nem
lehetséges, akkor pénztermelő egység (CGU) szintén kell megállapítani az értékvesztést,
amelyből származó veszteséget elsőként az
• egyértelműen sérült eszközre, majd
• a goodwillre
• végül a megmaradt IAS 36 – Eszközök értékvesztése standard hatálya alá tartozó
eszközökhöz kell allokálni, értékvesztés előtti könyv szerinti értékük arányában.
Aktivált saját teljesítmények
Ez a pozíció tartalmazza azokat a költségeket, amelyek az időszakban merültek fel, de egy
eszköz értékében figyelembe kellett azokat venni.
Pénzügyi bevételek és ráfordítások
A Csoport a kamatráfordításokat (mint saját finanszírozásának egyik terhét), a vásárolt
értékpapírok értékesítésekor elért eredményt, valamint a készleten maradó értékpapírok
valós érték különbözetét mutatja be a pénzügyi eredmény pozíción.
Az IFRS 9 Pénzügyi Instrumentumok Standard által bevezetett értékvesztési modell szabályai
szerint számított várható értékvesztéseket is itt jeleníti meg a Csoport.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
32
A Csoport a devizás tételek árfolyamkülönbözetét (ha az IAS 21 Átváltási árfolyamok hatásai
standard alapján nem az egyéb átfogó eredmény része) a pénzügyi eredményben jeleníti meg.
Jövedelemadó ráfordítás
A jövedelemadó ráfordítást a tényleges és a halasztott jövedelemadó összege alkotja.
Egyéb átfogó eredmény
Az egyéb átfogó eredmény olyan tételeket foglal magában (ideértve az átsorolás miatti
módosításokat is), amelyek nem kerülnek megjelenítésre az eredménykimutatásban az adott
időszaki eredmény részeként, de a Csoport széles körben értelmezett hozamaihoz vagy
ráfordításaihoz hozzátartoznak. A Csoport szempontjából ez a pozíció tartalmazza:
• a leányvállalatok átváltása során keletkezett árfolyamkülönbözeteket;
• a cash flow hedge miatt keletkező, jövőbeli cash flowkhoz tartozó különbözet
Egy részvényre jutó eredmény
A 2024. üzleti évtől a Csoport pontosította számviteli politikáját. Az alap egy részvényre jutó
eredmény (EPS) számításakor a jövőben akként jár el, hogy az osztalékelsőbbségi (B)
részvényosztályba tartozó osztaléktömeget meghatározza (névértékre vetítve minimum 5%),
majd ezt követően az éves eredményt akként osztja szét az A osztályba és a B osztályba tartozó
részvényesek között, hogy az osztalékelsőbbséget élvező részvényesek is osztoznak az
elsőbbségi osztalékon felül kifizethető eredményben, mivel a B osztályba tartozó részvényekre
jutó osztalék létesítő okiratban meghatározott értéke nem fix, hanem minimum (tehát ha az
A részvényosztályba tartozó részvényesek nagyobb osztalékot realizálnak, akkor a B
részvényosztályba tartozó részvényesek osztják az A részvényosztályba tartozó részvényesek
sorsát). Ehhez
• az első 5%-nyi eredményrészt (osztalékot) a törzsrészvényesekre is meghatározza és azt az
A részvényosztályhoz allokálja;
• majd a törzsrészvények arányában rendeli hozzá az 5%-os osztalék után fennmaradó
eredményt a törzsrészvényesekhez;
• az EPS mutatóként csak a törzsrészvényesekre (A sorozat) jutó eredményt jeleníti meg.
A higított EPS számítás során a fenti alap EPS értékből indul ki.
A számviteli politika pontosítása során Kibocsátó figyelemmel volt az IAS 33 standard 11.
sorszámú illusztratív példájára.
EBITDA alkalmazás és annak fogalma
Bár az IFRS nem használja az EBITDA fogalmát, a Csoport úgy döntött, hogy ezt a gyakran
használt mutatószámot is alkalmazza, tekintettel a széleskörben jellemző iparági gyakorlatra,
illetve arra, hogy a Csoport meggyőződése, hogy az érték közlése a pénzügyi kimutatások
felhasználói számára hasznos információtartalommal bír.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
33
Az értelmezhetőség érdekében a számítás módját az alábbiakban rögzítjük:

+/- | Működési eredmény | X/(X)
-/+ | Értékcsökkenés és amortizáció eliminálása | (X)/X
| EBITDA | X/(X)

A Csoport a működési eredményt a következő tételekkel módosítja:
Értékcsökkenés és amortizáció: az IAS 16 Ingatlanok, gépek, berendezések, az IAS 38
Immateriális javak és az IFRS 16 Lízing standardok alá tartozó eszközök, valamint az eszközként
a Csoportnál kimutatott, operatív lízingbe adott vagy koncesszióba adott eszközök
értékcsökkenése amortizációja kiszűrésre kerül a mutatószám számítása során (azok
„visszaadásra” kerülnek). Az ilyen eszközök nem szisztematikus csökkenését (jellemzően:
értékvesztését) – hasonlóan az értékcsökkenéshez és amortizációhoz – is visszakorrigálja a
Csoport. [Az egyéb eszközök pl. pénzügyi instrumentumok értékvesztését nem korrigáljuk a
mutató számítsa során.]
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
34
2.1.7. A mérleghez kapcsolódó számviteli politikák, az eszközök és kötelezettségek
megjelenítése és értékelése
Ingatlanok, gépek, berendezések
A tárgyi eszközök halmozott értékcsökkenéssel csökkentett bekerülési értéken kerülnek
bemutatásra. A halmozott értékcsökkenés magában foglalja az eszköz folyamatos
használatával, működtetésével kapcsolatban felmerült terv szerinti értékcsökkenés, valamint
az eszköz nem várt, rendkívüli esemény miatt bekövetkezett jelentős mértékű
megrongálódása, sérülése miatt elszámolt értékvesztés elszámolt költségeit.
A tárgyi eszközök bekerülési értékének része az eszköz beszerzési költsége, saját
vállalkozásban végzett beruházás esetén a felmerült anyag- és bérjellegű költségek és egyéb
közvetlen költségek. A tárgyi eszköz beruházáshoz felvett hitel után elszámolt kamat az eszköz
bekerülési értékét növeli az eszköz rendeltetésének megfelelő állapotba kerüléséig.
A tárgyi eszközök könyv szerinti értéke meghatározott időközönként felülvizsgálatra kerül,
annak érdekében, hogy megállapítsuk, hogy a könyv szerinti érték nem haladja-e meg az
eszköz valós piaci értékét, mivel ez esetben értékvesztés elszámolása szükséges az eszköz
valós piaci értékéig. Az eszköz valós piaci értéke az értékesítési ár, illetve az eszköz használati
értéke közül a magasabb. A használati érték az eszköz által generált jövőbeni pénzáramlások
diszkontált értéke. A diszkontláb a társasági adózás előtti kamatlábat tartalmazza, figyelembe
véve a pénz időértékét és az eszközhöz kapcsolódó egyéb kockázati tényezők hatását is.
Amennyiben az eszközhöz önállóan nem rendelhető jövőbeni pénzáramlás, akkor azon egység
pénzáramlását kell alapul venni, amely egységnek része az eszköz. Az így meghatározott
értékvesztés az eredménykimutatásban jelenik meg.
A tárgyi eszközök javítási, karbantartási költsége és tartalék-alkatrészek pótlása a
karbantartási kiadásokat terhelik. Az értéknövelő beruházások és a felújítások aktiválásra
kerülnek. Eladott, illetve nullára leírt, használaton kívüli eszközök bekerülési értéke és
halmozott értékcsökkenése kivezetésre kerül. Minden ilyen módon keletkező esetleges
nyereség, vagy veszteség része a tárgyévi eredménynek.
A Társaság eszközeinek értékét az eszközök hasznos élettartama alatt lineáris módszerrel írja
le. Az élettartam eszközcsoportonként a következő:

Épületek | 50 év
Bérbe adott ingatlanok | 10 év
Gépek, berendezések | 3-7 év

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
35
A hasznos élettartamok és az értékcsökkenési módszerek legalább évente felülvizsgálatra
kerülnek az adott eszköz által nyújtott tényleges gazdasági haszon alapján. Szükség esetén a
módosítás a tárgyévi eredménnyel szemben kerül elszámolásra.
Befektetési célú ingatlanok
Befektetési célú ingatlanként kerül kimutatásra egy ingatlan, ha azt a bérleti díjból, vagy
értéknövekedésből származó jövedelem, vagy mindkettő elérése érdekében, és nem későbbi
értékesítés vagy termék előállítás, illetve szolgáltatásnyújtás, vagy ügyvitel céljából tartja fenn
a vállalkozás.
A befektetési célú ingatlant kezdetben annak bekerülési értékén kell értékelni, figyelembe
véve az ügyleti költségeket is. A bekerülést követően a befektetési célú ingatlanok valós
értéken kerülnek értékelésre.
A befektetési célú ingatlant ki kell vezetni az elidegenítéskor, vagy akkor, amikor a befektetési
célú ingatlant véglegesen kivonják a használatból és elidegenítéséből jövőbeni gazdasági
hasznok nem várhatók. A befektetési célú ingatlan kivezetéséből és elidegenítéséből eredő
nyereségeket vagy veszteségeket az átfogó eredménykimutatásban bevételként vagy
ráfordításként kell elszámolni az adott időszakban.
KÁT jogok és egyéb immateriális eszközök
Az egyedileg beszerzett immateriális javak beszerzési áron, az üzleti kombináció és állami
támogatás kapcsán megszerzett immateriális javak pedig valós értéken kerülnek felvételre a
megszerzés időpontjában. A könyvekbe való felvételre abban az esetben kerül sor, ha az
eszköz használata bizonyíthatóan jövőbeli gazdasági javak beáramlását eredményezi, és annak
költsége egyértelműen meghatározható.
A bekerülést követően az immateriális javak vonatkozásában a bekerülési érték modell
irányadó. Ezen eszközök élettartama véges vagy nem meghatározható. A véges élettartamú
eszközök amortizációja lineáris módszerrel történik az élettartamra vonatkozó legjobb becslés
alapján. Az amortizációs időszak és az amortizáció módszere évente felülvizsgálatra kerül a
pénzügyi év végén. A saját előállítású immateriális javak, a fejlesztési költségek kivételével
nem kerülnek aktiválásra, hanem felmerülésük évében elszámolásra kerülnek az eredménnyel
szemben. Az immateriális javak évente felülvizsgálatra kerülnek értékvesztés szempontjából
egyedileg.
A védjegyek, licencek iparjogvédelem alá eső javak és szoftverek beszerzési költségei
aktiválásra kerülnek és lineáris módszer szerint íródnak le a becsült hasznos élettartamuk
alatt:

Vagyoni értékű és egyéb jogok, valamint szoftverek | 3-6 év

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
36
A KÁT jogoknál az értékcsökkenés megállapítása mindig egyedileg történik, a kapcsolódó
szerződés értékelésével.
Készletek
A készletek bekerülési értéken vagy a nettó realizálható értéken szerepelnek attól függően,
melyik az alacsonyabb. A készletértéket a tényleges bekerülési értéken határozzák meg. A
saját termelésű készletek önköltsége tartalmazza az alapanyagok súlyozott átlagos beszerzési
árát, a közvetlen bérköltséget és járulékait és a termelő gépek értékcsökkenését,
karbantartását. A készletek értékét bizonyos helyzetekben norma szerinti értéken értékeli a
Csoport, ha az nem tér el jelentősen a tényleges önköltségtől (beszerzési ártól). A készlet
csökkenések elszámolása – ha az nem egyedi módon meghatározható – átlagáron történik.
Biológiai eszközök
A biológiai eszközöket bekerüléskor, és minden mérlegfordulónapon az eladáskor felmerülő
becsült költségekkel csökkentett valós értéken kell értékelni, kivéve azt az esetet, amikor a
valós érték nem mérhető megbízhatóan.
Amennyiben a biológiai eszközre vonatkozóan nem állnak rendelkezésre piac által
meghatározott árak vagy értékek, és az alternatív becslési módszerekről is megállapítható,
hogy egyértelműen megbízhatatlanok, akkor az eszköz valós értéke nem mérhető
megbízhatóan. Ez csak az első nyilvántartásba vétel időpontjában lehetséges. Ilyen esetben a
biológiai eszközt annak a halmozott értékcsökkenéssel és a halmozott értékvesztés miatti
veszteségekkel csökkentett bekerülési értéken kell értékelni. Amint a biológiai eszköz piaci
értéke megbízhatóan mérhetővé válik, az adott eszközt szintén a becsült értékesítési
költséggel csökkentett piaci értéken kell kimutatni.
Követelések
A követelések a várható hitelezési veszteségre képzett megfelelő mértékű értékvesztéssel
csökkentett nominális értéken szerepelnek a kimutatásokban. Az év végén fennálló
kinnlevőségek teljes körű felülvizsgálata alapján becslés készült a várható hitelezési
veszteségre.
Pénzügyi eszközök
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard hatókörébe tartozó pénzügyi eszközök három
értékelési kategóriába sorolandók: bekerülést követően amortizált költségen értékelendők,
bekerülést követően valós értéken értékelendők az egyéb átfogó jövedelemmel szemben
(FVOCI), illetve bekerülést követően valós értéken értékelendők eredménykimutatással
szemben (FVTPL).
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
37
A Csoport pénzügyi eszközei a kezdeti értékeléskor kerülnek besorolásra azok jellegének és
céljának megfelelően. A pénzügyi eszköz kategóriájának meghatározásához először azt kell
tisztázni, hogy a pénzügyi eszköz adósságinstrumentum vagy tőkebefektetés-e.
Tőkebefektetéseket eredménnyel szemben valós értéken kell értékelni, mindazonáltal a
gazdálkodó bekerüléskor dönthet úgy, hogy a nem kereskedési céllal tartott
tőkebefektetéseket az egyéb átfogó eredménnyel szemben értékeli valósan. A Csoport a
besorolásról egyedileg, minden bekerüléskor dönt és később az adott pénzügyi
instrumentumot nem lehet már átsorolni
Amennyiben a pénzügyi eszköz adósságinstrumentum, a besorolás meghatározásakor az
alábbi pontokat kell figyelembe venni.
Az SPPI (csak kamat és tőke pénzáramok) követelmény teljesülésekor a Társaság a pénzügyi
eszköz denominált pénznemében azt vizsgálja, hogy a szerződésből eredő pénzáramok
konzisztensek-e az alapvető kölcsönmegállapodásokkal, vagyis a pénzáramok kizárólag
tőketörlesztést és kamat tartalmaznak.
Annak megítéléséhez, hogy a szerződéses pénzáramok kizárólag tőkét és kamatot
tartalmaznak-e a Társaság megvizsgálja a pénzügyi instrumentum szerződéses feltételeit. A
vizsgálat arra is kitér, hogy a pénzügyi eszköz tartalmaz-e olyan szerződéses feltételeket,
melyek hatására a szerződéses pénzáramok összege vagy időzítése úgy változzon, hogy a
pénzügyi eszköz már nem felel meg az SPPI követelménynek. Nem mond ellent a SPPI
követelménynek az, ha a tőketörlesztésen és kamatfizetésen túl a következő tételek
azonosíthatóak:
• piaci feltétekkel konzisztens cap-ek és floor-ok
• olyan pénzáram módosulás amire nem lehetett számítani (not genuine)
• amely szabályozott termékhez kapcsolódik és a kapott kamat összhangban van a pénz
időérétékével
• olyan előtörlesztési opciók, amelyek lehívása nem észszerű (out-of-money) vagy a
termék árába épülnek
• amelyek ugyan nem felelnek meg a kamatnak vagy tőketörlesztésnek, de
jelentéktelenek.
Ha az SPPI követelmény nem teljesül, az adóságinstrumentumot az FVTPL kategóriába kell
sorolni.
Ha az SPPI követelmény teljesül, az üzleti modell tesztet kell végrehajtani, amely a következő
eseteket és értékelési modelleket írja elő.
Amortizált bekerülési érték
Azokat a pénzügyi eszközöket kell amortizált bekerülési értéken értékelni, amelyeket olyan
üzleti modell alapján tartják, amelynek célja pénzügyi eszközök szerződéses cash flow-k
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
38
beszedése érdekében történő tartása és a pénzügyi eszköz szerződéses feltételei
meghatározott időpontokban olyan cash flow-kat eredményeznek, amelyek kizárólag a tőke
és a kint levő tőkeösszeg után járó kamat kifizetései.
Valós érték egyéb átfogó eredménnyel szemben
Egyéb átfogó eredménnyel szemben valósan értékelt eszközök azok a pénzügyi eszközök,
amelyeket olyan üzleti modell alapján tartják, amely szerződéses cash flow-k beszedésével és
a pénzügyi eszközök eladásával éri el célját és a pénzügyi eszköz szerződéses feltételei
meghatározott időpontokban olyan cash flow-kat eredményeznek, amelyek kizárólag a tőke
és a kint levő tőkeösszeg után járó kamat kifizetései.
Valós érték eredménnyel szemben
Eredménnyel szemben valósan értékelt pénzügyi eszközök kategóriájába azok a pénzügyi
eszközök tartoznak, amelyek nem tartoznak a fenti két pénzügyi eszköz kategória egyikébe
sem, vagy kezdeti megjelenítéskor eredménnyel szemben valós értéken értékeltnek lettek
megjelölve.
Minden tőkeinstrumentumot valós értéken kell értékelni a mérlegben és a valós érték változás
hatását közvetlenül az eredmény kimutatásban kell elszámolni, kivéve azon
tőkeinstrumentumok esetén, ahol a gazdálkodó az Egyéb átfogó jövedelem opciót (FVOCI)
választhatta, amelyről egyedileg dönt bekerüléskor.
A pénzügyi eszközöket és a pénzügyi kötelezettségeket a Csoport akkor és csak akkor számolja
el egymással szemben és jeleníti meg ezek nettó összegét a mérlegben, ha a Csoportnak
törvényesen érvényesíthető joga van az összegek beszámítására és szándéka, hogy nettósítva
érvényesíti, vagy egy időben realizálja az eszközt és teljesítse a kötelezettséget.
Az értékpapír-befektetések teljesítés-napi árfolyamon és kezdetben beszerzési áron kerülnek
értékelésre, majd azonnal valós értékre kerülnek átértékelésre.
Pénzügyi eszközök értékvesztése
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” értékvesztés modellje a várható veszteség elvén alapul.
Az értékvesztést az amortizált bekerülési értéken és az egyéb átfogó jövedelemmel szemben
valós értéken értékelt pénzügyi eszközökre kell alkalmazni. A Csoport a kapcsolt
vállalkozásokkal szemben fennálló követeléseinek értékvesztését is az alábbiak szerint
határozza meg.
Az értékvesztés mérésénél a Csoport az alábbi két módszert alkalmazza:
• 12 hónap várható hitelezési veszteség (várható hitelveszteségek, amelyek a pénzügyi
instrumentum nem-fizetésével kapcsolatos események eredményeképpen
következnek be a fordulónapot követő 12 hónapban), vagy
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
39
• a futamidő alatt várható hitelezési veszteség, súlyozva a nem fizetés valószínűségével
(várható hitelveszteségek, amelyek a pénzügyi instrumentum nem-fizetésével
kapcsolatos események eredményeképpen következnek be a pénzügyi instrumentum
futamideje alatt.)
Teljes élettartam alatt várható hitelezési veszteséggel akkor kell számolni, ha a pénzügyi
eszköz hitelkockázata a fordulónapon jelentősen megemelkedett az eszköz bekerülése óta. A
12 hónapra várható hitelezési veszteséggel akkor számol a Csoport, ha ilyen nem történt. A
pénzügyi eszközök hitelkockázatának változása nem jelentősnek értékelhető, ha az eszköz
hitelminősége alacsony besorolású a fordulónapon.
Vevőkövetelések értékvesztése
A Csoport a vevőköveteléseknél az egyszerűsített módszertant alkalmazza, amely azt jelenti,
hogy korosítás alapján egy várható (lehetőség szerint jövőbeli kilátásokat is figyelembe vevő)
veszteségrátával számol, illetve bizonyos helyzetben egyedi értékvesztést számol el.
A korosítási kategóriákhoz rendelt várható veszteségi rátákat a Csoport 2025 második
félévében felülvizsgálta. A felülvizsgált módszertant a Csoport a 2025. üzleti év teljes
időszakára alkalmazta, ezért az alábbi táblázat a 2025. év egészére vonatkozóan bemutatja az
alkalmazott veszteségi rátákat.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
40

Késés | ECL %
Le nem járt | 0,75%
Kevesebb mint 30 nap | 2%
31 – 90 nap között | 4%
91-180 nap között | 6,25%
180-365 nap között | 17,5%
1-2 éve lejárt | 55%
Több mint 2 éve lejárt | legalább 85%

2024.12.31-ig, illetve 2025. első féléves jelentésben alkalmazott veszteség ráták:

Késés | ECL %
Le nem járt | 1%
Kevesebb mint 30 nap | 3%
31 – 90 nap között | 5%
91-180 nap között | 7,5%
180-365 nap között | 25%
1-2 éve lejárt | 70%
Több mint 2 éve lejárt | legalább 90%

Amennyiben várható hitelezési veszteség nagysága csökken, a csökkenést az eredmény javára
kell elszámolni a megfelelő ráfordítás csökkentésével.
Pénzügyi kötelezettségek
A Társaság minden pénzügyi kötelezettséget kezdeti megjelenítésekor valós értékén értékel,
illetve a tranzakciós költségeket is figyelembe veszi, amelyek közvetlenül a pénzügyi
kötelezettség megszerzésének tulajdoníthatók.
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” hatálya alá tartozó pénzügyi kötelezettségek két
értékelési kategóriába sorolandók: bekerülést követően amortizált költségen értékelendők,
illetve bekerülést követően valós értéken értékelendők eredménykimutatással szemben
(FVTPL). Minden kötelezettséget az amortizált bekerülési értéken értékelendő kategóriába
kell sorolni, kivéve a származékos ügyleteket és azokat a kötelezettségeket, amelyekre a valós
érték opciót alkalmazta a Csoport. Az egyes pénzügyi kötelezettségek besorolását a Társaság
azok megszerzésekor határozza meg.
Származékos pénzügyi eszközök és kötelezettségek (derivatívák)
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
41
A származékos pénzügyi instrumentumok (derivatívák) kezdetben beszerzési áron kerülnek
értékelésre, a pénzügyi periódus végén pedig valós értéken kerülnek be a pénzügyi
kimutatásokba azzal, hogy a különbség a nettó eredménybe kerül, leszámítva a fedezeti
számvitelhez kapcsolódó egyes tételeket.
Fedezeti számvitel (hedge accounting)
A Csoport a 2023-as üzleti évtől kezdve bocsátkozott jelentősebb kamatcsere ügyletekbe (IRS).
E kamatcsere ügylet fő célja az, hogy jövőbeli - változó kamatból származó - cash flow
volatilitását csökkentse. Ezeket az ügyleteket, amennyiben az alapulfekvő hitellel fedezeti
kapcsolatot jelöl meg a Csoport, illetve az megfelelően hatékony - cash flow hedgként jelenítik
meg. Ekkor a jövőbeli cash flow cserék valós értékét megtestesítő derivatíva első
megjelenítését és értékváltozását nem a nettó eredményben, hanem az egyéb átfogó
eredményben jeleníti meg a Csoport (a hatékony rész erejéig). Ezt az egyéb átfogó eredményt
a saját a tőke külön elemében halmozza a Csoport (cash flow hedge tartalék). E tartalékot
később a nettó eredménybe átsorolja (ahogyan a jövőbeli cash flowk bekövetkeznek).
Céltartalékok
A Csoport céltartalékokat mutat ki a múltbeli események következtében meglévő (jogi vagy
vélelmezett) kötelmek után, amelyeket a Csoportnak várhatóan ki kell egyenlítenie, és ha a
kötelem összege megbízhatóan mérhető.
A céltartalékként kimutatott összeg a meglévő kötelem rendezéséhez a mérlegfordulónapon
szükséges ráfordításra vonatkozó legjobb becslés, figyelembe véve a kötelmet jellemző
kockázatokat és bizonytalanságokat. Amennyiben a céltartalék értékeléséhez a meglévő
kötelem rendezéséhez várhatóan szükséges cash-flow-t használják, a céltartalék könyv szerinti
értéke ezen cash-flow-k jelenértéke (ha a pénz időértéke jelentős).
Amennyiben a céltartalék rendezéséhez szükséges ráfordítások egy részét vagy annak egészét
egy másik fél várhatóan megtéríti, a követelést eszközként kell kimutatni (és nem szabad
levonni a céltartalékból), ha lényegileg biztos, hogy a gazdálkodó egység megkapja a térítést
és a követelés összege megbízhatóan mérhető.
A hátrányos szerződésekből fakadó meglévő kötelmek céltartalékként megjelenítendőek. A
Csoport akkor minősít hátrányosnak egy szerződést, ha a szerződés alapján fennálló kötelmek
teljesítésének elkerülhetetlen költségei meghaladják a szerződés alapján várhatóan befolyó
gazdasági hasznokat.
Átszervezési céltartalék akkor kerül kimutatásra, amennyiben a Csoport elkészített egy, az
átszervezésre vonatkozó, részletes, formális tervet és a terv végrehajtásának megkezdésével
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
42
vagy a terv főbb jellemzőinek az érintettek számára történő bejelentésével jogos várakozást
ébresztett az érintettekben arra, hogy végre fogja hajtani az átszervezést és e bejelentés a
fordulónapig megtörtént. Az átszervezési céltartalék csak az átszervezéssel kapcsolatban
felmerülő közvetlen ráfordításokat foglalja magában, melyek szükségszerűen együtt járnak az
átszervezéssel és nem kapcsolódnak a gazdálkodó egység folytatódó tevékenységéhez.
Nyereségadó tartozás és követelés, halasztott adó tartozás és eszköz
„A Csoport a nyereségadó fogalomkörébe sorolta a társasági adót, továbbá a kisvállalati adót
(KIVA), amennyiben az a kivont nyereség alapján válik esedékessé.
A folyó évi adófizetési kötelezettség a tárgyévi adózandó nyereség alapján kerül
meghatározásra. Az adózandó nyereség eltér a konszolidált beszámolóban kimutatott adózás
előtti eredménytől, az adóalapot nem képző nyereségek és veszteségek, illetve az olyan
tételek miatt, melyek más évek adózandó nyereségében kerülnek figyelembevételre. A
Csoport folyó adófizetési kötelezettsége a mérleg fordulónapjáig hatályban lévő vagy
kihirdetett adókulcsok alapján kerül meghatározásra. A halasztott adó számítása a
kötelezettség módszer szerint kerül kiszámításra.
Halasztott adó azokban az esetekben keletkezik, amikor egy tétel az éves beszámolóban
történő, illetve az adótörvény szerinti elszámolásában időbeli különbség adódik. A halasztott
adókövetelés és kötelezettség megállapítása azon évek adóköteles bevételére vonatkozó
adókulcsok felhasználásával történik, amikor az időbeli különbség miatti eltérés várhatóan
megtérül. A halasztott adókötelezettség és követelés mértéke tükrözi a Csoportnak a mérleg
fordulónapján fennálló, az adóeszközök és kötelezettségek realizálódásának módjára
vonatkozó becslését.
Halasztott adókövetelés a levonható időbeli eltérések, a továbbvihető adókedvezmények és
negatív adóalap vonatkozásában csak akkor szerepel a mérlegben, ha valószínűsíthető, hogy
a Csoport a jövőbeni tevékenysége során adóalapot képző nyereséget realizál, amellyel
szemben a halasztott adóeszköz érvényesíthető.
Minden mérleg fordulónapon a Csoport számba veszi a mérlegben el nem ismert halasztott
adóeszközöket, valamint az elismert adóeszközök könyv szerinti értékét. A korábban mérlegbe
fel nem vett követelések azon részét állományba veszi, amely várhatóan megtérülhet a
jövőbeni nyereségadójának csökkenéseként. Ezzel ellentétesen olyan mértékben csökkenti a
Csoport halasztott adó követelését, amely összeg megtérülésének fedezetére, várhatóan
adózott nyereség nem fog rendelkezésre állni.
A tárgyévi és halasztott adó az egyéb átfogó eredménnyel szemben kerül elszámolásra,
amennyiben olyan tételekre vonatkozik, amelyeket az egyéb átfogó eredménnyel szemben
számoltak el.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
43
A tényleges és halasztott nyereségadó eszközök és kötelezettségek egymással szemben
történő elszámolására akkor van lehetőség, ha a társaságnak törvény általi joga van ahhoz,
hogy az ugyanazzal az adóhatósággal szemben fennálló tényleges adóköveteléseit és
kötelezettségeit egymással szemben beszámítsa, valamint a Csoportnak szándékában áll ezen
eszközök és kötelezettségek nettó elszámolása.
Lízing
Egy szerződés akkor lízingszerződés (vagy tartalmaz lízinget), ha a szerződés értelmében egy
mögöttes eszköz használatának irányítási jogát biztosítja adott időszakra, ellenérték fejében.
Az IFRS 16 – Lízingek – standard lehetőséget biztosít a lízingbe vevő felek számára bizonyos
lízingügyletek megjelenítés alóli mentesítésére, így különösen a rövid távú lízingekre, valamint
a kis értékű eszközökre vonatkozóan. A Csoport a standard által megengedett mindkét
megjelenítési kivétel alkalmazása mellett döntött. Ennek megfelelően azon lízingügyletek,
amelyek esetében a futamidő nem haladja meg a 12 hónapot, továbbá nem tartalmaznak
vételi opciót, valamint azok a lízingek, amelyek tárgya kis értékű – a Csoport által 2 millió
forintban meghatározott értékhatár alatti – eszköz, az eredménykimutatásban kerülnek
elszámolásra, a felmerülés időpontjában költségként.
Nem minősül lízingnek az a helyzet, amikor ugyan bérleti megállapodást köt a cég egy
eszközre, de nem a cég érdekében kontrollálják a mögöttes eszköz (pl. személyes használatra
átadott cégautó).
Megjelenítés a lízingbe vevőnél
A lízingbe vevőnek a kezdőnapon egy használatijog-eszközt és egy lízingkötelezettséget kell
megjelenítenie.
Megjelenítési kivételek
Ha a Csoport valamely szerződés tekintetében az IFRS 16 szerint lízingbevevőnek minősül,
akkor a rövid futamidejű (kevesebb, mint 12 hónap), valamint a kisértékű mögöttes
eszközökre vonatkozó lízingekre nem alkalmazza a Standard szabályait, hanem a lízingdíjakat
az eredmény terhére számolja el, szétosztva.
Használati-jog eszköz értékelése
A Csoport a lízing keretében hasznosított eszközeit használati jog eszközként mutatja ki a
mérlegben. A használati jog eszközeit a költségmodell szerint értékeli, az értékcsökkenés
elszámolása során elsősorban a szerződéses időtartamból indul ki. A használati jog eszközöket
a Csoport az IAS 36 szabályai szerint teszteli értékvesztésre. A használati jog eszközöket a
gazdálkodó azzal az eszközcsoporttal együtt mutatja ki, amelybe a mögöttes eszköz tartozik.
A használati jog eszközöket a kiegészítő megjegyzésekben különíti el.
A lízingbeadónak a lízingeket vagy operatív lízingnek, vagy pénzügyi lízingnek kell minősítenie.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
44
Egy lízing akkor minősül pénzügyi lízingnek, ha lényegében a mögöttes eszköz tulajdonlásával
járó összes kockázatot és hasznot átadja. Egy lízing akkor minősül operatív lízingnek, ha nem
adja át lényegében a mögöttes eszköz tulajdonlásával járó összes kockázatot és hasznot.
Megjelenítés a lízingbe adónál
A lízingbeadónak a kezdőnapon a pénzügyi lízing keretében tartott eszközöket a mérlegből ki
kell vezetnie, és a lízingdíjakra vonatkozó követeléseket kell bemutatnia a lízingből származó
cash flowk jelenértékén (nettó befektetés a lízingben).
A pénzügyi lízingbeadásból származó cash flowk jelenértékét lízingbefektetésként jeleníti meg
a Csoport. A jelenértékszámítás során a lízingbevételhez kapcsolódó inkrementális kamatlábat
használja Csoport. A lízingkövetelésre az ECL-t az egyszerűsített módszer alapján határozza
meg a Csoport.
A lízingbeadónak az operatív lízingből származó lízingdíjakat vagy lineáris módszerrel, vagy
más szisztematikus módszerrel kell megjelenítenie az eredménykimutatásban, akként, hogy a
lízingbe adott eszközt továbbra is megjeleníti a mérlegben és értékcsökkenti.
A Csoport akkor tekinti pénzügyi lízingnek bármely konstrukciót (lízingbeadóként)
• a mögöttes eszközt a lízing futamidejének a végén átruházza a lízingbevevőre;
• olyan joga a lízingbevevőnek, amely alapján a mögöttes eszköz tulajdonjogát a
futamidő végén megszerezheti és e jog lehívása kellően valószínű;
• a lízing futamideje (a bizonyított kiterjesztési időszakokkal együtt) meghaladja a
mögöttes eszköz hátralévő gazdasági élettartamának háromnegyedét;
• a lízingdíjak jelenértékének összessége eléri a mögöttes eszköz valós értékének 90%-
át;
• a lízinghez tartozó mögöttes eszköz speciális.
Abban az esetben, ha a lízing futamideje határozatlan a futamidőt a kikényszeríthető időszak
becslése alapján kell meghatározni.
A lízing módosítása a lízing hatókörének vagy a lízing ellenértékének olyan változása, ami nem
szerepelt az eredeti lízingfeltételek között (például egy vagy több mögöttes eszköz használati
jogának hozzáadása vagy felmondása, vagy a szerződéses lízingidőszak meghosszabbítása,
illetve rövidítése). A módosítás származhat csak az ellenérték változásából is. A módosítás
hatálybalépésének napja az a dátum, amikor mindkét fél elfogadja a lízingmódosítást.
A lízingbe vevő a lízing módosítást különálló lízingként szerepelteti, amennyiben az alábbi két
feltétel mindegyike teljesül: a módosítás bővíti a lízing hatókörét egy vagy több mögöttes
eszköz használati jogának hozzáadásával, és a lízing ellenértéke emelkedik egy, a hatókör
bővülés egyedi árának megfelelő összeggel, illetve az egyedi ár bármilyen megfelelő
kiigazításával, a konkrét szerződés feltételei szerint. Ha ezek a feltételek fennállnak, a
módosítás új lízingnek minősül, amely elkülönül az eredeti lízingtől. Az egy vagy több további
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
45
eszköz használati jogáról szóló megállapodás külön lízingként (vagy lízingekként) kerül(nek)
könyvelésre, amely(ek)re nézve az eredeti lízingtől függetlenül az IFRS 16 „Lízing”
követelményei az irányadóak.
Amikor a lízingügylet módosul, a felülvizsgált lízingdíjak diszkontálása mindig egy felülvizsgált
diszkont kamatláb alkalmazásával történik.
A Csoport a lízingből származó használatijog-eszközöket külön sorban prezentálja, eltérően az
előző üzleti évektől.
Jegyzett tőke
A jegyzett tőke az anyavállalat cégbíróságon bejegyzett és rendelkezésre is bocsátott tőkéjét
tartalmazza.
Tőketartalék
A tőketartalékban az anyavállalati ázsiót jeleníti meg a Csoport.
Eredménytartalék
Az eredménytartalékban az eddigi felhalmozott és ki nem osztott nettó eredmény található,
korrigálva a közvetlenül ezen elem terhére vagy javára elszámolandó összegekkel.
Cash-flow hedge tartalék
Ebben a saját tőke elemben halmozódik a cash flow hedge miatt az egyéb átfogó
eredményben elszámolt hatás. Ezt a tartalékot később a nettó eredménybe át kell sorolni.
Visszavásárolt saját részvények
A visszavásárolt saját részvények a saját tőkéből kerülnek levonásra. A névérték és a bekerülési
érték közötti különbözet értékesítéskor közvetlenül az eredménytartalékban kerül
elszámolásra.
Nem kontrolláló érdekeltség
A leányvállalatok teljes átfogó eredményéből a nem kontrolláló érdekeltségebe jutott rész
elkülönítésre kerül és ezen a pozíción szerepel (a többi tőkesor helyett).
Tulajdonosi tranzakciók
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
46
Azokat a tételeket, amelyeken eredmény jellegű különbözet keletkezik és tulajdonosokkal
kötöttek, tulajdonosi minőségükben, az eredmény helyett a tőke közvetlen módosításaként
kell elszámolni és ebben a tartalékban halmozni. Ugyenezt a pozíciót érinti az azonos kontroll
alatt álló személyektől megszerzett vállalkozásokért fizetett goodwill jellegű többlet.
Osztalék
Az osztalékot abban az évben számolja el a Csoport, amikor azt a tulajdonosok jóváhagyják.
Mérlegen kívüli tételek
A mérlegen kívüli kötelezettségek nem szerepelnek a konszolidált éves beszámoló részét
képző mérlegben és eredménykimutatásban, hacsak nem üzleti kombinációk során bekerülő
függő kötelezettségekről van szó.
A kiegészítő mellékletben kerülnek bemutatásra, kivéve, ha a gazdasági hasznot megtestesítő
források kiáramlásának esélye elhanyagolható. A mérlegen kívüli követelések nem
szerepelnek a konszolidált éves beszámoló részét képező mérlegben és
eredménykimutatásban, de amennyiben gazdasági hasznok beáramlása valószínűsíthető, a
kiegészítő mellékletben kimutatásra kerülnek.
2.1.8. Cash flowhoz kapcsolódó általános számviteli politika
A Csoport a cash flow kimutatását az operatív cash-flowig az indirekt módszerre építi. A
befektetési és a finanszírozási cash flow direkt módszerrel készül. A folyószámlahiteleket
pénzeszköz egyenértékesnek kell tekinteni, ellenkező bizonyításáig.
2.1.9. Fordulónap utáni események
Azok a beszámolási időszak vége után bekövetkezett események, amelyek pótlólagos
információt biztosítanak a Csoport beszámolási időszakának végén fennálló körülményekről
(módosító tételek) bemutatásra kerültek a beszámolóban. Azon beszámolási időszak utáni
események, amelyek nem módosítják a beszámoló adatait, a kiegészítő mellékletben kerülnek
bemutatásra, amennyiben lényegesek.
2.2 Jelentős számviteli becslések és feltételezések, bizonytalansági tényezők
A 2. pontban ismertetett számviteli politika alkalmazásakor becsléseket és feltételezéseket
szükséges alkalmazni egyes eszközök és kötelezettségek adott időpontra vonatkozó értékének
meghatározásakor, melyek más forrásból egyértelműen nem meghatározhatók. A becslési
folyamat a legutolsó rendelkezésre álló információn alapuló döntéseket és releváns
tényezőket tartalmazza. Ezek a jelentős becslések és feltételezések befolyásolják a pénzügyi
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
47
kimutatásokban megjelenített eszközök és kötelezettségek, bevételek és ráfordítások értékét
és a függő eszközök és kötelezettségek kiegészítő mellékletben történő bemutatását. A
tényleges eredmények eltérhetnek a becsült adatoktól.
A becslések folyamatosan aktualizálásra kerülnek. A számviteli becslésekben bekövetkező
változás időszakában veendő figyelembe, ha a változás csak az adott időszakot érinti, illetve a
változás időszakában és a jövőbeni időszakokban, amennyiben mindkét időszakot érintő
változásokról van szó.
A becslési bizonytalanság és a számviteli politika terén hozott kritikus döntések fő területei,
amelyek a legjelentősebb hatást gyakorolják a konszolidált pénzügyi kimutatásokban
megjelenített összegekre az alábbiak:
1. A Csoport szempontjából lényeges becslés a valós értékelés, amely a következő
vagyoni elemeket érinti:
a. befektetési célú ingatlanok;
b. egyes pénzügyi instrumentumok (különösen a tőkeinstrumentumok és
derivatívák).
2. Egyenleg kapcsán nem jelentős, azonban a számítás komplexitása miatt az goodwill
és a KÁT jogosultságok megtérülő értékének meghatározása (ideértve az azokhoz
kapcsolódó tárgyi eszközöket is) jelentős becslésnek minősülnek.
3. A kapcsolt vállalkozásokkal összefüggő kölcsönök kapcsán a várható értékvesztések
meghatározása jelentős és komplex becslés, mivel az jövőbeli folyamatok
megítélését igényli.
A Csoport vezetőségének legalább évente felül kell vizsgálnia az alábbi területek számviteli
becsléseit:
• az immateriális eszközök megtérülését, különös figyelemmel a goodwillre és az
úgynevezett KÁT jogosultságokra;
• tárgyi eszközök hasznos élettartamával, maradványértékével kapcsolatos becslések;
• valós értékkel kapcsolatos becslések;
• követelések értékelésével (különösen várható hitelezési veszteség) kapcsolatos
becslések.
Számviteli becslések felülvizsgálatát indikálhatják:
• jogszabályokban bekövetkezett változások
• gazdasági környezetben bekövetkezett változások
• társaság működésében, folyamataiban bekövetkezett változások
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
48
2.3 A konszolidációs körbe vont vállalkozások
2.3.1. A konszolidációba bevont leányvállalatok bemutatása

|  | Szavazati arány
Leányvállalatként |  | 2025 | 2024
A2-Power Energia Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Adina-Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Agena New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Alcor New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Aldebaran New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Altair New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Antares New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Aquila New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Arrakis New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Avior New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Belgrád 27. Ingatlanhasznosító Kft. | 1051 Budapest, Vértanúk tere 1. | 69,70% | -
Berent Holding Zrt. | 1025 Budapest, Páfrány utca 17. B. ép. | 50,001% | -
C-FORM Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Centermodul-1 Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/18. | 82,77 % | 72,02%
Centermodul-5 Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/12. | 59,52% | 81,60%
CM Közműfejlesztő Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/12. | 59,52% | 68,00%
Domestore Industry s.r.l. | Satu Mare City No. 6-8 Uzinei Street Satu Mare County Romania | . | 100,00%
„Ecser Közmű” Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/12. | 59,52% | 81,60%
Euronergy Omega Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Ferroker-Sped Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | -
For-Five Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/3. | 100 00% | 100 00%
Foriglo Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/10. | 100,00% | 100,00%
Forras Bayern GmbH. | Kumpfmühler Straße 3 93047 Regensburg | 100,00% | 100,00%
Forrás Deutschland Gmbh | 40221 Düsseldoft Zollhof 8 | 100,00% | 100,00%
Forrás Invest Alapkezelő Zrt. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Forras doo Novi Sad | Sremska 4/II, 21000 Novi Sad, Szerbia | 100,00% | 100,00%
Fuquan (Ningbo) Kult. Media Kft. | Zhejiang, Yuyao, Ningbo Xingbin út 5. 3-2-555 | 100,00% | 100,00%
Free-M Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | -
FRS Proterties Ingatlanforgalmazó Zrt. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Gergo-Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Kiss és Társa Vas- és Fémipari Kft. | 3400 Mezőkövesd 017/15 hrsz. | - | 100,00%

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
49

KNB-Fuente Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/1. | 67,34% | 67,34%
Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. | 8800 Nagykanizsa, Miklósfa út 70. | 95,13% | 90,19%
Mintinvest-2005 Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/2. | 53,16% | 94,16%
Solarpark-Bábony Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | -
Scrapcity Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 50,001% | -
Szent Lőrinc Ipari és Keresked. Kft. | 6900 Makó, Bárányos sor 22. | 100,00% | 100,00%
TDG Naperőmű Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
TG-Energia Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
TL-Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
TMA Solar Naperőmű Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
TP-Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
VÁLL-KER Kft. | 6900 Makó, Návay L. tér 8. | 86,26% | 86,26%
Viegon Kft. | 6900 Makó, Bárányos sor 22. | 88,00% | 88,00%
VTM Naperőmű Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Water City Zrt. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Yellowsolar Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | -

A százalékok az év végi adatokat tartalmazzák.
Szavazati arány
Társult vállalatként
2025.
2024
Alpendorf Lachtal GmbH
A-8831 Schönberg-Lachtal 500
50 00%
50 00%
Hotel Palota Lillafüred Kft.
3517 Miskolc, Erzsébet sétány 1.
39 62%
39 62%
Kac-Kac Játszóházak Zrt.
1191 Budapest, Vak Bottyán utca 75/C.
20,00%
20,00%
Monarchia Park Betriebs GmbH.
A-8831 Schönberg-Lachtal 500
50 00%
50 00%
M-Technologies Mérnöki Iroda és
Gépgyártó Kft.
2699 Szügy, Béke utca 5.
50,00%
50,00%
Stúdió-V Kft.
1051 Budapest, Vértanúk tere 1.
49,73%
49,73%
Summa-Meat Factory Kft.
1097 Budapest, Gubacsi út 22.
50,00%
-
A2-Power Energia Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25732191-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Adina-Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25788020-2-41
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
50
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Agena New Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25583540-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Alcor New Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25586237-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Aldebaran New Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25586361-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Altair New Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25586457-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Antares New Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25586512-2-41
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
51
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Aquila New Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25790904-2-41
2022. év elején a Forrás nyRt. vásárolta meg az Aquila New Energy Kft. 100%-os üzletrészét. A
Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés a vizsgált időszakban árbevétele is e
tevékenységből származott.
Arrakis New Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25586550-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Avior New Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25586567-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Belgrád 27. Ingatlanhasznosító Kft.
Székhely: 1051 Budapest, Vértanúk tere 1.
Adószám: 25490192-2-41
A Társaságban lévő 69,70 %-os üzletrészt a Forrás nyRt. 2025. II. félévében szerezte meg, a
kisebbségi tulajdonos a Stúdió-V Kft. A Belgrád 27. Ingatlanhasznosító Kft. főtevékenysége
egyéb szálláshely szolgáltatás, tulajdonában egy nagyértékű ingatlan áll. Az elmúlt és a tárgy
üzleti évben bevételszerző tevékenységet nem folytatott.
Berent Holding Zrt.
Székhely: 1025 Budapest, Páfrány út 17/b.
Adószám: 32861983-2-41
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
52
A Zrt. 2025-ben alakult, a Forrás nyRt. 50,001%-os részesedéssel rendelkezik A Berent
Holding Zrt. főtevékenysége vagyonkezelés (holding), 2025-ben bevételszerző tevékenységet
nem folytatott.
C-FORM Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25745117-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Centermodul-1 Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 18.
Adószám: 13724922-2-41
A társaság fő tevékenysége egyéb máshová nem sorolt építési tevékenység. Az elmúlt két
üzleti évben árbevétele leányvállalatának végzett számviteli szolgáltatásból keletkezett.
A Forrás nyRt. a meglévő 60 %-os üzletrészen túl a 2025. üzleti évben további 14,68%-os
üzletrészt vásárolt, mellyel együtt közvetlenül 74,68%-ot tulajdonol. A Forrás nyRt. közvetett
tulajdoni hányada 82,77%-ra módosult.
Centermodul-5 Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 12.
Adószám: 23871867-2-41
A társaság fő tevékenysége: egyéb máshova nem sorolt építési tevékenység. A Kft. az elmúlt
két üzleti évben árbevételszerző tevékenységet nem folytatott. A KNB-Fuente Kft. összesen
72%-os üzletrésszel rendelkezik a Centermodul-5 Kft.-ben, a Centermodul-1 Kft. közvetlen
tulajdona pedig 13,33 %. Tekintettel arra, hogy nőtt a Forrás nyRt. Centermodul-1 Kft.-ben
lévő üzletrésze, a Forrás nyRt. Centermodul-5 Kft.-ben lévő közvetett befolyás 59,52%-ra
változott.
CM Közműfejlesztő Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 12.
Adószám: 32031870-2-41
A Kft. az „Ecser Közmű” Kft-ből történt kiválással jött létre 2022-ben, főtevékenysége egyéb
m.n.s. építés. A Kft. 100%-os tulajdonosa a Centermodul-5 Kft. Mivel a Forrás nyRt.
Centermodul-5 Kft.-ben lévő közvetett befolyása változott, a Forrás nyRt. CM-Közműfejlesztő
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
53
Kft-ben lévő közvetett hányada 59,52%-ra változott. Az elmúlt két üzleti évben a Kft.
árbevételszerző tevékenységet nem folytatott.
Domestore Industry s.r.l.
Székhely: Szatmárnémeti No. 6-8 Uzinei utca Szatmár megye Románia
Adószám: 41745755
A társaság 100%-os üzletrésze a Kiss és Társa Kft. tulajdonában áll. Az elmúlt két üzleti évben
árbevétele ingatlan bérbeadásból származott. A Forrás nyRt. a 2025-ös üzleti évben
értékesítette a Kiss és Társa Kft.-ben lévő üzletrészének 81%-át, mely eredményeként a
Domestore Industry s.r.l. kikerült a konszolidációs körből.
„Ecser Közmű” Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 12.
Adószám: 13890739-2-41
A Kft. fő tevékenysége egyéb máshová nem sorolt építési tevékenység. Árbevétele az elmúlt
két üzleti évben víz- és szennyvízdíj továbbszámlázásából származott. A Kft. 100%-os
üzletrésze a Centermodul-5 Kft. tulajdonában áll. A 2024-es üzleti évben a Centermodul-5 Kft-
ben lévő közvetett tulajdoni hányad növekedett, az „Ecser Közmű Kft.” -ben lévő közvetett
befolyás is emelkedett. Mivel a Forrás nyRt. Centermodul-5 Kft.-ben lévő közvetett befolyása
2025-ben is változott, a Forrás nyRt. „Ecser Közmű” Kft.-ben lévő közvetett hányada 59,52%-
ra változott.
Euronergy Omega Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 26759618-2-41
A Kft. 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. tulajdona, főtevékenysége
villamosenergia termelés. Az elmúlt két üzleti évben árbevétele villamosenergia termelés
értékesítéséből származott.
Ferroker-Sped Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 2-41
A Kft. 100%-os üzletrészét 2025-ben a Forrás nyRt. vásárolta meg. Tekintettel a Ferroker-Sped
Kft. tevékenységi körére (villamosenergia termelés megújuló energiaforrásból), még
ugyanebben az évben a Forrás nyRt. a 100%-os üzletrészt értékesítette az Aquila New Energy
Kft-nek, így közvetett tulajdoni hányada 100%. Az elmúlt üzleti évben árbevétele
villamosenergia termelés értékesítéséből származott.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
54
For-Five Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 3.
Adószám: 14214749-2-41
A Társaság fő tevékenysége saját tulajdonú ingatlan adásvétele Az elmúlt két üzleti évben
ingatlan bérbeadási és üzemeltetési tevékenységet folytatott.
Foriglo Ingatlanüzemeltető Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 10.
Adószám: 13764014-2-41
A Társaság fő tevékenysége saját tulajdonú ingatlan bérbeadása, üzemeltetése. Az elmúlt két
üzleti évben árbevételét elsősorban továbbszámlázott szolgáltatások adták.
Forrás Bayern GmbH
Székhely: K umpfmühler Straße 3 93047 Regensburg
Cégjegyzékszám: HRB 282125
A társaságot 2023-ban alapította a Forrás Deutschland GmbH., mellyel a Forrás nyRt. 100 %-
os közvetett tulajdont szerzett. A GmbH-nak árbevétel szerző tevékenysége az elmúlt két
üzleti évben nem volt.
Forrás Deutschland GmbH
Székhely: 95119 Naila Hilmar-Jahn-Strasse 14
Adószám: 223/126/70279
A társaság gépipari tevékenységet folytat, árbevételét Az elmúlt két üzleti évben is e
tevékenységéből szerezte.
Forrás doo Novi Sad
Székhely: NOVI SAD, SREMSKA 4, floor 2, NOVI SAD, 21000 Novi Sad, Szerbia
Adószám: 114360659
A Társaságot 2024. II. félévében. a Forrás nyRt. alapította, főtevékenysége holding
tevékenység. Az elmúlt két üzleti évben árbevételszerző tevékenységet nem folytatott.
Forrás Invest Alapkezelő Zrt.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 27034846-2-41
A társaság főtevékenysége alapkezelés. Árbevétele az elmúlt két üzleti évben befektetési,
hitelezési tevékenységből származott.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
55
Free-M Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám:
A Kft. 100%-os üzletrészét 2025-ben a Forrás nyRt. vásárolta meg. A Kft. tevékenységi körére
üzletvezetés, de a konszolidációs körbe történt bekerülés óta eltelt időszakban A Free-M Kft.
árbevétszerződ tevékenységet nem folytatott.
Fuquan (Ningbo) Kulturális és Kommunikációs Co., Ltd.
Székhely: Zhejiang tartomány Yuyao város Ningbo Ökológiai kert Xingbin út 5. 3-2-555
Adószám: 91330281MADW8J8Q9N
A Csoport 2024. július 31. napján megalapította a Fuquan (Ningbo) Kulturális és
Kommunikációs Co., Ltd. nevű, 100%-os tulajdonú kínai leányvállalatot. A Kft. tőke
befektetőként 2024-ben kölcsönt nyújtott a Virturealm Co. Ltd. nevű kínai jogi személynek,
aki létrehozta Ningbo város Bonnie Bears Bay nevű szórakoztató központjában Kínában az első
VR-Park élmény központját Orca Beat Studio néven. A Virturealm Co. Ltd. jövőbeni tervei
között szerepel további VR élményparkok nyitása Kína nagyvárosaiban.
FRS Properties Ingatlanforgalmazó Zrt.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 32254040-2-41
A Társaságot a Forrás nyRt. 2023-ban alapította, tulajdoni hányada 100 %. Főtevékenysége
saját tulajdonú ingatlan adásvétele, ingatlanbefektetés árnövekedésre számítva. Az elmúlt két
üzleti évben minimális árbevétele ingatlan bérbeadásból származott.
Gergo-Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25784569-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
Kiss és Társa Vas- és Fémipari Kft.
Székhely: 3400 Mezőkövesd 017/15 hrsz.
Adószám: 11383914-2-05
A Kft. főtevékenysége fémszerkezet gyártása, az elmúlt két üzleti évben bevételszerző
tevékenységét is e körben végezte. A Forrás nyRt. 2025. II. félévében értékesítette a Kiss és
Tsa Kft.-ben lévő 81 %-os üzletrészét, így e Kft. kikerült a konszolidációs körből.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
56
KNB-FUENTE Ingatlanforgalmazó és Tanácsadó Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 1.
Adószám: 13310770-2-41
A Kft. fő tevékenysége az ingatlanforgalmazás, mely mellett ingatlan bérbeadással,
üzemeltetéssel, valamint üzletviteli tanácsadással is foglalkozik. Az elmúlt két üzleti évben a
Kft. meghatározó üzleti tevékenysége ingatlan bérbeadás volt.
Miklósfai Mezőgazdasági Zrt.
Székhely: 8800 Nagykanizsa, Miklósfa út 70.
Adószám: 12596700-2-20
A társaság főbb tevékenységei: gabonafélék termesztése, gabona-, vetőmag-, takarmány
nagykereskedelem, erdőgazdálkodás, szarvasmarha tenyésztés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele a fenti tevékenységekből származott.
2025-ben a Társaság közgyűlése az alaptőke 360.761.000 Ft-tal történő megemeléséről
döntött, a Forrás nyRt. által vállalt pénzbeli hozzájárulás összege 901.902.500 Ft volt. A Forrás
nyRt. a pénzbeli hozzájárulást osztalék beszámítás útján hajtotta végre. A Forrás nyRt.
közvetlen tulajdoni hányada 95,13%-ra növekedett.
Mintinvest-2005 Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 2.
Adószám: 13591746-2-41
A Kft. fő tevékenysége saját tulajdonú ingatlan adásvétele, az elmúlt két üzleti évben
bevételszerző tevékenységének jelentős részét bérbeadás és üzemeltetés adta. A Forrás nyRt.
2025-ben értékesítette a Mintinvest-2005 Kft.-ben lévő 41%-os üzletrészét, így a közvetlen
befolyás 53,16%-ra csökkent.
SOLARPARK-BÁBOLY Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: -41
A Kft. 100%-os üzletrészét 2025-ben a Forrás nyRt. vásárolta meg. Tekintettel a SOLARPARK-
BÁBONY Kft. tevékenységi körére (villamosenergia termelés megújuló energiaforrásból), még
ugyanebben az évben a Forrás nyRt. a 100%-os üzletrészt értékesítette az Aquila New Energy
Kft-nek, így közvetett tulajdoni hányada 100%. Az elmúlt üzleti évben árbevétele
villamosenergia termelés értékesítéséből származott.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
57
TDG Naperőmű Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 2576693-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
TG-Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25785113-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
TL-Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25784765-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
TMA Solar Naperőmű Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25788941-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
TP-Energy Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25783647-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
SZENT LŐRINC IPARI ÉS KERESKEDELMI KFT.
Székhely: 6900 Makó, Bárányos sor 22.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
58
Adószám: 11098395-2-06
Az üzletrész a Forrás Invest Alapkezelő Zrt. 100 %-os tulajdonában áll, jelen konszolidációs
körbe 2023. II. félévben került. A Kft. főtevékenysége fémmegmunkálás, az elmúlt két üzleti
évben árbevételét kizárólag gépipari tevékenységből szerezte.
VÁLL-KER Vállalkozói és Kereskedelmi Kft.
Székhely: 6900 Makó, Návay L. tér 8.
Adószám: 11081636-2-06
A Kft. többségi tulajdoni hányadát a Forrás nyRt. a 2023-as üzleti évben szerezte, majd 2024.
I. félévben további üzletrészt vásárolt, így jelen időszakban a tulajdoni hányad 86,26 %. A
megvásárolt üzletrész korábban a Csoport saját részvénye volt, így a kisebbségi részesedésre
jutó saját tőke értéke emiatt nem változott 2025. évben. A társaság főtevékenysége nem
villamos háztartási gépek gyártása, árbevételét az elmúlt két üzleti évben elsősorban kandalló
és alkatrész gyártásból szerezte.
VIEGON KFT.
Székhely: 6900 Makó, Bárányos sor 22.
Adószám: 27534542-2-06
Az üzletrész a Forrás Invest Alapkezelő Zrt. 88 %-os tulajdonában áll, jelen konszolidációs
körbe 2023. II. félévben került. A Kft. főtevékenysége fémmegmunkálás, árbevételét az elmúlt
két üzleti évben kizárólag gépipari tevékenységből szerezte.
VTM Naperőmű Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 25767076-2-41
A Társaság 100%-os üzletrésze az Aquila New Energy Kft. közvetlen, a Forrás nyRt. közvetett
tulajdonában áll. A Kft. főtevékenysége villamosenergia termelés, az elmúlt két üzleti évben
árbevétele is e tevékenységből származott.
WATER CITY ZRT.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 26106852-2-41
A Forrás nyRt. 2023. üzleti év során vásárolta meg a Zrt. 50 %-os részvénycsomagját, majd
2024. I. félévben vásárolt további 50 %-ot. A társaság főtevékenysége saját tulajdonú bérelt
ingatlan bérbeadása, üzemeltetése. Bevételszerző tevékenységet az elmúlt két üzleti évben
nem folytatott.
A Forrás nyRt. 2024. II. félév elején 1,7 Mrd Ft osztalékelőleg kifizetéséről határozott, mely
összeg jelen beszámoló közzétételének dátuma előtt szintén maradéktalanul befolyt. Az
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
59
osztalék elszámolása 2025. I. félévben megtörtént. (Az osztalékot a konszolidált pénzügyi
kimutatások nem tartalmazzák.)
Yellowsolar Kft.
Székhely: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Adószám: 2-41
A Kft. 100%-os üzletrészét 2025-ben a Forrás nyRt. vásárolta meg. Tekintettel a Yellowsolar
Kft. tevékenységi körére (villamosenergia termelés megújuló energiaforrásból), még
ugyanebben az évben a Forrás nyRt. a 100%-os üzletrészt értékesítette az Aquila New Energy
Kft-nek, így közvetett tulajdoni hányada 100%. Az elmúlt üzleti évben árbevétele
villamosenergia termelés értékesítéséből származott.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
60
2.3.2. A társult vállalkozások bemutatása
ALPENDORF LACHTAL PROJEKTENWICKLUNGSGESMBH
(Alpendorf Lachtal Ingatlan- Projektfejlesztő Kft.)
Székhely: A-8831 Schönberg-Lachtal Nr. 500
Cégjegyzékszám: 256949
A társaság Lachtalban egy 1.650 m magasan megépített sífalu beruházója. 2024-ben a
tulajdonában lévő sí apartmanok értékesítése lezárult, így jelen üzleti évben árbevételszerző
tevékenységet nem végzett.
Hotel Palota Lillafüred Kft.
Székhely: 3517 Miskolc, Erzsébet sétány 1.
Adószáma: 11893231-2-05
A Kft. főtevékenysége szálloda- és egyéb vendéglátóipari tevékenység, árbevétele az elmúlt
üzleti években is ebből származott.
Kackac Játszóházak Zrt.
Székhely: 1191 Budapest, Vak Bottyán utca 75/A-C.
Adószám: 23187942-2-43
A társaság 20 %-os üzletrésze a KNB-Fuente Kft. tulajdonában áll, tevékenysége egyéb
máshová nem sorolt szórakoztató tevékenység, árbevétele az elmúlt üzleti években is ebből
származott.
MONARCHIA PARK BETRIEBS GMBH.
Székhely: A-8831 Schönberg-Lachtal Nr. 500
Kl-Nr: bh11/1887
Az Alpendorf Lachtal GmbH. 100%-os tulajdonában lévő társaság, a Lachtal-ban található sí-
apartmanok bérbeadására, üzemeltetésére jött létre. Bevételszerző tevékenységét a sífalu
üzemeltetéséből szerzi, sajátossága, hogy tevékenysége szezonális jellegű, döntő hányadát
januártól áprilisig bonyolítja.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
61
M-Technologies Kft.
Székhely: 2699 Szügy, Béke utca 5.
Adószám: 22985022-2-12
A Forrás nyRt. 2024. I. félévében megszerezte az egyéb szerszámgépgyártással foglalkozó
Társaság 50 %-os üzletrészét, mely társaság árbevételét is e tevékenységéből szerezte.
A Társaság taggyűlése az osztalékelőleget meghaladó, összesen 200 millió Ft osztalékról
döntött, melyből a Forrás nyRt.-re jutó hányad kifizetése megtörtént. (Az osztalékot a
konszolidált pénzügyi kimutatások nem tartalmazzák.)
Stúdió-V Kft.
Székhely: 1051 Budapest, Vértanúk tere 1.
Adószám: 13529260-2-41
A társaság tevékenysége vagyonkezelés, árbevételét az elmúlt két üzleti évben is e
tevékenységből szerezte.
Summa-Meat Factory Kft.
Székhely: 1097 Budapest, Gubacsi út 92.
Adószám: 2-42
A Kft. 50%-os üzletrészét a Free-M Kft. birtokolja. Tekintettel arra, hogy 2025-ben a Forrás
nyRt. megvásárolta Free-M Kft. 100%-os tuladoni hányadát, a Summa-Meat Factory Kft. közös
vezetésű vállalkozásként bekerült jelen konszolidációs körbe. A Kft tevékenységi körére
húsfeldolgozás, -tartósítás, kivéve baromfi, árbevétele is e tevékenységéből származott.
A társult vállalkozások saját tőkéje 2025.december 31.-én és 2024. december 31-én:
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
62

| Saját tőke 2025. december 31. | Teljes átfogó jövedelem (adózott eredmény) 2025.december 31. | Saját tőke 2024. december 31. | Teljes átfogó jövedelem (adózott eredmény) 2024.12.31.
Alpendorf Lachtal GmbH. | 116 | (9) | 125 | (98)
Hotel Palota Lillafüred Kft. | 5 809 | 313 | 5 495 | 308
Kackac Zrt. | (271) | - | (271) | (13)
Monarchia Park GmbH. | 267 | 253 | 280 | 48
M-Technologies Kft. | 539 | 204 | 335 | 199
Summa-Meat Factory Kft. | 1 611 | 324 | 1 467 | 166
Stúdió-V Kft. | 6 475 | 276 | 6 199 | (128)

A pénzügyi kimutatásokban a negatív nettó eszközzel rendelkező társult vállalkozások nulla
értékkel szerepelnek (lásd 4.5 pont).
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
63
2.4 A konszolidációs kör változásai
A Társaság 2024. december 31-i fordulónappal is készített konszolidált éves beszámolót,
melyben a leányvállalati és társult vállalkozási kategóriába tartozó vállalatok listája eltérő,
ezért az összehasonlíthatóság biztosítása érdekében bemutatásra kerülnek a két év közötti
eltérések, illetve az eltérések okai.
Vállalat neve
Minősítése
2025-ben
Minősítése
2024-ben
Eltérés oka
1.
Miklósfai Mg. Zrt.
Leányvállalat
Leányvállalat
Tőkeemelés
2.
Magyar Zöld Acél Zrt.
Egyéb befektetés
-
Akvizíció
3.
Belgrád 27.
Ingatlanhasznosító
Kft.
Leányvállalat
-
Tőkeemelés
4.
Centermodul-1 Kft.
Leányvállalat
Leányvállalat
Akvizíció
5.
Centermodul-5 Kft.
Leányvállalat
Leányvállalat
Közvetlen tulajdonosban
történt akvizíció
6.
“Ecser Közmű” Kft.
Leányvállalat
Leányvállalat
Közvetett tulajdonosban
történt akvizíció
7.
CM-Közmű Kft.
Leányvállalat
Leányvállalat
Közvetett tulajdonosban
történt akvizíció
8.
Free-M Kft.
Leányvállalat
-
Akvizíció
9.
Kiss és Társa Kft.
Egyéb befektetés
Leányvállalat
Értékesítés
10.
Domestore Industry
srl
-
Leányvállalat
közvetlen tulajdonos
értékesítése
11.
Berent Holding Zrt.
Leányvállalat
-
Alapítás
12.
Mintinvest-2005 Kft.
Leányvállalat
Leányvállalat
Értékesítés
13.
Solarpark-Bábony Kft.
Leányvállalat
-
Akvizíció
14.
Yellowsolar Kft.
Leányvállalat
-
Akvizíció
15.
Scrapcity Kft.
Lányvállalat
-
Akvizíció
2.4.1. Akvizíciók 2025. évben
A Csoport 2025-ben az alábbi befolyásokat szerezte:
- Az Anyavállalat 10%-os mértékű befolyást szerzett a Magyar Zöld Acél Zrt.-ben, a Zrt.
minősítése egyéb befektetés.
- Az Anyavállalat 100 %-os mértékű befolyást szerzett a Free-M Kft.-ben, a Kft. minősítése
leányvállalat.
- Az Anyavállalat 100 %-os mértékű befolyást szerzett a Ferroker-Sped Kft.-ben, majd a Kft.
100%-os tulajdonjogát értékesítette egy leányvállalata, az Aquila New Energy Kft. részére. A
Kft. minősítése leányvállalat.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
64
- Az Anyavállalat 100 %-os mértékű befolyást szerzett a Solarpark-Bábony Kft.-ben, majd a Kft.
100%-os tulajdonjogát értékesítette egy leányvállalata, az Aquila New Energy Kft. részére. A
Kft. minősítése leányvállalat.
- Az Anyavállalat 100 %-os mértékű befolyást szerzett a Yellowsolar Kft.-ben, majd a Kft. 100%-
os tulajdonjogát értékesítette egy leányvállalata, az Aquila New Energy Kft. részére. A Kft.
minősítése leányvállalat.
- Az Anyavállalat tőkeemelés révén 69,70 %-os mértékű befolyást szerzett a Belgrád 27.
Ingatlanhasznosító Kft.-ben, a Kft. minősítése leányvállalat.
- Az Anyavállalat alapítás révén 50,001%-os befolyást szerzett a Berent Holding Zrt.-ben,
minősítése leányvállalat.
- A Berent Holding Zrt. 100%-os tulajdont szerzett a Scrapcity Kft.-ben, így a Scrapcity Kft.
leányvállalati minősítésben szerepel a konszolidációban.
2.4.2. Kivezetések 2025. évben (kontroll elvesztése mellett)
A Csoport-e egyik tagjának, a Kiss és Társa Kft-nek a 81%-os üzletrészét az Anyavállalat
értékesítette, így a Kft. minősítése egyéb vállalkozás lett. A Kft. által 100%-ban tulajdonolt
Domestore Industry srl. a Kiss és Társa Kft. üzletrész értékesítés miatt kikerült a konszolidációs
körből.
2.4.3. Részesedés változás (kontroll megtartása mellett)
A Csoport egyik tagjában, a Miklósfai Mg. Zrt.-ben az Anyavállalat 2025.05.15-én tőkeemelés
révén további 4,94 %-os részedést szerzett. A Csoport egyik tagjában, a Centermodul-1 Kft.-
ben az Anyavállalat további 14,86 %-os üzletrészvásárlást hajtott végre, mely akvizíció
eredményeként a Centermodul-5 Kft.-ben, az “Ecser Közmű”” Kft.-ben és a CM-Közmű Kft.-
ben is változott a tulajdoni hányad. A Kft.-k besorolása leányvállalat. A Csoport egyik tagjának,
a Mintinvest-2005 Kft.-nek a 41%-át értékesítette az Anyavállalat, a minősítés továbbra is
leányvállalat.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
65
3. Eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítő megjegyzések
3.1 Árbevétel

Megnevezés | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Belföldi értékesítés | 3 831 | 4 909
Export értékesítés | 13 280 | 15 594
Összesen | 17 111 | 20 503

A bevételek földrajzi megoszlása (vevők szerint) a következőképpen alakult:

Ország megnevezése | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Magyarország | 3 831 | 4 909
Olaszország | 17 | 4
Németország | 6 442 | 9 493
Ausztria | 3 502 | 2 999
Egyéb földrajzi egység | 3 319 | 3 098
Összesen | 17 111 | 20 503

A bevételek az alábbi tevékenységekből álltak össze:

Tevékenység megnevezése | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Növénytermesztés | 252 | 241
Állattenyésztés | 1 459 | 1 170
Mezőgazdasági szolgáltatás | 117 | 79
Villamosenergia termelés | 2 088 | 2 016
Gépipari tevékenység | 6 062 | 5 768
Kandalló és alkatrész gyártás | 6 166 | 10 204
Ingatlan bérbeadás és üzemeltetés | 540 | 660
Szolgáltatás, áruértékesítés | 427 | 365
Összesen | 17 111 | 20 503

A Csoport árbevételeivel kapcsolatos szegmens információk külön pontban kerülnek
bemutatásra (ld. 6. megjegyzés).
A mezőgazdasági tevékenységekkel kapcsolatos, valamint az áruértékesítéssel kapcsolatos
bevételek jellemzően egy adott időpontban kerülnek elszámolásra, mivel a kontroll
átruházása ezen tevékenységek során konkrét átvételi pillanathoz köthető. A villamosenergia
termelésből – szerződéses sajátosságaik és a folyamatos szolgáltatás jellege miatt – időszak
alatt (over time) kerülnek elszámolásra.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
66
A bevételek elszámolásának időzítésével kapcsolatosan nincs lényeges becslésre szükség, a
megosztandó bevételeket egyszerű időbeli elhatárolásokkal kezelni lehetett. A kontroll
átszállásának időpontja (adott időpontban elszámolandó bevétel) nem igényel komolyabb
megfontolást.
3.2 Anyagjellegű ráfordítások

Összesen | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Anyagköltség | (6 303) | (7 927)
Eladott áruk beszerzési értéke (ingatlanokkal kapcsolatos) | - | (119)
Eladott áruk beszerzési értéke (nem ingatlanokkal kapcsolatos) | (361) | (245)
Bérleti díjak | (134) | (114)
Karbantartási költségek | (236) | (250)
Hirdetés, reklám | (7) | (6)
Számviteli szolgáltatások díja | (77) | (78)
Tanácsadási költségek | (48) | (43)
Üzemeltetési költségek | (488) | (500)
Ügyvédi díjak | (12) | (19)
Bankköltségek | (339) | (83)
Mezőgazdasági szolgáltatások | (117) | (133)
Alvállalkozók | (1 279) | (835)
Közvetített szolgáltatások | (391) | (308)
Egyéb anyagjellegű ráfordítások | (840) | (857)
Összesen | (10 633) | (11 517)

Az anyag és energiafelhasználás sor magában foglalja a működéshez szükséges különféle
anyagok, segédanyagok beszerzését és felhasználását, ideértve például a vizet, gázt,
munkaruhákat, karbantartási anyagokat vagy a gyártáshoz használt alapanyagokat. Ezek a
tételek összességében minden olyan anyagot lefednek, amelyet a Csoport a különböző
tevékenységei során felhasznál.
3.3 Személyi jellegű ráfordítások

Megnevezés | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Bérköltség | (4 707) | (5 340)
Egyéb személyi jellegű juttatások | (322) | (291)
Járulékok | (638) | (688)
Összesen | (5 667) | (6 319)

A bérköltségek alakulását elsősorban a munkavállalói létszám csökkenése, valamint a
bérszínvonal inflációkövető módosításai befolyásolták.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
67
A Csoport létszáma az alábbiak szerint alakult:

Csoporttag megnevezése | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Centermodul 1 Kft. | - | 2
Centermodul 5 Kft. | 2 | -
Domestore Industry srl | - | 2
For-Five Kft. | 1 | 1
Foriglo Kft. | 1 | 1
Forrás nyRt | 6 | 6
Forrás Invest Tőkealapkezelő Zrt. | 3 | 4
Forras Deutschland GmbH. | 29 | 35
Kiss és Társa Kft. | 0 * | 221
KNB Fuente Kft. | 1 | 1
Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. | 66 | 67
Szent Lőrinc Ipari és Kereskedelmi Kft. | 1 | 1
Váll-Ker Kft. | 358 | 473
Viegon Kft. | 17 | 21
Yellowsolar Kft. | - | -
Összesen | 485 | 835

*nincs a Csoportban.
A Csoport átlagos statisztikai létszáma a 2025. január 1. – december 31. közötti időszakban
485 fő volt, amely 350 fővel kevesebb a bázisidőszakban (2024. január 1. – december 31.)
kimutatott 835 főnél. A létszámcsökkenés döntően a Forrás Invest Tőkealapkezelő Zrt., a a
VÁLL-KER Kft., a Viegon Kft., Forras Deutschland GmbH., valamint a Miklósfai Mezőgazdasági
Zrt. munkavállalói állományának mérséklődéséből adódott, továbbá a 2025-ben a
konszolidációból kivonásra került Kiss és Társa Kft. és a Domestore Industry srl. létszámadata
2025-ben már nem képeztek a konszolidáció körébe tartozó foglalkoztatotti létszámot.
3.4 Aktivált saját teljesítmények
Az aktivált saját teljesítmények elsősorban három csoporttaghoz kapcsolódnak: ezek a
Miklósfa Mezőgazdasági Zrt., a VÁLL-KER Kft. és a Kiss és Társa Kft.

Megnevezés | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Aktivált saját teljesítmények mezőgazdasági tevékenységből | 233 | 246
Aktivált saját teljesítmény gépipari tevékenységből | (237) | 121
Összesen | (4) | 367

Az aktivált saját teljesítmények - ha az eredményt növelik - olyan költségeket testesítenek
meg, amelyek nem áramlottak ki a Csoportból, így a mérlegben kellett azokat figyelembe
venni, mint vagyoni elemek. Ha az érték negatív, az azt jelenti, hogy egy korábban így a
mérlegbe kiemelt érték az eredményt érinti.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
68
3.5 Egyéb bevételek
Az egyéb bevételek az alábbi tételekből álltak össze:
Megnevezés
2025. üzleti év
2024. üzleti év
Céltartalék feloldása
53
87
Tárgyi eszköz értékesítés nyeresége
371
43
Ingatlanok értékesítésének nyeresége
-
2 921
Káresemény bevétele
25
4
Kapott támogatás
663
426
Követelések értékvesztésének visszaírása
-
6
Készletek értékvesztésének visszaírása
4
69
Egyéb bevételek
36
54
Összesen
1 152
3 609
A tárgyi eszköz értékesítéséből származó nyereség döntő hányada a Miklósfai Mezőgazdasági
Zrt. által értékesített mezőgazdasági gépek értékesítéséhez kapcsolódik.
Kapott támogatások jogcímen az alábbi tételeket számolta el tárgyévben a Csoport:
• a Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. mezőgazdasági tevékenységének támogatása céljából
kapott 339 millió Ft értékben
• VÁLL-KER Kft.
o gyakorlati képzési költségek ellentételezésére kapott támogatást, melyet a 14
millió Ft összegben számolt el az évben.
o korábbi években kapott beruházási és fejlesztési támogatásokhoz kapcsolódó
(GOP, DAOP, GINOP, NFA, GIGA) programok halasztott bevételeinek feloldása:
277 millió Ft
o munkavállalói képzésekhez és bérköltségekhez kapcsolódó támogatások: 20
millió Ft
• Kiss és Társa Kft. GINOP-4.1.4-19-2020-03054 Napelemes rendszer telepítésére,
valamint egyéb működési költségeinek fedezetére összesen 14 millió Ft támogatást
számolt el,
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
69
3.6 Egyéb ráfordítások
Az egyéb ráfordítások az alábbi tételekből álltak össze:

Megnevezés | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Céltartalék képzése | (31) | (77)
Tárgyi eszköz értékesítés vesztesége | (5) | (6)
Káresemény ráfordításai | (26) | (32)
Bírságok | (31) | (41)
Értékvesztés, leírások | (442) | (250)
Helyi adók | (293) | (263)
Vissza nem igényelhető adók | (41) | (51)
Adóráfordítások | (78) | (84)
Adott támogatás, adomány | (46) | (438)
Egyéb ráfordítások | (60) | (44)
Összesen | (1 053) | (1 286)

A helyi adók között az önkormányzatok részére fizetendő helyi iparűzési adó, építményadó,
valamint telekadó kötelezettségeket tartalmazza.
A tárgyidőszakban a Csoport összesen 46 millió Ft értékben nyújtott támogatást és adományt.
A támogatások elsősorban sport-, közhasznú és társadalmi célú tevékenységek
finanszírozásához kapcsolódtak.
3.7 Pénzügyi műveletek bevételei
Megnevezés
2025. üzleti év
2024. üzleti év
Kapott osztalék
743
307
Kapott kamatok
856
1 259
Befektetések értékesítésének árfolyamnyeresége
245
6
Pénzügyi eszközök értékesítésének árfolyamnyeresége
303
544
Deviza tételek realizált árfolyamnyeresége
937
361
Deviza tételek nem realizált árfolyamnyeresége
254
359
Forgatási célú értékpapírok átértékeléséből származó árfolyamnyereség
3 877
1 552
Egyéb befektetések átértékelésének nyeresége
577
372
Várható hitelezési veszteség (ECL) visszaírása
125
297
Kapott kedvezmény, skontó
5
7
Egyéb pénzügyi bevételek
146
-
Összesen
8 068
5 064
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
70
A lényegesebb elemek magyarázata a következő. A pénzügyi eszközök értékesítésének
árfolyamnyeresége a tartott pénzügyi eszközök (kötvények, elsősorban tőzsdei részvények)
értékesítésén elért nyereséget tartalmazzák. A tartott értékpapírok átértékelése során
realizált eredményt ez az eredmény pozíció tartalmazza.
A forgatási célú értékpapírok átértékeléséből származó árfolyamnyereség a nem realizált,
időszak végén fennálló valós érték különbözetet tartalmazza.
3.8 Pénzügyi műveletek ráfordításai

Megnevezés | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Fizetett kamatok | (911) | (1 297)
Forrás kötvény kamata | (626) | (628)
Várható hitelezési veszteség (ECL) | (36) | (143)
Értékpapírokkal kapcsolatban felmerült számlavezetési díj | (21) | (31)
Deviza tételek realizált árfolyamvesztesége | (1 002) | (216)
Deviza tételek nem realizált árfolyamvesztesége | (422) | (903)
Adott kedvezmény, skontó | (12) | (35)
Tartós befektetések értékvesztése | 49 | (67)
Pénzügyi eszközök átértékeléséből származó árfolyamveszteség | (138) | (56)
Részesedések értékvesztése | (196) | -
Összesen | (3 316) | (3 376)

A fizetett kamatokat pénzintézeteknek, illetve konszolidációs körön kívüli vállalkozásnak
fizette a Csoport. A kötvény miatt fizetett kamat ezt az eredménypozíciót terheli. Az
árfolyamveszteségek jellemzően az EUR alapú hiteleken, illetve szállítói kötelezettségeken
keletkeztek.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
71
3.9 Nem pénzügyi instrumentumok valós érték különbözete

Megnevezés | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Biológiai eszközökre elszámolt valós érték különbözet | (40) | (40)
Befektetési célú ingatlanok valós érték különbözete | 154 | 6 341
Összesen | 114 | 6 301

Bizonyos nem pénzügyi instrumentumnak minősülő vagyoni elemeket valós értéken értékelt
a Csoport, amelyeket az eredmény terhére/javára kellett elszámolni. A valós érték
különbözetek megállapítása szakértői értékelés során történt. Az értékelések mind harmadik
szintű inputok alapján történtek, ezek az értékelések ismétlődő természetűek. A kapcsolódó
vagyoni elemekkel kapcsolatos információk a 4.2 4.9 és 4.15 pontokban találhatóak.
3.10 Részesedés tőkemódszerrel értékelt vállalkozások eredményéből

Társaság megnevezése | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Alpendorf Lachtal GmbH. | (4) | (49)
Hotel Palota Lillafüred Kft. | 124 | 131
Monarchia Park GmbH. | 127 | 24
M-Technologies Kft. | 102 | 115
Stúdió-V Kft. | 137 | (63)
Summa-Meat Factory Kft. | 162 | -
Összesen | 648 | 158

A kapcsolódó vállalkozások könyv szerinti értékét a 4.6 kiegészítő megjegyzés tartalmazza.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
72
3.11 Jövedelemadók
A csoportszintű tárgyévi társasági adó az egyes társaságok helyi szabályok szerint
megállapított adózandó nyeresége alapján került meghatározásra.

Megnevezés | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Társasági adó | (139) | (143)
Halasztott adó | (733) | (458)
Összesen | (872) | (601)

A számviteli eredményből a következő módon vezethető le az adóráfordítás (fordított
előjellel):

Megnevezés | 2025. üzleti év | 2024. üzleti év
Adózási eredmény | 4 645 | 11 377
Adókorrekciók hatása társasági adóra* | (279) | (881)
Elméleti adó (9%-kal) | 418 | 1 024
Jövedelem-nyereség minimum társasági adóban |  |
Tényleges társasági adó | 139 | 143
Halasztott adó | 733 | 458
Eredménykimutatásban szereplő adó | 872 | 601

* Az adóalap korrekciók közötti lényeges elemek:
• értékvesztés elszámolása miatti korrekció
• céltartalék képzés és feloldás hatása
• számviteli és adótörvény szerint elszámolt értékcsökkenések közötti különbözet
• elengedett leírt követelésekkel kapcsolatos korrekció
A halasztott adó hozam jellegű hatása abból fakad, hogy elsősorban a naperőművek és egyes
termelő tevékenységekhez felhasznált gépek adóértéke a számviteli értékhez közelebb került,
amely a halasztott adó kötelezettség egyenlegét csökkentette (illetve a halasztott adó eszköz
értékét növelte).
A Csoport rendelkezik olyan adóstratégiával, amellyel a halasztott adó eszköz realizálhatóvá
válik (tervezett nyereséges működés).
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
73
3.12 Egy részvényre jutó eredmény
Az alap egy részvényre jutó eredmény (EPS) számításakor a Csoport a ettől az üzleti évtől
akként jár el, hogy az osztalékelsőbbségi (B) részvényosztályba tartozó osztaléktömeget
meghatározza (névértékre vetítve minimum 5%), majd ezt követően az éves eredményt
akként osztja szét az A osztályba és a B osztályba tartozó részvényesek között, hogy az
osztalékelsőbbséget élvező részvényesek is osztoznak az elsőbbségi osztalékon felül
kifizethető eredményben, mivel a B osztályba tartozó részvényekre jutó osztalék létesítő
okiratban meghatározott értéke nem fix, hanem minimum (tehát ha az A részvényosztályba
tartozó részvényesek nagyobb osztalékot realizálnak, akkor a B részvényosztályba tartozó
részvényesek osztják az A részvényosztályba tartozó részvényesek sorsát).
Ehhez
• az első 5%-nyi eredményrészt (osztalékot) a törzsrészvényesekre is meghatározza és azt
az A részvényosztályhoz allokálja;
• majd a törzsrészvények arányában rendeli hozzá az 5%-os osztalék után fennmaradó
eredményt a törzsrészvényesekhez;
• az EPS mutatóként csak a törzsrészvényesekre (A sorozat) jutó eredményt jeleníti meg.

Megnevezés | Részvények száma 2025. december 31. | Részvényesekre jutó anyavállalati eredmény 2025. december 31.
Törzsrészvény | 5 000 000 | 5 090
Összesen |  | 5 090

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
74
EPS mutató számítása:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
A Csoport részvényeseire jutó nettó eredmény | 3 750 | 10 677
Elsőbbségi osztalék B sorozatra | (199) | (199)
Törzsrészvény osztaléka | (250) | (250)
Részvényesekre jutó anyavállalati eredmény osztalékok levonása után | 3 301 | 10 228
Törzsrészvényekre jutó éves eredmény | 2 085 | 5 937
Forgalomban lévő törzsrészvények súlyozott számtani átlaga | 4 994 821 | 4 994 821
Egy részvényre jutó nettó eredmény folytatódó tevékenységből (HUF-ban) | 417,48 | 1 188,61
Hígítás esetén a törzsrészvényesekre jutó anyavállalati eredmény | 2 085 | 5 937
Hígított törzsrészvények súlyozott számtani átlaga | 4 994 821 | 4 994 821
Hígított egy részvényre jutó megszűnő eredmény (HUF-ban) | 417,48 | 1 188,61

3.13 EBITDA
A Csoport az EBITDA mutatóját közzéteszi, amelyet a működési eredménnyel egyeztet.

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Működési eredmény | (1 196) | 3 213
Értékcsökkenés eliminálása | 2 102 | 2 144
EBITDA | 906 | 5 357

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
75
4. A mérleghez kapcsolódó kiegészítő megjegyzések
4.1 Ingatlanok gépek és berendezések

Bruttó érték | Ingatlanok | Gépek, berendezések | Befejezetlen beruházások és előlegek | Összesen
2024. december 31-én | 11 514 | 18 375 | 3 956 | 33 844
Konszolidációs kör változása | (1 717) | (3 504) | (1 266) | (6 486)
Növekedés és átsorolás | 588 | 1 027 | 3 083 | 4 698
Csökkenés és átsorolás | (23) | (496) | (2 148) | (2 667)
Árfolyamváltozás | (38) | (8) | (1) | (47)
2025. december 31-én | 10 325 | 15 393 | 3 625 | 29 343
Halmozott értékcsökkenés | Ingatlanok | Gépek, berendezések | Befejezetlen beruházások és előlegek | Összesen
2024. december 31-én | 1 622 | 6 831 | 223 | 8 675
Konszolidációs kör változása | (245) | (3 108) | (2) | (3 355)
Éves leírás | 321 | 1 469 | - | 1 791
Növekedés és átsorolás | 85 | (23) | 2 | 64
Csökkenés és átsorolás | 32 | (353) | 12 | (309)
2025. december 31-ln | 1 815 | 4 817 | 235 | 6 867
Nettó könyv szerinti érték |  |  |  |
2024. december 31-én | 9 892 | 11 544 | 3 733 | 25 169
2025. december 31-én | 8 510 | 10 577 | 3 390 | 22 476

A tárgyidőszaki értékcsökkenést a nettó eredmény külön soron tartalmazza. A
mozgástáblákban a konszolidációs kör miatti módosításokat (ha ilyen volt) külön tünteti fel a
Csoport.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
76
4.2 Befektetési célú ingatlanok

Befektetési célú ingatlanok | Összeg
2024. december 31-én | 18 772
Konszolidációs kör változása | (970)
Árfolyamkülönbözet | (50)
Valós érték változása | 154
Növekedés és átsorolás | 151
Csökkenés és átsorolás | (7)
2025. december 31-én | 18 050

2024. évi összehasonlító adatok az alábbiak:

Befektetési célú ingatlanok | Összeg
2023. december 31-én | 6 821
Árfolyamkülönbözet | 72
Valós érték változása | 6 341
Növekedés és átsorolás | 5 747
Csökkenés és átsorolás | (208)
2024. december 31-én | 18 772

A Mintinvest-2005 Kft. több ingatlan értékesítését hajtotta végre. A Kiss és Tsa Kft.-ben lévő
részesedés értékesítésével kikerült a Csoport eszközeiből Domestore Industry s.r.l romániai
ingatlana.
A FOR-FIVE Ingatlanforgalmazó Kft. a szegedi Püspök utcai parkolóval bővítette eszközeit.
A befektetési célú ingatlanok között a Csoport ingatlanokat, egyéb építményeket tart nyilván:
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
77

Cégnév | Ingatlan | 2025.12.31 | 2024.12.31
For Five Kft. | Telek és felépítmény – Szeged, Tisza Lajos krt. | 2 441 | 2 310
For Five Kft. | Telek- Szeged Püspök utcai parkoló | 71 | -
KNB-Fuente Kft. | Badacsonytomaj és Porrog épület és egyéb terület | 187 | 187
FRS Properties Ingatlanforgalmazó Zrt. | Mezőkövesdi Katonai Repülőtér | 10 437 | 10 437
Mintinvest-2005 Kft. | több ingatlan | 4 737 | 4 684
Domestore Industry s.r.l | Szatmárnémeti, Uzinei utca 6, Románia | 0 | 1 020
Szent Lőrinc Ipari és Kereskedelmi Kft. | 6900 Makó, Bárányos sor 22. | 177 | 134
Összesen |  | 18 050 | 18 772

A valós értéket ingatlanértékbecslő igénybevételével, illetve a mérlegfordulónap utáni
tényleges tranzakciós ár figyelembevételével határozta meg a Csoport. Az ingatlanok valós
értéken értékeltek a Csoport számviteli politikája szerint.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
78
4.3 KÁT jogok és egyéb immateriális eszközök

Bruttó érték | KÁT jogok | Egyéb immateriális eszközök | Összesen
2024. december 31-én | 3 253 | 305 | 3 558
Konszolidációs kör változása | - | (84) | (84)
Növekedés és átsorolás | - | 22 | 22
Csökkenés és átsorolás | - | - | -
2025. december 31-én | 3 253 | 242 | 3 495
Halmozott értékcsökkenés | KÁT jogok | Egyéb immateriális eszközök | Összesen
2024. december 31-én | 677 | 211 | 888
Konszolidációs kör változása | - | (82) | (82)
Éves leírás | 217 | 24 | 241
Növekedés és átsorolás | - | - | -
Csökkenés és átsorolás | - | - | -
2025. december 31-én | 893 | 153 | 1 047
Nettó könyv szerinti érték |  |  |
2024. december 31-én | 2 576 | 94 | 2 669
2025. december 31-én | 2 360 | 89 | 2 448

A KÁT jogokat a Csoport a 2021-ben és a 2022-ben megszerzett napelempark akvizíciójakor
azonosította (a társaságokért fizetett ellenérték többletben fizette meg és a goodwillről
választotta le). A jogokat a kötelező átvétel időtartamára amortizálja, a 2021-ben megszerzett
jogokat a hátralévő átlagosan 12 év alatt, míg a 2022-ben megszerzett jogokat átlagosan 22
év alatt lineárisan az értékcsökkenés és amortizáció eredménysorra.
A tárgyidőszaki amortizációt a nettó eredmény külön soron tartalmazza.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
79
4.4 Használati-jog eszközök
A használati-jog eszközök között a bérelt személygépkocsi állománnyal, valamint
irodahelyiségek bérleti jogával kapcsolatos használati-jog eszközöket (ROU) és a hozzájuk
kapcsolódó értékcsökkenési leírást jeleníti meg a Csoport.
A használati joghoz kötődő kötelezettségeket az IFRS 16 szabályai szerint
lízingkötelezettségként tartja nyilván.

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Lízingelt eszközök bruttó értéke (ROU) | 385 | 369
Halmozott értékcsökkenés | 127 | 70
Nettó érték | 258 | 299

A lízingelt eszközök értékcsökkenése:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Lízingelt eszközök tárgyévi értékcsökkenése | 67 | 60

A tárgyidőszaki értékcsökkenést a nettó eredmény külön soron tartalmazza.
4.5 Goodwill
A társaságnál a következő leányvállalatokon került goodwill kimutatásra:

Megnevezés | Váll-ker Kft. 83,07% megvásárlása | Scrapcity Kft. 50,001% megvásárlása
Ellenérték | 2 896 | 40
Nettó eszközérték akvizíciókor | 2 336 | 2
Nettó eszközérték anyavállalatra jutó része | 1 940 | 1
Goodwill | 956 | 39

Az Váll-ker Kft. akvizíciója óta eltelt időszakban nem azonosított olyan körülményt a Csoport,
amely az előzetesen szerepeltetett goodwill értékvesztésre utalna, illetve a vállalkozás
jövőbeli tervei alapján ez az előzetes goodwill megtérül. A goodwill tesztelésére az üzleti terv
frissített modellje alapján került sor.
A Scrapcity Kft. akvizíciójával összefüggésben az IFRS 3 standard által biztosított egy éves
értékelési időszak a beszámolási fordulónapon még nem telt le. Ugyanígy nem telt le az egy
éves értékelési időszak az újonnan megszerzett erőművekkel rendelkező cégeknél.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
80
4.6 Befektetések társult vállalkozásokban és egyéb befektetések
A Társaság kapcsolt vállalkozásokban való részesedései a következőek voltak:
Befektetések társult vállalkozásokban:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Alpendorf Lachtal GmbH. (közös vezetésű) | 73 | 77
Hotel Palota Lillafüred Kft. | 2 313 | 2 189
Monarchia Park Betriebs GmbH. (közös vezetésű) | 385 | 258
Stúdió-V Kft. | 2 980 | 2 843
Summa-Meat Factory Zrt. | 874 | -
M-Technologies Zrt. | 617 | 515
Összesen | 7 242 | 5 882

Egyéb befektetések:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Arago Befektetési Holding Zrt. | 1 261 | 1 269
Domestore Kft. | 2 764 | 2 784
Green Tyre Zrt. | 193 | 204
Sunbelt Developments Zrt. | - | 34
D-Gesztor Kft. | 535 | 450
Kreditor Zrt. | 4 | 9
Kiss és Társa Kft. | 760 | -
Smark Technology Zrt. | 1 | -
MagNet Magyar Közösségi Bank Zrt. | 2 297 | -
Egyéb befektetések | 7 | 7
Összesen | 7 823 | 4 757

Az egyéb befektetések valós értéken értékeltek. Az értékelés alapja az egyes befektetések
nettó eszközértéke volt.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
81
4.7 Értékpapírok

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Befektetési jegyek | 6 278 | 1 840
Transzfer alatt álló befektetési jegyek | - | 4 418
Magnet kötvény | - | 2 250
Nitrogen kötvény | 354 | -
Befektetési jegyek valós érték különbözete | 150 | (266)
Összesen | 6 782 | 8 242

Az értékpapírok valós értéken szerepelnek a könyvekben. Az értékpapírok valós értékét a
befektetési jegyet kezelők közleménye alapján állapította meg a Csoport.
A Csoport az értékpapírok között egy forint alapú és egy euro alapú zártkörű befektetési alap
jegyeit tartja nyilván, melyek valós értékét a nettó eszközérték reprezentálja (3. szintű
inputok). Ezen befektetéseket – tekintetbe véve, hogy nem adósságinstrumentumok – valós
értéken értékeli a Társaság és a valós értéket a nettó eredményben számolja el. Az elmúlt
évhez képest történt változást az év közben zajlott befektetési jegy vásárlás, a befektetési
jegyek év végi átértékelése okozta, valamint értékesítésre került a Magnet kötvény csomag.
A Nitrogen kötvény átsorolásra került a forgatási célú pénzügyi eszközök mérlegsorról.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
82
4.8 Egyéb tartósan adott kölcsön

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Egyéb vállalkozásnak adott kölcsön | 400 | 404
Várható hitelezési veszteség (ECL) kölcsönre | (6) | (4)
Összesen | 394 | 400

Az egyéb tartósan adott kölcsön mérlegsoron egy üzletrésszel szemben fennálló tartós
követelés szerepel, mely öt éven túl esedékes.
4.9 Biológiai eszközök

Biológiai eszközök | Összesen (millió Ft) | Összesen (db)
2024. december 31-én | 334 | 569
Konszolidációs kör változása | - | -
Beszerzés, tenyésztésbe állítás | 247 | 284
Valós érték változás | (40) | -
Értékesítés, elhullás | (139) | (248)
2025. december 31-én | 402 | 605

Az éven túli biológiai eszközök elsősorban tenyészállatokat tartalmaznak, maradványértékük
nincs. A biológiai eszközöket valós értéken értékeli a Csoport, azzal, hogy a tartás költségeit a
nettó eredmény tartalmazza. A valós érték meghatározása szakértői becsléssel történt.
A mezőgazdasági tevékenységhez megítélt támogatások összege a következő:

Megnevezés | Összeg
Halasztott bevétel 2024. december 31-én | -
Megítélt támogatás | 339
Eredményben elszámolt támogatás | 339
Egyéb mozgások | -
Halasztott bevétel 2025. december 31-én | -

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
83
4.10 Követelések kapcsolt vállalkozással szemben (éven túli)

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Kiss Comandau srl | - | 1 472
Kreditor Zrt. | 3 445 | 1 148
Várható hitelezési veszteség (ECL) kapcsolt | - | (123)
Összesen | 3 445 | 2 497

A kapcsolt felek közötti tranzakciók szokásos piaci áron zajlottak. A kapcsolt felekkel szemben
kölcsönök nyújtására került sor.
4.11 Halasztott adó eszközök és kötelezettségek
A halasztott adó pozíciókat 9%-os és 10%-os adókulcsokkal vette el a Csoport, tekintettel arra, hogy a
Csoport tagjai eltérő adózási rendszert alkalmaznak: Szent Lőrinc Ipari és Kerereskedelmi. Kft. a kisvállalati
adó (KIVA) hatálya alá, a Csoport többi tagja a társasági adó (TAO) hatálya alá tartozik.
Az eszközöket a menedzsment által elkészített adóstratégia támasztja alá, amely bizonyítja, hogy az
eszköz megtérül.
A tárgyidőszakban a következő halasztott adó egyenlegek keletkeztek:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Halasztott adó eszközök | 22 | 62
Halasztott adó kötelezettségek | 1 727 | 1 069
Halasztott adókötelezettség (konszolidált nettó pozíció) | 1 704 | 1 007

A tárgyévi és az előző évi halasztott adó pozíciók felvétele is 9%, valamint 10%-os adókulcs
alkalmazásával történt.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
84
9%-os adókulccsal felvett:

2025. december 31. | Könyv szerinti érték | Adóérték | Különbözet
Ingatlanok, gépek és berendezések | 22 476 | 18 867 | 3 609
Befektetési célú ingatlanok | 18 050 | 9 199 | 8 851
Hosszú lejáratú Biológiai eszközök | 402 | 304 | 98
Éven túli kapcsolt követelések | 3 445 | 4 305 | (860)
Vevőkövetelések | 1 194 | 1 259 | (65)
Céltartalék képzés és felhasználás egyenlege | 31 | - | (31)
Fel nem használt fejlesztési tartalék | - | 8 551 | 8 551
Veszteségelhatárolás továbbvihető | - | 1 366 | (1 320)
Összes különbözet | 92 476 | 80 843 | 18 833
Halasztott adó elméleti értéke |  |  | 1 695
|  |  | -
Ebből halasztott adó kötelezettség |  |  | 1 717
Ebből halasztott adó eszköz |  |  | (22)
Nettó halasztott adó pozíció |  |  | 1 695
Halasztott adó követelés összesen |  |  | (22)
Halasztott adó kötelezettség összesen |  |  | 1 717

10%-os adókulccsal felvett:

2025.12.31 | Könyv szerinti érték | Adóérték | Különbözet
Összes eszköz | 436 | - | 436
Kötelezettségek | (336) | - | (336)
Jegyzett tőke | - | 6 | (6)
Adóköteles különbözet |  |  | 94
Halasztott adó kötelezettség |  |  | 9

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
85
Összehasonlító adatok 2024. évre:
9%-os adókulccsal felvett:

2024. december 31. | Könyv szerinti érték | Adóérték | Különbözet
Ingatlanok, gépek és berendezések | 25 169 | 25 249 | (80)
Befektetési célú ingatlanok | 18 772 | 15 859 | 2 913
KÁT jogok és egyéb immateriális eszközök | 2 669 | 2 670 | (1)
Hosszú lejáratú Biológiai eszközök | 334 | 253 | 81
Éven túli kapcsolt követelések | 2 497 | 2 513 | (16)
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 6 942 | 6 941 | 1
Vevőkövetelések | 1 444 | 922 | 522
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben | 3 985 | 3 992 | (7)
Egyéb pénzügyi eszközök | 9 725 | 9 726 | (1)
Egyéb követelések és aktív időbeli elhatárolások | 2 053 | 2 053 | -
Céltartalék képzés és felhasználás egyenlege | (2) | - | (2)
Fel nem használt fejlesztési tartalék | - | (8 281) | 8 281
Veszteségelhatárolás továbbvihető | - | 582 | (582)
Összes különbözet | 73 588 | 62 479 | 11 109
Halasztott adó elméleti értéke |  |  | 1 000
Ebből halasztott adó eszköz |  |  | (689)
Ebből halasztott adó kötelezettség |  |  | 11 798
Nettó halasztott adó pozíció |  |  | 11 109
Halasztott adó követelés összesen |  |  | (62)
Halasztott adó kötelezettség összesen |  |  | 1 062

10%-os adókulccsal felvett:

2024.12.31 | Könyv szerinti érték | Adóérték | Különbözet
Összes eszköz | 145 | - | 145
Kötelezettségek | (74) | - | (74)
Jegyzett tőke | - | 3 | (3)
Adóköteles különbözet |  |  | 68
Halasztott adó kötelezettség |  |  | 7

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
86
4.12 Vevőkövetelések

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Vevőkövetelések | 1 259 | 1 531
Várható hitelezési veszteség (ECL) -vevő év | (65) | (87)
Összesen | 1 194 | 1 444

Az értékvesztés a vevőkövetelésekre került elszámolásra. Nem voltak olyan döntések, amelyek
jelentősen befolyásolták volna a vevői szerződésekből származó bevétel összegének és időzítésének
meghatározását.
4.13 Követelések kapcsolt vállalkozással szemben

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Alkotmány Agro Zrt. | - | 1
A3 Arago Gépipari Szolgáltató Zrt. | 351 | 407
Arago Befektetési Holding Zrt. | - | 410
Arago Hotels Zrt. | 64 | 26
Arago Ingatlanforgalmazó és Tanácsadó Zrt. | 270 | 193
Kreditor Pénzügyi Kft. | 1 783 | 1 784
Kiss Comandau srl. | - | 218
Summa-Meat Kft. | 85 | -
Stúdió-V Kft. | 545 | 897
Maragoni Élelmiszeripari Zrt. | - | 1
Hotel Palota Lillafüred Kft. | 6 | 6
Arago Green Tech Kft. | 152 | 70
Várható hitelezési veszteség (ECL) kapcsolt rövid | - | (27)
Összesen | 3 255 | 3 986

A kapcsolt felek közötti tranzakciók szokásos piaci áron zajlottak. A kapcsolt felekkel szembeni
követelések valós értéke és könyv szerinti értéke közel azonos.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
87
4.14 Készletek
A Csoport tevékenységéből adódóan különböző készletfajtákkal rendelkezik:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Anyagok | 956 | 1 472
Befejezetlen és félkész termékek | 685 | 1 076
Késztermékek | 655 | 827
Áruk | 1 395 | 100
Ki nem számlázott szolgáltatások | (1) | 12
Összesen | 3 690 | 3 487

Ezek a tételek a bekerülési érték és a nettó realizálható érték közül a kisebbik értéken szerepel
a mérlegben.
4.15 Biológiai eszközök – éven belüli

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Növendék, hízó és egyéb állatok | 244 | 228
Mezei leltár | 140 | 147
Összesen | 384 | 375

A növendékállatok között itatósborjúk találhatóak. Ezek értékesítési költségekkel csökkentett
valós értéke és bekerülési (könyv szerinti) értéke jól közelíti egymást tekintettel ezeknek a
borjúknak a hasznosítási céljára és a bekerülés időpontjára. Ugyanez igaz a mezei leltárban
szereplő elemek valós értékére is.
4.16 Derivatívák

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
IRS/CIRS derivatívák | - | 389
Deviza forexek | (12) | 14
Összesen | (12) | 403

Csoport treasury tevékenysége keretében deviza határidős (forex) és barrier opciós ügyleteket
kötött, melyből 2025. évben vesztesége származott. Ezek célja a devizaárfolyam-kockázatok
fedezése, és szintén piaci értéken kerültek megjelenítésre.
A megjelenített derivatívákat az egyéb átfogó eredményben jelenítette meg a Csoport az
egyéb átfogó eredménnyel szemben, amelyet a saját tőkében – elkülönítve – halmoz.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
88
A tárgyév végén az IRS/CIRS ügylet piaci értéke nulla, így az a 2025. december 31-ei
fordulónapon nem kerül kimutatásra.
4.17 Forgatási célú pénzügyi eszközök
A forgatási célú pénzügyi eszközök között tartja nyilván a Csoport a nem kapcsolt vállalkozások
részére nyújtott kölcsönök és kamatok értékét, valamint a különböző tőkeinstrumentumokba
történő befektetéseit:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Rövid lejáratú kölcsönök | 20 | 56
Várható hitelezési veszteség (ECL) kölcsönökre | - | (1)
Összesen | 20 | 55

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
AKKO részvény | 125 | 171
OTP részvény | 9 477 | 5 856
Eladásra vásárolt diszkontértékpapír | - | 241
Magyar Posta Takarék Ingatlan Alap | - | 177
MBH Bank részvény | 151 | -
NITROGEN kötvény | - | 354
OMV AG részvény | 1 419 | 2 871
Összesen | 11 172 | 9 670

A pénzügyi eszközök értékelési modell szerinti besorolása a következő:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt tőkeinstrumentumok | 11 172 | 9 670
Amortizált bekerülési értéken nyilvántartott pénzügyi eszközök bruttó értéke | 20 | 56
Várható hitelezési veszteség (ECL) | - | (1)
Amortizált bekerülési értéken nyilvántartott pénzügyi eszközök | 20 | 55
Összesen | 11 192 | 9 725

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
89
4.18 Egyéb követelések és aktív időbeli elhatárolások

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Egyéb követelések | 902 | 148
Részesedéssel, értékpapírral kapcsolatos követelések | 2 800 | 3
Visszaigényelhető adók | 418 | 916
Támogatási igények | 57 | 131
Részesedésért letétbe helyezett összegek | - | 161
Adott előlegek | 42 | 74
Adott óvadék | 50 | 453
Vásárolt követelés | 42 | 42
Egyéb letétek | 1 | -
Aktív időbeli elhatárolások | 71 | 131
Várható hitelezési veszteség (ECL) egyéb követelésre | - | (6)
Összesen | 4 383 | 2 053

A visszaigényelhető adók legnagyobb része áfa adónemhez kapcsolódik.
A támogatási igények között olyan megítélt, de még el nem számolt állami támogatások
találhatók, amelyek részben a Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. mezőgazdasági tevékenységének
támogatását, részben pedig a Váll-Ker Kft. által benyújtott, a foglalkoztatással összefüggő
költségvetési követeléseket foglalják magukban.
Az adott óvadékok között továbbra is jelentős tételt képvisel a hitelekhez kapcsolódó letéti
(törlesztésfedezeti) számlák egyenlege.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
90
Az aktív időbeli elhatárolások az alábbi tételekből állnak:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Kamatbevételek elhatárolása | - | 39
Bérleti díj bevétel | 1 | -
Közüzemi és egyéb díjak bevétele | 23 | -
Rendszerhasználati díj bevétele | 4 | -
Továbbszámlázott költségek | 10 | 27
Bérleti díj költség | 1 | 14
Közüzemi és egyéb díjak | 4 | 12
Karbantartás | 3 | 6
Biztosítási díj | 13 | 15
Precíziós támogatás elhatárolása | 8 | 10
Előfizetési díjak | 1 | 5
Egyéb aktív időbeli elhatárolások | 3 | 3
Összesen | 71 | 131

4.19 Pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Pénztárak | 13 | 10
Bankszámla | 2 434 | 6 933
Várható hitelezési veszteség (ECL) pénzeszközre | - | (1)
Összesen | 2 446 | 6 942

A pénzeszközök valós értéke és könyv szerinti értéke azonos. A pénzeszköz egyenértékesekkel
a Csoport nem rendelkezik. A bankszámlákra kapott kamat mértéke 0-1% közötti.
A pénzeszközre elszámolt várható hitelezési veszteság nem éri el az 1 millió Ft-ot.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
91
4.20 Anyavállalat tulajdonosaira jutó saját tőke
A Társaság jegyzett tőkéje 9.000 millió Ft, melyből 40 millió Ft készpénz és 8.960 millió Ft nem
pénzbeli hozzájárulás. A társaság alaptőkéje 5.000.000 db egyenként 1.000 Ft névértékű ”A”
sorozatú névre szóló dematerializált úton kibocsátott azonos jogokat megtestesítő
törzsrészvényből és 4.000.000 db egyenként 1.000 Ft névértékű ”B” sorozatú névre szóló
dematerializált úton kibocsátott azonos jogokat megtestesítő szavazati jogot nem biztosító
osztalékelsőbbségi részvényből, valamint 1 db 1.000 Ft névértékű „C” sorozatú névre szóló
dematerializált úton kibocsátott szavazati jogot nem biztosító osztalékelsőbbségi részvényből
áll.

Sorozat | db | névérték (Ft) | Összesen (eFt) | ISIN kód | típus | szavazati jog
„A” sorozatú | 5 000 000 | 1 000 | 5 000 000 | HU0000066071 | törzs | van
„B” sorozatú | 4 000 000 | 1 000 | 4 000 000 | HU0000066394 | osztalék-elsőbbségi | nincs
„C” sorozatú | 1 | 1 000 | 1 | HU0000067723 | osztalék-elsőbbségi | nincs
|  |  | 9 000 001 |  |  |

A FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyilvánosan működő Részvénytársaság Igazgatósága
által a FORRÁS nyRt. közgyűlésének hatáskörében eljárva meghozott 4/2025. (IV. 29.) számú
határozata alapján a részvényeseknek a 2024. év után összesen 200.000.010 Ft osztalékot
fizetett az alábbiak szerint:
- Az 1.000 Ft névértékű „B” sorozatú osztalékelsőbbségi részvények után
részvényenként 50 Ft-ot
- Az 1.000 Ft névértékű „C” sorozatú osztalékelsőbbségi részvény után 10 Ft-ot.
Tőketartalék
A Csoport kibocsájtott részvényei névértékén felüli befizetések összege 6.224 millió Ft mely
tőketartalékként kerül bemutatásra (ázsió).
Saját részvény
A Csoport számviteli nyilvántartásaiban a saját részvények állományában kizárólag az
Anyavállalat által visszavásárolt saját részvények szerepelnek, a visszavásárlás időpontjában
érvényes beszerzési áron értékelve.
Eredménytartalék
Az eredménytartalék a felhalmozott és ki nem osztott eredményt tartalmazza a közvetlenül a
tőkében elszámolt tételekkel módosítva.
Halmozott átváltási különbözet
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
92
A felhalmozott átváltási különbözet a nem forint funkcionális pénznemben dolgozó
leányvállalatok átváltásán keletkezett.

Leányvállalat | Átváltási különbözet 2025. december 31. | Átváltási különbözet 2024. december 31.
Domestore Industry s.r.l. | (12) | (105)
Forrás Deutschland GmbH | 37 | (27)
Forrás Bayer GmbH | 2 | 1
Forrás doo Novi Sad | - | 2
Felhalmozott átváltási különbözet | 27 | (129)
Ebből anyavállalatra jut: | 27 | (129)
Nem kontrolláló érdekeltségre jut | - | -

A fenti egyenleg változása az egyéb átfogó eredményt érinti, amely a későbbi időszakokban a
nettó eredménybe visszafordul.
Cash-flow hedge tartalék
A cash-flow hedge miatti tartalék a korábban bemutatott derivatíva miatt keletkezett, az OCI-
ban halmozott a Csoport. A cash flow hedge tartalék akkor kerül az eredménybe, amikor az
alapulfekvő hedge zárult (a hedgelt tétel felmerült).
4.21 Nem kontrolláló érdekeltségek

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Belgrád 27. Ingatlanhasznosító Kft. | 142 | -
Berent Holding Zrt. | 38 | -
Centermodul 1 Kft. | 165 | 279
Centermodul 5 Kft. | 859 | 816
Ecser Közmű Kft. | 144 | 146
CM Közmű Kft. | 173 | 172
KNB-FUENTE Kft. | 973 | 919
Mintinvest-2005 Kft. | 1 155 | 156
Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. | 95 | 72
Váll-Ker Kft. | 604 | 597
Viegon Kft. | 1 | 1
Összesen | 4 349 | 3 158

A nem kontrolláló érdekeltségek az érintett leányvállalat nettó eszközeinek arányos részén
értékeltek (tehát nem valós értéken).
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
93
4.22 Külső finanszírozás: kötvénytartozás, hiteltartozás
A külső finanszírozás között kötvény és hiteltartozás szerepel. A hosszú lejáratú külső
finanszírozás megbontása a következő:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Hosszú lejáratú hitelek | 8 701 | 11 121
Tartozás kötvénykibocsátásból | 21 433 | 21 498
Összesen | 30 134 | 32 619

A FORRÁS nyRt. 2020. október 1-jén 10 éves futamidejű 21,2 mrd Ft névértékű fix kamatozású
(3,25%/év) kötvényt bocsátott ki. A kötvény neve FORRAS30/I., ISIN azonosító:
HU0000359997. A kötvény visszafizetése a futamidő utolsó 4 évében, évente történik (2027.,
2028. és 2029. évben egyaránt 2,12 mrd Ft, míg 2030-ban 14,84 mrd Ft).

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Rövid lejáratú hitelek | 3 096 | 2 965
Kötvénytartozás rövid lejáratú része | 65 | 62
Összesen | 3 161 | 3 027

Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standardnak megfelelően a pénzügyi kötelezettségek
esetén a tranzakciós költségek a bekerülési érték részét képezik, értékelés amortizációs
bekerülési értéken történik.
A kötvény aukció során befolyt összeg 21.844,4 millió Ft, a kibocsátás során 50 millió Ft költség
merült fel, a rövid lejáratú hitelek mérlegsorra 63 millió Ft került átvezetésre, így a hosszú
lejáratú tartozás kötvénykibocsátásból jogcímen a Társaság összesen 21.498 millió Ft-ot tart
nyilván. A kötvény effektív kamatlába 2,9%.
A Csoport mind 2025. december 31-én, mind 2024. december 31-én fennálló banki hitelei és
kölcsönei biztosítottak és jellemzően forintban és EUR-ban denomináltak.
A hitelek törlesztési terve (szerződéses cash flowk várható alakulása) a következő:
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
94

|  | 2025.12.31 | 2024.12.31
2025-ben törlesztendő |  | - | 3 579
2026-ban törlesztendő |  | 3 097 | 1 249
2027-ben vagy után törlesztendő |  | 1 332 | 1 030
2028-ban vagy az után törlesztendő |  | 1 336 | 1 032
2029-ben vagy az után törlesztendő |  | 6 032 | 7 810
Összesen |  | 11 798 | 14 700

Minden banki hitel változó kamatozású 1 havi vagy 3 havi EURIBOR, illetve jegybanki
alapkamat és felárral növelt értékük.
4.23 Céltartalékok

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Nyitó | 102 | 112
Leányvállalat csoportba kerülése miatti állomány növekedés | - | -
Felhasználás | (53) | (87)
Képzés | 31 | 77
Összesen | 80 | 102

A napelempark szegmensbe tartozó Társaságoknál további céltartalék képzés, illetve
felhasználás került elszámolásra.
A céltartalék felhasználás legnagyobb összegben (46 millió Ft) egyik leányvállalat által
fizetendő késedelmi kamat fedezetére képzett céltartalék felhasználásával valósult meg.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
95
4.24 Hosszú lejáratú kapcsolt kötelezettségek

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
ARAGO Befektetési Holding Zrt. | 240 | 240
Összesen | 240 | 240

A hosszú lejáratú kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szembeni tételének lejárata 2 és 5 év
közötti.
A kapcsolt felek közötti tranzakciók szokásos piaci áron zajlottak. A fenti tételek valós értéke
megközelíti azok könyv szerinti értékét.
4.25 Lízingkötelezettségek
A lízing kötelezettségek hosszú lejáratú része:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Merkantil Bank Zrt | - | 11
Unicredit Leasing Zrt. | - | 5
OBER Pénzügyi Lízing Zrt. | - | 17
Commerzbank Zrt. | 18 | 28
Porsche Finance Zrt. | 17 | 14
Euroleasing Zrt. | 3 | 4
ARAGO Ingatlanforgalmazó és Tanácsadó Zrt. | 224 | 260
LeasePlan Hungária Gépjárműpark Kezelő és Finanszírozó Zrt. | - | 2
Hosszú lejáratú lízingek összesen | 261 | 341
Rövid lejáratú lízingkötelezettség | 47 | 41

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
96
A lízing kötelezettségek rövid lejáratú része:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Porsche Finance Zrt. | 5 | 4
Schiller Flotta Kft. | - | 1
ARAGO Ingatlanforgalmazó és Tanácsadó Zrt. | 43 | 31
LeasePlan Hungária Gépjárműpark Kezelő és Finanszírozó Zrt | - | 4
PRIME FLEET Management Kft. | - | 1
Rövid lejáratú lízingkötelezettség | 47 | 41

A lízingek lefutása a következő:

A lízingek lefutása a következő | Diszkontált jelenérték 2025. december 31. | Diszkontált jelenérték 2024. december 31.
Egy éven belül esedékes | 47 | 41
Két és öt éven belül esedékes | 261 | 868
Összesen | 308 | 909

A lízingek a 4.4 pontban részletezett használati-jog eszközökhöz kapcsolódnak.
Személygépkocsi és ingatlan bérleti szerződések, melyeket a Csoport az IFRS 16 szabályainak
megfelelően pénzügyi lízingnek minősülnek. A lízing kötelezettség a fenti partnerekkel
szemben áll fenn.
4.26 Rövid lejáratú kölcsönök
A rövid lejáratú kölcsönök a napelem park kapcsán keletkező, nem pénzügyi intézménytől
kapott finanszírozást tartalmazza.
A kölcsön főbb kondíciói:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Hussar Holding GmbH-tól kapott kölcsön | 2 081 | 1 963
Összesen | 2 081 | 1 963

A kölcsön rövid lejáratú, kamata a mindenkori jegybanki alapkamat 1,5% kamatfelárral növelt
értéke.
4.27 Szállítói kötelezettségek
E tételek a normál üzletmenet keretében keletkeztek és elsősorban a kandalló és alkatrész
gyártó, valamint gépipari tevékenységet végző vállalatoknál koncentrálódtak. A szállítói
tartozások könyv szerinti értéke és valós értéke közel ugyanaz.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
97
4.28 Egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Egyéb kötelezettségek | 15 | 1 949
Vevőktől kapott előlegek | - | 12
Fizetendő adók, járulékok | 141 | 781
Helyi iparűzési adó kötelezettség | 9 | 6
Innovációs járulék kötelezettség | 5 | 4
Munkavállalói tartozások | 175 | 280
Földbérleti díj | 50 | 37
Osztalékfizetési kötelezettség | 96 | 171
Passzív időbeli elhatárolások | 2 483 | 1 136
Összesen | 2 973 | 4 376

A passzív időbeli elhatárolások értéke a következőket tartalmazza:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Anyagköltség elhatárolása | 6 | 3
Kamatelhatárolások | 261 | 193
Könyvelési és könyvvizsgálói díjak, tanácsadás | 38 | 32
Közüzemi és egyéb díjak | 16 | 37
Kapott támogatások | 1 759 | 374
Halasztott bevétel- közműfejlesztési hozzájárulás | 402 | 402
Munkaerőkölcsönzés, munkaerőköltség | - | 52
Egyéb passzív időbeli elhatárolások | 1 | 43
Összesen | 2 483 | 1 136

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
98
A kapott támogatások között pályázatokra az alábbi összegek szerepelnek halasztott
bevételként:

Pályázati azonosító | Összeg 2025. december 31.
GINOP-1.2.1-16-2017-00908 | 140
DAOP-1.1.1/E-12-2012-0005 | 50
GINOP-1.2.1-14-2014-00260 | 44
DAOP-2010-0034 telepfejlesztés | 37
NFA-2013-KKV-06-0405-09 | 10
GOP-2007 gépberuházás | 6
GVOP-113-5/1-2005-09-0001 | 2
GOP-2011-1868 festőkabin | 1
HIPA/GYAR2022-0282 Napelemes | 196
GINOP_PLUSZ-1.1.2-21-2021-00004 Giga | 1 275
Összesen | 1 759

4.29 Tényleges jövedelemadó kötelezettségek/követelések
A tényleges jövedelemadó-kötelezettségek és követelések között a magyar társasági adóval
kapcsolatos, a magyar adóhatóság felé elszámolandó tételek kerülnek kimutatásra. Az
adókötelezettségek és adókövetelések összevont egyenlege a mérlegben a követelés vagy
kötelezettség soron jelenik meg az egyenleg irányának megfelelően.

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Társasági adó kötelezettség | 71 | 135
Összesen | 71 | 135

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
99
5. Előző időszaki hibák javítása, újraprezentálás
A Csoport 2025. év folyamán feltárta, hogy a 2024. december 31-ére vonatkozóan közzétett
éves pénzügyi kimutatásban a készletek egyes tételei hibás deviza átértékeléssel kerültek
elszámolásra, valamint egy anyagköltség-tétel tévesen kimaradt a nyilvántartásból. A Csoport
a hibát az IAS 8 Számviteli politika, számviteli becslés és változásai, számviteli hibák
Standardnak megfelelően előző időszakot érintő hibának minősítette, és ennek megfelelően
az érintett összehasonlító adatokat retrospektíven újraprezentálta.
Az alábbiakban bemutatásra kerülnek az érintett mérlegsorok és eredménykimutatás-sorok
eredetileg közzétett, korrekció előtti értékei, a hiba hatása, valamint a helyesbített,
újraprezentált összegek.
A módosítás elsődlegesen a készletekhez és a kapcsolódó saját tőke sorokat érintette, továbbá
hatással volt az értékvesztés elszámolására és a ténylegesen fizetendő társasági adó összegére
is. Más eszköz- vagy forrássorokat a hiba nem érintett.
Mérlegsorokat érintő hatás:

ESZKÖZÖK | 2024.12.31 auditált | Módosítás | 2024.12.31 módosított | Módosítás indoklása
Vevőkövetelések | 1 444 | - | 1 444 |
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben | 3 985 | - | 3 985 |
Készletek | 3 724 | (237) | 3 487 | Hibás deviza átértékelés miatti korrekció
Biológiai eszközök | 375 | - | 375 |
Derivatív eszközök | 403 | - | 403 |
Tényleges nyereségadó követelés | 118 | 17 | 135 | Társasági adó módosítása
Forgatási célú pénzügyi eszközök | 9 725 | - | 9 725 |
Egyéb követelések és aktív időbeli elhatárolások | 2 053 | - | 2 053 |
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 6 942 | - | 6 942 |
Forgóeszközök | 28 769 | (220) | 28 549 |
Eszközök összesen | 98 592 | (220) | 98 588 |

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
100

SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK | 2024.12.31 auditált | Módosítás | 2024.12.31 módosított | Módosítás indoklása
Jegyzett tőke | 9 000 | - | 9 000 |
Tőketartalék | 6 224 | - | 6 224 |
Visszavásárolt saját részvények | (21) | - | (21) |
Eredménytartalék | 32 426 | (226) | 32 200 | Készletkorrekció és adóhatás
Tulajdonosi tranzakciók | (677) | - | (677) |
Cash flow hedge tartalék | 403 | - | 403 |
Halmozott átváltási különbözet | (129) | - | (129) |
Anyavállalatra jutó saját tőke | 47 226 | (226) | 47 010 |
Nem ellenőrzésre jogosító részesedés | 3 128 | - | 3 128 |
Saját tőke | 50 138 | - | 50 138 |
Rövid lejáratú kötelezettségek | 14 082 | 6 | 14 088 |
Egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | 4 370 | 6 | 4 376 | Hipa és innovációs hozzájárulás és időbeli elhat. változás
Saját tőke és kötelezettségek összesen | 98 808 | (220) | 98 588 |

Eredménykimutatás sorokat érintő hatások:

Átfogó eredménykimutatás | 2024.12.31 auditált | Módosítás | 2024.12.31 módosított | Módosítás indoklása
Értékesítés nettó árbevétele | 20 503 | - | 20 503 |
Anyagjellegű ráfordítások | (11 515) | (3) | (11 517) |
Személyi jellegű ráfordítások | (6 319) | - | (6 319) |
Aktivált saját teljesítmények | 605 | (238) | 367 | Készletérték korrekció
Egyéb bevételek | 3 609 | - | 3 609 |
Egyéb ráfordítások | (1 283) | (3) | (1 286) | Készletekre elszámolt értékvesztés módosítása, hipa és innovációs hozzájárulás módosítása
Értékcsökkenés | (2 144) | - | (2 144) |
Működési eredmény | 3 456 | (243) | 3 213 |
Pénzügyi műveletek bevételei | 5 064 | - | 5 064 |
Pénzügyi műveletek ráfordításai | (3 376) | - | (3 376) |

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
101

Biológiai eszközök valós érték különbözete | (40) | - | (40) |
Befektetési célú ingatlanok valós érték különbözete | 6 341 | - | 6 341 |
Részesedés tőkemódszerrel értékelt vállalatok eredményéből | 158 | - | 158 |
Leányvállalat értékesítésének eredménye | 17 | - | 17 |
Adózás előtti eredmény | 11 620 | (243) | 11 377 |
Adóráfordítás | (618) | 17 | (601) | Működési eredmény módosításának adó hatása
Adózott eredmény folytatódó tevékenységből | 11 002 | (226) | 10 776 |
Összes adózott eredmény | 11 002 | (226) | 10 776 |
Egyéb átfogó eredmény | 159 | - | 159 |
Teljes átfogó eredmény | 11 161 | (226) | 10 935 |
Az anyavállalat tulajdonosaira jutó rész | 11 091 | (226) | 10 865 |
Nem kontrolláló érdekeltségre jutó rész | 70 | - | 70 |
Egy részvényre jutó eredmény forintban | 1 217,10 | (28,49) | 1 188,61 |
Hígított egy részvényre jutó eredmény forintban | 1 217,10 | (28,49) | 1 188,61 |
EBITDA | 5 600 | (243) | 5 357 |

Cash-flowt érintő újraprezentálás
A Csoport a konszolidált cash-flow kimutatásban az értékpapír vásárlást és eladást a
finanszírozási cash-flowban jelenített meg 2024-ig, azonban ezt újraprezentálja, mivel az üzleti
folyamatoknak a befektetési cash-flowban való megjelenítés jobban megfelel. Az értékek nem
változtak, csak kategória változás történt. Az újraprezentálást az előző üzleti évre is elvégezte
a Csoport.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 • Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 • honlap: www.forras.hu • e-mail: forras@forras.hu
102
6. Szegmensinformációk
Mivel a Csoport tőzsdén jegyzett vállalkozás, így a szegmens információk közzétételére
kötelezett. A Csoport működése szempontjából a stratégiai döntéseket az Igazgatóság tagjai
hozzák, így a szegmensek megállapítása szempontjából a nekik készített kimutatásokat vette
alapul a menedzsment e pénzügyi kimutatás összeállítása során. Öt szegmens került
meghatározásra: vagyonkezelés, mezőgazdaság, ingatlanhasznosítás, gépipar és napelempark
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 • Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 • honlap: www.forras.hu • e-mail: forras@forras.hu
103
Konszolidált szegmensenkénti eredménykimutatás 2025.12.31.

2025.december 31. | Vagyonkezelés | Mezőgazdaság | Ingatlanhasznosítás | Napelempark | Gépipar | Szegmenshez nem rendelt | Konszolidált
Árbevétel külső felektől | 23 | 2 018 | 498 | 2 177 | 12 380 | 15 | 17 111
Árbevétel csoporton belül | - | 1 | 523 | 98 | 81 | - | 703
Működési ráfordítások | (402) | (1 606) | (656) | (1 159) | (12 344) | (38) | (16 205)
Értékcsökkenés | (28) | (142) | (120) | (834) | (978) | - | (2 102)
Társult vállalkozás eredménye | 137 | - | 246 | - | 103 | 162 | 648
Pénzügyi műveletek | 6 128 | 18 | 62 | (289) | (1 163) | (4) | 4 752
Biológiai eszközök valós érték különbözete | - | (40) | - | - | - | - | (40)
Befektetési célú ingatlanok valós érték különbözete | - | - | 112 | - | 42 | - | 154
Leányvállalat értékesítésének eredménye | - | - | - | - | 327 | - | 327
Adózás előtti eredmény | 5 858 | 248 | 142 | (105) | (1 633) | 135 | 4 645
Adóráfordítás | (398) | (20) | 473 | (174) | 196 | (3) | (872)
Árfolyamváltozás hatása (OCI) | - | - | 93 | - | 61 | 2 | 156
Hedge ügylet nyeresége (OCI) | - | - | - | (389) | (19) | - | (408)
Teljes átfogó eredmény | 5 460 | 228 | (235) | (668) | (1 395) | 133 | 3 521

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
104

Árbevételek levezetése | 2025.12.31
Szegmenshez rendelt árbevételek összesen | 17 799
Csoporton belüli árbevételek kiszűrése | (703)
Szegmenshez nem rendelt bevételek | 15
Eredmény levezetése |
Szegmenshez rendelt eredmény | 3 389
Szegmenshez nem rendelt eredmény | 132
| 3 521

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
105
Az összehasonlító adatok (azonos szerkezetben):

2024. december 31. | Vagyonkezelés | Mezőgazdaság | Ingatlan-hasznosítás | Napelempark | Gépipar | Szegmenshez nem rendelt | Konszolidált
Árbevétel külső felektől | 2 | 1 646 | 616 | 2 095 | 16 128 | 16 | 20 503
Árbevétel csoporton belül | 3 | 1 | 49 | - | 242 | - | 295
Működési ráfordítások | (382) | (1 500) | (144) | (518) | (14 689) | 2 087 | (13 120)
Értékcsökkenés | (26) | (124) | (134) | (741) | (1 118) | - | (2 143)
Társult vállalkozás eredménye | (64) | - | 106 | - | 115 | - | 157
Pénzügyi műveletek | 3 224 | (123) | (7) | (1 311) | (120) | 25 | 1 688
Biológiai eszközök valós érték különbözete | - | (40) | - | - | - | - | (40)
Befektetési célú ingatlanok valós érték különbözete | - | - | 6 329 | - | 12 | - | 6 341
Leányvállalat értékesítésén elért eredmény | - | - | 17 | - | - | - | 17
Adózás előtti eredmény | 2 754 | (141) | 6 783 | (475) | 328 | 2 128 | 11 377
Adóráfordítás | (245) | (15) | (152) | 213 | (185) | (216) | (600)
Árfolyamváltozás hatása (OCI) | - | - | 1 | - | (30) | 2 | (27)
Hedge ügylet nyeresége (OCI) | - | - | - | 172 | 13 | - | 185
Teljes átfogó eredmény | 2 509 | (156) | 6 632 | (90) | 126 | 1 914 | 10 935

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
106

Árbevételek levezetése | 2024.12.31
Szegmenshez rendelt árbevételek összesen | 20 487
Csoporton belüli árbevételek kiszűrése | (295)
Szegmenshez nem rendelt bevételek | 16
Eredmény levezetése |
Szegmenshez rendelt eredmény | 9 021
Szegmenshez nem rendelt eredmény | 1 914
| 10 935

A Csoport mellőzi a szegmens eszközök és kötelezettségek bemutatását, mert azt a CDO-k nem követik figyelemmel folyamatosan.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 • Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 • honlap: www.forras.hu • e-mail: forras@forras.hu
107
7. Kockázatkezelés
A Csoport eszközei közé tartoznak a pénzeszközök értékpapírok vevői és egyéb követelések,
valamint egyéb eszközök – kivéve az adókat. A Csoport forrásai közé tartoznak a hitelek és
kölcsönök szállítói és egyéb kötelezettségek kivéve az adókat és pénzügyi kötelezettségek
valós értéken történő átértékeléséből származó nyereséget vagy veszteséget.
A Csoport a következő pénzügyi kockázatoknak van kitéve:
• hitelkockázat
• likviditási kockázat
• piaci kockázat
Ez a fejezet bemutatja a Csoport fenti kockázatait a Csoport célkitűzéseit politikáit folyamatok
mérését és kockázat kezelését, valamint a Csoport menedzsment tőkéjét. Az Igazgatóság
általános felelősséget visel a Csoport létrehozása felügyelete és kockázatkezelése terén.
A Csoport kockázat menedzsment politikájának célja, hogy kiszűrje és kivizsgálja azokat a
kockázatokat, amelyekkel szembesül a Csoport, valamint, hogy beállítsa a megfelelő
kontrolokat és hogy felügyelje a kockázatokat. A kockázat menedzsment politika és rendszer
felülvizsgálatra kerül, hogy tükrözhesse a megváltozott piaci körülményeket és a Csoport
tevékenységeit.
Tőkemenedzsment
A Csoport politikája, hogy megőrizze az alaptőkét, amely elegendő ahhoz, hogy a befektetői
és hitelezői bizalom a jövőben fenntartsa a jövőbeni fejlődését a Csoportnak. Az Igazgatóság
igyekszik fenntartani azt a politikát, hogy kölcsönadásokból eredő magasabb kitettséget csak
magasabb hozam mellett vállal az erős tőkepozíció által nyújtott előnyök és a biztonság
alapján.
A Csoport tőkeszerkezete a nettó idegen tőkéből, valamint a Csoport saját tőkéjéből áll (ez
utóbbi a jegyzett tőkét a tartalékokat és a nem ellenőrző tulajdonosok részesedését foglalja
magában).
A Csoport a tőke kezelése során igyekszik biztosítani, hogy a Csoport tagjai folytatni tudják
tevékenységüket és egyúttal maximalizálják a tulajdonosok számára a megtérülést a
kölcsöntőke és a saját tőke optimális egyensúlyozásával, valamint az optimális tőkestruktúra
megtartását a tőkeköltségek csökkentése érdekében. A Csoport azt is figyeli, hogy
tagvállalatainak tőkeszerkezete megfelel-e a helyi törvényi előírásoknak.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
108
A Társaság tőke kockázata 2025-ben és 2024-ben sem jelentős. Az idegen tőke a beszámolási
időszak végén az alábbiak szerint alakult (nem tartalmazza a nem kimondottan finanszírozásra
szánt tételeket (pl. szállítók):
Melléklet
2025. december 31.
2024. december 31.
Hitelek, kölcsönök*
(4.22); (4.24)
33 535
36 501
Le: Pénzeszközök
(4.18)
(2 446)
(6 942)
Nettó adósságállomány
31 089
29 559
Saját tőke
54 532
50 129
Nettó saját tőke
23 443
20 570
*lízingtartozás nélkül
Hitelezési kockázat
A hitelezési kockázat annak a kockázatát fejezi ki, hogy az adós vagy a partner nem teljesíti
szerződéses kötelezettségeit, amely pedig pénzügyi veszteséget eredményez a Csoport
számára. Pénzügyi eszközök, amelyek hitelezési kockázatoknak vannak kitéve lehetnek hosszú
vagy rövid távú kihelyezések pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek vevők és egyéb
követelések.
A pénzügyi eszközök könyv szerinti értéke a maximális kockázati kitettséget mutatják. Az
alábbi táblázat a Csoport maximális hitelkockázati kitettségét mutatja 2025. december 31-én
és 2024. december 31-én.
2025. december 31.
2024. december 31.
Vevők és egyéb követelések
5 577
3 497
Értékpapírok
6 782
8 242
Pénzügyi eszközök
11 192
9 725
Egyéb tartósan adott kölcsönök
394
400
Éven túli kapcsolt követelések
3 445
2 497
Éven belüli kapcsolt követelések
3 255
3 985
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek
2 446
6 942
Összesen
33 091
35 287
Likviditási kockázat
A likviditási kockázat annak kockázata, hogy a Csoport nem tudja pénzügyi kötelmeit
esedékességkor teljesíteni. A Csoport likviditásmenedzselési megközelítése, hogy amennyire
lehetséges, mindig megfelelő likviditást biztosítson kötelezettségei esedékességkor történő
teljesítéséhez mind szokásos mind feszített körülmények között anélkül, hogy elfogadhatatlan
vesztesége merülne fel vagy kockáztatná a Csoport hírnevét.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
109
A Csoport tagvállalatai cash-flow tervet készítenek, melyet folyamatosan aktualizálnak. A
Csoport gördülő előrejelzéssel vizsgálja a Csoport pénzeszköz szükségletét a működéshez
szükséges megfelelő pénzállomány biztosítása érdekében, valamint a hitelszerződésben
meghatározott pénzügyi mutatók teljesülését. A Csoport szinten jelentkező készpénz többlet
betétszámlákon lekötött betétekben és értékpapírokban testesül meg. A Csoport a
befektetett tőkeinstrumentumait befektetési célú ingatlanjait a legkedvezőtlenebb
kategóriába szerepeltette.
A Csoport likviditási elemzése (likviditási mérlege) a következő 2025. december 31-én:
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
110
2025 december 31
Azonnal likvid
1 éven belül
esedékes
1-5 között
esedékes
5 éven túl vagy
bizonyos
helyzetben likvid
Összesen
Pénzeszközök és pénzeszköz
egyenértékesek
2 446
-
-
-
2 446
Forgatási célú pénzügyi
eszközök
-
11 192
-
-
11 192
Tényleges nyereségadó
követelés
-
71
-
-
71
Készletek
-
3 690
-
-
3 690
Biológiai eszközök
-
384
-
-
384
Követelések kapcsolt
vállalkozással szemben
-
3 255
-
-
3 255
Egyéb követelések és aktív
időbeli elhatárolások
-
4 383
-
-
4 383
Vevőkövetelések
-
1 194
-
-
1 194
KÁT jogok és egyéb immateriális
eszközök
-
-
-
2 448
2 448
Társult vállalkozásban való
befektetések
-
-
-
7 242
7 242
Egyéb befektetések
-
-
-
7 823
7 823
Értékpapírok
-
-
6 782
-
6 782
Egyéb tartósan adott kölcsön
-
-
394
-
394
Hosszú lejáratú Biológiai
eszközök
-
-
402
-
402
Éven túli kapcsolt követelések
-
-
3 445
-
3 445
Halasztott adó követelések
-
-
22
-
22
Goodwill
-
-
-
995
995
Befektetési célú ingatlanok
-
-
-
18 050
18 050
Ingatlanok, gépek és
berendezések
-
-
13 966
8 510
22 476
Használat-jog eszközök
-
-
258
-
258
Eszközök
2 446
24 169
25 269
45 068
96 952
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
111

2025 december 31 | Azonnal esedékes | 1 éven belül esedékes | 1-5 között esedékes | 5 éven túl vagy bizonyos helyzetben esedékes | Összesen
Rövid lejáratú hitelek, kötvénytartozás | - | 3 161 | - | - | 3 161
Rövid lejáratú kölcsönök | - | 2 081 | - | - | 2 081
Szállítói kötelezettségek | - | 679 | - | - | 679
Derivatív pénzügyi kötelezettségek | - | 12 | - | - | 12
Rövid lejáratú lízingkötelezettségek | - | 47 | - | - | 47
Kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben | - | 1 025 | - | - | 1 025
Tényleges nyereségadó kötelezettségek | - | - | - | - | -
Egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | - | 2 973 | - | - | 2 973
Halasztott adó kötelezettségek | - | - | 1 727 | - | 1 727
Céltartalékok várható kötelezettségekre | - | - | 80 | - | 80
Hosszú lejáratú kapcsolt kötelezettségek | - | - | 240 | - | 240
Hosszú lejáratú lízingkötelezettségek | - | - | 261 | - | 261
Hosszú lejáratú hitelek, kölcsönök | - | - | 8 701 | - | 8 701
Kötvénytartozás | - | - | - | 21 433 | 21 433
Saját tőke | - | - | - | 54 532 | 54 532
Saját tőke és kötelezettségek | - | 9 978 | 11 009 | 75 965 | 96 952
Halmozott pozíció | 2 446 | 14 191 | 15 097 | (30 897) | -

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
112
A Csoport likviditási elemzése a következő 2024. december 31-én:

2024 december 31 | Azonnal esedékes | 1 éven belül esedékes | 1-5 között esedékes | 5 éven túl vagy bizonyos helyzetben likvid | Összesen
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 6 942 | - | - | - | 6 942
Forgatási célú pénzügyi eszközök | - | 9 725 | - | - | 9 725
Derivatív eszközök | - | 403 | - | - | 403
Készletek | - | 3 487 | - | - | 3 487
Biológiai eszközök | - | 375 | - | - | 375
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben | - | 3 985 | - | - | 3 985
Egyéb követelések és aktív időbeli elhatárolások | - | 2 053 | - | - | 2 053
Vevőkövetelések | - | 1 444 | - | - | 1 444
Tényleges nyereségadó követelés | - | 135 | - | - | 135
KÁT jogok és egyéb immateriális eszközök | - | - | - | 2 669 | 2 669
Társult vállalkozásban való befektetések | - | - | 5 882 | - | 5 882
Egyéb befektetések | - | - | 4 757 | - | 4 757
Értékpapírok | - | - | 8 242 | - | 8 242
Egyéb tartósan adott kölcsön | - | - | 400 | - | 400
Hosszú lejáratú Biológiai eszközök | - | - | 334 | - | 334
Éven túli kapcsolt követelések | - | - | 2 497 | - | 2 497
Halasztott adó követelések | - | - | 62 | - | 62
Goodwill | - | - | - | 956 | 956
Befektetési célú ingatlanok | - | - | - | 18 772 | 18 772
Ingatlanok, gépek és berendezések | - | - | 15 277 | 9 892 | 25 169
Használati-jog eszközök | - | - | 299 | - | 299
Eszközök | 6 942 | 21 607 | 37 750 | 32 289 | 98 588

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
113

2024 december 31 | Azonnal esedékes | 1 éven belül esedékes | 1-5 között esedékes | 5 éven túl vagy bizonyos helyzetben likvid | Összesen
Rövid lejáratú hitelek, kötvénytartozás | - | 5 605 | - | - | 5 605
Szállítói kötelezettségek | - | 1 128 | - | - | 1 128
Rövid lejáratú lízingkötelezettségek | - | 41 | - | - | 41
Kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben | - | 2 938 | - | - | 2 938
Tényleges nyereségadó kötelezettségek | - | - | - | - | -
Egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | - | 4 376 | - | - | 4 376
Halasztott adó kötelezettségek | - | - | 1 069 | - | 1 069
Céltartalékok várható kötelezettségekre | - | - | 102 | - | 102
Hosszú lejáratú kapcsolt kötelezettségek | - | - | 240 | - | 240
Hosszú lejáratú lízingkötelezettségek | - | - | 341 | - | 341
Hosszú lejáratú hitelek, kölcsönök | - | - | 11 121 | - | 11 121
Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek | - | - | - | - | -
Kötvénytartozás | - | - | - | 21 498 | 21 498
Saját tőke | - | - | - | 50 129 | 50 129
Saját tőke és kötelezettségek | - | 14 088 | 12 873 | 71 627 | 98 588
Halmozott pozíció | 6 942 | 7 519 | 24 877 | (39 338) | -

Piaci kockázat
A piaci kockázat annak kockázata, hogy a piaci árak, mint az átváltási árfolyamok kamatlábak
és a befektetési alapokba történő befektetések árai változása befolyásolni fogja a Csoport
eredményét vagy pénzügyi instrumentumokban lévő befektetéseinek értékét. A piaci
kockázat kezelésének célja a piaci kockázatnak való kitettségek kezelése és ellenőrzése
elfogadható keretek között a haszon optimalizálása mellett.
Érzékenységi elemzés
A Csoport megállapította, hogy eredménye alapvetően két pénzügyi természetű
kulcsváltozótól függ lényegesen: a kamatkockázattól és a devizakockázattól. Ezen
kulcsváltozókra elvégezte az érzékenységi vizsgálatokat. A kamatok változásának eszközökre
gyakorolt hatása minimális ezért erre nem készült érzékenység vizsgálat.
A kamatkockázatok csökkentését elsősorban a szabad pénzeszközök lekötésével igyekszik a
Csoport biztosítani. A tárgy évben a Csoport bonyolított árfolyamfedezeti ügyleteket.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
114
Kamat érzékenységi vizsgálat eredménye (a kamatváltozás százalékában). Folytatódó
tevékenységre:

Tényleges kamatokkal | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Adózás előtti eredmény - nettó kamat nélkül | 5 326 | 12 043
Nettó kamat (+bevétel/-ráfordítás) | -681 | -666
Adózás előtti eredmény | 4 645 | 11 377
1% |  |
Adózás előtti eredmény - nettó kamat nélkül | 5 326 | 12 043
Nettó kamat (+bevétel/-ráfordítás) | -688 | -673
Adózás előtti eredmény | 4 638 | 11 370
Adózás előtti eredmény változása | -7 | -7
Adózás előtti eredmény változása (%) | -0,147% | -0,059%
5% |  |
Adózás előtti eredmény - nettó kamat nélkül | 5 326 | 12 043
Nettó kamat (+bevétel/-ráfordítás) | -715 | -699
Adózás előtti eredmény | 4 611 | 11 344
Adózás előtti eredmény változása | -34 | -33
Adózás előtti eredmény változása (%) | -0,733% | -0,293%
10% |  |
Adózás előtti eredmény - nettó kamat nélkül | 5 326 | 12 043
Nettó kamat (+bevétel/-ráfordítás) | -749 | -733
Adózás előtti eredmény | 4 577 | 11 310
Adózás előtti eredmény változása | -68 | -67
Adózás előtti eredmény változása (%) | -1,466% | -0,585%
-1% |  |
Adózás előtti eredmény - nettó kamat nélkül | 5 326 | 12 043
Nettó kamat (+bevétel/-ráfordítás) | -674 | -659
Adózás előtti eredmény | 4 652 | 11 384
Adózás előtti eredmény változása | 7 | 7
Adózás előtti eredmény változása (%) | 0,147% | 0,059%
-5% |  |
Adózás előtti eredmény - nettó kamat nélkül | 5 326 | 12 043
Nettó kamat (+bevétel/-ráfordítás) | -647 | -633
Adózás előtti eredmény | 4 679 | 11 410
Adózás előtti eredmény változása | 34 | 33
Adózás előtti eredmény változása (%) | 0,733% | 0,293%

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
115

-10% |  |
Adózás előtti eredmény - nettó kamat nélkül | 5 326 | 12 043
Nettó kamat (+bevétel/-ráfordítás) | -613 | -599
Adózás előtti eredmény | 4 713 | 11 444
Adózás előtti eredmény változása | 68 | 67
Adózás előtti eredmény változása (%) | 1,466% | 0,585%

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
116
Deviza változás érzékenységi vizsgálat eredménye (az árfolyamváltozás százalékában):

Aktuális árfolyamokkal | 2025.12.31 | 2024.12.31
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 94 545 | 96 283
Devizás eszközök | 2 407 | 2 526
Forintban denominált kötelezettségek | 29 213 | 33 783
Devizás kötelezettségek | 13 207 | 14 671
Nettó eszközállomány | 54 532 | 50 355
1% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 94 545 | 96 283
Devizás eszközök | 2 431 | 2 551
Forintban denominált kötelezettségek | 29 213 | 33 783
Devizás kötelezettségek | 13 339 | 14 818
Nettó eszközállomány | 54 424 | 50 234
Nettó eszközállomány változása | -108 | -43 618
Nettó eszközállomány változása (%) | -0,198% | -0,168%
5% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 94 545 | 96 283
Devizás eszközök | 2 527 | 2 652
Forintban denominált kötelezettségek | 29 213 | 33 783
Devizás kötelezettségek | 13 867 | 15 405
Nettó eszközállomány | 53 992 | 49 748
Nettó eszközállomány változása | -540 | -607
Nettó eszközállomány változása (%) | -0,990% | -1,206%
10% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 94 545 | 96 283
Devizás eszközök | 2 647 | 2 779
Forintban denominált kötelezettségek | 29 213 | 33 783
Devizás kötelezettségek | 14 527 | 16 138
Nettó eszközállomány | 53 452 | 49 141
Nettó eszközállomány változása | -1 080 | -1 215
Nettó eszközállomány változása (%) | -1,980% | -2,412%
-1% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 94 545 | 96 283
Devizás eszközök | 2 383 | 2 501
Forintban denominált kötelezettségek | 29 213 | 33 783
Devizás kötelezettségek | 13 075 | 14 524
Nettó eszközállomány | 54 640 | 50 476
Nettó eszközállomány változása | 108 | 121
Nettó eszközállomány változása (%) | 0,198% | 0,241%
-5% |  |

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
117

Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 94 545 | 96 283
Devizás eszközök | 2 286 | 2 400
Forintban denominált kötelezettségek | 29 213 | 33 783
Devizás kötelezettségek | 12 546 | 13 937
Nettó eszközállomány | 55 072 | 50 962
Nettó eszközállomány változása | 540 | 607
Nettó eszközállomány változása (%) | 0,990% | 1,206%
-10% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 94 545 | 96 283
Devizás eszközök | 2 166 | 2 273
Forintban denominált kötelezettségek | 29 213 | 33 783
Devizás kötelezettségek | 11 886 | 13 204
Nettó eszközállomány | 55 612 | 51 570
Nettó eszközállomány változása | 1 080 | 1 214
Nettó eszközállomány változása (%) | 1,980% | 2,412%

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
118
Az árfolyamérzékenységi vizsgálat eredménye (az árfolyamváltozás százalékában).

Árfolyam | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Adózás előtti eredmény - árfolyamhatás nélkül | 4 645 | 11 377
Nettó árfolyamhatás | -233 | -399
Adózás előtti eredmény | 4 412 | 10 978
1% |  |
Adózás előtti eredmény - árfolyamhatás nélkül | 4 645 | 11 377
Nettó árfolyamhatás | -235 | -403
Adózás előtti eredmény | 4 410 | 10 974
Adózás előtti eredmény változása | -2 | -4
Adózás előtti eredmény változása (%) | -0,053% | -0,036%
5% |  |
Adózás előtti eredmény - árfolyamhatás nélkül | 4 645 | 11 377
Nettó árfolyamhatás | -245 | -419
Adózás előtti eredmény | 4 400 | 10 958
Adózás előtti eredmény változása | -12 | -20
Adózás előtti eredmény változása (%) | -0,264% | -0,182%
10% |  |
Adózás előtti eredmény - árfolyamhatás nélkül | 4 645 | 11 377
Nettó árfolyamhatás | -256 | -439
Adózás előtti eredmény | 4 389 | 10 938
Adózás előtti eredmény változása | -23 | -40
Adózás előtti eredmény változása (%) | -0,528% | -0,363%
-1% |  |
Adózás előtti eredmény - árfolyamhatás nélkül | 4 645 | 11 377
Nettó árfolyamhatás | -231 | -395
Adózás előtti eredmény | 4 414 | 10 982
Adózás előtti eredmény változása | 2 | 4
Adózás előtti eredmény változása (%) | 0,053% | 0,036%
-5% |  |
Adózás előtti eredmény - árfolyamhatás nélkül | 4 645 | 11 377
Nettó árfolyamhatás | -221 | -379
Adózás előtti eredmény | 4 424 | 10 998
Adózás előtti eredmény változása | 12 | 20
Adózás előtti eredmény változása (%) | 0,264% | 0,182%

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
119

-10% |  |
Adózás előtti eredmény - árfolyamhatás nélkül | 4 645 | 11 377
Nettó árfolyamhatás | -210 | -359
Adózás előtti eredmény | 4 435 | 11 018
Adózás előtti eredmény változása | 23 | 40
Adózás előtti eredmény változása (%) | 0,528% | 0,363%

8. Pénzügyi instrumentumok
Az IFRS 13 alapján a Csoport a valós értéken értékelt eszközei és kötelezettségei tekintetében
a következetesség és az összehasonlíthatóság növelése érdekében az alábbiak szerint mutatja
be a három fokozatú értékelési szint szerinti valós érték hierarchiát:
Az eszköz vagy kötelezettség valós értékének megállapítására használt inputokat a valósérték-
hierarchián belül különböző szintekre lehet besorolni. Ezekben az esetekben a valós értéken
történő értékelés a valósérték-hierarchiának teljes egészében abba a szintjébe kerül
besorolásra, amelyben a teljes értékelés szempontjából jelentős legalacsonyabb szintű input
szerepel. Annak felméréséhez, hogy egy konkrét input mennyire jelentős a teljes értékelés
szempontjából mérlegelés szükséges, amely során figyelembe kell venni az eszközre vagy a
kötelezettségre vonatkozó tényezőket.
Értékelési szint 1: olyan jegyzett általában tőzsdei árak homogén eszközök vagy
kötelezettségek aktív piacain, amelyekhez a Csoport az értékelés időpontjában hozzáférhet.
Értékelési szint 2: a jegyzett árakon kívüli az eszköz vagy kötelezettség vonatkozásában akár
közvetlenül akár közvetve megfigyelhető inputokat is tartalmazó mérés.
Értékelési szint 3: az eszköz vagy a kötelezettség értékét nem közvetlenül megfigyelhető
inputokat is felhasználó mérés.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
120
A Csoport az alábbi pénzügyi eszközöket és kötelezettségeket birtokolja:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Befektetések | 15 065 | 10 639
Vevőkövetelések | 1 194 | 1 444
Pénzeszköz és egyenértékeseik | 2 446 | 6 942
Befektetési jegyek | 6 782 | 8 242
Adott kölcsön | 394 | 400
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt értékpapírok | 11 172 | 9 670
Rövid lejáratú kölcsönök | 20 | 55
Egyéb és vásárolt követelések | 943 | 190
Derivatív eszközök | - | 403
Kapcsolt követelések | 6 700 | 6 482
Összesen | 44 716 | 44 467

Pénzügyi kötelezettségek és egyenlegeik |  |
Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Kötvénytartozás | 21 433 | 21 498
Kapcsolt kötelezettségek | 1 265 | 3 178
Derivatív pénzügyi kötelezettségek | 12 | -
Hitelek, kölcsönök | 11 862 | 14 763
Szállítói tartozások | 679 | 1 128
Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek | 15 | 1 949
Lízing kötelezettségek | 308 | 382
Összesen | 35 575 | 42 898

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
121
A valós érték hierarchiába sorolása:

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
| Értékelési szint 1 | Értékelési szint 2 | Értékelési szint 3 | Értékelési szint 1 | Értékelési szint 2 | Értékelési szint 3
Befektetések | - | - | 15 065 | - | - | 10 639
Vevőkövetelések | - | - | 1 194 | - | - | 1 444
Pénzeszköz és egyenértékeseik | 2 446 | - | - | 6 942 | - | -
Befektetési jegyek | - | 6 782 | - | 8 242 | - | -
Adott kölcsön | - | - | 394 | - | - | 400
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt értékpapírok | 9 138 658 | 531 031 | - | 9 670 | - | 55
Rövid lejáratú kölcsönök | - | - | 20 | - | - | -
Egyéb követelések | - | - | 943 | - | - | 190
Derivatív eszközök | - | - | - | - | - | 403
Kapcsolt követelések | - |  | 6 700 | - | - | 6 482
Összesen (eszközök) | 9 141 104 | 537 813 | 24 316 | 24 854 | - | 19 613
Kötvénytartozás | - | - | 21 433 | - | - | 21 498
Kapcsolt kötelezettségek | - | - | 1 265 | - | - | 3 178
Derivatív pénzügyi kötelezettségek | - | - | 12 | - | - | -
Hitelek, kölcsönök | - | - | 11 862 | - | - | 14 763
Szállítói tartozások | - | - | 679 | - | - | 1 128
Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek | - | - | 15 | - | - | 1 949
Lízing kötelezettségek | - | - | 308 | - | - | 382
Összesen (kötelezettségek) | - | - | 35 575 | - | - | 42 898

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
122
9. Más gazdálkodó egységben lévő érdekeltségek miatti közzétételek
A Csoportnak egyik vállalkozása kapcsán sem kell szembenéznie olyan korlátozással, amely a
nettó eszközökhöz az eredményhez vagy a cash flowhoz való hozzáférést érintené.
A Csoportnak nincsenek olyan konszolidált vagy nem konszolidált érdekeltségei, amelyben a
kontrollt nem a szavazati jogok alapján lehet megállapítani vagy ahol a szavazati jogok nem a
kontrollhoz vezető releváns tevékenységek irányítására szolgálnak (strukturált gazdálkodók).
A Csoport egyik tagja sem minősül befektetési társaságnak vagy ilyenben nem részesedik. Az
összes vállalkozás közzéteszi különálló pénzügyi kimutatásait a reá vonatkozó jog szerint.
10. Kezességvállalások zálogok (mérlegen kívüli jelentősebb tételek)
A Csoportnak 2025. december 31-én 14.879 millió Ft összegben volt mérlegen kívüli
kötelezettsége.

Mérlegen kívüli jelentősebb tételek |
Vállker Kft-t terhelő keretbiztosítéki zálogjog (forint és euró) | 6 593
Napelemes ingatlanokat terhelő hitelbiztosíték (zálog) euros | 8 286
Összesen | 14 879

A fenti tételek általában hiteleket biztosítanak és amennyiben ingatlanhoz is kapcsolódnak, a
tulajdoni lapon feltüntetésre kerültek.
Az előző időszakban azonosított mérlegen kívüli tételek értéke 20.184 millió Ft volt.
11. Konszolidált pénzügyi kimutatások összeállításával kapcsolatos információ
A Társaság a magyar számviteli törvény által összeállított beszámolók IFRS sztenderdeknek
való megfeleltetése érdekében IFRS regisztrációval rendelkező számviteli szakértőt bízott
meg. Az IFRS beszámoló elkészítéséért személyében felelős: Réti Hajnalka (regisztrációs szám:
202580). Az IFRS beszámoló elkészítésével megbízott szakértő megbízása kizárólag a Magyar
számviteli előírások és az IFRS előírások közötti eltérések beazonosítására, illetve a hatályos
EU által befogadott IFRS-ek előírásainak megfelelő konszolidált pénzügyi kimutatások
elkészítésére terjedt ki.
A mérlegképes könyvelő a CVA ClearVision Accounting Kft. megbízottjaként végezte feladatát.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
123
12. Konszolidált pénzügyi kimutatások könyvvizsgálattal történő ellenőrzése,
könyvvizsgáló díjazása
A Társaság könyvvizsgálatát ellátó társaságot a Társaság Közgyűlése választja meg. A Társaság
közgyűlése által a 2025. évi gazdálkodási adatok ellenőrzésével megbízott könyvvizsgáló:
UNIKONTO Számvitelkutatási Kft. (Cg. 01-09-073167; 1093 Budapest, Fővám tér 8. III. em.
317/3.), amely által kijelölt személyében felelős könyvvizsgáló Dr. Lakatos László Péter
(regisztrációs száma: 007102).
A 2025. évben az egyedi és konszolidált pénzügyi kimutatások könyvvizsgálatáért járó
könyvvizsgálói díj 11 millió Ft + ÁFA.
Egyéb bizonyosságot nyújtó szolgáltatásként a könyvvizsgáló a fenntarthatósági jelentés
könyvvizsgálatát nyújtja. Adótanácsadói szolgáltatásokat, valamint nem a könyvvizsgálat
körébe tartozó szolgáltatásokat a Társaság számára a könyvvizsgálók nem végeztek.
13. A Csoport Anyavállalatánál az Igazgatóság és a Felügyelő Bizottság javadalmazása

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Igazgatóság | - | -
Felügyelő Bizottság | 4 | 4
Összesen | 4 | 4

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 • Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 • honlap: www.forras.hu • e-mail: forras@forras.hu
124
A Csoport Anyavállalatának javadalmazási nyilatkozatának számszerűsített adatait a következő táblázat tartalmazza.

Jelleg* | Név | Beosztás | Megbízás | 1. Fix javadalmazás (ideértve az esetleges részvényalapú javadalmazást is) | 2. Változó javadalmazás (ideértve az esetleges részvényalapú javadalmazást is) | 3. Csoporthoz tartozó társaságból kapott összes javadalmazás | 4. Teljes javadalmazás | 5. Fix és változó javadalma-zások aránya
kezdete | vége | Alapbér (bruttó / hó) | Tiszteletdíj (bruttó / hó) | Béren kívüli juttatás, összeg (Ft) | Változó javadalmazás típusa, összege | Összeg (bruttó / hó) | 1-3. összege (bruttó / év) | 1. és 2. százaléka vagy aránya
V | Dr. Hidasi Emese | elnök | 2004.09.14 | 2029.04.30 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 213 000 | 14 556 000 | -
IT | vezérigazgató | 2009.04.29 |  | 2 460 030 | 0 | 327 680 | 0 | 0 | 29 848 040 | -
IT | Leisztinger Tamás | tag | 2016.06.01 | 2029.04.30 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 358 000 | 16 296 000 | -
IT | Burány-Török Andrea Hajnalka | tag | 2016.06.01 | 2029.04.30 | 0 | 0 | 327 680 | 0 | 499 000 | 6 315 680 | -
FB | Gránicz János | elnök | 2004.09.14 | 2029.04.30 | 0 | 60 000 | 327 680 | 0 | 1 269 000 | 16 275 680 | -
FB | Dr. Felföldi Nóra | tag | 2006.08.14 | 2029.04.30 | 2 270 798 | 60 000 | 327 680 | 0 | 0 | 28 297 256 | -
FB | Kiss-Forgács Éva Mária | tag (Audit Biz.) | 2012.04.27 | 2029.04.30 | 0 | 60 000 | 0 | 0 | 0 | 720 000 | -
FB | Dr. Boóc Ádám | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01 | 2029.04.30 | 0 | 60 000 | 0 | 0 | 0 | 720 000 | -
FB | Dr. Dobi Katalin | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01 | 2029.04.30 | 0 | 60 000 | 0 | 0 | 0 | 720 000 | -
* Vezérigazgató (V) Igazgatósági tag (IT), FB tag (FB) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 • Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 • honlap: www.forras.hu • e-mail: forras@forras.hu
125
14. Egyéb közzétételek
14.1 Mérlegfordulónap utáni események
A Forrás nyRt. 2026. február 24. napján megvásárolta a Scrapcity Korlátolt Felelősségű Társaság
75%-os üzletrészét. A vételár kiegyenlítése megtörtént.
A Forrás nyRt. 2026. mácius 20-án tőkeemelés végrehajtását határozta el a 100%-os
tulajdonát képező FRS Properties Zrt.-ben. A tőkeemelés kölcsön követelés apporttal valósul
meg, a jegyzett tőke a 2.500 M Ft értékű tőkeemeléssel 2.505 M Ft-ra emelkedik. A
tőkeemelés Cégbírósági bejegyezése folyamatban van.
2025. szeptember 03-án kifizetésre került a közgyűlés által elfogadott 200 millió Ft osztalék
összege az alábbiak szerint:
− az 1.000 Ft névértékű „B” sorozatú osztalékelsőbbségi részvények után részvényenként 50
Ft,
− az 1.000 Ft névértékű „C” sorozatú osztalékelsőbbségi részvény után 10 Ft.
A Társaság által a Magyar Nemzeti Bankkal szemben – az MNB 2024. július 5. napján kelt, H-PJ-III-
B-29/2024 számú határozatának megsemmisítése iránt – indított közigazgatási per, melynek
rendelkezése szerint az MNB a Társaságot a piaci manipuláció tilalmára vonatkozó jogszabályi
rendelkezések megsértése miatt – a forgalomgenerálásra és árfolyambefolyásolásra alkalmas,
illetve árfolyambefolyásolást eredményező tőzsdei megbízásaira és ügyleteire tekintettel –
12.000.000 Ft piacfelügyeleti bírság megfizetésére kötelezte. A közigazgatási perben egy tárgyalás
tartására került sor 2025. március 13. napján, a bíróság 2025. június 3. napján ítéletet hirdetett,
amelyben elutasította Társaságunk keresetét. Az ítélet ellen fellebbezést nyújtottunk be a Fővárosi
Ítélőtáblára, a tárgyalásra 2026. június 24. napján kerül sor.
14.2 Külpolitikai események
A globális gazdasági környezetet továbbra is jelentős geopolitikai feszültség terheli. Ide
tartozik az orosz–ukrán konfliktus, amelynek részeként az olajvezetékek körüli viták ismét
napirendre kerültek, a közel-keleti konfliktus eszkalációja, valamint az Irán által fenntartott
fenyegetés a Hormuzi-szoros lezárására.
Ezen túl a Vörös-tenger térségében zajló biztonsági helyzet és a hajózási útvonalak elterelése
tovább növeli a globális kereskedelem költségeit és bizonytalanságát.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
126
A Csoportnak nincs közvetlen kitettsége az érintett régiókban, így ezek az események nem
minősülnek módosító eseménynek, és a pénzügyi kimutatásokban nem indokolnak
változtatást.
A vezetőség ugyanakkor folyamatosan figyelemmel kíséri a fejleményeket és azok közvetett
hatásait a Csoport működésére és pénzügyi teljesítményére
14.3 CSRD jelentés és ESG befektetési stratégia
A Csoport elkészítette konszolidált fenntarthatósági jelentését, melyet a 2025. üzleti évről
készült Konszolidált Pénzügyi Kimutatásokhoz csatolt Üzleti Jelentés mellékleteként
közzétette. FORRÁS nyRt. fenntarthatósági jelentése a vállalat működésének környezeti,
társadalmi és vállalatirányítási (ESG) aspektusait vizsgálja, összhangban az európai uniós és
hazai szabályozási elvárásokkal. A dokumentum célja, hogy összegezze a vállalat eddigi és
hosszú távú fenntarthatósági működését, törekvéseit, amelynek középpontjában a felelős
működés, az energiahatékonyság növelése, a munkavállalói jólét biztosítása áll.
15. A pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése
A pénzügyi kimutatásokat a Csoport anyavállalatának Igazgatósága 2026. április 07. napján
tartott ülésén megvitatta és ebben a formában közzétételre engedélyezte.
A FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyRt. 2025. évi konszolidált pénzügyi kimutatásai
teljes terjedelmében a Budapesti Értéktőzsde honlapja (www.bet.hu) és a Felügyelet által
működtetett közzétételi hely (mnb.kozzetetelek.hu) mellett elektronikus formában legkésőbb
2026. április 07. napjától a FORRÁS nyRt. honlapján is elérhetők (www.forras.hu). A Társaság
székhelyén található Részvényesi Iroda: 1054 Budapest Akadémia utca 6. VI/17.
Az Iroda nyitvatartási ideje: Hétfő 10.00 - 14.00
Szerda 10.00 - 14.00
Péntek 10.00 - 12.00
A konszolidált pénzügyi kimutatások aláírására jogosult személyek:

Dr. Hidasi Emese | az Igazgatóság elnöke vezérigazgató | 1112 Budapest Facsemete u. 27. II/4a.
Leisztinger Tamás | az Igazgatóság tagja | 1077 Budapest Király utca 53.
Burány-Török Andrea Hajnalka | az Igazgatóság tagja | 1037 Budapest Doromb utca 7. fszt. 3.

Budapest 2026. április 07.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
127
FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
128
FORRÁS VAGYONKEZELÉSI ÉS BEFEKTETÉSI NYRT.
IGAZGATÓSÁGÁNAK ÖSSZEVONT (KONSZOLIDÁLT) ÜZLETI
JELENTÉSE
A 2025. DECEMBER 31-ÉN VÉGZŐDŐ ÉVRE AZ EURÓPAI UNIÓ ÁLTAL
BEFOGADOTT NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI BESZÁMOLÁSI STANDARDOK (IFRS)
SZERINT KÉSZÍTETT KONSZOLIDÁLT BESZÁMOLÓHOZ
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
129
A FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyilvánosan működő Részvénytársaság (FORRÁS
nyRt.) az alábbiakban ismerteti Tisztelt részvényeseivel a Társaság nemzetközi számviteli
szabályok (IFRS standardok) alkalmazásával elkészített, 2025.12.31-i éves konszolidált
gazdálkodási adatait, illetve az elmúlt egy évben bekövetkezett fontosabb változásokat.
Az Igazgatóság a nyilvánossági folyamatok hatékonyságára vonatkozó vizsgálatának
eredményéről az éves jelentésben tájékoztatja a részvényeseket.
A jelentés 2025. évre vonatkozó adatai nem auditált, az Igazgatóság, a Felügyelő Bizottság és
az Audit Bizottság által jóváhagyott beszámolón alapuló adatok.
A FORRÁS nyRt. főtevékenységként tőke- ill. pénzügyi befektetési és vagyonkezelési
feladatokat végez, ezért mérlegében a pénzügyi befektetések között több leányvállalat
szerepel. A konszolidáció célja a vállalkozás egészére vonatkozó adatok együttes bemutatása,
mivel hatásuk a vállalatcsoport szempontjából eltérhet az egyedi beszámolók által
reprezentáltaktól. Az összevont éves beszámoló a konszolidálási körbe bevont vállalatok által
megadott adatok, információk alapján készült. Az információk hitelességéért a konszolidáló
vállalat a felelős.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 • Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 • honlap: www.forras.hu • e-mail: forras@forras.hu
130
16. Általános cégadatok
A Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyilvánosan működő Részvénytársaság székhelye:
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17. ajtó.
Az általános cégadatok részletesen a Konszolidált pénzügyi kimutatások 1.1 A Csoport
anyavállalatának bemutatása pontban olvasható.
A FORRÁS NyRt. tulajdonosi szerkezete a teljes alaptőkére vetítve – 2025. december 31-i
állapot szerint – az alábbi:

Tulajdonos neve | Tulajdoni hányad 2025. | Tulajdoni hányad 2024 | Szavazati hányad 2025. | Szavazati hányad 2024
ARAGO Befektetési Holding Zrt. | 87,48% | 87,48% | 89,11% | 89,11%
Belföldi és külföldi magánszemélyek, intézmények | 12,33% | 12,33% | 10,79% | 10,79%
Visszavásárolt saját részvény | 0.19% | 0.19% | 0.10% | 0.10%
| 100.00% | 100.00% | 100.00% | 100.00%

A jegyzett tőkét megtestesítő kibocsátott részesedések átruházása: a részvények
átruházására vonatkozó szabályokat a Ptk. a tőkepiaci törvény, valamint a Társaság
alapszabálya határozza meg. A Társaság alapszabálya a törvénytől eltérő rendelkezést nem
tartalmaz, korlátozást nem ír elő.
Különleges irányítási jogokat megtestesítő kibocsátott részesedés: a Társaság ilyen
részesedéseket nem bocsátott ki.
Munkavállalói részvényesi rendszer által előírt irányítási mechanizmus, amelyben az
irányítási jogokat nem közvetlenül a munkavállalók gyakorolják: a Társaság nem rendelkezik
ilyen részvényesi rendszerrel.
Szavazati jogok korlátozása: az Igazgatóság felhívására a részvénykönyvbe bejegyzett
részvényes (letétkezelő, részvényesi meghatalmazott, közös tulajdonban álló részvény esetén
a közös képviselő) haladéktalanul nyilatkozni köteles arról, hogy tényleges tulajdonosként
mekkora mértékű befolyással rendelkezik a társaságban. Amennyiben a részvényes a
felhívásnak nem tesz eleget az előírt határidőn belül a szavazati joga felfüggesztésre kerül
mindaddig, míg a tájékoztatási kötelezettségének eleget nem tesz.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
131
A Társaság alapszabálya, egyéb szabályzatai a törvénytől eltérő további rendelkezéseket a
szavazati jog korlátozása tekintetében nem tartalmaz. Az átalakítható-osztalékelsőbbségi
részvény szavazati joggal nem bír.
Tulajdonosok közötti megállapodás: a Társaságnak nincs tudomása tulajdonosok közötti
olyan megállapodásról, amely a kibocsátott részesedések, illetve a szavazati jogok
átruházásának korlátozását eredményezheti.
A vezető tisztségviselők kinevezésére és elmozdítására, valamint az alapszabály
módosítására vonatkozó szabályok: a Társaság legfőbb szerve a közgyűlés a határozatokat a
leadott szavazatok egyszerű többségével hozza meg, kivéve, ha jogszabály vagy
felhatalmazása alapján az alapszabály, illetőleg a társaság működésére kötelezően
alkalmazandó tőzsdei szabályzat magasabb szavazati arányt tesz kötelezővé.
17. Teljes munkaidőben foglalkoztatottak számának alakulása

(fő) | 2024. december 31. | 2025. június 30. | 2025. december31.
Társasági szinten | 6 | 6 | 6
Csoport szinten | 835 | 650 | 485

18. Vezető állású személyek, és a Kibocsátó működését befolyásoló (stratégiai)
alkalmazottak
A Társaság operatív irányítását az Igazgatóság végzi. A Társaság működésével kapcsolatos
ellenőrzési feladatokat – az Alapszabályban rögzített módon – Felügyelő Bizottság látja el.
A Társaság vezető tisztségviselői

Jelleg1 | Név | Beosztás | Megbízás kezdete | Megbízás vége/megszűnése | Saját részvény tulajdon (db)
IT, SP | Dr. Hidasi Emese | elnök vezérigazgató | 2004.09.14. 2009.04.29. | 2029.04.30. | -
IT | Leisztinger Tamás | tag | 2016.06.01. | 2029.04.30. | -
IT | Burány-Török Andrea Hajnalka | tag | 2016.06.01. | 2029.04.30. | -
FB | Gránicz János | elnök | 2004.09.14. | 2029.04.30. | -
FB | Dr. Felföldi Nóra | tag | 2006.08.14. | 2029.04.30. | -
FB | Kiss-Forgács Éva Mária | tag (Audit Biz.) | 2012.04.27. | 2029.04.30. | -
FB | Dr. Boóc Ádám | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01. | 2029.04.30 | -
FB | Dr. Dobi Katalin | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01. | 2029.04.30 | -
Saját részvény tulajdon (db) Ö S S Z E S E N: | -

1 Stratégiai pozícióban lévő alkalmazott (SP), Igazgatósági tag (IT), FB tag (FB)
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
132
Az társasági testületek működését az alapszabály és a jogszabályok rendezik.
A vezető tisztségviselők hatásköre, különösen a részvénykibocsátásra és -visszavásárlásra
vonatkozó jogkörök: A Társaság alapszabálya alapján:
„35.12 Az igazgatóság jogosult – a saját részvény megszerzésével, osztalékelőleg fizetésével,
valamint az alaptőkének az alaptőkén felüli vagyon terhére saját hatáskörben történő
felemelésével kapcsolatban – közbenső mérleg elfogadására, amelyhez a felügyelő bizottság
előzetes jóváhagyása szükséges.
35.13. Az igazgatóság a közgyűlés felhatalmazása nélkül megszerezheti a Társaság saját
részvényeit, ha a részvények megszerzésére a Társaságot közvetlenül fenyegető súlyos
károsodás elkerülése érdekében kerül sor.”
Megállapodás nyilvános vételi ajánlat esetére: nincs a Társaság részvételével kötött olyan
lényeges megállapodás, amely egy nyilvános vételi ajánlatot követően a Társaság
irányításában bekövetkezett változás miatt lép hatályba, módosul vagy szűnik meg.
Társaság és munkavállalója közötti megállapodás: nincs a Társaság és vezető tisztségviselője,
illetve munkavállalója között olyan megállapodás, amely kártalanítást ír elő arra az esetre, ha
a vezető tisztségviselő lemond, vagy a munkavállaló felmond, ha a vezető tisztségviselő vagy
a munkavállaló jogviszonyát jogellenesen megszüntetik, vagy a jogviszony nyilvános vételi
ajánlat miatt szűnik meg.
19. A 2025-ös -üzleti évben bekövetkezett jelentős események
19.1 Alaptőkét érintő események, változások
Alaptőkét érintő változás 2025-ben nem volt.
19.2 Személyi és szervezeti változások
A 2025-ös üzleti évben személyi és szervezeti változások nem voltak.
19.3 Tulajdonosi struktúrában bekövetkezett változások
2025-ben a többségi tulajdonosi struktúrában alapvető változás nem volt.

Tulajdonos | Tulajdonosi szerkezet (%)
Jegyzett tőkéhez viszonyítva | Törzsrészvényen belüli „A” sorozat | Osztalék-elsőbbségi részvényen belüli „B” sorozat
ARAGO Befektetési Holding ZRt. | 87,48 | 89,11 | 85,44

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
133
Az 1 db „C” sorozatú, osztalékelsőbbségi részvény jelenlegi tulajdonosa az ARAGO Befektetési
Holding ZRt. A vizsgált időszakban folyamatosan változó tulajdonosi kört az Igazgatóság az
értékpapírszámla vezetői bejelentések és az aktuális tulajdonosi megfeleltetések alapján
rendszeresen átvezette a részvénykönyvben.
19.4 A 2025. kapcsolati teendői
A Társaság a tőzsdei információszolgáltatási kötelezettségének a KIBINFO rendszeren
keresztül eleget tett. A honlap rendszeresen aktualizálásra kerül. A Forrás nyRt. törvényi
kötelezettségeinek eleget téve több ízben rendkívüli tájékoztatást ad közre a nyilvánosság
számára. 2025.03.27. napján került közzétételre a közgyűlési meghívó 2025.04.29. 10.00
órára, 2025.04.07. napján került közzétételre a Közgyűlés számára elfogadásra javasolt
auditált, IFRS számviteli elvek szerint összeállított 2024. december 31-i éves beszámoló és
konszolidált beszámoló, az Igazgatóság osztalékjavaslata, az Audit Bizottság és a Felügyelő
Bizottság véleménye, a 2024. évi javadalmazási jelentés, a BÉT számára elkészített nyilatkozat
a Felelős Társaságirányítási elvekről, továbbá 2025.04.29. napján a közgyűlés határozati
javaslatai. 2025.04.29-én a Közgyűlés rendben lezajlott, majd a Társaság a Közgyűlés által
meghozott határozatokat közzétette. A 2024. évi osztalék kifizetésének rendjéről szóló
tájékoztatás 2025.08.12. napján került közzétételre. Alapszabályunk szerint hivatalos
közzétételi hely honlapunk a www.forras.hu. Ezen kívül a Társaság, mint tőzsdei kibocsátó,
közzéteszi közleményeit a BÉT honlapján www.bet.hu és a felügyelet által működtetett
honlapon kozzetelek.mnb.hu is. A 2024. évi osztalék(adó)igazolásokkal kapcsolatban a
kisbefektetők a tájékoztatást megkapták. Részvényesi kérdések és egyéb a részvényesekkel
kapcsolatos információ-szolgáltatási kötelezettségünknek (közjegyzők, NAV stb.)
folyamatosan eleget tettünk.
19.5 2025. december 31. és a jelentés készítése közötti időszakában történt lényeges
események
A 2025. december 31 és a jelentés készítése közötti időszakban történt lényeges események
a Konszolidált pénzügyi kimutatások 14.1 Mérlegfordulónap utáni események pontban
olvashatók.
20. A tőzsdei forgalmazás miatti kötelező közzétételek
Az Anyavállalat törzsrészvényeit a Budapesti Értéktőzsdére bevezették, ezért a következő
közzétételeket is adja (Szt. 95/A és 95/B §).
Az Anyavállalat jegyzett tőkéje 2025. január 01. napján 9.000.001 eFt volt. Az Anyavállalat
alaptőkéje 5.000.000 db, egyenként 1.000 Ft névértékű ”A” sorozatú névre szóló,
dematerializált úton kibocsátott, azonos jogokat megtestesítő törzsrészvényből, 4.000.000
db, egyenként 1.000 Ft névértékű ”B” sorozatú névre szóló, dematerializált úton kibocsátott,
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
134
azonos jogokat megtestesítő, szavazati jogot nem biztosító osztalékelsőbbségi részvényből,
valamint 1 db 1.000 Ft névértékű „C” sorozatú névre szóló, dematerializált úton kibocsátott,
szavazati jogot nem biztosító osztalékelsőbbségi részvényből áll.

Sorozat | db | névérték (Ft) | Összesen (MFt) | ISIN kód | típus | szavazati jog
"A" sorozatú | 5.000.000 | 1.000 | 5.000 | HU0000066071 | törzs | van
visszavásárolt "A" sorozatú sajátrészvény | 5.179 | 1.000 | (5) |  |  |
"B" sorozatú | 4.000.000 | 1.000 | 4.000 | HU0000066394 | osztalék-elsőbbségi | nincs
visszavásárolt "B" sorozatú sajátrészvény | 12.355 | 1.000 | (12) |  |  |
"C" sorozatú | 1 | 1.000 | 0 |  | osztalék-elsőbbségi | nincs
Forgalomban lévő részvények névértéke: | 8.979 |

Az A és a B sorozatú részvényt a tőzsdére bevezették.
A részvények átruházására vonatkozó – Társaság által ismert – korlátozása nincsen, ilyen
megállapodásról sem tud.
A törvényben írt jelentős részvényesek adatait a Budapesti Értéktőzsde honlapján az
Anyavállalat közzéteszi és a törvény által előírt időközönként frissíti.
A FORRÁS nyRt. tulajdonosi szerkezete a teljes alaptőkére vetítve – 2025. december 31-i
állapot szerint – a következő:

Tulajdonos neve | Tulajdoni hányad 2025 | Tulajdoni hányad 2024 | Szavazati hányad 2025 | Szavazati hányad 2024
ARAGO Befektetési Holding Zrt. | 87.48% | 87.48% | 89.11% | 89.11%
Belföldi és külföldi magánszemélyek, intézmények | 12.33% | 12.33% | 10.79% | 10.79%
Visszavásárolt saját részvények | 0.19% | 0.19% | 0.10% | 0.10%
| 100.00% | 100.00% | 100.00% | 100.00%

Különleges irányítási jogokat biztosító részvénye az Anyavállalatnak nincs. Az
osztalékelsőbbségi részvények szavazati joggal nem rendelkeznek.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
135
A vezető tisztségviselőket a közgyűlés nevezheti ki és mozdíthatja el, a vezető tisztségviselő a
tisztségről – a törvényi korlátok betartásával – bármikor lemondhat.
Az Anyavállalat vezető tisztségviselőinek felsorolását ld. a 18. Vezető állású személyek, és a
Kibocsátó működését befolyásoló (stratégiai) alkalmazottak pontban. Az társasági testületek
működését az alapszabály és a jogszabályok rendezik.
21. A vezetőség jelentése
21.1 A FORRÁS Vállalatcsoport üzleti környezete
A Forrás nyRt. tevékenységén belül az alábbi elemeket különböztetjük meg:
- vagyonkezelési portfolió, mely tartalmazza a már meglévő, az apport, illetve új
befektetések révén a FORRÁS nyRt. tulajdonába került, részvényben vagy üzletrész formában
megtestesülő vagyonelemek kezelését;
- ingatlankezelési portfolió, amely tartalmazza a már meglévő, az apport, illetve új
befektetések révén a FORRÁS nyRt. tulajdonába került ingatlanállományt, valamint az
ingatlankezelési és hasznosítási tevékenységet;
- likvid és tőzsdei értékpapír portfolió, mely magában foglalja a tőzsdei részvények,
bankbetétek, és állampapírok kezelését;
- gépipari portfolió, amely szintén a Vállalatcsoport elmúlt évében került kialakításra;
- napelemes portfolió, amely a Vállalatcsoport elmúlt évében került kialakításra.
2.1.10. Vagyonkezelési portfolió
A vagyonkezelési portfolió tagjainak bemutatása a Konszolidált pénzügyi kimutatások 2.3
Konszolidációs körbe vont vállalkozások pont alatt látható.
2.1.11. Ingatlan portfolió
A Csoport több leányvállalata tekintetében befektetési célú ingatlanokat azonosított. Az
ingatlanok valós értéken értékeltek a Csoport számviteli politikája szerint.
A befektetési célú ingatlanok részletes bemutatása a Konszolidált pénzügyi kimutatások 4.2
Befektetési célú ingatlanok pont alatt látható.
2.1.12. Likvid és tőzsdei részvény portfolió
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
136
A likvid portfolióban a Forrás nyRt. kizárólag pénzpiaci eszközöket tart, melyeket kereskedési
célúként sorolt be. Ennek megfelelően értékelésük 2025. december 31-én valós értéken
történt.
2.1.13. Gépipari portfolió
A FORRÁS Vállalatcsoport a 2022-es üzleti évben kezdte meg e portfolió kialakítását, mely a
vizsgált időszakban a következő:
- Forrás Deutschland GmbH.
A társaság 100%-os üzletrésze a Forrás nyRt. birtokában van. A GmbH. bevételszerző
tevékenységét a gépiparban végzi.
- Kiss és Társa Vas- és Fémipari Kft.
- A Forrás nyRt. a 2025-ös üzleti évben értékesítette a Kiss és Társa Kft.-ben lévő üzletrészének
81%-át.M-Technologies Kft.
A Forrás nyRt. 2024. I. félévében megszerezte az egyéb szerszámgépgyártással
foglalkozó Társaság 50%-os üzletrészét, mely társaság árbevétele is e tevékenységéből
származik.
- VÁLL-KER Kft.
A Kft. 67,41%-os üzletrésze 2023. I. félévben került a Forrás nyRt. tulajdonába, majd
2024. I. félévben további üzletrész vásárlás eredményeként a tulajdoni hányad 86,26%-
ra nőtt. A Kft. a kandallógyártó iparág meghatározó szereplője, bevétele is e
tevékenységéből származik.
2.1.14. Napelemes portfolió
A Forrás nyRt. konszolidációs körének bővítése az elmúlt egy évben az ún. napelemes portfolió
kialakításával jött létre.
Az egyes társaságok jogerős KÁT-határozatok alapján naperőműveket üzemeltetnek, melyek
főbb adatai a következő táblázatban láthatók.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
137

Tulajdonos | Teljesítmény | Termelés kezdete | Átvételi jogosultság
AC (kW) | DC (kWp) | kötelező átvétel | Határozat száma
1. | Adina Energy Kft. | 498,5 | 596,7 | 2018.02.21 | KÁT | 1532/2017.
2. | Aldebaran New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.04 | KÁT | 4952/2016.
3. | Altair New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.04 | KÁT | 4956/2016.
4. | Alcor New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.04 | KÁT | 4955/2016.
5. | Agena New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.04 | KÁT | 4954/2016.
6. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.05 | KÁT | 5040/2016.
7. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.05 | KÁT | 5041/2016.
8. | Antares New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.06 | KÁT | 4957/2016.
9. | Arrakis New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.06 | KÁT | 4953/2016.
10. | Avior New Energy Kft. | 480 | 632,5 | 2019.06.06 | KÁT | 4951/2016.
11. | TL-Energy Kft. | 498,5 | 607,75 | 2018.09.07 | KÁT | 1309/2017.
12. | VTM Naperőmű Kft. | 498,5 | 596,7 | 2018.02.11 | KÁT | 5140/2016.
13. | TDG Naperőmű Kft. | 498,5 | 596,7 | 2018.02.09 | KÁT | 5142/2016.
14. | TMA Solar Naperőmű Kft. | 498,5 | 596,7 | 2018.02.09 | KÁT | 5141/2016.
15. | GERGO-Energy Kft. | 498,5 | 596,7 | 2018.09.12 | KÁT | 1534/2017.
16. | TG-Energy Kft. | 498,5 | 596,7 | 2018.09.07 | KÁT | 1509/2017.
17. | TP-Energy Kft. | 498,5 | 605 | 2018.09.07 | KÁT | 1310/2017.
18. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.15 | KÁT | 622/2017.
19. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.15 | KÁT | 623/2017.
20. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.15 | KÁT | 624/2017.
21. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.15 | KÁT | 625/2017.
22. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.20 | KÁT | 2787/2017.
23. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.20 | KÁT | 2788/2017.
24. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.20 | KÁT | 2789/2017.
25. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.20 | KÁT | 2790/2017.
26. | Aquila New Energy Kft. | 480 | 594 | 2022.06.20 | KÁT | 2791/2017.
27. | C-FORM Energy Kft. | 499 | 571,34 | 2018.09.18 | KÁT | 49/2017.
28. | A2 POWER Energia Kft. | 498 | 520,3 | 2018.07.11 | KÁT | 32/2017.
29. | Euronergy Omega Kft. | 16105 | 22938,14 | 2023.06.12 | Kiserőművi összevont engedély | H-2026/2022.
30. | FERROKER-SPED Kft. | 495 | 545,6 | 2018.10.08 | METÁR | 1651/2018.
31. | SOLARPARK-BÁBONY Kft. | 495 | 511,5 | 2016.06.01 | KÁT | 6523/2015.
32. | Yellowsolar Kft. | 495 | 545,6 | 2017.12.01 | KÁT | 374/2017.

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
138
21.2 A FORRÁS Vállalatcsoport céljai és stratégiája
A FORRÁS Vállalatcsoport célja és küldetése az Anyavállalat FORRÁS nyRt. és a konszolidációs
körbe tartozó társaságok hosszútávú, eredményes működésének biztosítása a rendelkezésére
álló vagyon tulajdonosok javára történő, folyamatos gyarapításával. Mindezt a meglévő
portfólióelemek jó hozadékú értékesítésével, diverzifikált, új fejlesztésekkel, biztonságos
pénz-, és ingatlanpiaci műveletekkel és szolgáltatásnyújtás útján igyekszünk elérni.
Stratégiánk: a tevékenységek eddigi eredményekre is támaszkodó folytatását kívánjuk
biztosítani a meglévő részesedésekre és ingatlanállományra, valamint a szabad pénzeszközök
hatékony befektetésére építkezve, továbbra is preferálva a pénz-, tőke- és ingatlanpiaci
befektetéseket.
21.3 Szegmens információk
Mivel a FORRÁS Vállalatcsoport tőzsdén jegyzett vállalkozás, így a szegmens információk
közzétételére kötelezett. A FORRÁS Vállalatcsoport működése szempontjából a stratégiai
döntéseket az Igazgatóság tagjai hozzák, így a szegmensek megállapítása szempontjából a
nekik készített kimutatásokat vette alapul a menedzsment e pénzügyi kimutatás összeállítása
során. A következő szegmensek kerültek meghatározásra: vagyonkezelés, mezőgazdaság,
ingatlanhasznosítás, villamosenergia hasznosítás és gépipari tevékenység.
A FORRÁS Vállalatcsoport szegmens információinak bemutatása a Konszolidált pénzügyi
kimutatások 6. Szegmensinformációk pont alatt látható.
22. Más gazdálkodó egységben lévő érdekeltségek miatti közzétételek
A Vállalatcsoport egyik vállalkozása kapcsán sem kell szembenéznie olyan korlátozással, amely
a nettó eszközökhöz, az eredményhez vagy a cash flowhoz való hozzáférést érintené.
A Vállalatcsoportnak nincsenek olyan konszolidált vagy nem konszolidált érdekeltségei,
amelyben a kontrollt nem a szavazati jogok alapján lehet megállapítani vagy, ahol a szavazati
jogok nem a kontrollhoz vezető releváns tevékenységek irányítására szolgálnak (strukturált
gazdálkodók).
A Vállalatcsoport egyik tagja sem minősül befektetési társaságnak vagy ilyenben nem
részesedik. Az összes vállalkozás közzéteszi különálló pénzügyi kimutatásait a reá vonatkozó
jog szerint.
23. Kezességvállalások (mérlegen kívüli jelentősebb tételek)
A FORRÁS nyRt.-nek 2025. december 31-én összességében 14.879 millió Ft értékben volt
mérlegen kívüli kötelezettsége, mely tételek részletesen a Konszolidált pénzügyi kimutatások
10. Kezességvállalások zálogok (mérlegen kívüli jelentősebb tételek) pont alatt találhatók.
24. Összefoglalás
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
139
A konszolidált éves jelentés tartalmaz minden olyan adatot, információt, amely a jelentés
időpontjáig a rendelkezésünkre állt. A jelentés a Társaság pénzügyi helyzetéről,
teljesítményéről, illetve ezek változásairól ad lényeges információkat. A leányvállalati
adatszolgáltatások és információk az adott társaság illetékes döntéshozó szerve által el nem
fogadott, könyvvizsgálói auditálás nélkül kerültek a konszolidált beszámolóba.
24.1 A Kibocsátó nyilatkozata
A FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyilvánosan működő Részvénytársaság a Tpt.-ben
foglaltak alapján a Társaság 2025. évi jelentését cégszerűen aláírja, egyben nyilatkozik arról,
hogy
• a jelentés valóságnak megfelelő adatokat és állításokat tartalmaz, nem hallgat el olyan
tényt, amely a Társaság helyzetének megítélése szempontjából jelentőséggel bír,
• az alkalmazható számviteli előírások alapján, a legjobb tudásunk szerint elkészített
éves beszámoló és összevont (konszolidált) féléves beszámoló valós és megbízható
képet adnak a kibocsátó és a konszolidációba bevont vállalkozások eszközeiről,
kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről, valamint nyereségéről és veszteségéről,
továbbá
• az üzleti jelentés megbízható képet ad a kibocsátó és a konszolidációba bevont
vállalkozások helyzetéről, fejlődéséről és teljesítményéről, ismertetve a főbb
kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
140
24.2 További információ
A FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyilvánosan működő Részvénytársaság tájékoztatja
Tisztelt részvényeseit, hogy a módosított 2025. évi jelentése teljes terjedelmében a Budapesti
Értéktőzsde honlapja (www.bet.hu) és a Felügyelet által működtetett közzétételi hely
(kozzetetelek.mnb.hu) mellett elektronikus formában legkésőbb 2026. április 07. napjától a
FORRÁS nyRt. honlapján is elérhető (www.forras.hu), valamint nyomtatott formában 2026.
április 07. napjától megtekinthető és ingyenesen elvihető a Társaság székhelyén található
Részvényesi Irodában (1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6/17.).
Az Iroda nyitvatartási ideje: Hétfő 10.00 - 14.00
Szerda 10.00 - 14.00
Péntek 10.00 - 12.00
További felvilágosítás: Dr. Hidasi Emese, vezérigazgató (Tel: 430-3620, Fax: 430-3629)
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
141
A Kibocsátó értékpapír struktúrája

A Kibocsátó jegyzett tőkéje (Ft) | 9 000 001 000
Az értékpapír előállítási módja 1 | dematerializált
Az Értékpapír Típusa 2 | törzsrészvény
Részvényfajta 3 | névre szóló
Névértéke | 1 000 Ft
Tőzsdei értékpapír (igen/nem) | igen
A bevezetés éve (tőzsdei értékpapír esetén) | 2003
Sorozat és sorszáma | „A”
Az értékpapírhoz kapcsolódó jogok felsorolása | teljeskörű
Ellenőrző sor (az értékpapír-sorozatok össznévértékének összege) | 5 000 000 000 Ft

A Kibocsátó jegyzett tőkéje (Ft) | 9 000 001 000
Az értékpapír előállítási módja 1 | dematerializált
Az Értékpapír Típusa 2 | osztalékelsőbbségi részvény
Részvényfajta 3 | névre szóló
Névértéke | 1 000 Ft
Tőzsdei értékpapír (igen/nem) | igen
A bevezetés éve (tőzsdei értékpapír esetén) | 2003
Sorozat és sorszáma | „B”
Az értékpapírhoz kapcsolódó jogok felsorolása | szavazati joggal nem rendelkezik, osztalékelsőbbség (min. 5%), amennyiben a közgyűlés osztalék kifizetéséről dönt
Ellenőrző sor (az értékpapír-sorozatok össznévértékének összege) | 4 000 000 000 Ft
A Kibocsátó jegyzett tőkéje (Ft) | 9 000 001 000
Az értékpapír előállítási módja 1 | dematerializált
Az Értékpapír Típusa 2 | osztalékelsőbbségi részvény
Részvényfajta 3 | névre szóló
Névértéke | 1 000 Ft
Tőzsdei értékpapír (igen/nem) | nem
A bevezetés éve (tőzsdei értékpapír esetén) | -
Sorozat és sorszáma | „C”
Az értékpapírhoz kapcsolódó jogok felsorolása | szavazati joggal nem rendelkezik, osztalékelsőbbség (fix 1%), amennyiben a közgyűlés osztalék kifizetéséről dönt
Ellenőrző sor (az értékpapír-sorozatok össznévértékének összege) | 1 000 Ft

1 Fizikai, dematerializált
2 Törzsrészvény, szavazatelsőbbségi részvény, osztalékelsőbbségi részvény stb.
3 Névre szóló, bemutatóra szóló
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
142
A saját tulajdonban lévő részvények mennyiségének (db) alakulása a bevezetett sorozatra
vonatkozóan
„A” sorozatú törzsrészvények

| Részesedés (2024. december 31.) | Részesedés (2025. december 31.)
db | % (két tizedes jegyig kérjük megadni) | db | % (két tizedes jegyig kérjük megadni)
Társasági szinten | 5.179 | 0,10 | 5.179 | 0,10
Leányvállalatok1 | - | - | - | -
Összesen | 5.179 | 0,10 | 5.179 | 0,10

1 Konszolidációba bevont társaságok.
„B” sorozatú osztalékelsőbbségi részvények

| Részesedés (2024. december 31.) | Részesedés (2025. december 31.)
db | % (két tizedes jegyig kérjük megadni) | db | % (két tizedes jegyig kérjük megadni)
Társasági szinten | 12.355 | 0,31 | 12.355 | 0,31
Leányvállalatok1 | - | - | - | -
Összesen | 12.355 | 0,31 | 12.355 | 0,31

1 Konszolidációba bevont társaságok.
Az 5%-nál nagyobb tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az időszak végén)
Bevezetett „A” sorozatra vonatkozóan

Név | Letétkezelő (igen/nem) | Mennyiség (db) | Részesedés a sorozaton belül (%) (két tizedes jegyig kérjük megadni) | Szavazati jog (%) (két tizedes jegyig kérjük megadni)
Arago Befektetési Holding Zrt. | - | 4.455.547 | 89,11 | 89,11
Összesen |  | 4.455.547 | 89,11 | 89,11

Bevezetett „B” sorozatra vonatkozóan

Név | Letétkezelő (igen/nem) | Mennyiség (db) | Részesedés a sorozaton belül (%) (két tizedes jegyig kérjük megadni) | Szavazati jog (%) (két tizedes jegyig kérjük megadni)
Arago Befektetési Holding Zrt. |  | 3.417.481 | 85,44 | 0,00
Összesen |  | 3.417.481 | 85,44 | 0,00

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
143
2025.01.01-től a közzététel napjáig megjelent rendszeres és rendkívüli tájékoztatások

2025. 01. 31. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 02. 28. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 03. 27. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Közgyűlési meghívó
2025. 03. 31. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 04. 07. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Közgyűlési előterjesztések
2025. 04. 29. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Közgyűlési határozatok Éves jelentés; FT jelentés; Javadalmazási jelentés
2025. 04. 30. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 05. 28. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Közgyűlési jegyzőkönyv
2025. 05. 30. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 06. 20. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Rendkívüli tájékoztatás arról, hogy a Scope Ratings GmbH a Társaság adósság besorolását B+/stable minősítésről B/Stable minősítésre módosította
2025. 06. 27. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Alapszabály
2025. 06. 30. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 07. 31. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 08. 01. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Rendkívüli tájékoztatás arról, hogy a Forrás nyRt. megszerezte a Free-M Befektető, Vagyonkezelő, Tanácsadó Kft. törzstőkéjének 100 %-át megtestesítő üzletrész tulajdonjogát
2025. 08. 12. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Rendkívüli tájékoztatás a Magyar Nemzeti Bank H-JÉ-III-112/2025. számú határozatáról
2025. 08. 12. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Tájékoztatás osztalékfizetésről
2025. 08. 29. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 09. 26. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Rendkívüli tájékoztatás arról, hogy a Forrás nyRt. megszerezte az alábbi társaságok törzstőkéjének 100 %-át megtestesítő üzletrész tulajdonjogát: Ferroker-Sped Kft. (47.768 e Ft törzstőke); Yellowsolar Kft. (3.000 e Ft törzstőke); Solarpark-Bábony Kft. (3.000 e Ft törzstőke)
2025. 09. 26. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Rendkívüli tájékoztatás arról, hogy a Forrás nyRt. megalapította a Bogár 14. Ingatlanhasznosító Kft. elnevezésű leányvállalatot 3.000 e Ft törzstőkével
2025. 09. 30. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 09. 30. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Féléves jelentés közzététele
2025. 10. 01. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Rendkívüli tájékoztatás arról, hogy a Forrás nyRt. adásvételi szerződés útján megszerezte a Centermodul-1 Szolgáltató Kft. 20.750 e Ft összegű törzstőkéjének 14,6%-át megtestesítő üzletrészt, ezáltal a Forrás nyRt. közvetetten 100 –os tulajdonos lett
2025. 10. 31. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 11. 14. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Rendkívüli tájékoztatás arról, hogy a Forrás nyRt. adásvételi szerződés útján átruházta a Bogár 14. Ingatlanhasznosító Kft-ben meglévő 3.000 e Ft összegű üzletrészének tulajdonjogát
2025. 12. 01. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2025. 12. 31. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága

Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
144

2026. 01. 30. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2026. 02. 27. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Szavazati jogok és alaptőke nagysága
2026. 03. 19. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Rendkívüli tájékoztatás arról, hogy a Forrás nyRt. adásvételi szerződés útján megszerezte a Scrapcity Kft. 2.250 e Ft névértékű üzletrészének tulajdonjogát, ezzel 75%-os részesedéssel rendelkezik a társaságban
2026. 03. 27. | FORRÁS + BÉT honlap, MNB | Közgyűlési meghívó

BÉT honlap = www.bet.hu, FORRÁS honlap= www.forras.hu, MNB = Magyar Nemzeti Bank tájékoztatása = kozzetelek.mnb.hu
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025.12.31-ig Konszolidált éves pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat millió Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
145
A vezetőségi jelentést és az évközi pénzügyi kimutatásokat a nyRt. menedzsmentje 2026. -
április 07. napján megtárgyalta és jóváhagyta.
A 2025. évi (összevont – konszolidált – üzleti) jelentés aláírására jogosult személyek:

Dr. Hidasi Emese | az Igazgatóság elnöke, vezérigazgató | 1122 Budapest, Facsemete utca 27. II/4.
Burány-Török Andrea Hajnalka | az Igazgatóság tagja | 1037 Budapest, Doromb utca 7. fszt. 3-4.
Leisztinger Tamás | az Igazgatóság tagja | 1077 Budapest, Király utca 53.II/16.

Budapest, 2026. április 07.
FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
1
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
FORRÁS VAGYONKEZELÉSI ÉS
BEFEKTETÉSI NYRT.
KONSZOLIDÁLT
FENNTARTHATÓSÁGI JELENTÉS
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
2
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Erről a jelentésről
A Forrás Nyrt., mint tőzsdén jegyzett nagyvállalat, a 2022/2464/EU irányelv (Corporate Sustainability
Reporting Directive – CSRD) hatálya alá tartozik, és a 2024-es pénzügyi évre elkészített első
fenntarthatósági jelentését követően a 2025-ös pénzügyi évről szóló beszámolóját is az Európai
Fenntarthatósági Jelentési Standardok (ESRS) előírásai szerint állította össze. Az irányelv rendelkezései a
magyar számviteli törvény III/A fejezetének 95/E §-ától kezdődően kerültek átültetésre a hazai jogrendbe.
A 2025-ös jelentés célja, hogy átlátható, összehasonlítható és ellenőrizhető módon mutassa be a Forrás
Csoport fenntarthatósági teljesítményét, előrehaladását, valamint a működéshez kapcsolódó lényeges
hatásokat, kockázatokat és lehetőségeket, különös tekintettel a 2025-ben bekövetkezett
portfólióváltozásokra és a diverzifikációra. A beszámoló az ESRS követelményei szerint, egységes logika
mentén kerül felépítésre, támogatva a jelentés tartalmának követhetőségét és auditálhatóságát,
valamint annak összehasonlíthatóságát a korábbi év jelentésével.
A jelentés bemutatja azokat a folyamatokat és intézkedéseket, amelyekkel csökkentjük környezeti
lábnyomunkat, kezeljük a klímaváltozással összefüggő kockázatokat, valamint a fenntarthatósági
szempontokat integráljuk üzleti döntéseinkbe és beruházásainkba. Kiemelt figyelmet fordítunk a
társadalmi felelősségvállalásra és az értéklánc mentén jelentkező hatások kezelésére: ismertetjük,
hogyan biztosítjuk munkavállalóink számára a biztonságos és egészséges munkakörnyezetet, miként
érvényesítjük az emberi jogi és etikai elveket, és hogyan erősítjük beszállítóink és partnereink felelős
működését.
A vállalatirányítási fejezet részletesen bemutatja a Forrás Csoport döntéshozatali és felügyeleti
struktúráját, a kockázatkezelési és megfelelőségi rendszereket, valamint azt, hogyan épülnek be a
fenntarthatósági szempontok a stratégiai és operatív szintű döntésekbe.
Meggyőződésünk, hogy a fenntarthatósági jelentés nem pusztán megfelelési dokumentum, hanem a
Forrás Csoport hosszú távú értékteremtési képességének és kockázatkezelési gyakorlatának átlátható
bemutatása. Célunk, hogy a beszámoló érdemi, döntést támogató információt nyújtson befektetőink,
partnereink és egyéb érintettjeink számára, és erősítse a Forrás Csoport iránti bizalmat.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
3
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Tartalom
Bemutatkozás .......................................................................................................................................... 4
Vezetői köszöntő .................................................................................................................................. 4
Fontos számok és kiemelkedő események ........................................................................................ 10
Vállalatunk bemutatása ........................................................................................................................ 12
A Forrás Nyrt. rövid ismertetése (ESRS 2 BP-2) ................................................................................. 12
Irányítás ............................................................................................................................................. 18
Stratégia (ESRS 2 SBM-1) ................................................................................................................... 25
A hatások, a kockázatok és a lehetőségek kezelése (ESRS 2 GOV-4-5) .............................................. 38
Mérőszámok és célok (ESRS 2 MDR) ................................................................................................. 40
Fenntarthatósági nyilatkozat ................................................................................................................ 42
Fenntarthatóság a Forrásnál .............................................................................................................. 42
Kettős lényegességi vizsgálat (ESRS 2 SBM-3 & ESRS 2 IRO) .............................................................. 44
Taxonómia ......................................................................................................................................... 48
Környezet ........................................................................................................................................... 55
Társadalom ........................................................................................................................................ 69
Vállalatirányítás ................................................................................................................................. 73
Elérhetőségek ........................................................................................................................................ 74
ESRS Index ......................................................................................................................................... 75
Szószedet: .......................................................................................................................................... 76
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
4
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Bemutatkozás
Vezetői köszöntő
Tisztelt Részvényeseink, Partnereink és Munkatársaink!
Örömmel nyújtom át Önöknek a FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt. 2025. évi Fenntarthatósági
jelentését. Ez a dokumentum nem csupán elkötelezettségünk szimbóluma, hanem az elmúlt évben elért
eredményeink és a jövőre vonatkozó, felelősségteljes stratégiánk részletes bemutatása is.
A 2025-ös év mérföldkő volt Társaságunk életében: a CSRD irányelvekkel összhangban felülvizsgáltuk az
előző évben lefolytatott kettős lényegességi elemzésünket, valamint tovább javítottunk a
fenntarthatósági adataink gyűjtésén. Ez a folyamat lehetővé tette, hogy még pontosabban azonosítsuk
azokat a környezeti, társadalmi és irányítási (ESG) tényezőket, amelyek a legjelentősebb hatással vannak
üzleti tevékenységünkre és környezetünkre egyaránt.
Kiemelt eredményeink az elmúlt évben:
• Környezeti lábnyomunk optimalizálása: Folytattuk a megújuló energiaforrások integrálását
portfóliónkba, és tovább fejlesztettük hulladékkezelési rendszereink hatékonyságát, közvetlenül
hozzájárulva ökológiai lábnyomunk csökkentéséhez.
• Munkatársi jólét és fejlesztés: Befektetéseink középpontjában továbbra is az ember áll.
Programjaink révén munkatársaink szakmai felkészültségét a változó piaci igényekhez, köztük az
ESG-szempontokhoz igazítottuk.
• Társadalmi felelősségvállalás: Országos szintű közösségi kezdeményezéseink révén proaktív
módon támogattuk a helyi közösségek fejlődését, megerősítve pozíciónkat mint hallgatni tudó
és cselekvő partner.
Vállalatunk számára az értékteremtés nem csupán pénzügyi mutatókban mérhető; a fenntarthatóság
beépítése az üzleti folyamatokba hosszú távú stabilitást biztosít minden érintettünk számára. Köszönöm
részvényeseink bizalmát, partnereink együttműködését és munkatársaink áldozatos munkáját, amely
alapköve volt a 2025-ös sikereinknek.
Bízom benne, hogy a megkezdett úton továbbhaladva, közösen építjük a FORRÁS Nyrt. – és
mindannyiunk – fenntartható jövőjét.
Üdvözlettel,
dr. Hidasi Emese
Elnök-vezérigazgató
FORRÁS Nyrt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
5
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Jelentési keretrendszer
A Forrás Nyrt. fenntarthatósági jelentése a 2022/2464/EU irányelv (CSRD) előírásaival összhangban, az
Európai Fenntarthatósági Jelentési Standardok (European Sustainability Reporting Standards – ESRS)
alkalmazásával készült. Az ESRS célja, hogy egységes, összehasonlítható és auditálható keretet
biztosítson a vállalatok fenntarthatósági teljesítményének bemutatásához az Európai Unió teljes
területén.
A jelentés az ESRS 1 és ESRS 2 által meghatározott általános és átfogó közzétételi követelményeket,
valamint a releváns környezeti (E), társadalmi (S) és vállalatirányítási (G) tematikus standardokat követi.
A struktúra a governance (GOV), az üzleti modell és stratégia (SBM), a hatások, kockázatok és
lehetőségek (IRO), valamint a teljesítménymutatók és célkitűzések (Metrics & Targets) logikájára épül.
A szabványok alkalmazása megköveteli, hogy a vállalatok ne csupán teljesítményadatokat közöljenek,
hanem bemutassák fenntarthatósági hatásaikat, a működésükből fakadó kockázatokat és azonosított
lehetőségeiket is. Ennek alapját a kettős lényegességi vizsgálat képezi, amely értékeli egyrészt a vállalat
tevékenységének környezeti és társadalmi hatásait (impact materiality), másrészt a fenntarthatósági
tényezők pénzügyi kihatásait (financial materiality). A lényegesnek minősített témákhoz kapcsolódó
közzétételi követelmények és indikátorok biztosítják, hogy a beszámoló fókuszált, releváns és döntést
támogató információkat tartalmazzon.
A 2025-ös jelentés készítése során külön hangsúlyt fektettünk az adatgyűjtési és riportálási folyamatok
fejlesztésére, az adatok pontosságának és visszakövethetőségének erősítésére, valamint a csoportszintű
konszolidációs kör változásainak megfelelő leképezésére. Célunk, hogy a közzétett információk
megbízható alapot nyújtsanak az érintettek számára a vállalat hosszú távú fenntarthatósági és pénzügyi
teljesítményének értékeléséhez.
Fenntarthatósági stratégiánk összhangban áll a nemzetközi szakpolitikai és piaci elvárásokkal, így
különösen az ENSZ Fenntartható Fejlődési Céljaival (SDG-k), valamint az Európai Unió klíma- és
fenntarthatósági célkitűzéseivel. ESG tevékenységeink révén törekszünk az üvegházhatású gázok
kibocsátásának mérséklésére, az erőforrás-hatékonyság javítására, a felelős értéklánc működtetésére,
valamint munkavállalóink jóllétének és elkötelezettségének erősítésére.
A FENNTARTHATÓSÁGI JELENTÉS ELKÉSZÍTÉSÉNEK ÁLTALÁNOS ALAPJA (ESRS 2 BP-
1)
Jelentéstételi időszak
2025. pénzügyi év (2025.01.01. – 2025.12.31.)
A beszámolási időszak megegyezik a Forrás Nyrt. konszolidált pénzügyi kimutatásainak időszakával.
Legutóbbi jelentés dátuma
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
6
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Forrás Nyrt. első, CSRD és ESRS sztenderdek szerint készült fenntarthatósági jelentése a 2024-es
pénzügyi évre vonatkozóan került közzétételre 2025. április 29-én.
Jelen dokumentum a második, ESRS sztenderdek szerint összeállított fenntarthatósági jelentés, amely a
2024-ben kialakított módszertan továbbfejlesztésére és egységesítésére épül. A 2024-es pénzügyi év
adatai bázisként szolgálnak az összehasonlíthatóság biztosítása érdekében.
Jelentéstételi ciklus
Éves jelentéstételi ciklus. A Forrás Nyrt. 2024-től az ESRS sztenderdek szerint készíti fenntarthatósági
jelentését.
A jelentés tartalma
A jelentés a Forrás Csoport kettős lényegességi vizsgálata alapján meghatározott lényeges
fenntarthatósági témákat, valamint az azokhoz kapcsolódó hatásokat, kockázatokat és lehetőségeket
mutatja be az ESRS követelményeinek megfelelő struktúrában.
A jelentés célja, hogy valós, kiegyensúlyozott és ellenőrizhető képet adjon a Forrás Csoport
fenntarthatósági teljesítményéről, kockázati kitettségéről és stratégiai irányairól.
A jelentés hatóköre
A fenntarthatósági jelentés a Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt.-re és annak konszolidált
leányvállalataira terjed ki, a 2025. pénzügyi évre vonatkozó konszolidált pénzügyi kimutatásokkal
megegyező körben.
2025. december 31-én a Forrás Csoport konszolidációs körébe összesen 57 társaság tartozott, ebből:
• 45 leányvállalat,
• 4 közös vezetésű vállalkozás,
• 3 társult vállalkozás,
• 6 egyéb érdekeltség.
A fenntarthatósági jelentés adatköre elsődlegesen a Csoport által kontrollált (többségi tulajdonú és
operatív irányítás alatt álló) leányvállalatokra terjed ki.
A jelentés hatóköre kiterjed:
• a Csoport valamennyi funkcionális területére,
• a fő üzletági szegmensekre (energia, gépipar és feldolgozóipar, építőipar, ingatlan,
mezőgazdaság, alap- és vagyonkezelés),
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
7
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• valamint – az ESRS előírásainak megfelelően – az értéklánc releváns szakaszaira.
A jelentési hatókör meghatározása során az ESRS 1 előírásaival összhangban nem kizárólag a tulajdoni
arány, hanem az operatív kontroll, a pénzügyi jelentőség, valamint a kettős lényegességi vizsgálat
eredményei is figyelembevételre kerültek.
2025-ben a Csoportba bekerült társaságok
A 2025-ös pénzügyi év során a konszolidációs kör több ponton módosult. Az alábbi társaságok kerültek
a Csoporthoz akvizíció, alapítás, tőkeemelés vagy egyéb tulajdonszerzés útján:
• Magyar Zöld Acél Zrt. – 10% részesedésszerzés (2025.02.10.)
• Berent Holding Zrt. – 50,001% alapítás (2025.07.02.)
• Ferroker-Sped Kft. – 100% az Aquila New Energy Kft. tulajdonába került (2025.09.22.)
• Yellowsolar Kft. – 100% az Aquila New Energy Kft. tulajdonába került (2025.09.22.)
• Solarpark Bábony Kft. – 100% az Aquila New Energy Kft. tulajdonába került (2025.09.22.)
• Free-M Kft. – 100% tulajdonszerzés (2025.10.16.)
• Summa-Meat Kft. – 50% üzletrészszerzés a Free-M befektetésén keresztül (2025.10.16.)
• Belgrád 27 Ingatlanhasznosító Kft. – 69,70% üzletrészszerzés tőkeemeléssel (2025.12.22.)
• Scrapcity Kft. – 100% a Berent Holding Zrt. tulajdonába került (2025.12.16.)
Tekintettel arra, hogy ezen társaságok a 2025-ös üzleti évnek jellemzően csak az utolsó hónapjaiban
váltak a Csoport részévé, a fenntarthatósági jelentés számszerű adatkörei – különösen a flow típusú
mutatók (pl. energiafelhasználás, üvegházhatású gázkibocsátás, vízfelhasználás, hulladékképződés) –
nem tartalmazzák ezen társaságok teljes üzleti évre vonatkozó teljesítményét.
Az adatok:
• a Csoporthoz tartozás időszakára,
• valamint az adatelérhetőség és adatminőség korlátaira
tekintettel nem kerültek teljeskörűen figyelembevételre.
A Csoport célja, hogy a 2026-os jelentéstételi ciklusban ezen társaságok adatai már teljes üzleti évre,
egységes módszertan szerint kerüljenek bevonásra.
2025-ben értékesített, illetve kikerült társaságok
Az alábbi társaságok 2025 végén kerültek értékesítésre, illetve kerültek ki a konszolidációs körből:
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
8
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• Mintinvest-2005 Kft. – 41%-os üzletrész a Domestore Kft. tulajdonába került (2025.11.06.).
• Kiss és Társa Kft. – 81%-os üzletrész értékesítésre került a Vintage Kelly Kft. részére (2025.12.15.).
A fennmaradt 19%-os üzletrész átkerült az egyéb részesedések közé.
• A Kiss és Társa Kft. értékesítésével a Domestore Industry srl. is kikerült a konszolidációs körből
(2025.12.15.)
Tekintettel arra, hogy ezen társaságok a 2025-ös üzleti év jelentős részében a Forrás Csoport tagjai voltak,
fenntarthatósági teljesítményadataik – a konszolidált pénzügyi beszámolóval összhangban – a
jelentésben szerepelnek.
Az adatok a Csoporthoz tartozás időszakára vonatkozóan kerültek figyelembevételre.
50% alatti vagy nem kontrollált társaságok
A fenntarthatósági jelentés nem tartalmaz teljes körű adatgyűjtést az alábbi társaságok esetében:
• Stúdió-V Kft.
• M-Technologies Kft.
• Hotel Palota Lillafüred Kft.
• Alpendorf Lachtal Projektentwicklungs GmbH
• Monarchia Park Betriebs GmbH
E társaságok esetében:
• a Forrás Nyrt. nem gyakorol meghatározó operatív kontrollt,
• vagy a tulajdoni arány 50% alatti,
• illetve a kettős lényegességi vizsgálat alapján tevékenységük csoportszinten nem minősül
lényegesnek.
A jelentés tartalmában történt változások
A 2025-ös jelentés a 2024-ben kialakított ESRS-módszertan továbbfejlesztett változatára épül.
A tárgyévben:
• pontosításra kerültek az adatgyűjtési és konszolidációs eljárások,
• bővült a csoportszintű adatgyűjtés köre,
• frissítésre került a kettős lényegességi vizsgálat, valamint
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
9
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• a 2024-ben meghatározott stratégiai célkitűzések a 2025-ös évben továbbfejlesztésre és
strukturáltabb formában kerültek beépítésre az ESG stratégiába, lehetővé téve a célok,
intézkedések és teljesítménymutatók közötti egyértelműbb összhang megteremtését.
A jelentés besorolása
A jelentés az alábbi jogszabályi és szakmai keretek szerint készült:
• az Európai Unió 2022/2464/EU irányelve (CSRD),
• az Európai Fenntarthatósági Jelentési Standardok (ESRS),
• a számvitelről szóló 2000. évi C. törvény III/A fejezete,
• valamint a kapcsolódó végrehajtási rendeletek.
Külső tanúsítás
A fenntarthatósági jelentés külső, független könyvvizsgáló által kerül felülvizsgálatra, korlátozott
bizonyosságot nyújtó megbízás keretében, a CSRD előírásainak megfelelően. A bizonyossági jelentés a
konszolidált pénzügyi kimutatások mellékleteként kerül közzétételre.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
10
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Fontos számok és kiemelkedő események
A 2025-ös pénzügyi év a Forrás Csoport számára a portfólió bővítésének, az energiapiaci
alkalmazkodásnak és a működési stabilitás erősítésének éve volt. A tárgyév során végrehajtott
beruházások és szervezeti változások nemcsak üzleti, hanem fenntarthatósági szempontból is
meghatározó jelentőségűek.
Portfólióbővítés és stratégiai diverzifikáció
A 2025-ös évben a Forrás Csoport több új társaságot vont be a konszolidációs körbe, illetve növelte
részesedését egyes leányvállalataiban. Az új befektetések az energiaipari jelenlét megerősítése mellett
ipari, mezőgazdasági és egyéb reálgazdasági területek felé történő diverzifikációt is szolgálnak.
A portfólió bővítése lehetőséget teremt a bevételi források kiegyensúlyozására, az ágazati kockázatok
csökkentésére, valamint a fenntarthatósági szempontok szélesebb körű integrálására a különböző üzleti
szegmensekben.
Megújulóenergia-portfólió és termelési kapacitások
A Forrás Csoport megújulóenergia-portfóliója továbbra is meghatározó eleme üzleti modellünknek. A
korábbi években kiépített és üzembe helyezett naperőművi kapacitások stabil termelési alapot
biztosítanak, miközben a 2025-ös év során további fejlesztési lehetőségek vizsgálata is megkezdődött,
ideértve energiatárolási megoldások előkészítését.
A működő naperőművi eszközállomány hozzájárul a hazai megújulóenergia-termelés bővítéséhez és a
villamosenergia rendszer dekarbonizációjához, ugyanakkor a piaci és szabályozási környezet változásai –
különösen a kiegyenlítőenergia- és rendszerirányítási követelmények – új működési és kockázatkezelési
megközelítéseket igényelnek.
Rendszerstabilitást támogató fejlesztések
A tárgyévben kiemelt figyelmet kapott a termelési stabilitás és az ellátásbiztonság erősítése. A kiegyenlítő
kapacitások és szabályozási megoldások fejlesztése – ideértve a dízel alapú kiegyenlítő egységek
üzemeltetését és bővítését – a villamosenergia-rendszer stabil működéséhez való hozzájárulást szolgálja.
E fejlesztések rövid távon az üzembiztonságot és a rendszerirányítási megfelelést támogatják, miközben
hosszabb távon az energiatárolási megoldások és alacsonyabb kibocsátású technológiák integrációja
jelenti a stratégiai irányt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
11
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
EcoVadis Bronz minősítés
A Forrás Deutschland GmbH a jelentési időszakban EcoVadis Bronz minősítést szerzett, amely a vállalat
fenntarthatósági teljesítményének független értékelésén alapul. A társaság célja a minősítés további
javítása, és a következő időszakban az Ezüst fokozat elérése érdekében auditfolyamatot indított.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
12
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Vállalatunk bemutatása
A Forrás Nyrt. rövid ismertetése (ESRS 2 BP-2)
A Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt. több mint két és fél évtizede meghatározó szereplője a hazai
befektetési és vagyonkezelési piacnak. A társaság jogelődje 1997-ben alakult, majd 1998-ban
részvénytársasággá alakult, 2003-ban pedig részvényeit bevezették a Budapesti Értéktőzsdére. A tőzsdei
jelenlét azóta is a transzparens működés, a felelős vállalatirányítás és a piaci fegyelem egyik alapköve.
A Forrás Nyrt. fő tulajdonosa 2004 óta az Arago Befektetési Holding Zrt., amely stabil tulajdonosi hátteret
és hosszú távú stratégiai irányt biztosít a Csoport számára. A társaság 2006 óta működik Forrás
Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt. néven.
Főbb pénzügyi mutatók (M Ft-ban) (2025)
• Nettó árbevétel: 17.111 M Ft
• Mérlegfőösszeg: 96.952 M Ft
• Adózott eredmény: 3.773 M Ft
• Saját tőke: 54.532 M Ft
• Munkavállalók száma (csoportszinten): 485 fő, 2025. év végi záróérték
A létszámadatok tekintetében eltérés figyelhető meg az egyes fejezetek között, amely az alkalmazott
időpontok különbségéből adódik. A jelen fejezetben bemutatott létszám az év végi záróértéket tükrözi,
amely közel 700 főről 485 főre csökkent a Kiss és Társa Kft. konszolidációs körből való kikerülése
következtében. Ezzel szemben a társadalmi (S) fenntarthatósági adatok és mutatók évközi állapotot
tükröznek, és még tartalmazzák a Kiss és Társa Kft. munkavállalóira vonatkozó információkat.
Pénzügyi és működési stabilitás
A Forrás Nyrt. stabil mérleggel és diverzifikált eszközállománnyal rendelkezik. A Csoport pénzügyi
teljesítménye és mérlegfőösszege tükrözi a hosszú távú értékteremtési stratégiát és a több szektorban
jelen lévő működési modellt.
Üzleti modell és értékteremtés
A Forrás Csoport üzleti modellje a diverzifikált befektetési portfólióra és az aktív tulajdonosi
szerepvállalásra épül. Célunk a ránk bízott vagyon hosszú távú gyarapítása, amelyet:
• stabil cash flow-t biztosító működő vállalatok tulajdonlásával,
• értéknövelő beruházásokkal,
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
13
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• portfólió-átalakítással és akvizíciókkal,
• valamint pénzügyi és ingatlanpiaci műveletekkel érünk el.
A Csoport stratégiájának egyik kulcseleme a több lábon állás: az energiaipari beruházások mellett ipari,
építőipari, mezőgazdasági és ingatlanpiaci jelenléttel mérsékeljük az ágazati kitettségekből fakadó
kockázatokat.
Csoportstruktúra és iparági jelenlét
A 2025-ös pénzügyi év végén a Forrás Csoport fenntarthatósági jelentétételi konszolidációs körébe 46
leány- és társult vállalkozás tartozik, amelyek hat fő iparági területen működnek:
1. Energia
A megújulóenergia-portfólió központi eleme az Aquila New Energy Kft., amely a Csoport naperőművi
érdekeltségeit fogja össze. A villamosenergia-termelési tevékenység a Csoport egyik meghatározó
üzletága, amely hozzájárul a hazai megújulóenergia-termelés bővítéséhez és a dekarbonizációs célok
eléréséhez. A 2025-ös évben a Csoport kiegyenlítő kapacitásait is bővítette, ideértve dízel alapú
szabályozó egységek üzemeltetését a rendszerstabilitás biztosítása érdekében.
• A2-Power Energia Kft.
• Adina-Energy Kft.
• Agena New Energy Kft.
• Alcor New Energy Kft.
• Aldebaran New Energy Kft.
• Altair New Energy Kft.
• Antares New Energy Kft.
• Aquila New Energy Kft.
• Arrakis New Energy Kft.
• Avior New Energy Kft.
• C-FORM Energy Kft.
• Euronergy Omega Kft.
• Ferroker-Sped Kft.
• Gergo-Energy Kft.
• Solarpark-Bábony Kft.
• TDG Naperőmű Kft.
• TG-Energy Kft.
• TL-Energy Kft.
• TMA Solar Naperőmű Kft.
• Yellowsolar Kft.
• TP-Energy Kft.
• VTM Naperőmű Kft.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
14
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2. Gépipar és feldolgozóipar
A gépipari érdekeltségek fémmegmunkálással, gépgyártással és ipari beszállítói tevékenységgel
foglalkoznak, hazai és nemzetközi jelenléttel. A gépipari üzletág hazai és németországi leányvállalatokon
keresztül működik. A németországi leányvállalatok révén a Csoport exportorientált ipari tevékenységgel
is rendelkezik.
• Forrás Deutschland GmbH
• Forrás Bayern GmbH
• Szent Lőrinc Ipari és Kereskedelmi Kft.
• Kiss és Társa Vas- és Fémipari Kft.
• Váll-Ker Vállalkozói és Kereskedelmi Kft.
• Viegon Kft.
• M-Technologies Kft.
3. Építőipar és infrastruktúra
Az építőipari vállalkozások infrastrukturális és közműfejlesztési projekteken dolgoznak, támogatva a
régiós fejlesztéseket és a reálgazdasági növekedést.
• Centermodul-1 Kft.
• Centermodul-5 Kft.
• CM Közműfejlesztő Kft.
• „Ecser Közmű” Kft.
4. Ingatlanfejlesztés és -üzemeltetés
A Csoport jelentős ingatlanportfólióval rendelkezik, amely ipari, kereskedelmi és turisztikai ingatlanokat
is magában foglal. Az ingatlanüzletág stabil eszközalapot és hosszú távú értékmegőrzési lehetőséget
biztosít.
• Belgrád 27 Ingatlanhasznosító Kft.
• For-Five Kft.
• Foriglo Ingatlanüzemeltető Kft.
• FRS Properties Ingatlanforgalmazó Zrt.
• KNB-Fuente Ingatlanforgalmazó és Tanácsadó Kft.
• Mintinvest-2005 Kft.
• Alpendorf Lachtal Projektentwicklungs gmbH
• Monarchia Park Betriebs GmbH
• Hotel Palota Lillafüred Kft.
• Stúdió-V Kft.
• Water City Zrt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
15
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
5. Alap- és vagyonkezelés
A vagyonkezelési tevékenység révén a Csoport strukturált befektetési megoldásokat és tőkeallokációs
szakértelmet biztosít.
• Forrás Invest Alapkezelő Zrt.
• Forrás doo Novi Sad
6. Mezőgazdaság és egyéb érdekeltségek
A mezőgazdasági tevékenység a reálgazdasági jelenlétet erősíti, hozzájárulva a portfólió stabilitásához és
diverzifikációjához.
• Miklósfai Mezőgazdasági Zrt.
A Társaság tulajdonában lévő egyéb érdekeltségek:
• Berent Holding Zrt.
• Free-M Kft.
• Fuquan (Ningbo) Kulturális Média Kft.
• ScrapCity Kft.
• Summa-Meat Kft.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
16
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Társult vállalkozások fenntarthatósági jelentésbe való bevonása
A Forrás Nyrt. a 2025-ös fenntarthatósági jelentés összeállítása során felülvizsgálta a fenntarthatósági
jelentéskészítési konszolidációs körbe nem tartozó, de tulajdoni részesedéssel érintett társult
vállalkozások bevonásának szükségességét az ESRS előírásainak megfelelően.
A vizsgálat az alábbi társaságokra terjedt ki:
• Hotel Palota Lillafüred Kft.
• Stúdió-V Kft.
• Alpendorf Lachtal Projektentwicklungs GmbH
• Monarchia Park Betriebs GmbH
• M-Technologies Kft.
Jelentési hatókör meghatározásának módszertana
Az ESRS 1 előírásaival összhangban a jelentési hatókör meghatározása nem kizárólag a tulajdoni arány,
hanem az alábbi szempontok figyelembevételével történt:
• a Forrás Nyrt. által gyakorolt kontroll vagy jelentős befolyás mértéke,
• az adott vállalkozás üzleti tevékenységének fenntarthatósági hatásai,
• a Csoport pénzügyi teljesítményére gyakorolt relatív jelentőség,
• valamint a kettős lényegességi vizsgálat során azonosított környezeti és társadalmi hatásokhoz
való hozzájárulás mértéke.
Értékelés eredménye
A vizsgált társaságok esetében a Forrás Nyrt. tulajdoni részesedése 50% vagy annál alacsonyabb, és a
vállalat nem gyakorol felettük olyan mértékű operatív kontrollt, amely indokolná a teljes körű konszolidált
fenntarthatósági adatgyűjtést.
• Stúdió-V Kft. és M-Technologies Kft.
Árbevételük, eszközállományuk és munkavállalói létszámuk a Csoport egészéhez viszonyítva nem
tekinthető jelentősnek. Tevékenységük a kettős lényegességi vizsgálat alapján nem azonosított
olyan környezeti vagy társadalmi hatást, amely csoportszinten lényegesnek minősülne.
• Hotel Palota Lillafüred Kft.
A vendéglátóipari tevékenység fenntarthatósági hatásai (energiafelhasználás, vízhasználat,
hulladékképződés) volumene és relatív aránya a Csoport teljes működéséhez képest nem éri el
a lényegességi küszöböt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
17
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• Alpendorf Lachtal Projektentwicklungs GmbH és Monarchia Park Betriebs GmbH
A külföldi érdekeltségek esetében a Forrás Nyrt. nem gyakorol közvetlen operatív irányítást, és
tevékenységük volumene, valamint fenntarthatósági kitettsége a Csoport egészéhez mérten
nem minősül lényegesnek.
Ugyanakkor a Csoport figyelemmel kíséri ezen vállalkozások működését, és amennyiben a jövőben
fenntarthatósági szempontból jelentős hatás merülne fel, a jelentési hatókör felülvizsgálatra kerül.
A fenti szempontok alapján a Forrás Nyrt. megállapította, hogy a vizsgált társult vállalkozások
fenntarthatósági hatásai, kockázatai és lehetőségei csoportszinten nem minősülnek lényegesnek, ezért
azok teljes körű bevonása a konszolidált fenntarthatósági jelentésbe a 2025-ös pénzügyi évre
vonatkozóan nem indokolt.
A jelentési hatókör meghatározása évente felülvizsgálatra kerül a kettős lényegességi értékelés részeként.
Vízió
A Forrás Nyrt. víziója, hogy diverzifikált befektetési holdingként hosszú távon fenntartható, reziliens és
értékteremtő üzleti modellt működtessen, amely stabil hozamot biztosít tulajdonosai számára, miközben
felelős módon reagál a gazdasági, környezeti és társadalmi kihívásokra.
Stratégiánk középpontjában az aktív tulajdonosi szerepvállalás, a szakmai megalapozottság és a tőkeerős
működés áll. Célunk, hogy portfólióelemeinket hatékonyan működtessük, értéknövelő beruházásokkal
fejlesszük, és olyan iparágakban építsünk jelenlétet, amelyek hosszú távon is stabil és fenntartható
növekedési potenciállal rendelkeznek.
A Csoport működésében kiemelt szerepet kap:
• a több lábon állásra épülő portfólió-stratégia,
• a megújulóenergia-alapú és reálgazdasági befektetések egyensúlya,
• a pénzügyi és működési kockázatok tudatos kezelése,
• valamint a fenntarthatósági szempontok integrálása a beruházási és stratégiai döntésekbe.
Víziónk túlmutat a rövid távú pénzügyi teljesítményen: célunk olyan vállalatcsoport működtetése, amely
képes alkalmazkodni az energiapiaci átalakuláshoz, a klímaváltozással kapcsolatos szabályozási
környezethez és a gazdasági ciklusokhoz, miközben hozzájárul a hazai gazdaság és az energiaátmenet
fejlődéséhez.
Proaktív szemléletünk révén folyamatosan keressük az innovatív és hatékony megoldásokat, amelyek
támogatják a hosszú távú értékmegőrzést és értéknövelést. Meggyőződésünk, hogy a pénzügyi stabilitás,
a felelős vállalatirányítás és a fenntarthatósági elvek összehangolt alkalmazása biztosítja a Forrás Csoport
jövőbeni sikerét.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
18
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Irányítás
Tulajdonosi háttér
A Forrás Vagyonkezelési és Befektetési Nyrt. többségi tulajdonosa az Arago Befektetési Holding Zrt.,
amely 87,48%-os részesedéssel rendelkezik a Társaságban. A fennmaradó részvényhányadon belföldi és
külföldi befektetők osztoznak 12,33%-os arányban, míg a visszavásárolt saját részvények aránya 0,19%.
A stabil tulajdonosi struktúra hosszú távú stratégiai szemléletet biztosít, amely lehetővé teszi a
diverzifikált befektetési portfólió fejlesztését és a fenntartható értékteremtést.
2025. december 31-én a Forrás Csoport konszolidációs körébe 57 társaság tartozott, ebből 45
leányvállalat, 4 közös vezetésű vállalkozás, 3 társult vállalkozás és 5 egyéb érdekeltség. A csoportszintű
irányítás ennek megfelelően többszintű kontrollmechanizmusokra épül.
1. sz ábra: Forrás Vagyonkezelési és befektetési Nyrt. orgranigram
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
19
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Irányítási struktúra
A Társaság legfőbb döntéshozó szerve a Közgyűlés, amely a részvényesek joggyakorlásának fóruma.
A Csoport ügyvezető szerve az Igazgatóság, míg az ellenőrzési és felügyeleti feladatokat a
Felügyelőbizottság látja el, a hatályos jogszabályok és az Alapszabály rendelkezései szerint.
Igazgatóság
Az Igazgatóság felelős:
• a Csoport stratégiai irányának meghatározásáért,
• a jelentős beruházási és akvizíciós döntések meghozataláért,
• a pénzügyi stabilitás és tőkeszerkezet biztosításáért,
• valamint a fenntarthatósági szempontok üzleti döntéshozatalba történő integrálásáért.
Az Igazgatóság tagjai tevékenységüket a Társaság érdekeinek elsődlegessége alapján, fokozott
gondossággal látják el.
Tagok száma: 3 fő
Az Igazgatóság tagjai
• dr. Hidasi Emese
Elnök-vezérigazgató
• Leisztinger Tamás
igazgatósági tag
• Burány-Török Andrea Hajnalka
igazgatósági tag
Felügyelőbizottság
A Felügyelőbizottság ellenőrzi a Társaság működését, különösen:
• a pénzügyi beszámolás megfelelőségét,
• a kockázatkezelési és belső kontroll rendszer működését,
• valamint a jogszabályi és belső szabályzati megfelelést.
Tagok száma: 5 fő
Független tagok:3 fő
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
20
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Felügyelőbizottság tagjai
• Gránicz János Attila
2006-tól a Társaság Felügyelőbizottságának elnöke
• dr. Felföldi Nóra
2006-tól a Társaság Felügyelőbizottságának tagja
• Kiss-Forgács Éva Mária
2012-től a Társaság Felügyelőbizottságának és auditbizottságának tagja
• dr. Boóc Ádám
2020-tól a Társaság Felügyelőbizottságának és auditbizottságának tagja
• dr. Dobi Katalin
2020-tól a Társaság Felügyelőbizottságának és auditbizottságának tagja
Testületi összetétel és diverzitás
Az Igazgatóság és a Felügyelőbizottság tagjai eltérő szakmai háttérrel rendelkeznek, ideértve a jogi, banki,
pénzügyi és iparági tapasztalatokat.
A testületi nemi megoszlás:
• Női tagok aránya: 62,5%
• Férfi tagok aránya: 37,5%
A szakmai és nemi diverzitás hozzájárul a stratégiai döntések több szempontú mérlegeléséhez és a
fenntarthatósági kockázatok komplex értékeléséhez.
Forrás Nyrt. szervezeti struktúrája
Csoportstruktúra és iparági jelenlét
A Forrás Csoport működésének alapja a diverzifikált holdingstruktúra: a Társaság több iparágban
rendelkezik működő leányvállalatokkal és befektetésekkel, amelyek együtt biztosítják a hosszú távú
értékteremtést, a stabil cash flow-termelő képességet, valamint a portfóliókockázatok mérséklését. A
Csoport üzleti logikája egyszerre támaszkodik a reálgazdasági jelenlétre (ipari, építőipari és
mezőgazdasági tevékenységek), valamint a befektetési, vagyonkezelési és ingatlanpiaci eszközökre. Ez a
több pillérre épülő modell lehetővé teszi, hogy a piaci ciklusok, szabályozói változások és iparági sokkok
hatásai kiegyensúlyozottabban érvényesüljenek a Csoport egészében, miközben a fenntarthatósági
szempontok integrációja több üzletágon keresztül, eltérő módon, de egységes elvek mentén valósul
meg.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
21
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A 2025. pénzügyi év végén a Forrás Csoport konszolidációs körébe 57 társaság tartozott, amelyek között
leányvállalatok, közös vezetésű vállalkozások, társult vállalkozások és egyéb érdekeltségek is szerepelnek.
A csoportszintű irányítás és fenntarthatósági jelentéstétel hatóköre a konszolidált pénzügyi
kimutatásokkal összhangban került meghatározásra, amely biztosítja, hogy a jelentés a Csoport
működésének lényegi részét, valamint a releváns értéklánc-hatásokat is lefedje.
A Csoport iparági jelenléte hat fő terület köré szerveződik: az energiaipari, gépipari és feldolgozóipari,
építőipari és infrastruktúra, ingatlanfejlesztési és -üzemeltetési, alap- és vagyonkezelési, valamint
mezőgazdasági és egyéb érdekeltségek mentén. Bár a portfólió sokszínű, a fenntarthatósági teljesítmény
és kitettségek szempontjából néhány üzletág – különösen az energia, a gépipar és a mezőgazdaság –
kiemelt jelentőséggel bír, mivel ezen területeken koncentrálódnak a Csoport legjelentősebb környezeti
hatásai, valamint a szabályozási és működési kockázatok.
Az energiaüzletág a Forrás Csoport stratégiai fókuszterülete. A megújulóenergia-portfólió központi
eleme az Aquila New Energy Kft., amely a Csoport naperőművi érdekeltségeit fogja össze. A
villamosenergia-termelési tevékenység egyszerre jelent hosszú távú üzleti lehetőséget és
fenntarthatósági hozzájárulást: a működő naperőművi eszközállomány a hazai megújulóenergia-
termelés bővítésén keresztül támogatja az energiaátmenetet és a villamosenergia-rendszer
dekarbonizációját. A tevékenységhez ugyanakkor kockázatok is kapcsolódnak: az energiapiaci
szabályozás, a kiegyenlítő energia költségei, valamint a rendszerirányítási megfelelés egyre nagyobb
szerepet kapnak a termelés gazdaságosságában és működési stabilitásában. Ennek megfelelően a 2025-
ös évben a Csoport a rendszerstabilitást támogató működési megoldásokat is előtérbe helyezte, ideértve
a szabályozási célú kiegyenlítő kapacitások üzemeltetését és bővítését. Rövid távon ezek a megoldások
az ellátásbiztonságot és a rendszerirányítási elvárásoknak való megfelelést szolgálják, hosszabb távon
pedig a stratégiai irányt az energiatárolási és alacsonyabb kibocsátású technológiák fokozatos
integrációja jelenti.
A gépipari és feldolgozóipari üzletág fémmegmunkálási, gépgyártási és ipari beszállítói tevékenységeken
alapul, hazai és nemzetközi (németországi) jelenléttel. Ez a szegmens a Csoport reálgazdasági alapjainak
egyik fő pillére: ipari ügyfélkörre épülő működése stabil termelési és foglalkoztatási hátteret biztosít,
miközben a termelési folyamatok energia- és anyagigénye, valamint a beszállítói láncokhoz kapcsolódó
megfelelőségi elvárások fenntarthatósági szempontból kiemelt figyelmet igényelnek. A gépipari
tevékenységek esetében különösen relevánsak az energiahatékonysági, munkavédelmi és beszállítói
megfelelőségi kérdések, valamint azok a piaci trendek, amelyek a vevői elvárásokon keresztül egyre
erősebben terelik a szektort az átláthatóbb, mérhetőbb ESG-teljesítmény irányába.
Az építőipari és infrastruktúra üzletág a Csoport projektalapú reálgazdasági tevékenységeit fogja össze,
különös tekintettel a közmű- és infrastruktúra-fejlesztésekre. A Centermodul-csoport vállalatai ezen a
területen komplex fejlesztési és kivitelezési tevékenységet végeznek, amely a régiós fejlesztésekhez és a
működési infrastruktúra fejlesztéséhez járul hozzá. Fenntarthatósági nézőpontból a szektor jelentősége
elsősorban a kivitelezési tevékenységből fakadó erőforrásfelhasználásban, a hulladékkezelésben, a
munkavédelmi kitettségben, valamint a beszállítói láncok megfelelőségében jelenik meg. A Csoport célja,
hogy ezen projektek tervezése és lebonyolítása során fokozatosan erősítse az erőforrás-hatékonyságot
és a felelős beszerzési elvek alkalmazását.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
22
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az ingatlanfejlesztési és -üzemeltetési üzletág ipari, kereskedelmi és turisztikai ingatlanokból álló
eszközportfólióra épül. Ez a terület a Csoport számára stabil eszközalapot és értékmegőrzési lehetőséget
jelent, miközben a fenntarthatósági kitettségek elsősorban az épületek energia- és vízfogyasztásában,
üzemeltetési emisszióiban, valamint a korszerűsítések és felújítások révén elérhető energiahatékonysági
potenciálban jelennek meg. A Csoport ingatlanportfóliója lehetőséget teremt arra, hogy hosszabb távon
az üzemeltetési gyakorlat, a felújítási programok és az energiahatékonysági beruházások révén
mérséklődjön a környezeti terhelés, és javuljon az eszközök rezilienciája a klímakockázatokkal szemben.
Az alap- és vagyonkezelési üzletág a Forrás Csoport tőkeallokációs és portfólió-optimalizálási
képességeinek intézményes kerete. A vagyonkezelési tevékenység támogatja a stratégiai befektetési
döntések előkészítését, a kockázatok értékelését, valamint a hosszú távú értékteremtési célok
megvalósítását. Fenntarthatósági szempontból a vagyonkezelési és befektetési működés egyik
legfontosabb szerepe az, hogy a fenntarthatósági kockázatok és lehetőségek – például klímakockázatok,
szabályozói megfelelés, reputációs kockázatok – a befektetési döntéshozatal szerves részévé váljanak, és
támogassák a Csoport ESG-szempontú portfóliófejlesztését.
A mezőgazdasági és egyéb érdekeltségek a reálgazdasági diverzifikáció fontos elemei. A Miklósfai
Mezőgazdasági Zrt. tevékenysége a Csoport működésének olyan területe, ahol a fenntarthatósági
hatások és kockázatok különösen hangsúlyosak: a termelés erőforrásigénye, az időjárási szélsőségeknek
való kitettség, a talaj- és vízgazdálkodási kérdések, valamint a biodiverzitásra gyakorolt hatások mind
releváns tényezők. A Csoport célja, hogy a mezőgazdasági tevékenységben is erősödjön a tervezhetőség
és a kockázatkezelés, és a termelési gyakorlat a hosszú távú erőforrás-megőrzést és
alkalmazkodóképességet támogassa.
2. sz. ábra: Forrás cégcsoport iparági megosztása
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
23
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Forrás Csoport szervezeti struktúráján belül a társaságok aktivitása eltérő. A Csoport működését
meghatározó, jelentős árbevételt és foglalkoztatást biztosító „húzó” vállalatok mellett jelen vannak olyan
társaságok is, amelyek adott időszakban nem végeznek érdemi operatív tevékenységet. Ezek a stratégiai
tartalék jellegű vállalatok jellemzően projektcélokra, eszköztartásra, jövőbeni fejlesztések előkészítésére
vagy portfólió-optimalizációs célból kerülnek fenntartásra. Ez a modell – megfelelő kontroll mellett –
növeli a Csoport rugalmasságát, és lehetőséget teremt arra, hogy a piaci lehetőségekre gyorsan,
strukturáltan reagáljon.
Összességében a Forrás Csoport diverzifikált szervezeti struktúrája egyszerre támogatja a pénzügyi
stabilitást, a hosszú távú értékteremtést és a fenntarthatósági szempontok fokozatos, szegmensenként
differenciált integrációját. A jelentéstétel célja, hogy e sokszínű portfólió működését átláthatóan mutassa
be, és megbízható alapot nyújtson az érintettek számára a Csoport fenntarthatósági kitettségeinek,
teljesítményének és jövőbeni irányainak értékeléséhez.
Fenntarthatósági irányítási struktúra
Fenntarthatósági irányítási struktúra (ESRS GOV-1–3)
A Forrás Csoportnál a fenntarthatósági kérdések felügyelete testületi szinten valósul meg, szervesen
illeszkedve a vállalatirányítási és kockázatkezelési rendszerhez. Az Igazgatóság rendszeresen foglalkozik a
fenntarthatósági jelentéstétellel, valamint a Csoport működését érintő releváns ESG-kockázatokkal és
lehetőségekkel. A testület megvitatja és jóváhagyja a kettős lényegességi vizsgálat eredményeit, valamint
dönt a fenntarthatósági jelentés közzétételéről, biztosítva ezzel a jelentéstétel feletti megfelelő szintű
irányítást és kontrollt. A fenntarthatósági kockázatok a Csoport átfogó kockázatkezelési
keretrendszerének részét képezik.
A fenntarthatósági jelentési folyamat operatív koordinációja központi szinten történik, kijelölt felelősök
bevonásával, külső szakértői támogatás mellett. A testületi tagok szakmai tapasztalata és iparági
ismeretei lehetővé teszik a fenntarthatósági kockázatok üzleti szempontú értékelését, míg a releváns
jogszabályi és piaci változások követését célzott képzések és szakértői együttműködések támogatják.
A Csoport fenntarthatósági irányítási rendszere a csoportszintű vezetés és az egyes funkcionális területek
együttműködésére épül. A fenntarthatósági szempontok integrált módon jelennek meg az üzleti
döntéshozatalban, valamint a jelentéstételi és kontrollfolyamatokban. A fenntarthatósággal kapcsolatos
hatások, kockázatok és lehetőségek azonosításáért és felügyeletéért elsődlegesen a Csoport vezetése
felel, a pénzügyi, műszaki és operatív területek aktív bevonásával. A központi koordináció biztosítja az
egységes módszertant és az összehasonlítható adatgyűjtést a Csoport vállalatai között.
A kettős lényegességi elemzés és annak 2025-ös felülvizsgálata során a vezetés aktív szerepet vállalt a
lényeges ESG témák azonosításában és validálásában. A folyamat során a releváns szervezeti egységek
bevonásával került sor a hatások, kockázatok és lehetőségek strukturált értékelésére, amelynek
eredményeit a vezetés áttekintette és jóváhagyta, biztosítva azok beépülését a stratégiai tervezésbe.
A 2025-ös üzleti évben a Csoport megkezdte a fenntarthatósági szempontok szervezeti szintű
beágyazásának további erősítését. Ennek részeként sor került a releváns irányítási és működési
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
24
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
folyamatok felülvizsgálatára, valamint kijelölésre kerültek azok a fejlesztési irányok, amelyek a felelősségi
körök egyértelműsítését, a kompetenciák erősítését és a csoportszintű harmonizációt támogatják.
Kockázatkezelés és belső kontroll a fenntarthatósági jelentéstételben (ESRS GOV-2)
A Forrás Csoport a fenntarthatósági kockázatok és lehetőségek azonosítását a kettős lényegességi
elemzés keretrendszerében végzi, amely a Csoport megközelítése szerint a fenntarthatósági
kockázatkezelés alapját képezi. Ez a módszertan biztosítja a legjelentősebb környezeti és társadalmi
hatások, valamint a kapcsolódó pénzügyi kockázatok és lehetőségek strukturált feltárását.
A kockázatok értékelése a hatás súlyossága és a bekövetkezés valószínűsége alapján történik, amely
lehetővé teszi a kiemelt kockázati területek azonosítását és priorizálását. A felülvizsgálat eredményei
beépülnek a stratégiai tervezési folyamatokba, valamint támogatják a döntéshozatalt az üzletágak és
leányvállalatok szintjén.
A fenntarthatósági jelentéstételhez kapcsolódó adatgyűjtési és kontrollfolyamatok egységesítése a 2025-
ös évben megkezdődött. A Csoport célja egy olyan integrált adatkezelési és riportálási rendszer
kialakítása, amely biztosítja az adatok megbízhatóságát, összehasonlíthatóságát és auditálhatóságát,
összhangban az ESRS követelményeivel.
Fenntarthatósági szempontok a javadalmazási rendszerben (ESRS GOV-3)
A Forrás Csoportnál a vezetői javadalmazási rendszer jelenleg nem tartalmaz közvetlenül
fenntarthatósági teljesítményhez kötött ösztönző elemeket. Ugyanakkor a Csoport hosszú távú célja,
hogy a fenntarthatósági szempontok fokozatosan integrálásra kerüljenek a teljesítményértékelési és
ösztönző rendszerekbe, összhangban a stratégiai célkitűzésekkel, a szabályozói elvárásokkal és a
befektetői igényekkel.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
25
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Stratégia (ESRS 2 SBM-1)
A Forrás Nyrt. ESG stratégiája a Csoport működésének, portfóliójának és fenntarthatósági hatásainak
átfogó áttekintésén alapul. A stratégia kialakítása során a Társaság figyelembe vette a Csoport
diverzifikált iparági jelenlétét – különösen az energia-, ipari, mezőgazdasági, ingatlanfejlesztési és
vagyonkezelési tevékenységeket –, valamint az ezekhez kapcsolódó környezeti, társadalmi és
vállalatirányítási kockázatokat és lehetőségeket.
A fenntarthatósági stratégia célja, hogy a környezeti, társadalmi és vállalatirányítási szempontok integrált
módon jelenjenek meg a Csoport működésében és döntéshozatali folyamataiban. A stratégia kialakítása
során a Csoport figyelembe vette a kettős lényegességi vizsgálat eredményeit, a releváns jogszabályi
környezetet – különösen az ESRS és a CSRD követelményeit –, valamint a Csoport értékláncának
sajátosságait.
A stratégia alapelve, hogy a Csoport üzleti tevékenységei hosszú távon is hozzájáruljanak a gazdasági
értékteremtéshez, miközben törekednek a környezeti terhelés csökkentésére, a munkavállalók
biztonságának és jólétének támogatására, valamint az átlátható és felelős vállalatirányítás biztosítására.
A stratégiai fókusz meghatározása során kiemelt szerepet kaptak azok az ESG témák, amelyeket a Csoport
kettős lényegességi vizsgálata „nagyon fontos” és „fontos” kategóriába sorolt. Ezek a témák képezik a
fenntarthatósági stratégia fő fókuszterületeit, különösen az energiafelhasználás, az éghajlatváltozással
kapcsolatos kitettség, a vízgazdálkodás, az erőforrás-felhasználás, a hulladékgazdálkodás, a
munkavállalók egészsége és biztonsága, valamint a felelős beszállítói kapcsolatok területén.
A stratégia a Csoport stratégiai tervezési gyakorlatához igazodva ötéves időtávra határozza meg a
fenntarthatósági irányokat és célkitűzéseket, miközben az éves felülvizsgálat biztosítja, hogy a kitűzött
célok folyamatosan igazodjanak a szabályozói környezet, a piaci elvárások és a Csoport működésében
bekövetkező változások alakulásához.
Az ESG stratégia megvalósításáért és nyomon követéséért a Társaság vezetése felel, a fenntarthatósági
jelentéstétel koordinációjáért felelős szakértők bevonásával. A végrehajtást rendszeres belső
egyeztetések és monitoring folyamatok támogatják annak érdekében, hogy a Csoport fenntarthatósági
teljesítménye folyamatosan fejlődjön, és megfeleljen a releváns szabályozói és piaci elvárásoknak.
A csoportszintű stratégia az alábbiak szerint került részletesebben is bemutatásra:
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
26
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
KÖRNYEZETI (S)
Energia

Elsődlegesen érintettek köre: | Tulajdonosok, munkavállalók, leányvállalatok, befektetők, szabályozó hatóságok
Kapcsolódó SDG célok: | SDG 7 – Megfizethető és tiszta energia
Kapcsolódó ESRS szabványok: | ESRS E1 – Energia
Lényegességi szint: | Nagyon fontos
Terület leírása: | A Forrás Csoport működésében az energiafelhasználás elsősorban a leányvállalatok ipari, mezőgazdasági, ingatlanüzemeltetési és energetikai tevékenységéhez kapcsolódik. A Csoport kiemelt célja a fosszilis energiaforrásoktól való függőség csökkentése és a megújuló energiaforrások arányának növelése, különösen azon leányvállalatok esetében, amelyek működésük során jelenleg nagyobb arányban használnak fosszilis energiát. A zöldenergia részarányának növelése hozzájárul a kibocsátások mérsékléséhez és a Csoport klímavédelmi teljesítményének javításához.
Célkitűzés: | A zöldenergia felhasználási arányának növelése a Csoport energiafelhasználásán belül
Akció: | A megújuló energiaforrások használatának fokozatos bővítése, különösen a jelentős fosszilis energiafelhasználással működő leányvállalatok esetében (pl. villamosenergia-beszerzés zöld forrásból, technológiai fejlesztések, energiamix optimalizálása).
Felelős személy: | Csoportszintű műszaki / üzemeltetési vezetés, leányvállalati vezetők
KPI-ok (mérőszámok): | • Teljes energiafogyasztás (MWh)
• Villamosenergia-fogyasztás (MWh)
• Fosszilis energia (MWh)
• Megújuló energia (MWh)
• Földgáz / egyéb fosszilis energiafelhasználás (%)
• Megújuló energia aránya (%)
• Energiaintenzitás (MWh/árbevétel)
Target-ek: | • A zöldenergia felhasználási arányának legalább 10%-os növelése 5 éves időtávon csoportszinten.
• A fosszilis energiafelhasználás csökkentése különösen azon leányvállalatok esetében, ahol jelenleg magas a fosszilis energiahordozók aránya.

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
27
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Éghajlat (ÜHG)

Elsődlegesen érintettek köre: | Tulajdonosok, munkavállalók, szabályozó hatóságok, helyi közösségek
Kapcsolódó SDG célok: | SDG 13 – Fellépés az éghajlatváltozás ellen
Kapcsolódó ESRS szabványok: | ESRS E1 – ÜHG-kibocsátás
ESRS E1 – Klímaváltozás
Lényegességi szint: | Nagyon fontos
Terület leírása: | A Forrás Csoport működéséhez kapcsolódó üvegházhatású gázkibocsátások elsősorban az energiafelhasználásból, ipari és mezőgazdasági tevékenységekből, valamint az ingatlanüzemeltetésből származnak. A kibocsátások mérséklése érdekében a Csoport kiemelt figyelmet fordít az energiahatékonyság javítására, a megújuló energiaforrások arányának növelésére, valamint az energiafelhasználás optimalizálására.
Célkitűzés: | Az üvegházhatású gázok kibocsátási intenzitásának csökkentése.
Akció: | Energiahatékonysági intézkedések bevezetése, a megújuló energiaforrások arányának növelése, valamint az energiafelhasználás rendszeres monitorozása a Csoport vállalatainál.
Felelős személy: | Csoportszintű műszaki / üzemeltetési vezetés, leányvállalati vezetők
KPI-ok (mérőszámok): | • ÜHG-intenzitás (tCO₂e/árbevétel)
• Scope 1-2-3 kibocsátás (tCO₂e)
• Kibocsátáscsökkentési cél mértéke (%)
Target-ek: | • Az ÜHG-intenzitás legalább 5%-os csökkentése 5 éves időtávon csoportszinten.
• Az energiahatékonysági és kibocsátáscsökkentési intézkedések fokozatos bevezetése a leányvállalatok működésében.

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
28
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Vízgazdálkodás

Elsődlegesen érintettek köre: | Tulajdonosok, munkavállalók, helyi közösségek, szabályozó hatóságok
Kapcsolódó SDG célok: | SDG 6 – Tiszta víz és alapvető köztisztaság
SDG 12 – Felelős fogyasztás és termelés
Kapcsolódó ESRS szabványok: | ESRS E3 – Víz- és tengeri erőforrások
Lényegességi szint: | Fontos
Terület leírása: | A Forrás Csoport egyes leányvállalatainak működése során vízfelhasználás keletkezik, különösen ipari, mezőgazdasági és ingatlanüzemeltetési tevékenységekhez kapcsolódóan. A Csoport célja a vízhasználat tudatos kezelése, a vízfelhasználás monitorozása és a felelős vízgazdálkodási gyakorlatok fokozatos bevezetése.
Célkitűzés: | Felelős vízgazdálkodási politika kialakítása és bevezetése az érintett leányvállalatok esetében.
Akció: | Csoportszintű vízgazdálkodási irányelvek kidolgozása, valamint a vízfelhasználás nyomon követésének és értékelésének bevezetése az érintett leányvállalatoknál.
Felelős személy: | Csoportszintű műszaki / üzemeltetési vezetés, leányvállalati vezetők
KPI-ok (mérőszámok): | • Teljes vízfelhasználás (m³/év)
• Vízfelhasználás intenzitása (m³ / árbevétel)
• Vízstresszes területek (db)
• Vízmegtartási intézkedések (db)
Target-ek: | • Csoportszintű felelős vízgazdálkodási politika kidolgozása.
• A vízgazdálkodási politika bevezetése az érintett leányvállalatoknál 5 éves időtávon.

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
29
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Alapanyagok

Elsődlegesen érintettek köre: | Tulajdonosok, munkavállalók, beszállítók, szabályozó hatóságok
Kapcsolódó SDG célok: | SDG 12 – Felelős fogyasztás és termelés
SDG 9 – Ipar, innováció és infrastruktúra
Kapcsolódó ESRS szabványok: | ESRS E5 – Erőforrás-felhasználás és körforgásos gazdaság
Lényegességi szint: | Fontos
Terület leírása: | A Forrás Csoport egyes leányvállalatainak tevékenysége során különböző alapanyagok és erőforrások kerülnek felhasználásra a termelési és működési folyamatokban. A fenntartható erőforrás-gazdálkodás érdekében a Csoport törekszik a hatékony alapanyag-felhasználásra, valamint a megújuló vagy környezetkímélőbb alapanyagok arányának növelésére a termelési folyamatokban.
Célkitűzés: | A megújuló alapanyagok arányának növelése a termelési folyamatokban.
Akció: | A felhasznált alapanyagok összetételének felülvizsgálata, valamint a megújuló vagy alacsonyabb környezeti terhelésű alapanyagok fokozatos integrálása a termelési folyamatokba.
Felelős személy: | Leányvállalati termelési vezetők, beszerzési vezetők
KPI-ok (mérőszámok): | • Megújuló alapanyagok aránya a teljes alapanyag-felhasználáson belül (%)
• Felhasznált alapanyagok teljes mennyisége (t/év)
• Megújuló vagy környezetkímélőbb alapanyagokra átállított termelési folyamatok aránya (%)
Target-ek: | • A megújuló alapanyagok arányának legalább 5%-os növelése a termelési folyamatokban 5 éves időtávon.
• A fenntarthatóbb alapanyag-használati lehetőségek rendszeres felülvizsgálata a leányvállalatoknál.

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
30
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Hulladék

Elsődlegesen érintettek köre: | Tulajdonosok, munkavállalók, helyi közösségek, szabályozó hatóságok
Kapcsolódó SDG célok: | SDG 12 – Felelős fogyasztás és termelés
SDG 11 – Fenntartható városok és közösségek
Kapcsolódó ESRS szabványok: | ESRS E5 – Erőforrás-felhasználás és körforgásos gazdaság
Lényegességi szint: | Fontos
Terület leírása: | A Forrás Csoport egyes leányvállalatainak működése során különböző típusú hulladék keletkezik, elsősorban ipari, mezőgazdasági és üzemeltetési tevékenységekhez kapcsolódóan. A Csoport célja a hulladékképződés csökkentése, valamint az újrahasznosítás arányának növelése a körforgásos gazdasági elveknek megfelelően.
Célkitűzés: | A keletkező hulladék mennyiségének csökkentése és az újrahasznosítás arányának növelése.
Akció: | Hulladékgazdálkodási gyakorlatok felülvizsgálata, a szelektív gyűjtési rendszerek fejlesztése, valamint az újrahasznosítási lehetőségek bővítése a leányvállalatoknál.
Felelős személy: | Leányvállalati üzemeltetési vezetők, környezetvédelmi felelősök
KPI-ok (mérőszámok): | • Keletkező hulladék teljes mennyisége (t/év)
• Nem veszélyes hulladék (t/év)
• Újrahasznosított hulladék aránya (%)
• Veszélyes hulladék mennyisége (t/év)
• Hulladékintenzitás (t/árbevétel)
Target-ek: | • A keletkező hulladék mennyiségének 10%-os csökkentése 5 éves időtávon.
• A keletkező hulladék újrahasznosítási arányának legalább 5%-os növelése a következő 5 évben.

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
31
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
TÁRSADALMI (S)
Munkakörülmények és foglalkoztatás

Elsődlegesen érintettek köre: | Munkavállalók, vezetőség, tulajdonosok
Kapcsolódó SDG célok: | SDG 8 – Tisztességes munka és gazdasági növekedés
SDG 3 – Egészség és jóllét
Kapcsolódó ESRS szabványok: | ESRS S1 – Saját munkavállalók
Lényegességi szint: | Fontos
Terület leírása: | A Forrás Csoport számára kiemelten fontos a munkavállalók megfelelő munkakörülményeinek biztosítása, a stabil foglalkoztatás és a munkavállalói jólét támogatása. A Csoport célja olyan munkakörnyezet fenntartása, amely elősegíti a munkavállalók elégedettségét, motivációját és hosszú távú elköteleződését.
Célkitűzés: | A munkavállalói elégedettség és jólét folyamatos növelése és nyomon követése.
Akció: | A munkavállalói visszajelzések rendszeres gyűjtése, a munkakörülmények folyamatos fejlesztése, valamint a munkavállalói jólétet támogató intézkedések és programok erősítése.
Felelős személy: | HR vezetés, leányvállalati vezetők
KPI-ok (mérőszámok): | • Munkavállalói elégedettségi szint (%)
• Munkavállalói fluktuáció aránya (%)
• Átlagos képzési órák száma munkavállalónként (óra/fő/év)
• Munkavállalói létszám alakulása (fő)
• Fluktuáció (%)
Target-ek: | • A munkavállalói elégedettség rendszeres mérése és nyomon követése.
• A munkavállalói jólétet támogató intézkedések fokozatos fejlesztése a Csoport vállalatainál.

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
32
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Munkahelyi egészség és biztonság

Elsődlegesen érintettek köre: | Munkavállalók, vezetőség, szabályozó hatóságok
Kapcsolódó SDG célok: | SDG 3 – Egészség és jóllét
SDG 8 – Tisztességes munka és gazdasági növekedés
Kapcsolódó ESRS szabványok: | ESRS S1 – Saját munkavállalók
Lényegességi szint: | Fontos
Terület leírása: | A Forrás Csoport számára kiemelt fontosságú a biztonságos és egészséges munkakörnyezet biztosítása. A Csoport célja a munkahelyi balesetek megelőzése, a munkavállalók egészségének védelme, valamint a munkavédelmi és egészségmegőrzési gyakorlatok folyamatos fejlesztése.
Célkitűzés: | A munkavállalók egészségmegőrzését támogató kezdeményezések és képzések erősítése.
Akció: | Munkavédelmi és egészségmegőrzési képzések szervezése, a munkavédelmi előírások rendszeres felülvizsgálata, valamint a biztonságos munkavégzéshez szükséges intézkedések és programok fejlesztése.
Felelős személy: | HR vezetés, munkavédelmi felelősök, leányvállalati vezetők
KPI-ok (mérőszámok): | • Munkahelyi balesetek száma (db)
• Munkahelyi baleseti ráta (LTIFR vagy balesetek száma / munkavállalók)
• Kiesett munkanapok (nap)
• Munkavédelmi képzéseken részt vevő munkavállalók aránya (%)
• Egészségmegőrzési programokban részt vevő munkavállalók aránya (%)
Target-ek: | • A munkavállalók egészségmegőrzését támogató programok és képzések rendszeres bővítése.
• A munkavédelmi tudatosság növelése és a munkahelyi balesetek megelőzésére irányuló intézkedések folyamatos fejlesztése.

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
33
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
VÁLLALATIRÁNYÍTÁS (G)
Beszállítói kapcsolatok

Elsődlegesen érintettek köre: | Beszállítók, üzleti partnerek, munkavállalók, tulajdonosok
Kapcsolódó SDG célok: | SDG 12 – Felelős fogyasztás és termelés
SDG 8 – Tisztességes munka és gazdasági növekedés
Kapcsolódó ESRS szabványok: | ESRS S2 – Az értékláncban dolgozó munkavállalók
ESRS G1 – Üzleti magatartás
Lényegességi szint: | Fontos
Terület leírása: | A Forrás Csoport működése során számos beszállítóval és üzleti partnerrel működik együtt különböző iparágakban. A Csoport célja, hogy beszállítói kapcsolataiban is érvényesítse a felelős üzleti működés elveit, valamint elősegítse a fenntarthatósági szempontok fokozatos érvényesülését az ellátási láncban.
Célkitűzés: | Fenntarthatósági szempontok beépítése a beszállítói kiválasztásba és értékelésbe.
Akció: | Fenntarthatósági elvárások és szempontok meghatározása a beszállítói kiválasztási és értékelési folyamatokban, valamint a beszállítói együttműködések során a felelős üzleti gyakorlatok ösztönzése.
Felelős személy: | Beszerzési vezetők, leányvállalati vezetők
KPI-ok (mérőszámok): | • Fenntarthatósági szempontok alapján értékelt beszállítók aránya (%)
• Stratégiai beszállítók száma (db)
• Beszállítói megfelelőségi értékelések száma (db)
• Magas kockázatú beszállítók aránya (%)
Target-ek: | • Fenntarthatósági szempontok fokozatos integrálása a beszállítói kiválasztási és értékelési folyamatokba.
• A beszállítói megfelelőségi szempontok rendszeres felülvizsgálata a Csoport vállalatainál.

A Csoport a fenntarthatósági célkitűzések megvalósítása érdekében a technológiai innovációt is kiemelt
eszközként kezeli.
A Csoport innovációs és fenntarthatósági törekvéseinek részeként a Váll-Ker Kft. egy, alacsonyabb
környezeti terhelésű biomassza-tüzelési technológia fejlesztésére irányuló kutatás-fejlesztési projekt
előkészítését kezdte meg a 2025-ös üzleti év során. A projekt célja egy adatvezérelt, öntanuló
égésszabályozási rendszerrel ellátott berendezés fejlesztése, amely a működés optimalizálásán keresztül
hozzájárul az energiahatékonyság javításához és a károsanyag-kibocsátás csökkentéséhez. A projekt
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
34
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
megvalósítása 2026-ban indul, és többek között a hatásfok növelését, valamint a szén-monoxid- és
finomrészecske-kibocsátás mérséklését célozza. A fejlesztés várhatóan a tűzifa-felhasználás
csökkentéséhez is hozzájárul.
A kezdeményezés illeszkedik a Csoport ESG stratégiájához, különösen az energiahatékonyság és a
klímavédelmi célok területén, és a jövőben mérhető környezeti hatásokkal járó innovációs irányként
jelenik meg.
Érintettek (ESRS 2 SBM-2)
A Forrás Csoport működésének egyik alapelve az érintetti elvárások tudatos azonosítása és
figyelembevétele. A 2025-ös pénzügyi évben az érintetti kör meghatározásában és a kapcsolattartási
gyakorlatban érdemi változás nem történt; a Csoport a korábban kialakított struktúrára és
párbeszédmechanizmusokra építve folytatta együttműködését partnereivel.
Az érintettek azonosítása és priorizálása a Csoport üzleti modellje, iparági jelenléte, valamint a kettős
lényegességi vizsgálat eredményei alapján történik. Az érintetti visszajelzések beépülnek a
fenntarthatósági témák értékelésébe, különösen a környezeti és társadalmi hatások, valamint a
működési kockázatok meghatározása során.
A 2025-ös pénzügyi évre vonatkozóan a Csoport a kettős lényegességi vizsgálat éves felülvizsgálata
keretében felsővezetői workshopot tartott, amely során értékelésre került az érintetti kör relevanciája és
esetleges változása. A workshop eredményei, valamint a tárgyév során folytatott folyamatos érintetti
párbeszéd és kapcsolattartás alapján nem merült fel olyan változás sem az érintettek körében, sem a
Csoport működésében, amely új érintetti bevonási folyamat indítását indokolta volna.
Ennek megfelelően a Társaság 2025-ben nem végzett új, kérdőíves érintetti felmérést, ugyanakkor a
korábbi években gyűjtött érintetti visszajelzéseket, valamint a folyamatos kapcsolattartás során szerzett
információkat figyelembe vette a lényegességi értékelés felülvizsgálata során.
Érintetti csoportok
Az ESRS előírásainak megfelelően az érintetteket két fő kategóriába soroljuk:
1. Érdekelt felek (stakeholderek) – akikre a Csoport működése közvetlen vagy közvetett hatással
van, illetve akik hatással lehetnek a Csoport tevékenységére;
2. A fenntarthatósági jelentés felhasználói – elsősorban befektetők, finanszírozók és egyéb piaci
szereplők, akik döntéseikhez használják fel a közzétett információkat.
Az érdekelt felek körén belül megkülönböztetünk:
• Belső érintetteket: munkavállalók, vezető tisztségviselők;
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
35
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• Külső érintetteket: beszállítók, üzleti partnerek, leányvállalatok, helyi közösségek, hatóságok és
szabályozó szervek.
Kapcsolattartási formák
Az érintetti párbeszéd intenzitása és formája az adott csoport jellegéhez igazodik.
• A munkavállalókkal a kapcsolattartás napi szintű, közvetlen együttműködésen alapul.
• A beszállítókkal és üzleti partnerekkel a kommunikáció rendszeres, jellemzően szerződéses és
projektalapú együttműködés keretében valósul meg.
• A Váll-Ker Kft.-nél kijelölt kapcsolattartó biztosítja a beszállítói kommunikáció folyamatosságát és
strukturáltságát.
• A gépipari vállalatok weboldalán elérhető panaszkezelési rendszer anonim visszajelzési
lehetőséget biztosít vevők és érintett közösségek számára.
A szabályozó hatóságokkal és kormányzati szervekkel való kapcsolat elsősorban jogszabályi megfelelési
és adatszolgáltatási kötelezettségeken alapul.
Helyi közösségek
A Csoport számára fontos a helyi közösségekkel való konstruktív kapcsolat fenntartása. Az FRS Properties
Zrt. támogatja a mezőkeresztesi önkormányzatot és sportegyesületet, míg a Kiss és Társa Kft. pénzbeli
hozzájárulással segíti oktatási intézmények és sportszervezetek működését. A helyi szereplőkkel való
együttműködés célja a társadalmi beágyazottság erősítése és a hosszú távú partneri kapcsolatok
fenntartása.
Kapcsolódás a kettős lényegességi vizsgálathoz
Az érintetti visszajelzések és piaci elvárások a kettős lényegességi vizsgálat során is figyelembevételre
kerülnek. A 2025-ös évben a lényeges témák körének felülvizsgálata megerősítette, hogy az azonosított
prioritások – különösen az energiafelhasználás, a kibocsátások, a munkavédelem, valamint a szabályozói
megfelelés – továbbra is összhangban állnak az érintetti elvárásokkal.
A Csoport célja, hogy az érintetti párbeszéd a jövőben is strukturált, átlátható és dokumentált módon
járuljon hozzá a fenntarthatósági teljesítmény folyamatos fejlesztéséhez.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
36
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Érintetti mátrix (2025)

Érintetti csoport | Főbb elvárások | Kapcsolódó lényeges témák (példák) | Kommunikációs csatornák | Gyakoriság
Munkavállalók | Stabil foglalkoztatás, biztonságos munkakörnyezet, versenyképes juttatások, átlátható vezetés | Munkavédelem, munkahelyi biztonság, képzés és fejlesztés, etikai megfelelés | Napi operatív együttműködés, vezetői értekezletek, belső tájékoztatók | Folyamatos
Leányvállalatok vezetése | Stratégiai iránymutatás, tőkeerő, stabil tulajdonosi háttér | Vállalatirányítás, kockázatkezelés, fenntarthatósági integráció | Tulajdonosi egyeztetések, beszámolók, igazgatósági döntések | Rendszeres
Beszállítók | Kiszámítható szerződéses feltételek, korrekt üzleti magatartás | Felelős beszerzés, ellátási lánc megfelelőség, etikai normák | Szerződéses kapcsolattartás, e-mail, telefon, kijelölt kapcsolattartó (pl. Váll-Ker Kft.) | Projekt- és szerződésfüggő
Vevők / üzleti partnerek | Megbízható teljesítés, minőség, jogszabályi megfelelés | Termék- és szolgáltatásminőség, szabályozói megfelelés, adatvédelem | Szerződéses együttműködés, személyes egyeztetések, panaszkezelési rendszer | Rendszeres
Helyi közösségek | Környezeti terhelés minimalizálása, társadalmi felelősségvállalás | Kibocsátások, zajterhelés, közösségi szerepvállalás | Önkormányzati kapcsolatok, támogatási programok | Alkalomszerű / projektalapú
Hatóságok és szabályozó szervek | Jogszabályi megfelelés, pontos adatszolgáltatás | Megfelelés, pénzügyi és fenntarthatósági riportálás | Kötelező adatszolgáltatás, hatósági eljárások | Jogszabály szerint
Befektetők és pénzügyi partnerek | Transzparens működés, pénzügyi stabilitás, kockázatkezelés | Stratégia, klímakockázatok, pénzügyi kitettségek | Közgyűlés, közzétételek, fenntarthatósági jelentés | Éves / szükség szerint
Szélesebb üzleti környezet (piaci szereplők) | Átlátható működés, versenyképes és felelős vállalatirányítás | ESG teljesítmény, reputáció, szabályozói megfelelés | Nyilvános közzétételek, jelentések | Éves

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
37
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Forrás Csoport az érintetti csoportokat a működésre gyakorolt befolyásuk, valamint a Csoport
tevékenysége által rájuk gyakorolt hatás mértéke alapján értékeli. Az értékelés célja, hogy az érintetti
párbeszéd intenzitása és formája arányos legyen az adott csoport jelentőségével, valamint, hogy a kettős
lényegességi vizsgálat során a releváns nézőpontok megfelelő súllyal jelenjenek meg.
Magas befolyás – magas érintettség
Ebbe a kategóriába tartoznak azok a szereplők, akik egyszerre jelentős hatással vannak a Csoport
működésére, és akikre a Csoport tevékenysége is közvetlen, érdemi hatást gyakorol:
• Munkavállalók
• Leányvállalatok vezetése
• Befektetők és finanszírozók
E csoportok esetében a kapcsolattartás rendszeres és strukturált, a fenntarthatósági kérdések pedig
közvetlenül beépülnek a döntéshozatalba, a stratégiai tervezésbe és a kockázatkezelésbe.
Magas befolyás – alacsonyabb közvetlen érintettség
Ide sorolhatók azok a szereplők, akik elsősorban szabályozói vagy finanszírozási oldalon gyakorolnak
jelentős befolyást a Csoport működésére:
• Hatóságok és szabályozó szervek
• Pénzügyi piac egyéb szereplői
Esetükben a kapcsolat jellemzően jogszabályi megfelelésen, kötelező adatszolgáltatáson és formális
egyeztetéseken alapul.
Alacsonyabb befolyás – magas érintettség
Azok a csoportok tartoznak ide, akikre a Csoport működése közvetlen hatást gyakorol, ugyanakkor
stratégiai döntéseire korlátozott befolyással bírnak:
• Helyi közösségek
• Egyes beszállítói és alvállalkozói körök
Esetükben különösen fontos a felelős működés, a környezeti és társadalmi hatások minimalizálása,
valamint az átlátható kommunikáció.
Közepes befolyás – közepes érintettség
• Üzleti partnerek és vevők
• Stratégiai beszállítók
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
38
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
E csoportokkal a kapcsolat jellemzően szerződéses, projektalapú együttműködésen keresztül valósul
meg, ahol a minőség, a megfelelés és a fenntarthatósági teljesítmény egyre fontosabb elvárásként jelenik
meg.
Az érintetti térkép eredményei a kettős lényegességi értékelés során súlyozási szempontként kerülnek
figyelembevételre, biztosítva, hogy a legnagyobb hatású és befolyású csoportok nézőpontjai megfelelő
hangsúllyal jelenjenek meg.
A hatások, a kockázatok és a lehetőségek kezelése (ESRS 2 GOV-4-5)
Kockázatkezelés
A Forrás Csoport kockázatkezelési megközelítése a hagyományosan alkalmazott pénzügyi és működési
kockázatelemzési gyakorlatra épül, amely a 2025-ös üzleti évben fenntarthatósági szempontokkal
egészült ki. A Csoport célja, hogy a kockázatkezelési rendszer fokozatos fejlesztésével biztosítsa a
környezeti, társadalmi és vállalatirányítási (ESG) tényezők strukturált azonosítását és értékelését.
A fenntarthatósági kockázatok és lehetőségek azonosítása a kettős lényegességi elemzés
keretrendszerében történt meg. Ennek során a Csoport a releváns ESG témákhoz kapcsolódó hatásokat,
kockázatokat és lehetőségeket különböző értékelési szempontok – többek között a hatás súlyossága, a
bekövetkezés valószínűsége és a pénzügyi kitettség – alapján vizsgálta. Az elemzés eredményei
megalapozzák a stratégiai fókuszterületek kijelölését, és inputként szolgálnak a döntéshozatali
folyamatokhoz.
A Csoport kockázatkezelési gyakorlata jelenleg részben decentralizált módon működik: az egyes
leányvállalatok saját működésük sajátosságaihoz igazodóan alkalmaznak kockázatértékelési és
kontrollmechanizmusokat. Egyes vállalatoknál a kockázatkezelés már formalizáltabb keretek között
valósul meg. A Kiss és Társa Kft. integrált irányítási rendszere például a minőség-, környezet- és
munkahelyi egészségvédelmi szempontok mellett a kockázatok azonosítására és kezelésére vonatkozó
eljárásokat is tartalmaz, amelyet rendszeres képzések és belső kommunikáció támogat.
A Váll-Ker Kft. több, specifikus kockázati területre vonatkozó dokumentált értékeléssel rendelkezik,
ideértve a munkavégzéshez kapcsolódó technológiai, fizikai és veszélyes anyagokkal összefüggő
kockázatokat. Ezek a gyakorlatok hozzájárulnak a működési kockázatok azonosításához és a megelőző
intézkedések meghatározásához.
A 2025-ös üzleti évben megkezdődött a fenntarthatósági kockázatok csoportszintű, egységesebb
kezelésének előkészítése. Ennek részeként a Csoport célja:
• a fenntarthatósági szempontok integrálása a meglévő kockázatkezelési folyamatokba,
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
39
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• az ESG kockázatok strukturáltabb azonosítása és nyomon követése,
• valamint a kockázatkezelési és jelentéstételi gyakorlatok fokozatos harmonizálása a
csoportvállalatok között.
A Forrás Csoport célja, hogy a jövőben a kockázatkezelési rendszerét tovább fejlessze, és biztosítsa, hogy
a fenntarthatósági kockázatok és lehetőségek a stratégiai tervezés, a működés és a döntéshozatal szerves
részévé váljanak. Ennek érdekében a Csoport folyamatosan fejleszti módszertanát, valamint törekszik a
beszállítói és működési kockázatok átláthatóbb és strukturáltabb kezelésére.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
40
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Mérőszámok és célok (ESRS 2 MDR)
Belső szabályzatok
A Forrás Csoport működését egy több szintű, strukturált belső szabályozási rendszer támogatja, amely
biztosítja a működés átláthatóságát, a jogszabályi megfelelést, valamint a döntéshozatal kontrollált
kereteit. A szabályozási környezet magában foglalja a pénzügyi, működési és vállalatirányítási területeket
lefedő szabályzatokat, eljárásokat és belső utasításokat.
A legfontosabb szabályozó dokumentumok közé tartozik többek között a Számviteli politika és
kapcsolódó szabályzatai (pl. Leltárkészítési, Selejtezési szabályzat), a Pénzkezelési szabályzat, a
Vagyonkezelési és Értékelési szabályzat, az Értékesítési szabályzat, a Cégjegyzési és Közzétételi szabályzat,
a Titokvédelmi és Iratkezelési szabályzat, valamint a Tűzvédelmi és Munkavédelmi szabályzat és a
Szervezeti és Működési Szabályzat.
A szabályzatok a Társaság központi informatikai rendszerében elérhetők, biztosítva a szervezeti szintű
hozzáférést és az egységes alkalmazást.
Fenntarthatósági szempontok integrációja a szabályozási rendszerbe
A 2025-ös üzleti évben a Forrás Csoport kiemelt figyelmet fordított arra, hogy a meglévő szabályozási
keretrendszert fenntarthatósági szempontból is értékelje. Ennek keretében megtörtént annak
feltérképezése, hogy az egyes működési területekhez kapcsolódó szabályzatok milyen mértékben
támogatják a környezeti, társadalmi és vállalatirányítási (ESG) elvárások érvényesülését.
A felülvizsgálat eredményeként megállapítható, hogy bár a Csoport jelenleg nem rendelkezik egységes,
formalizált ESG politikarendszerrel, számos meglévő szabályzat – különösen a munkavédelmi,
megfelelőségi és pénzügyi kontrollok – közvetett módon már jelenleg is hozzájárul a fenntartható
működéshez.
Emellett egyes leányvállalatoknál már jelenleg is működnek olyan etikai és megfelelőségi szabályozási
elemek, amelyek az átlátható és felelős működést támogatják. A Kiss és Társa Kft. például integrált
irányítási rendszerrel rendelkezik, amely magában foglalja a minőségirányítási, környezetirányítási és
munkahelyi egészségvédelmi és biztonsági (MEB) politikákat. E rendszerek keretében éves szinten kerül
sor célkitűzések meghatározására, felülvizsgálatára és értékelésére. Etikai kódexszel rendelkezik többek
között a Váll-Ker Kft., a Kiss és Társa Kft., valamint a Forrás Deutschland; korrupcióellenes szabályzat a
Váll-Ker Kft.-nél és a Forrás Deutschlandnál került bevezetésre; továbbá összeférhetetlenségi szabályok
is érvényben vannak a Váll-Ker Kft.-nél és a Forrás Deutschlandnál. Fontos kiemelni, hogy a teljes
cégcsoportra vetítve etikai incidens a vizsgált időszakban nem merült fel.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
41
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A 2025-ös évben megtörtént:
• a lényeges ESG témákhoz kapcsolódó meglévő szabályozási elemek azonosítása,
• a szabályozási lefedettség hiányosságainak feltárása,
• valamint a jövőbeni fejlesztési irányok kijelölése.
Fejlesztési irányok és jövőbeni lépések
A Csoport célja, hogy a következő időszakban a meglévő szabályozási keretrendszerre építve fokozatosan
kialakítsa az ESG szempontokat explicit módon is integráló belső politikákat és irányelveket. Ennek
részeként tervezett:
• csoportszintű fenntarthatósági politika kialakítása,
• ESG szempontok integrálása a kockázatkezelési folyamatokba,
• valamint a beszállítói és működési folyamatok ESG alapú kiegészítése.
A kockázatkezelési gyakorlat jelenleg elsősorban pénzügyi és működési kockázatokra fókuszál,
ugyanakkor a 2025-ös évben megkezdődött annak előkészítése, hogy a környezeti és társadalmi
kockázatok is strukturált módon beépüljenek a kockázatértékelési rendszerbe.
A Forrás Csoport a jövőben a szabályozási rendszer fejlesztésén keresztül kívánja erősíteni a
fenntarthatósági szempontok szervezeti szintű beágyazottságát, biztosítva ezzel a transzparens, felelős
és hosszú távon fenntartható működést.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
42
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Fenntarthatósági nyilatkozat
Fenntarthatóság a Forrásnál
A Forrás Csoport számára a fenntarthatóság a hosszú távú értékteremtés egyik meghatározó
keretrendszere. A Csoport célja, hogy befektetési és operatív tevékenységein keresztül olyan gazdasági
értéket hozzon létre, amely egyidejűleg figyelembe veszi a környezeti erőforrások megőrzését, a
társadalmi hatásokat, valamint a felelős vállalatirányítás követelményeit.
A 2025-ös üzleti évben a Csoport fenntarthatósági megközelítése tovább erősödött: a korábbi alapelvek
mellett nagyobb hangsúlyt kapott a strukturált, mérhető és stratégiailag integrált ESG működés
kialakítása. Ennek keretében a fenntarthatósági szempontok egyre inkább beépülnek a döntéshozatali
folyamatokba, a kockázatkezelésbe, valamint a portfóliószintű értékelésekbe.
A fenntarthatósági keretrendszer kialakítása során a Csoport figyelembe veszi:
• a kettős lényegességi vizsgálat eredményeit,
• az Európai Fenntarthatósági Jelentési Standardok (ESRS) követelményeit,
• a CSRD irányelv előírásait,
• valamint a hazai ESG szabályozási környezetet.
A Csoport fenntarthatósági fókuszterületei a kettős lényegességi elemzés alapján kerültek
meghatározásra, különbséget téve „nagyon fontos” és „fontos” kategóriába sorolt témák között. Ezek a
témák képezik a stratégia és a jelentéstétel gerincét, és biztosítják, hogy a Csoport erőforrásait a
legnagyobb hatású és legjelentősebb kockázatot hordozó területekre összpontosítsa.
Környezeti dimenzió
A Forrás Csoport működésében kiemelt szerepet kap az energia- és klímateljesítmény javítása. A cél az
energiahatékonyság növelése, a megújuló energiaforrások arányának fokozatos emelése, valamint az
üvegházhatású gázok kibocsátásának csökkentése. A Csoport külön figyelmet fordít azokra a
leányvállalatokra, amelyek működése jelentős energiafelhasználással jár, és ahol a fosszilis energia
kiváltása érdemi környezeti hatással bír.
A vízgazdálkodás területén a Csoport célja a vízfelhasználás tudatosabb kezelése és a felelős
vízgazdálkodási gyakorlatok bevezetése az érintett vállalatoknál. Az erőforrás-gazdálkodás és
hulladékgazdálkodás terén a körforgásos gazdasági szemlélet erősítése, az anyagfelhasználás
optimalizálása, valamint a hulladékképződés csökkentése és az újrahasznosítási arány növelése áll a
középpontban.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
43
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Társadalmi dimenzió
A Csoport számára a munkavállalók biztonsága, egészsége és jóléte alapvető érték. A cél egy olyan
munkakörnyezet biztosítása, amely támogatja a biztonságos munkavégzést, a szakmai fejlődést és a
hosszú távú elköteleződést. A munkavédelmi rendszerek folyamatos fejlesztése, a képzések erősítése és
a munkavállalói visszajelzések figyelembevétele hozzájárul a működési kockázatok csökkentéséhez és a
szervezeti stabilitás erősítéséhez.
Vállalatirányítás és üzleti etika
A Forrás Csoport működésének alapja az átlátható, felelős és szabálykövető vállalatirányítás. A
kockázatok tudatos kezelése, a döntéshozatal strukturált előkészítése és az etikai elvek érvényesítése
biztosítja a hosszú távon fenntartható működést. A fenntarthatósági szempontok fokozatosan beépülnek
a beszállítói lánc működésébe is, különös tekintettel a beszállítók kiválasztására és értékelésére.
Stratégiai integráció és jövőbeni irányok
A 2025-ös év egyik fontos előrelépése, hogy a Csoport a korábbi évekhez képest strukturáltabb ESG
stratégiát alakított ki, amely az egyes lényeges témákhoz konkrét célokat, akciókat, mérőszámokat és
célértékeket rendel. Ez lehetővé teszi a fenntarthatósági teljesítmény rendszeres nyomon követését,
valamint a stratégiai célok és az operatív működés közötti szorosabb kapcsolat kialakítását.
A fenntarthatósági stratégia részletes bemutatása a „Stratégia” fejezetben található, amely bemutatja a
Csoport ESG fókuszterületeit, célkitűzéseit és megvalósítási keretrendszerét.
A Forrás Csoport célja, hogy fenntarthatósági működését a jövőben is folyamatosan fejlessze, és a
szabályozói elvárásoknak való megfelelésen túl versenyelőnyt kovácsoljon a felelős működésből. Ennek
érdekében a Csoport a következő években tovább erősíti adatgyűjtési rendszereit, kiterjeszti ESG
integrációját a teljes portfólióra, valamint növeli a transzparenciát az érintettek felé.
A fenntarthatósági szempontok integrációjáért és a kapcsolódó célkitűzések nyomon követéséért a
Csoport vezetése felel, a releváns funkcionális területek bevonásával. A fenntarthatósági jelentéstétel
koordinációja központi szinten történik, biztosítva az egységes adatgyűjtést és a következetes jelentési
gyakorlatot.
A célkitűzésekhez rendelt mérőszámok és célértékek lehetővé teszik a fenntarthatósági teljesítmény
rendszeres nyomon követését, valamint az évek közötti összehasonlíthatóság biztosítását. Ennek
érdekében a Csoport megkezdte a fenntarthatósági adatgyűjtési és riportálási folyamatok fejlesztését,
amely a jövőben lehetővé teszi a pontosabb, egységesebb és auditálhatóbb adatszolgáltatást.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
44
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Kettős lényegességi vizsgálat (ESRS 2 SBM-3 & ESRS 2 IRO)
A Forrás Csoport fenntarthatósági jelentéstételének egyik alapja a kettős lényegességi megközelítés
alkalmazása. Célunk, hogy az ESG témák közül azokra összpontosítsuk erőforrásainkat és fejlesztési
törekvéseinket, amelyek egyrészt a Csoport működése révén jelentős hatást gyakorolnak a környezetre
és a társadalomra, másrészt pénzügyi szempontból is érdemi kockázatot vagy lehetőséget hordoznak a
Társaság számára. A kettős lényegességi vizsgálat ennek megfelelően egyszerre értékeli a vállalat kifelé
irányuló hatásait (impact materiality), valamint a fenntarthatósági tényezők vállalatra gyakorolt pénzügyi
hatásait (financial materiality).
A Forrás Nyrt. 2024-ben végezte el első, teljes körű kettős lényegességi elemzését az ESRS 1 és ESRS 2
követelményeivel, valamint a CSRD (EU 2022/2464) irányelv előírásaival összhangban. Az elemzés célja
strukturált, dokumentált és visszakövethető módszertan alapján a Csoport számára lényeges ESG témák
azonosítása volt.
A 2024-ben alkalmazott módszertan
A folyamat első lépéseként a Társaság áttekintette az ESRS által meghatározott valamennyi releváns
környezeti, társadalmi és vállalatirányítási témát, és egy hosszú listát (long list) állított össze. A témák
azonosítása során figyelembevételre kerültek:
• az ESRS tematikus standardok,
• iparági benchmark elemzések,
• a Csoport üzleti modellje és iparági jelenléte,
• az értéklánc mentén jelentkező potenciális hatások,
• valamint a pénzügyi kitettségek.
Érintetti bevonás
Az elemzés fontos eleme volt az érintettek bevonása. A Csoport kérdőíves felmérést végzett, amelyben
belső és külső érintettek egyaránt részt vettek. A kérdőívet összesen 41 fő töltötte ki, az alábbi
megoszlásban:
• 80,5% munkavállaló,
• 14,6% szállító vagy üzleti partner,
• 4,9% leány- vagy társvállalati vezető.
A kérdőív 1–6 skálán mérte az egyes ESG témák érintetti fontosságát. Az így kapott átlagértékek az Excel-
alapú értékelési modellben az „érintetti relevancia” komponenseként kerültek beépítésre az összesített
pontszámításba.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
45
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Hatáslényegesség (Impact materiality)
A hatáslényegességi értékelés során az egyes témák tényleges vagy potenciális hatásait az alábbi
szempontok mentén vizsgáltuk:
• a hatás valós vagy potenciális jellege,
• a hatás mértéke (1–5 skála),
• a bekövetkezési valószínűség (1–10 skála),
• a hatókör (lokális, regionális vagy globális),
• a visszafordíthatóság,
• az időtáv (rövid, közép, hosszú táv).
Ezen tényezők kombinációja adta az impact dimenzió pontszámát.
Pénzügyi lényegesség (Financial materiality)
A pénzügyi dimenzióban az egyes ESG témákhoz kapcsolódó kockázatokat és lehetőségeket az alábbi
paraméterek alapján értékeltük:
• a pénzügyi nagyságrend (1–10 skála),
• a bekövetkezési valószínűség,
• a rövid-, közép- vagy hosszú távú pénzügyi kitettség,
• valamint a stratégiai jelentőség.
A pénzügyi nagyságrend önálló skálán került számszerűsítésre, amely lehetővé tette az egyes témák
pénzügyi súlyának összehasonlítható értékelését.
Benchmark és szabvány-illeszkedés
Az értékelés során figyelembe vettük azt is, hogy az egyes témák milyen gyakorisággal jelennek meg
nemzetközi ESG keretrendszerekben és iparági benchmark jelentésekben. Ez a komponens külön
pontértékként szerepelt az összesített értékelésben.
Összesített pontszám és lényegességi küszöb
Az egyes témák esetében az érintetti relevancia, a hatáslényegességi és pénzügyi lényegességi
paraméterek, valamint a benchmark-illeszkedés kombinációjából 1–10 közötti összesített pontszám
került meghatározásra. Az Excel-alapú értékelési modell automatikusan rangsorolta a témákat az
összesített pontszám alapján, biztosítva az objektív és visszakövethető összehasonlíthatóságot.
A vezetőség a pontszámok eloszlásának elemzése alapján kategóriákat határozott meg.
• A 8 pont feletti témák a „nagyon fontos” kategóriába kerültek.
• A 7 és 8 pont közötti témák a „fontos” kategóriába kerültek.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
46
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A lényegességi küszöb ennek megfelelően a 7 pontot elérő témákban került meghatározásra, mivel ezen
témák esetében már egyértelműen kimutatható volt a jelentős hatásintenzitás és/vagy pénzügyi
kitettség.
Ennek eredményeként az alábbi nyolc, „nagyon fontos” és „fontos” kategóriába sorolt ESG téma került
lényegesnek minősítésre:
• energia,
• éghajlat,
• vízgazdálkodás,
• alapanyag-felhasználás,
• hulladékgazdálkodás,
• munkakörülmények és foglalkoztatás,
• munkahelyi egészség és biztonság,
• beszállítói kapcsolatok.
E témák képezik a 2024-es és 2025-ös fenntarthatósági jelentések tartalmi gerincét. Az eredményeket
az Igazgatóság áttekintette és jóváhagyta.
A kettős lényegességi elemzés éves felülvizsgálata (2025)
Az ESRS előírásainak megfelelően a Csoport 2025-ben elvégezte a kettős lényegességi elemzés éves
felülvizsgálatát. A felülvizsgálat célja nem új teljes körű elemzés lefolytatása volt, hanem annak
strukturált és dokumentált értékelése, hogy a 2024-ben azonosított lényeges témák relevanciája
változott-e a 2025-ös üzleti év során.
A felülvizsgálat első lépéseként a Társaság áttekintette, történt-e olyan stratégiai, szervezeti vagy
működési változás, amely a lényegességi értékelés újravégzését indokolná. Ennek keretében vizsgálatra
került többek között az üzleti modell, a hosszú távú stratégia, a konszolidációs kör, az irányítási struktúra,
a működési volumen, valamint az esetleges jelentős beruházások, környezeti események vagy érintetti
panaszok. A felülvizsgálat nem azonosított olyan mértékű változást, amely a teljes kettős lényegességi
elemzés ismételt lefolytatását indokolta volna.
Ezt követően a 2024-ben azonosított lényeges témák egyenkénti relevancia ellenőrzése történt meg. A
Csoport értékelte, hogy változott-e az adott témákhoz kapcsolódó hatások súlyossága, módosult-e a
pénzügyi kitettség, illetve jelentkezett-e új érintetti elvárás vagy szabályozói nyomás. A vizsgálat során
célzott egyeztetés zajlott a felsővezetéssel, valamint az érintett funkcionális területekkel – különösen a
HR, a beszerzés és a műszaki terület képviselőivel – annak megerősítésére, hogy a korábban azonosított
lényeges témák továbbra is a Csoport legfontosabb fenntarthatósági fókuszterületei.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
47
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A 2025-ös felülvizsgálat eredményeként megállapításra került, hogy a lényeges témák köre nem
változott. Ugyanakkor egyes területeken – különösen az energia- és éghajlatváltozással kapcsolatos
kérdések, valamint a munkavállalói jólét és biztonság tekintetében – fokozott figyelem indokolt,
figyelembe véve az iparági és szabályozói környezet alakulását. Új, csoportszinten lényeges ESG téma
nem került azonosításra.
A Forrás Nyrt. megállapítja, hogy a kettős lényegességi elemzés 2025-ös éves felülvizsgálata megfelel az
ESRS, a CSRD, valamint a hazai ESG jogszabályi környezet elvárásainak. A 2024-ben azonosított lényeges
témák változatlan formában képezik a 2025-ös fenntarthatósági jelentés és az ESRS index alapját,
biztosítva a következetességet és az összehasonlíthatóságot az előző évhez képest.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
48
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Taxonómia
A Forrás Csoport a 2024-es jelentési gyakorlatát követve az Európai Unió EU 2020/852-es taxonómia
rendeletének 8. cikke (a továbbiakban EU Taxonómia, vagy Taxonómia) alapján, valamint a CSRD (EU
2022/2464) irányelvvel és a magyar Számviteli törvénnyel összhangban közzéteszi a Taxonómia
rendeletben előírt pénzügyi mutatószámok nem-üzleti jellegű, fenntarthatósággal kapcsolatos elemeit
is. A Taxonómia rendelethez kapcsolódó vizsgálat során a Forrás Nyrt. különös figyelmet fordított a
fentebb hivatkozott uniós és hazai jogszabályok esetében felmerült átmeneti intézkedésekre, azok
esetleges érintettségére.
Jelen fejezetben a Forrás Csoport nettó árbevétele, működési költségei (OpEx) és tőkeberuházásai
(CapEx) kerülnek megbontásra, a Taxonómia rendelethez kapcsolódó és javasolt korrekciós tételek
figyelembevétele mellett. A korrekciós tényezők alkalmazásával a működési és tőkeberuházási költségek
és azok fenntarthatósággal kapcsolatos teljesítményeik mérése pontosabbá válhat. A tényleges
teljesítménnyel nem járó, csak számviteli mozgásokra korlátozódó tételek kiszűrésre kerültek.
A pénzügyi teljesítménymutatók (KPI) bemutatásához a Forrás Csoport 2025-ben is megvizsgálta is a
csoportszintű működési tevékenységét a Taxonómia rendeletben rögzített környezeti célokkal
összevetve. A Taxonómia összesen hat környezeti célt rögzített és ezek képezték a vizsgálat tárgyát:
1. az éghajlatváltozás mérséklése;
2. alkalmazkodás az éghajlatváltozáshoz;
3. a vízi és tengeri erőforrások fenntartható használata és védelme;
4. áttérés a körforgásos gazdaságra;
5. a szennyezés megelőzése és csökkentése;
6. a biológiai sokféleség védelme és helyreállítása
A Forrás Csoport alábbi tevékenységi területei kerültek beazonosításra (Taxonómia jogosultság), melyek
a fenti célok valamelyikéhez potenciálisan képesek hozzájárulni – a Taxonómiában rögzített paraméterek
szerint. A továbbiakban ezen tevékenységek 2025-ös éves teljesítményei kerülnek bemutatásra.
a) Ingatlanpiaci tevékenységek, új ingatlanok vétele
b) Elektromos járműtöltők (EV) telepítése és üzemeltetése
c) Megújuló energetikai technológia használata, működtetése és telepítése
d) Villamos-energia előállítás megújuló technológia használatával, továbbá
e) Városi közüzemi infrastruktúra működtetése, fejlesztése
A tevékenységek magas szintű azonosítását követően a leszűrt tevékenységek értékelésre kerültek a
Taxonómia érdemi hozzájárulás kritériumai (Substantial contribution criteria) szerint is. A vizsgálat
alapján 2025-ben a Forrás cégcsoport az éghajlatváltozás mérséklés, illetve a vízi erőforrások
fenntartható használata és védelme környezeti célokat tudta támogatni az azonosított valamennyi
tevékenységével. Teljes Taxonómia megfelelés szerinti (Taxonomy-aligned) tevékenység nem került
azonosításra.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
49
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Árbevétel
A Forrás Csoport 2025-ös árbevételének 5,5%-a tekinthető Taxonómia támogatottnak. Az árbevételi
teljesítménymutató (KPI) meghatározása során korrekciós tényezők nem kerültek alkalmazásra.
Az árbevétel esetében három tevékenységi területen került sor Taxonómia támogatott bevételek
elszámolására. A 2024-es évben még CapEx-be tartozó szegedi elektromos autótöltők (EV) üzembe
helyezése megtörtént, így a használatukhoz kapcsolódóan bevételt is társult. A Taxonómia támogatott
bevétel legnagyobb részét a napelemes portfólió energiatermelése és értékesítése tette ki.
Mindemellett arányaiban további kismértékű bevétel került azonosításra az Ecser Közmű Kft.
szennyvízhálózatának üzemeltetésével kapcsolatosan.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
50
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Árbevétel | 2025-ös üzleti év | Lényeges hozzájárulási kritériumok (SC) | DNSH Criteria (Jelentős károkozás elvének való megfelelés) |  |  |  |
Gazdasági tevékenység | Kód(ok) | Árbevétel | 2025 | Árbevétel aránya | Az éghajlatváltozás mérséklése | Az éghajlatváltozáshoz való alkalmazkodás | Vízi és tengeri erőforrások | Szennyezés | Körforgásos gazdaság | Biológiai sokféleség és ökoszisztéma | Az éghajlatváltozás mérséklése | Az éghajlatváltozáshoz való alkalmazkodás | Vízi és tengeri erőforrások | Szennyezés | Körforgásos gazdaság | Biológiai sokféleség és ökoszisztéma | Minimum biztosítékok | Taxonómia megfelelt arány a teljes árbevételhez képest | Kategória (E: támogató tevékenység) | Kategória (T: átállást támogató)
|  |  |  | M HUF | % | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | % | E | T
A. Taxonómia megfelelt tevékenységek
A.1. Környezeti szempontból fenntartható tevékenységek (Taxonómia megfelelt)
A környezeti szempontból fenntartható tevékenységekből származó árbevétel (Taxonómia megfelelt) (A.1) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
Ebből támogató (E) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
Ebből átállást támogató (T) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
A.2 Taxonómiát támogató, de környezetileg nem fenntartható tevékenységek (nem Taxonómia megfelelt tevékenységek)
A Taxonómiát támogató, de környezetileg nem fenntartható tevékenységekből származó árbevétel (nem Taxonómia megfelelt tevékenységek) (A.2) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
EV töltők telepítése és üzemeltetése | CCM 7.4 | 0,125 Ft | 0,00% | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N | N | N | N | N | N | N |  | E |
Energia: megújuló energiatermelés fotovoltaikus (PV) technológiával | CCM 4.1 | 853 Ft | 4,99% | I/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N | N | N | N | N | N | N |  |  |
Városi közüzemi infrastruktúra működtetése, fejlesztése | Water 2.1 | 92 Ft | 0,54% | N/N-M | N/N-M | I/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N | N | N | N | N | N | N |  |  |
A. A Taxonómia megfelelt és a Taxonómiát támogató árbevétel (A.1+A.2) |  | 945 Ft | 5,52% |  |  |  |  |  |  | N | N | N | N | N | N | N |  |  |
B. Taxonómiát nem támogató tevékenységek |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Taxonómiát nem támogató tevékenységekből származó árbevétel |  | 0 | 0% |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Total (A+B) |  | 945 Ft | 5,52% |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
51
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
CapEx
A Forrás Csoport 2025-ös tőkeberuházásainak 2,4%-a tekinthető Taxonómia támogatottnak. A CapEx
teljesítménymutató meghatározásánál az alábbi tételek kerültek összeszámításra a csoportszintű
tőkeberuházás kiigazításához:
• Ingatlanok, gépek és berendezések • KÁT jogok és egyéb immateriális eszközök
• Befektetési célú ingatlanok • Eszköz használati jog
A CapEx teljesítménymutatónál két tevékenységi területen kerültek kiadások elszámolásra. A Miklósfai
Mezőgazdasági Zrt. mintegy 120 férőhelyes növendékmarha istállóval és a hozzá kapcsolódó
infrastruktúrával bővítette operációját, míg a Kiss és Társa Kft. több helyszínen is napelemes rendszert és
napelemes kiserőművet épített ki.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
52
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Tőkeberuházás (CapEx) | 2025-ös üzleti év | Lényeges hozzájárulási kritériumok (SC) | DNSH Criteria (Jelentős károkozás elvének való megfelelés) |  |  |  |
Gazdasági tevékenység | Kód(ok) | CapEx | 2025 | CapEx aránya | Az éghajlatváltozás mérséklése | Az éghajlatváltozáshoz való alkalmazkodás | Vízi és tengeri erőforrások | Szennyezés | Körforgásos gazdaság | Biológiai sokféleség és ökoszisztéma | Az éghajlatváltozás mérséklése | Az éghajlatváltozáshoz való alkalmazkodás | Vízi és tengeri erőforrások | Szennyezés | Körforgásos gazdaság | Biológiai sokféleség és ökoszisztéma | Minimum biztosítékok | Taxonómia megfelelt arány a teljes CapEx-hez képest | Kategória (E: támogató tevékenység) | Kategória (T: átállást támogató)
|  |  |  | M HUF | % | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | % | E | T
A. Taxonómia megfelelt tevékenységek
A.1. Környezeti szempontból fenntartható tevékenységek (Taxonómia megfelelt)
A környezeti szempontból fenntartható tevékenységekből származó CapEx (Taxonómia megfelelt) (A.1) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
Ebből támogató (E) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
Ebből átállást támogató (T) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
A.2 Taxonómiát támogató, de környezetileg nem fenntartható tevékenységek (nem Taxonómia megfelelt tevékenységek)
A Taxonómiát támogató, de környezetileg nem fenntartható tevékenységekből származó CapEx (nem Taxonómia megfelelt tevékenységek) (A.2) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Ingatlanok fejlesztése és hozzá kapcsolódó iparági tevékenységek | CCM 7.1 | 384,9 Ft | 0,89% | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N | N | N | N | N | N | N |  |  |
Ingatlanokhoz kapcsolódó fotovoltaikus rendszerek (PV) kiépítése | CCM 7.6 | 636,80 Ft | 1,47% | I/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N | N | N | N | N | N | N |  | E |
A. A Taxonómia megfelelt és a Taxonómiát támogató CapEx (A.1+A.2) |  | 1 021,7 Ft | 2,36% |  |  |  |  |  |  | N | N | N | N | N | N | N |  |  |
B. Taxonómiát nem támogató tevékenységek |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Taxonómiát nem támogató tevékenységekből származó CapEx |  | 0 | 0% |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Total (A+B) |  | 1 021,7 Ft | 2,36% |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
53
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
OpEx
A Forrás Nyrt. 2025-ös működési költségeinek 5,6%-a tekinthető Taxonómia támogatottnak. Az OpEx
teljesítménymutató meghatározásánál az alábbi tételek kerültek összeszámításra a csoportszintű
működési költségek kiigazításához:
• Anyagjellegű ráfordítások
• Egyéb ráfordítások
A működési költségek teljesítménymutatónál legnagyobb részben a napelemes portfólióhoz tartozó
karbantartási, üzemeltetési és felügyeleti költségek kerültek azonosításra. További kismértékű kiadás
került beszámításra a FOR-FIVE Kft. szegedi EV töltők üzemeltetéséből adódóan.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
54
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Működési költségek (OpEx) | 2025-ös üzleti év | Lényeges hozzájárulási kritériumok (SC) | DNSH Criteria (Jelentős károkozás elvének való megfelelés) |  |  |  |
Gazdasági tevékenység | Kód(ok) | OpEx | 2025 | OpEx aránya | Az éghajlatváltozás mérséklése | Az éghajlatváltozáshoz való alkalmazkodás | Vízi és tengeri erőforrások | Szennyezés | Körforgásos gazdaság | Biológiai sokféleség és ökoszisztéma | Az éghajlatváltozás mérséklése | Az éghajlatváltozáshoz való alkalmazkodás | Vízi és tengeri erőforrások | Szennyezés | Körforgásos gazdaság | Biológiai sokféleség és ökoszisztéma | Minimum biztosítékok | Taxonómia megfelelt arány a teljes OpEx-hez képest | Kategória (E: támogató tevékenység) | Kategória (T: átállást támogató)
|  |  |  | M HUF | % | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N; M./N-M | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | I/N | % | E | T
A. Taxonómia megfelelt tevékenységek
A.1. Környezeti szempontból fenntartható tevékenységek (Taxonómia megfelelt)
A környezeti szempontból fenntartható tevékenységekből származó OpEx (Taxonómia megfelelt) (A.1) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
Ebből támogató (E) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
Ebből átállást támogató (T) |  | 0 | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |  |
A.2 Taxonómiát támogató, de környezetileg nem fenntartható tevékenységek (nem Taxonómia megfelelt tevékenységek)
A Taxonómiát támogató, de környezetileg nem fenntartható tevékenységekből származó OpEx (nem Taxonómia megfelelt tevékenységek) (A.2) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
EV töltők telepítése és üzemeltetése | CCM 7.4 | 0,144 Ft | 0,0% | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N | N | N | N | N | N | N |  | E |
Energia: megújuló energiatermelés fotovoltaikus (PV) technológiával | CCM 4.1 | 630,40 | 5,56% | I/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N/N-M | N | N | N | N | N | N | N |  |  |
A. A Taxonómia megfelelt és a Taxonómiát támogató OpEx (A.1+A.2) |  | 630,5 Ft | 5,56% |  |  |  |  |  |  | N | N | N | N | N | N | N |  |  |
B. Taxonómiát nem támogató tevékenységek |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Taxonómiát nem támogató tevékenységekből származó OpEx |  | 0 | 0% |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Total (A+B) |  | 631 Ft | 5,56% |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
55
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Környezet
Energia (ESRS E1)
A Forrás Nyrt. és leányvállalatainak energiafelhasználása tevékenységi szegmensenként jelentős
eltéréseket mutat, amely a Csoport diverzifikált üzleti portfóliójából fakad. A 2025-ös üzleti évben a
rendelkezésre álló adatok alapján a Csoport teljes energiafelhasználása megközelítőleg 375 572 MWh
volt.
Az energiafelhasználás meghatározó részét továbbra is a villamosenergia-felhasználás teszi ki, amely a
gyártási tevékenységek energiaigényéből adódóan kiemelt jelentőségű. A riportált villamosenergia-
felhasználás összesített értéke 887 094 MWh, amely azonban részben eltérő adatgyűjtési
módszertanokból és vállalati riportálási gyakorlatokból adódóan nem minden esetben közvetlenül
összevethető a teljes energiafelhasználási adattal. A Csoport a jövőben törekszik az egységes
energiaadat-kezelési és konszolidációs módszertan kialakítására.
A legnagyobb energiaigény a gépipari tevékenységekhez kapcsolódik, különösen a Kiss és Társa Kft. és a
Váll-Ker Kft. működéséből adódóan. A fém- és lemezmegmunkálási, valamint gyártási folyamatok magas
villamosenergia-igénye miatt ez a szegmens a csoportszintű energiafelhasználás meghatározó részéért
felel.
A fosszilis energiahordozók felhasználása a rendelkezésre álló adatok alapján 9 573 MWh nagyságrendű,
amely elsősorban épületüzemeltetési és közlekedési célokhoz kapcsolódik. A megújuló energiaforrások
felhasználása jelenleg korlátozott, összesen 821 MWh körüli értéket képvisel, amely alapján a megújuló
energia részarányának növelése a jövőben fejlesztési területként azonosítható.
A közlekedési energiafelhasználás tekintetében a Csoport járműállományát továbbra is döntően
dízelüzemű járművek alkotják. A kapcsolódó üzemanyag-felhasználás és kibocsátási hatások a Csoport
ÜHG-kibocsátási fejezetében kerülnek részletes bemutatásra.
A Forrás Deutschland GmbH működésében megjelennek olyan irányelvek is, amelyek az
energiahatékonyság javítására és a környezeti hatások mérséklésére irányulnak, beleértve az erőforrás-
felhasználás optimalizálását és a kibocsátások csökkentését támogató intézkedéseket.
A 2025-ös üzleti évben a Csoport előrelépést tett az energiaadatok gyűjtése és konszolidációja terén. Az
adatgyűjtési kör bővítésével és a módszertan pontosításával megbízhatóbb és összehasonlíthatóbb
adatok állnak rendelkezésre, ugyanakkor a különböző leányvállalatok eltérő riportálási gyakorlata miatt
további harmonizáció szükséges.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
56
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Csoport az energiafelhasználás csökkentését és hatékonyabbá tételét az alábbi kiemelt területeken
kezeli:
• termelési folyamatok energiahatékonyságának javítása,
• épületüzemeltetési rendszerek optimalizálása,
• valamint az energiafelhasználási adatok egységesítésének és kontrolljának fejlesztése.
A Csoport egyes társaságai a 2025-ös évben részt vettek a Clean Advantage karbonkompenzációs
programban, amelynek keretében a flottahasználathoz kapcsolódó becsült szén-dioxid-kibocsátás egy
részének ellensúlyozása valósult meg.
A program keretében:
• a Forrás Nyrt. megközelítőleg 1 176 kg CO₂,
• míg a Mintinvest-2005 Kft. mintegy 1 511 kg CO₂
kibocsátás kompenzációjához járult hozzá, iparági szabványok szerint hitelesített projektek
finanszírozásán keresztül.
A Csoport ezt kiegészítő intézkedésként értékeli, és továbbra is a közvetlen kibocsátáscsökkentést,
valamint az energiahatékonyság javítását tekinti elsődleges klímavédelmi eszköznek.
A 2024-es és 2025-ös jelentési időszak összehasonlítása alapján megállapítható, hogy a Csoport
energiafelhasználásának szerkezete érdemben nem változott, ugyanakkor az adatok részletezettsége és
megbízhatósága jelentősen javult. Mindkét évben a villamosenergia-felhasználás dominanciája
figyelhető meg, amely elsősorban a gépipari tevékenységekhez – különösen a Kiss és Társa Kft. és a Váll-
Ker Kft. működéséhez – kapcsolódik.
A 2025-ös év legfontosabb előrelépése az energiafelhasználás transzparensebb, strukturáltabb
bemutatása, amely megalapozza a jövőbeni célkitűzések, energiahatékonysági intézkedések és
kibocsátáscsökkentési törekvések számszerű nyomon követését.
Éghajlat (ÜHG) (ESRS E1)
A Forrás Csoport diverzifikált tevékenységi portfóliójából adódóan az üvegházhatású gázkibocsátások
több forrásból és eltérő intenzitással jelentkeznek. A különböző iparágakban működő leányvállalatok –
különösen a gépipari, mezőgazdasági és energetikai tevékenységek – eltérő kibocsátási profilokkal
rendelkeznek, ami a csoportszintű kibocsátási struktúra heterogenitását eredményezi.
A 2025-ös jelentési időszakban a Csoport folytatta az üvegházhatású gázkibocsátások feltérképezését és
számszerűsítését az ESRS és a GHG Protocol módszertani keretrendszerével összhangban. A kibocsátási
adatok meghatározása során a rendelkezésre álló elsődleges adatok mellett becslések és standard
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
57
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
emissziós faktorok is alkalmazásra kerültek, különösen azon területeken, ahol a közvetlen adatgyűjtés
még nem teljes körű.
A csoportszintű, egységes és teljes körű ÜHG adatgyűjtési rendszer kialakítása jelenleg fejlesztés alatt áll.
Ennek következtében – elsősorban a Scope 3 kategóriába tartozó kibocsátások esetében – az adatok
lefedettsége és pontossága még korlátozott, ugyanakkor a Csoport célja, hogy a jövőben ezen területen
is teljesebb és auditálhatóbb adatbázist alakítson ki.
Scope 1
A Scope 1 kategória a Forrás Csoport közvetlen üvegházhatású gázkibocsátásait tartalmazza, amelyek a
vállalatok saját működéséhez kapcsolódnak. Ide tartozik elsősorban a saját tulajdonú vagy üzemeltetésű
járművek üzemanyag-felhasználása, valamint az egyes leányvállalatoknál megjelenő helyszíni
energiafelhasználásból származó kibocsátások.
A 2025-ös üzleti évben a Scope 1 kibocsátás összesen 1 036 815 kg CO₂e volt, amely a teljes csoportszintű
kibocsátás 1,33%-át tette ki. A kibocsátás döntő része a közlekedéshez kapcsolódik, különösen a
dízelüzemű járművek használatából adódóan.
A jelentési időszakban egyes leányvállalatoknál megjelent a helyszíni energiaelőállításhoz kapcsolódó
tüzelőanyag-felhasználás is. A Scope 1 kibocsátások alacsony aránya összhangban van a Csoport
működési struktúrájával, ahol a közvetlen fosszilis energiafelhasználás szerepe mérsékelt, ugyanakkor a
járműflotta összetétele továbbra is fejlesztési lehetőséget jelent a kibocsátáscsökkentés szempontjából.
Scope 2
A Scope 2 kategória a vásárolt energiához kapcsolódó közvetett kibocsátásokat foglalja magában,
beleértve elsősorban a villamosenergia-, valamint kisebb mértékben a földgáz- és távhőfelhasználást.
A 2025-ös évben a Scope 2 kibocsátás összesen 1 639 421 kg CO₂e volt, amely a teljes kibocsátás 2,11%-
ának felel meg. A kibocsátások meghatározó része a villamosenergia-felhasználáshoz köthető, különösen
a gyártási tevékenységet folytató vállalatok esetében.
A Csoport működésének sajátossága, hogy a megújuló energia termelésével foglalkozó leányvállalatok
jelentős mennyiségű villamos energiát táplálnak vissza a hálózatba. A 2025-ös évben a visszatáplált
villamos energia mennyisége meghaladta a 60 millió kWh-t, amely a GHG Protocol módszertana szerint
nem számolható el közvetlen kibocsátáscsökkentésként a Scope kategóriákon belül, ugyanakkor jelentős
pozitív környezeti hatást képvisel.
A Csoport ezt a tevékenységet külön mutatóként értékeli, és a klímavédelmi hozzájárulás fontos
elemének tekinti.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
58
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Scope 2 adatok esetében megjegyzendő, hogy a különböző leányvállalatok eltérő adatgyűjtési és
riportálási gyakorlata miatt a konszolidáció során bizonyos mértékű módszertani eltérés fennállhat,
amelynek egységesítése a jövőben kiemelt cél.
Scope 3
A Scope 3 kategória a Csoport működéséhez kapcsolódó egyéb közvetett kibocsátásokat tartalmazza,
amelyek nem a saját működésből, hanem az értéklánc különböző elemeiből származnak.
A 2025-ös évben a Scope 3 kibocsátás 75 155 333 kg CO₂e volt, amely a teljes kibocsátás 96,56%-át tette
ki. Ez a magas arány megfelel a Csoport tevékenységi struktúrájának, és összhangban áll a nemzetközi
tapasztalatokkal.
A legjelentősebb kibocsátási kategóriák:
• tárgyi eszközök életciklusa,
• alapanyagok beszerzése,
• munkába járás.
Különösen jelentős a tárgyi eszközök teljes életciklusára számított kibocsátás, amely elsősorban a
Csoport ipari és mezőgazdasági tevékenységéhez kapcsolódik. Az alapanyag-felhasználáshoz kapcsolódó
kibocsátások esetében a gépipari vállalatok – különösen a nagy volumenű acélfelhasználás miatt –
meghatározó szerepet játszanak.
A munkába járásból származó kibocsátások számítása becsléseken alapul, amely során átlagos
távolságokkal, közlekedési módokkal és munkanapokkal számoltunk. A 2025-ös évben ezen adatok
részletezettsége növekedett, ugyanakkor a kategória továbbra is bizonytalanságot hordoz.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
59
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Terület | ÜHG (kg CO2e) | %
Közlekedés | 665 510 | 0,86%
Egyéb | 371 304 | 0,48%
Scope1 | 1 036 815 | 1,33%
Elektromos áramfogyasztás | 959 832 | 1,23%
Földgáz fogyasztás | 653 030 | 0,84%
Egyéb | 26 560 | 0,03%
Scope 2 | 1 639 421 | 2,11%
Alapanyagok beszerzése | 24 150 590 | 31,03%
Befektetések | 191 946 | 0,25%
Eladott termék életciklus | 915 311 | 1,18%
Felhőszolgáltatások | 4 | 0,00%
Hulladék kezelése | 24 914 | 0,03%
Logisztika - partnerek | 0 | 0,00%
Munkába járás | 19 748 612 | 25,37%
Tárgyi eszközök életciklus | 30 117 979 | 38,70%
Üzleti útak | 5 977 | 0,01%
Scope 3 | 75 155 333 | 96,56%
Mindösszesen | 77 831 569 | 100,00%
Hálózatba visszatermelt elektromos áram (KWh) | 13 994 377 | —

3. sz. ábra: Forrás cégcsoporton belüli Scope adatok
A 2025-ös évben a teljes csoportszintű kibocsátás 77 831 569 kg CO₂e értéket ért el, amely növekedést
mutat a 2024-es 69 523 233 kg CO₂e értékhez képest.
A változás hátterében elsősorban nem a tényleges kibocsátások jelentős növekedése, hanem:
• az adatgyűjtési kör bővülése,
• a Scope 3 kategóriák részletesebb feltérképezése,
• valamint a módszertani pontosítások állnak.
A Scope 1 és Scope 2 kibocsátások aránya továbbra is alacsony (összesen ~3–4%), míg a Scope 3
dominanciája erősödött, ami a Csoport működésének indirekt kibocsátási jellegét tükrözi.
A 2025-ös jelentés egyik legfontosabb előrelépése, hogy:
• részletesebb és strukturáltabb Scope 3 bontás készült,
• megjelentek új kibocsátási kategóriák,
• valamint pontosabb becslési módszerek kerültek alkalmazásra.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
60
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Ugyanakkor az adatok összehasonlíthatósága korlátozott, mivel a két év között módszertani eltérések
állnak fenn. A Csoport célja a jövőben egy egységes, auditálható kibocsátás-számítási rendszer
kialakítása, amely biztosítja az idősoros összehasonlíthatóságot és a döntéstámogatást.
Vízgazdálkodás (ESRS E3)
A Forrás Csoport működése során a vízfelhasználás kezelése elsősorban operatív szinten, az egyes
leányvállalatok tevékenységéhez igazodva valósul meg. A vízhasználat mértéke és jellege jelentősen eltér
az egyes üzletágak között, így a vízgazdálkodással kapcsolatos hatások, kockázatok és lehetőségek is
differenciáltan jelennek meg.
A 2025-ös jelentési időszakban a vízfelhasználás elsősorban az ipari, ingatlanüzemeltetési és
mezőgazdasági tevékenységekhez kapcsolódik, míg a Csoport többi vállalatánál a vízhasználat nem
tekinthető jelentősnek. A vízfelhasználás nyomon követése jelenleg több esetben helyi szinten, havi vagy
éves bontásban történik, ugyanakkor a csoportszintű, egységes adatgyűjtési és riportálási rendszer még
kialakulóban van.
A meglévő gyakorlatok közül kiemelhető, hogy egyes ipari telephelyeken a vízfelhasználást részletes
bontásban mérik, amely lehetőséget teremt a fogyasztási mintázatok elemzésére és a hatékonysági
intézkedések megalapozására. Emellett bizonyos helyszíneken már megjelentek alternatív vízhasználati
megoldások is, például a csapadékvíz részleges visszaforgatása műszaki célokra.
A rendelkezésre álló adatok alapján a vízfelhasználás koncentráltan, néhány meghatározó leányvállalat
működéséhez köthető. A jelentősebb vízfelhasználással rendelkező társaságok a következők:
• Miklósfai Mezőgazdasági Zrt.: 64 554 m³ (ebből ~64 454 m³ felszín alatti víz, ~100 m³ ivóvíz)
• Ecser Közmű Kft.: 36 328 m³ (teljes mennyiség továbbszámlázásra kerül, saját felhasználás nem
jelentős)
• Kiss és Társa Kft.: 2 506 m³
• Váll-Ker Kft.: 2 265 m³
• For Five Kft.: 2 075 m³ (ebből 1 241 m³ továbbszámlázásra kerül)
• Foriglo Kft.: 2 075 m³ (a teljes mennyiség továbbszámlázásra kerül a For Five Kft. részére)
• Viegon Kft.: 82 m³
• Forrás Deutschland GmbH: 68 m³
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
61
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4. sz. ábra: Vízfelhasználás megoszlása csoportszinten (2025)
Az adatok alapján megállapítható, hogy a kimutatott vízfelhasználás egy része nem tényleges fogyasztást,
hanem továbbértékesített vagy továbbszámlázott vízforgalmat tükröz. Ennek megfelelően a saját
felhasználás és a teljes vízforgalom elkülönítése kulcsfontosságú a vízhasználat pontos értékeléséhez.
Egyes vállalatok esetében a vízfelhasználás alternatív vízforrásokhoz (pl. fúrt kutak) kapcsolódik,
amelyeknél a mérési és riportálási gyakorlat jelenleg nem teljes körű. Például a KNB-Fuente Kft. esetében
a vízellátás részben saját kútról történik, amelyhez kapcsolódóan kizárólag a szennyvíz elszállítására
vonatkozó (kb. 40 m³) adatok állnak rendelkezésre.
A Forrás Deutschland GmbH esetében megjelennek a vízfelhasználás hatékonyságára és a természeti
erőforrások megőrzésére vonatkozó irányelvek. Ezek célja a vízfelhasználás tudatos kezelése, valamint a
felhasználás optimalizálása a működési sajátosságok figyelembevételével.
A vízintenzitásra vonatkozó mutatók jelenleg csak korlátozott körben állnak rendelkezésre, és számítási
módszertanuk nem egységes a Csoporton belül, ezért azok összehasonlíthatósága korlátozott.
A klímakockázatok szempontjából a vízhez kapcsolódó kitettségek elsősorban:
• az aszályhoz kapcsolódó kockázatok (különösen mezőgazdasági tevékenység esetén), valamint
• a szélsőséges csapadékeseményekhez köthető hatások formájában jelennek meg.
Egyes vállalatok már konkrét alkalmazkodási intézkedéseket is bevezettek, többek között:
• csapadékvíz hasznosítása,
• víztározók kialakítása,
• valamint öntözési rendszerek optimalizálása.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
62
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A vízmegtakarítási intézkedések jelenleg jellemzően eseti jelleggel jelennek meg, és nem minden
esetben kerülnek egységes módszertan szerint mérésre vagy nyomon követésre.
A Csoport szintjén a vízgazdálkodási adatok gyűjtése és strukturálása még fejlesztés alatt áll. A jelenlegi
adatgyűjtési gyakorlat nem minden esetben teszi lehetővé:
• a vízforrások pontos elkülönítését,
• a vízkibocsátás és vízvisszaforgatás teljes körű mérését,
• valamint egységes vízintenzitási mutatók képzését.
A Csoport működésének földrajzi és tevékenységi sajátosságai alapján a tengeri erőforrásokra gyakorolt
közvetlen hatás nem releváns.
A Forrás Csoport célja, hogy a következő időszakban egységes, auditálható vízgazdálkodási adatgyűjtési
és riportálási rendszert alakítson ki, amely biztosítja az ESRS követelményeknek megfelelő,
összehasonlítható és megbízható adatszolgáltatást, valamint támogatja a vízfelhasználás és a kapcsolódó
környezeti hatások átláthatóbb értékelését.
5. ábra: A vízfelhasználás alakulása vállalatonként (2024–2025)
A 2024-es és 2025-ös adatok összevetése alapján megállapítható, hogy a Csoport vízfelhasználása
vállalatonként eltérő tendenciát mutat, amely elsősorban a tevékenységi sajátosságokból és az
adatgyűjtés pontosságából adódik.
A legjelentősebb változás a Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. esetében figyelhető meg, ahol a kimutatott
vízfelhasználás jelentős mértékben megnövekedett. Ennek oka elsősorban az, hogy a 2025-ös évben már
részletesebb adatgyűjtés történt, és a felszín alatti vízhasználat is teljes körűen kimutatásra került.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
63
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az ipari és ingatlanüzemeltetési tevékenységet végző társaságok esetében a vízfelhasználás
összességében stabilnak tekinthető, kisebb mértékű növekedéssel vagy csökkenéssel. A Váll-Ker Kft.
esetében ugyanakkor jelentősebb növekedés figyelhető meg, amely a működési volumen változásával
hozható összefüggésbe.
Az Ecser Közmű Kft. által kimutatott magas vízfelhasználás továbbra is döntően továbbszámlázott
mennyiséget jelent, így a tényleges saját vízfelhasználás ennél lényegesen alacsonyabb.
A jelentős eltérések egy része nem kizárólag tényleges fogyasztásváltozásból, hanem az adatgyűjtési
lefedettség bővüléséből adódik.
Alapanyagok (ESRS E5)
A Forrás Csoport működése során az alapanyag-felhasználás elsősorban a gépipari, építőipari és
mezőgazdasági tevékenységekhez kapcsolódik. Az egyes leányvállalatok tevékenységi sajátosságai miatt
az alapanyag-felhasználás volumene és szerkezete jelentős eltéréseket mutat.
A 2025-ös jelentési időszakban az alapanyag-felhasználás nyomon követése és szabályozása elsősorban
azon vállalatoknál valósul meg strukturált módon, ahol az alapanyagok a termelési tevékenység
meghatározó részét képezik, különösen a Váll-Ker Kft., a Kiss és Társa Kft., valamint a Viegon Kft.
esetében.
A rendelkezésre álló adatok alapján a legjelentősebb alapanyag-felhasználás az alábbi társaságokhoz
köthető:
• Kiss és Társa Kft.: 3 724 tonna, amelynek meghatározó részét acél alapanyagok teszik ki
• Váll-Ker Kft.: 2 935 tonna, különböző ipari alapanyagok (acél, öntvény, festék, üveg)
felhasználásával
• Viegon Kft.: 200 tonna, döntően acél felhasználásával
A Váll-Ker Kft. esetében a 2025-ös évben az alapanyag-felhasználás az alábbi főbb kategóriák szerint
alakult:
• Lemez (acél): 2 721 489 kg
• Öntvény: 144 126 kg
• Festék: 43 939 kg
• Üveg: 26 217 kg
A teljes felhasznált alapanyag mennyisége: 2 935 771 kg.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
64
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
6. ábra: A Váll-Ker Kft. alapanyag-felhasználásának megoszlása (2025)
7. sz. ábra: A Váll-Ker Kft. alapanyag-felhasználásának újrahasznosítási aránya (2025)
A vállalat az alapanyagok újrahasznosított tartalmának becslését súlyozott módszertan alapján végezte,
ahol az egyes anyagkategóriákhoz tartozó százalékos tartományok középértéke került alkalmazásra (pl.
28–33% → 30,5%). Ennek alapján a teljes felhasznált mennyiségből 842 973 kg minősül újrahasznosított
eredetűnek, amely 28,7%-os súlyozott átlagos aránynak felel meg.
A biológiai vagy megújuló alapanyagok aránya a vizsgált időszakban 0%, amely összhangban áll a Csoport
ipari tevékenységének jellegével.
A Kiss és Társa Kft. integrált irányítási rendszere (ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001) keretében szabályozza
az alapanyagok beszerzését, minőségellenőrzését és felhasználását. A vállalat csomagolási gyakorlata
szerint 100%-ban újrahasznosítható csomagolóanyagokat alkalmaz.
A Forrás Deutschland GmbH működése során törekednek a körforgásos gazdasági elvek érvényesítésére,
beleértve az anyagfelhasználás optimalizálását és az erőforrás-hatékonyság javítását. Ezek a gyakorlatok
hozzájárulnak az újrahasznosítási arányok növeléséhez és a környezeti terhelés csökkentéséhez.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
65
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Csoportszinten megállapítható, hogy:
• az alapanyag-felhasználás döntően nem megújuló, ipari alapanyagokra épül,
• az újrahasznosított alapanyagok aránya jelenleg még vállalatspecifikus, de egyes esetekben már
mérhető és nyomon követett,
• a körforgásos gazdasági szempontok elsősorban anyaghasználati és csomagolási szinten
jelennek meg.
A 2024-es évhez képest előrelépést jelent, hogy a 2025-ös jelentésben az alapanyag-felhasználás
egységesebb, tonna alapú mutatók mentén kerül bemutatásra, valamint megjelent az újrahasznosított
tartalom számszerűsítése is.
A jelenlegi adatgyűjtési gyakorlat ugyanakkor még nem minden esetben teszi lehetővé:
• az alapanyagok teljes körű csoportszintű konszolidációját,
• az újrahasznosított és primer alapanyagok egységes módszertan szerinti elkülönítését,
• valamint a megújuló forrásból származó alapanyagok arányának pontos meghatározását.
Ennek megfelelően a Forrás Csoport célja, hogy a jövőben egységes, auditálható alapanyag-felhasználási
riportálási rendszert alakítson ki, amely támogatja az ESRS követelményeknek való megfelelést és a
körforgásos gazdasági elvek fokozatos integrációját.
A jelentett adatok a 2025. évi csoportszintű ESG adatbekérők, valamint a leányvállalatok által
szolgáltatott részletes anyagkimutatások alapján kerültek konszolidálásra.
Hulladék (ESRS E5)
A Forrás Csoport működése során a hulladékképződés mértéke és jellege jelentős eltéréseket mutat az
egyes üzletágak között. Míg a legtöbb leányvállalat esetében a hulladéktermelés nem tekinthető
jelentősnek, addig az ipari és mezőgazdasági tevékenységekhez kapcsolódóan a hulladékgazdálkodás
kiemelt jelentőségű terület.
A 2025-ös jelentési időszakban a hulladékképződés döntő része néhány meghatározó leányvállalathoz
köthető, ahol a keletkező hulladék mennyiségét és összetételét nyomon követik és dokumentálják.
A legjelentősebb hulladéktermelő vállalatok adatai az alábbiak szerint alakultak:
• Miklósfai Mezőgazdasági Zrt.:
o összes hulladék: 1 185 163 tonna/év
o ebből nem veszélyes: 1 152 423 tonna
o veszélyes: 34,679 tonna (ipari lom, állati eredetű melléktermékek, állategészségügyi
anyagok)
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
66
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• Váll-Ker Kft.:
o összes hulladék: 869 197 tonna/év
o nem veszélyes: 827,88 tonna
o veszélyes: 41 317 tonna
o újrahasznosítási arány: 83%
• C-Form Kft.:
o összes hulladék: 44,82 tonna/év
o ebből nem veszélyes: 10,14 tonna
o veszélyes: 34,679 tonna
• Viegon Kft.:
o összes hulladék: 63 tonna/év
o nem veszélyes: 61,5 tonna
o veszélyes: 1,5 tonna
• Forrás Deutschland GmbH:
o összes hulladék: 64,2 tonna/év
o nem veszélyes: 60,2 tonna
o veszélyes: 4 tonna
o újrahasznosítási arány: 85%
• For Five Kft.:
o összes hulladék: 48 m³ × ~150 kg/m³ ≈ 7,2 tonna
o ebből 24 m³ × ~100 kg/m³ ≈ 2,4 tonna szelektíven gyűjtött
• Foriglo Kft.:
o 48 m³ × ~150 kg/m³ ≈ 7,2 tonna, teljes mennyiség továbbszámlázásra kerül
• KNB-Fuente Kft.:
o 12,2 m³ × ~180 kg/m³ ≈ 2,2 tonna kommunális hulladék
• Mintinvest 2005 Kft.:
o 350 m³ × ~1 200 kg/m³ ≈ 420 tonna (építési és kommunális vegyes hulladék elszállítása)
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
67
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A fenti adatok alapján megállapítható, hogy a hulladékképződés volumene és szerkezete erősen függ az
adott tevékenységtől. A jelentett mennyiségek egy része nem kizárólag termelési hulladékot tartalmaz,
hanem speciális kategóriákat is (pl. állati melléktermékek, építési hulladék, illetve továbbszámlázott
mennyiségek), amelyeket a Csoport a jogszabályi előírásoknak megfelelően kezel és tart nyilván.
A hulladékkezelés a Csoporton belül alapvetően a vonatkozó jogszabályi előírásoknak megfelelően
történik. A meghatározó ipari szereplők – különösen a Váll-Ker Kft. – formalizált hulladékkezelési
gyakorlattal rendelkeznek, amely magában foglalja:
• a hulladékok elkülönített gyűjtését,
• a veszélyes hulladékok nyilvántartását és kezelését,
• valamint az engedéllyel rendelkező kezelők részére történő átadást.
A Váll-Ker Kft. esetében a hulladékkezelési folyamatokat belső szabályzat rögzíti, és a vállalat az EPR
(kiterjesztett gyártói felelősség) rendszer keretében is működik. A hulladékok kezelése szervezett gyűjtési
rendszerben történik, majd az üzemi gyűjtőhelyeken kerülnek tárolásra az elszállításig.
A Forrás Deutschland GmbH esetében formalizált irányelvek és szabályozások támogatják a környezeti
hatások kezelését. Ezek az elvek kiterjednek többek között a hulladékképződés csökkentésére, az
anyagfelhasználás optimalizálására, valamint az újrahasznosítás és a körforgásos megoldások
előmozdítására. A működés során kiemelt szempont a veszélyes anyagok megfelelő kezelése és a
jogszabályi előírásoknak megfelelő hulladékkezelés biztosítása.
A hulladékgazdálkodási gyakorlatok közül csoportszinten kiemelhető:
• a szelektív hulladékgyűjtés alkalmazása,
• a veszélyes hulladékok elkülönített kezelése,
• az újrahasznosítható anyagok (különösen fémhulladék) visszaforgatása,
• valamint a jogszabályi kötelezettségekhez kapcsolódó nyilvántartási és bevallási rendszerek
működtetése.
A mezőgazdasági tevékenységekhez kapcsolódó speciális hulladékáramok – különösen az állati eredetű
melléktermékek – kezelése szintén a vonatkozó jogszabályoknak megfelelően, szerződött partnereken
keresztül történik.
Csoportszinten a hulladékgazdálkodási adatok gyűjtése jelenleg nem minden vállalat esetében egységes
módszertan alapján történik. Különösen kihívást jelent:
• az eltérő mértékegységek (tonna vs. m³) alkalmazása,
• a hulladéktípusok eltérő részletezettségű bontása,
• valamint a teljes körű adatlefedettség biztosítása.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
68
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Ennek megfelelően a Forrás Csoport célja, hogy a jövőben:
• egységesítse a hulladékkategóriák és mérési módszertanok alkalmazását,
• biztosítsa a teljes csoportszintű adatgyűjtést,
• valamint növelje az újrahasznosítási arányok és körforgásos megoldások átláthatóságát.
A fejlesztések célja egy olyan egységes, auditálható hulladékgazdálkodási riportálási rendszer kialakítása,
amely megfelel az ESRS követelményeinek, és támogatja a Csoport körforgásos gazdaságra való átállását.
A 2024-es és 2025-ös jelentési időszak összehasonlítása alapján megállapítható, hogy a
hulladékképződés szerkezete alapvetően nem változott, azonban a riportált adatok köre és
részletezettsége jelentősen bővült. Míg a 2024-es évben a hulladékgazdálkodási adatok elsősorban
néhány meghatározó vállalatra és főbb hulladéktípusokra korlátozódtak, addig 2025-ben már szélesebb
körű adatgyűjtés és részletesebb bontás áll rendelkezésre.
A 2025-ös adatok alapján látható, hogy a hulladékképződés továbbra is erősen koncentrált néhány nagy
volumenű tevékenységre, különösen a gépipari és mezőgazdasági működéshez kapcsolódóan.
Ugyanakkor fontos kiemelni, hogy a jelentett mennyiségek közvetlen összehasonlíthatósága korlátozott,
mivel a 2025-ös évben már olyan hulladékáramok is megjelennek (pl. állati eredetű melléktermékek,
építési hulladékok, illetve továbbszámlázott mennyiségek), amelyek a korábbi jelentésben nem, vagy
eltérő módon kerültek bemutatásra.
További lényeges változás, hogy a 2025-ös jelentésben több vállalat esetében már elkülönítetten
jelennek meg a veszélyes és nem veszélyes hulladékok, valamint egyes esetekben az újrahasznosítási
arányok is számszerűsítésre kerültek. Ez jelentős előrelépést jelent a körforgásos gazdasági szempontok
mérhetősége és a teljesítmény nyomon követhetősége szempontjából.
Ugyanakkor a két év közötti eltérések értelmezése során figyelembe kell venni, hogy a változások részben
nem tényleges hulladékképződési trendeket, hanem az adatgyűjtési módszertan fejlődését, az adatkör
bővülését, valamint az egységesítés irányába tett lépéseket tükrözik.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
69
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Társadalom
Munkakörülmények és foglalkoztatás (ESRS S1)
• A Forrás Cégcsoporthoz tartozó vállalatok közül 28 nem rendelkezik munkavállalóval, így a
foglalkoztatással és munkakörülményekkel kapcsolatos témák elsősorban azon leányvállalatok
esetében relevánsak, ahol tényleges munkavállalói állomány működik. Ezek közé tartozik
többek között:
• Forrás Invest Alapkezelő Zrt.
• Forrás Nyrt.
• Viegon Kft.
• Forrás Deutschland GmbH
• Miklósfai Mezőgazdasági Zrt.
• Kiss és Társa Vas- és Fémipari Kft.
• Váll-Ker Vállalkozói és Kereskedelmi Kft.
A rendelkezésre álló adatok alapján a Cégcsoport összesen 694 főt foglalkoztatott a vizsgált
időszakban.
8. sz. ábra: Nemek közötti megoszlás a Forrás cégcsoporton belül
A munkavállalók nemek szerinti megoszlása kiegyensúlyozottnak tekinthető:
• 38% nő
• 62% férfi
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
70
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A női munkavállalók aránya több leányvállalat vezetésében is meghaladja a férfiakét (pl. ForFive, Foriglo,
Forrás Nyrt., KNB Fuente, Mintinvest), ami jól tükrözi a Cégcsoport elkötelezettségét a nemek közötti
egyenlőség és a női vezetők támogatása iránt.
A munkavállalók életkor szerinti megoszlása alapján a legnagyobb csoportot a 30–50 év közötti korosztály
alkotja, ugyanakkor a fiatalabb és idősebb munkavállalók is jelentős számban képviseltetik magukat, ami
hozzájárul a szervezeti tudás és tapasztalat kiegyensúlyozott jelenlétéhez.
A munkavállalói fluktuáció a Cégcsoport egészében alacsonynak tekinthető, különösen a kisebb létszámú
vállalatok esetében. A Forrás Nyrt.-nél például a vizsgált időszakban nem történt fluktuáció.
A legnagyobb létszámú vállalatok esetében az éves fluktuáció az alábbiak szerint alakult:
• Miklósfai Mezőgazdasági Zrt.: 13,64%
• Kiss és Társa Kft.: 36,7%
• Váll-Ker Kft.: 10,35%
• Forrás Deutschland GmbH: 17%
A Cégcsoport működésében fontos szerepet kap a munkavállalókkal folytatott folyamatos párbeszéd. A
visszajelzések gyűjtése és kezelése több csatornán keresztül történik, ideértve a közvetlen vezetői
egyeztetéseket, a szervezeti szintű kommunikációs fórumokat. A párbeszéd célja a munkavállalói igények
és észrevételek megismerése, valamint azok beépítése a működési és HR folyamatokba.
A Cégcsoport elkötelezett a diszkriminációmentes és inkluzív munkakörnyezet biztosítása mellett,
amelyet a Váll-Ker Kft. és a Forrás Deutschland GmbH Magatartási Kódexe is egyértelműen rögzít. A
Forrás Deutschland GmbH működésében alkalmazott irányelvek összhangban állnak a nemzetközi
munkaügyi és emberi jogi normákkal, különös tekintettel a diszkrimináció tilalmára, a gyermek- és
kényszermunka elutasítására, valamint a biztonságos munkakörnyezet biztosítására. A vizsgált
időszakban a Cégcsoportnál nem történt diszkriminációs eset.
A Cégcsoport több vállalatánál elérhetőek rugalmas munkavégzési formák, amelyek támogatják a munka
és magánélet egyensúlyát. A Váll-Ker Kft., a Kiss és Társa Kft., valamint a Forrás Nyrt. esetében home
office lehetőség és rugalmas munkaidő is biztosított.
A Váll-Ker Kft. az alábbi juttatásokkal támogatja munkavállalóit:
• versenyképes, inflációkövető bérezés,
• cafeteria-rendszer,
• törzsgárda jutalom és prémiumrendszer,
• csapatépítő programok,
• prevenciós egészségügyi programok,
• vitaminellátás biztosítása.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
71
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. szintén cafeteria-rendszert, különféle juttatásokat és anyagi támogatást
biztosít munkavállalói számára. A vállalatnál szakszervezet működik, és kollektív szerződés van hatályban.
A Cégcsoport a bérezési gyakorlat kialakítása során a hatályos jogszabályi előírásoknak megfelelően jár
el. A munkavállalók jövedelme minden esetben eléri vagy meghaladja a mindenkori kötelező legkisebb
munkabér és garantált bérminimum szintjét. A vállalat törekszik arra, hogy a bérezés igazodjon a piaci
viszonyokhoz, a munkakör felelősségéhez és a teljesítményhez, ezzel támogatva a munkavállalók
megtartását és motivációját.
A Cégcsoport minden munkavállaló számára biztosítja a szülői szabadság igénybevételének lehetőségét
a hatályos magyar jogszabályoknak megfelelően. Ennek keretében a munkavállalók jogosultak többek
között az anyasági, apasági és szülői szabadság igénybevételére, valamint az ezekhez kapcsolódó
társadalombiztosítási ellátásokra. A Cégcsoport működése során biztosítja a jogszabályok szerinti
szociális védelmet, hozzájárulva a munkavállalók biztonságához és jólétéhez.
A munkavállalók szakmai fejlődése és folyamatos képzése a Forrás Cégcsoport számára kiemelt stratégiai
jelentőséggel bír. A vállalatcsoport célja, hogy munkavállalói naprakész tudással rendelkezzenek, képesek
legyenek alkalmazkodni a változó piaci és technológiai környezethez, valamint hosszú távon is biztosított
legyen szakmai fejlődésük és előrelépési lehetőségük.
A képzési tevékenységek az egyes leányvállalatok működési sajátosságaihoz és igényeihez igazodnak,
ennek megfelelően eltérő intenzitással valósulnak meg. A rendelkezésre álló adatok alapján a képzési
aktivitás jelentős mértékű, amely jól tükrözi a Cégcsoport elkötelezettségét a munkavállalók fejlesztése
iránt.
Például:
• a Váll-Ker Kft. esetében az egy főre jutó éves képzési idő 33,6 óra,
• míg a Forrás Nyrt.-nél ez az érték eléri a 67,5 órát/fő, ami kiemelkedőnek tekinthető.
A képzések hozzájárulnak a szakmai kompetenciák bővítéséhez, a munkavégzés hatékonyságának
növeléséhez, valamint a munkavállalói elkötelezettség erősítéséhez.
Munkahelyi egészség és biztonság (ESRS S1-14)
A munkahelyi egészség és biztonság a Forrás Csoport működésének kiemelt területe, különösen azokban
az üzletágakban – elsősorban a gépipari és mezőgazdasági tevékenységekben –, ahol a fizikai
munkavégzésből eredő kockázatok magasabbak. A Csoport célja olyan biztonságos munkakörnyezet
biztosítása, amely támogatja a munkavállalók egészségének megőrzését, a balesetek megelőzését és a
munkavégzés feltételeinek folyamatos fejlesztését.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
72
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A releváns leányvállalatok a hatályos jogszabályoknak megfelelő munkavédelmi rendszereket
működtetnek, amelyek kiterjednek:
• a kockázatértékelési és megelőzési folyamatokra,
• a munkavállalók rendszeres munkavédelmi oktatására,
• a balesetek nyilvántartására és kivizsgálására,
• valamint a szükséges védőeszközök és munkaruházat biztosítására.
A munkavállalói visszajelzések és panaszok kezelése több csatornán keresztül történik, egyes
vállalatoknál anonim bejelentési lehetőséggel kiegészítve. A panaszkezelés során kiemelt szempont a
bejelentők védelme és az esetek objektív kivizsgálása.
A munkabalesetek nyomon követése és elemzése több vállalatnál strukturált módon történik. A 2025-ös
évben a Forrás Csoport szintjén összesen 39 regisztrált munkabaleset történt, az alábbi megoszlásban:
• Váll-Ker Kft.: 22 eset
• Kiss és Társa Kft.: 15 eset
• Forrás Deutschland: 2 eset
A vizsgált időszakban halálos munkabaleset a Cégcsoport egyetlen vállalatánál sem történt. A teljes
cégcsoportra vetítve, figyelembe véve az egyes leányvállalatok iparági sajátosságait és a fizikai
munkavégzés arányát, a 39 eset összességében kedvezőnek tekinthető.
A Váll-Ker Kft. minden balesetet részletesen dokumentál, beleértve a kivizsgálási jegyzőkönyveket és
hatósági jelentéseket, és kiemelt figyelmet fordít a megelőző intézkedésekre. A Kiss és Társa Kft. a
baleseti eseményeket rendszeresen elemzi, és az eredmények alapján célzott oktatásokat és
fejlesztéseket vezet be, amelyet integrált munkahelyi egészségvédelmi és biztonsági (MEB) rendszer
támogat. A Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. szintén fenntartja a munkavédelmi események
dokumentálására és kivizsgálására vonatkozó eljárásrendjét.
A Csoport több leányvállalatánál egészségmegőrzési intézkedések is támogatják a munkavállalók jólétét.
Rendszeres egészségügyi szűrések érhetők el többek között a Váll-Ker Kft., a Miklósfai Mezőgazdasági Zrt.
és a Forrás Deutschland munkavállalói számára, elősegítve a betegségek korai felismerését és a
munkaképesség megőrzését.
A Csoport célja, hogy a jövőben tovább erősítse a megelőzésen alapuló munkavédelmi megközelítést,
valamint egységesítse a munkavédelmi adatgyűjtési és riportálási gyakorlatot a cégcsoporton belül.
Ennek részeként megkezdődött a kulcsfontosságú mutatók – például a baleseti gyakorisági mutatók –
egységesítésének előkészítése, amely hosszabb távon lehetővé teszi a teljesítmény
összehasonlíthatóságát és a célzott fejlesztési intézkedések meghatározását.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
73
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Vállalatirányítás
Beszállítói kapcsolatok (ESRS S2 & ESRS G1)
A Forrás Cégcsoport működésének alapelve a felelős és átlátható üzleti magatartás, amelyet
beszállítóival és üzleti partnereivel szemben is következetesen érvényesít. A vállalat elvárja, hogy
partnerei is megfeleljenek azoknak az etikai, környezeti és társadalmi normáknak, amelyek mentén saját
tevékenységét szervezi.
Az átlátható működés és a felelős adatkezelés biztosítása érdekében a Cégcsoport kiemelt figyelmet
fordít az adatbiztonság és információvédelem területére is. Több leányvállalat, köztük a Forrás Invest, a
Váll-Ker Kft. és a Miklósfai, rendelkezik adatvédelmi szabályzattal, valamint működésükben
információbiztonsági kontrollokat alkalmaznak, amelyek hozzájárulnak az üzleti folyamatok
megbízhatóságához és a partnerek bizalmának erősítéséhez.
A Cégcsoport célja hosszú távon olyan beszállítói hálózat kialakítása, amelyben a fenntarthatósági és ESG
szempontok egyre hangsúlyosabban jelennek meg. Ennek érdekében törekszik arra, hogy partnereivel
együttműködésben támogassa a felelős gazdasági működést és a fenntartható értéklánc kialakulását.
A beszállítók kiválasztása jelenleg elsősorban minőségi, szakmai és megbízhatósági kritériumok mentén
történik. A Cégcsoport működése során törekszik a szerződéses kötelezettségek, különösen a fizetési
határidők következetes betartására, amely hozzájárul a felelős üzleti magatartás és a beszállítói
kapcsolatok stabilitásának biztosításához. A beszállítói teljesítmény folyamatos nyomon követését és a
szolgáltatások színvonalának biztosítását a csoport egyes vállalatainál formalizált folyamatok támogatják.
A Váll-Ker Kft. esetében a minőségellenőrzési tevékenység rendszeres és strukturált módon történik,
szükség esetén más szakterületek bevonásával. A beszállítókkal való kapcsolattartás kijelölt
kapcsolattartókon keresztül zajlik, a megrendelések írásos formában kerülnek rögzítésre, és az azokhoz
kapcsolódó visszaigazolások az ERP rendszerben kerülnek dokumentálásra. A kommunikáció több
csatornán, elektronikus úton, telefonon és személyesen, biztosított.
A beszállítói kockázatok kezelése érdekében a Forrás Cégcsoport átekintette a 2024-es ESG
beszámolójához kapcsolódó, 2025-ben elvégzett átfogó kockázatelemzési folyamatát, amelynek során
azonosította és értékelte közvetlen beszállítóit. Az elemzés nemcsak üzleti, hanem környezeti, társadalmi
és irányítási szempontokat is figyelembe vett. Ennek eredményeként meghatározásra kerültek a
magasabb kockázatú beszállítók, akik esetében a Cégcsoport további, kérdőíves alapú átvilágítást
végzett. Az így gyűjtött információk eredményeit a vállalat külön riportban összegezte, amely alapot
biztosít a további fejlesztési és kockázatcsökkentési intézkedésekhez.
A beszállítói kockázatkezelési gyakorlat megerősítése érdekében a Cégcsoport kialakította a beszállítói
minősítési és kockázatértékelési rendszerét, amely strukturált keretet biztosít a partnerek értékeléséhez
és nyomon követéséhez. A kapcsolódó szabályzatok ügyvezetői szintű elfogadása és hatályba léptetése
fokozatosan valósult meg.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
74
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Forrás Cégcsoport a jövőben is arra törekszik, hogy olyan partnerekkel működjön együtt, akik
elkötelezettek a környezetvédelem és a társadalmi felelősségvállalás iránt. A cél, hogy a fenntartható
beszerzési gyakorlatok révén ne csak a saját működés fejlődjön, hanem a beszállítói kör is ösztönzést
kapjon a felelős működés irányába.
Elérhetőségek
Amennyiben bármilyen további kérdése lenne a Forrás Nyrt. fenntarthatósági jelentésével
kapcsolatban, kérjük, vegye fel velünk a kapcsolatot az alábbi email címen: forras@forras.hu Örömmel
állunk rendelkezésére.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
75
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
ESRS Index

ESRS indikátor | Oldalszám
ESRS 2 BP-1 | 5-11
ESRS 2 BP-2 | 12-23
ESRS 2 GOV-1 | 23-24
ESRS 2 GOV-2 | 24
ESRS 2 GOV-3 | 24
ESRS 2 GOV-4 | 38-39
ESRS 2 GOV-5 | 38-39
ESRS 2 SBM-1 | 25-33
ESRS 2 SBM-2 | 34-38
ESRS 2 SBM-3 | 44-47
ESRS 2 IRO-1 | 44-47
ESRS 2 IRO-2 | 44-47
ESRS 2 MDR-P | 40-43
ESRS 2 MDR-A | 40-43
ESRS 2 MDR-M | 40-43
ESRS 2 MDR-T | 40-43
ESRS E1-1 | 55-59
ESRS E1-2 | 55-59
ESRS E1-3 | 55-59
ESRS E1-4 | 55-59
ESRS E1-5 | 55-59
ESRS E1-6 | 55-59
ESRS E3-1 | 60-63
ESRS E3-2 | 60-63
ESRS E3-3 | 60-63
ESRS E3-4 | 60-63
ESRS E3-5 | 60-63
ESRS E5-1 | 63-68
ESRS E5-2 | 63-68
ESRS E5-3 | 63-68
ESRS E5-4 | 63-68
ESRS E5-5 | 63-68
ESRS S1-1 | 69-71
ESRS S1-2 | 69-71
ESRS S1-3 | 69-71
ESRS S1-4 | 69-71

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
76
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Fenntarthatósági jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

ESRS S1-5 | 69-71
ESRS S1-6 | 69-71
ESRS S1-7 | 69-71
ESRS S1-8 | 69-71
ESRS S1-9 | 69-71
ESRS S1-10 | 69-71
ESRS S1-11 | 69-71
ESRS S1-13 | 69-71
ESRS S1-14 | 71-72
ESRS S1-15 | 70
ESRS S1-16 | 71
ESRS S1-17 | 72
ESRS S2-1 | 73-74
ESRS S2-2 | 73-74
ESRS G1-2 | 73-74
ESRS G1-6 | 73-74

Szószedet:
• Capex (Capital expenditures): Tőkeberuházás
• CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive): Vállalati Fenntarthatósági Jelentésről szóló Irányelv
• Co2 (carbon dioxide): Szén-dioxid
• E (Environment): Környezet
• EFRAG (European Financial Reporting Advisory Group): Európai Pénzügyi Beszámolási Tanácsadó Csoport
• ENSZ: Egyesült Nemzetek Szervezete
• ESRS (European Sustainability Reporting Standards): Európai Fenntarthatósági Jelentési Szabványok
• ESG (Environment, Social, Governance): Környezet, Társadalom, Vállalatirányítás
• ERP (Enterprise Resource Planning): Vállalati Erőforrás-Tervező
• EV (Electric Vehicle): Elektromos Autó
• G (Governance): Vállalatirányítás
• MEB: Munkahelyi Egészség és Biztonság
• Opex (Operational expenditure): Működési Költség
• S (Social): Társadalom
• SDG (Sustainable Development Goals): ENSZ Fenntartható Fejlődési Célok
• ÜHG: Üvegházhatású gázok
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
1
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
FORRÁS VAGYONKEZELÉSI ÉS
BEFEKTETÉSI NYRT.
EGYEDI
ÉVES PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK
A 2025. DECEMBER 31-ÉN VÉGZŐDŐ ÉVRE AZ EURÓPAI UNIÓ ÁLTAL
BEFOGADOTT NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI BESZÁMOLÁSI STANDARDOK (IFRS)
SZERINT
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
2
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Tartalomjegyzék
Tartalom
EGYEDI MÉRLEG ............................................................................................................................................... 5
EGYEDI SAJÁT TŐKE VÁLTOZÁS KIMUTATÁSA .................................................................................................. 8
EGYEDI CASH FLOW KIMUTATÁS ...................................................................................................................... 9
1. ÁLTALÁNOS RÉSZ .................................................................................................................................. 10
1.1 A VÁLLALKOZÁS BEMUTATÁSA ................................................................................................................... 10
1.2 A MÉRLEGKÉSZÍTÉS ALAPJA ........................................................................................................................ 12
2. SZÁMVITELI POLITIKA ........................................................................................................................... 13
2.1 A SZÁMVITELI POLITIKA LÉNYEGES ELEMEI ..................................................................................................... 13
2.1.1. Beszámolási pénznem és deviza egyenlegek ............................................................................ 13
2.1.2. Valós értéken történő értékelés ................................................................................................ 14
2.1.3. Árbevétel .................................................................................................................................. 14
2.1.4. Anyagköltségek ........................................................................................................................ 15
2.1.5. Személyi jellegű ráfordítások .................................................................................................... 15
2.1.6. Igénybevett szolgáltatások ....................................................................................................... 15
2.1.7. Értékcsökkenés és amortizáció ................................................................................................. 15
2.1.8. Egyéb bevételek és ráfordítások ............................................................................................... 16
2.1.9. Nem pénzügyi eszközök értékvesztése ..................................................................................... 16
2.1.10. Pénzügyi műveletek eredménye ............................................................................................... 17
2.1.11. Állami támogatások ................................................................................................................. 17
2.1.12. Ingatlanok, gépek, berendezések ............................................................................................. 17
2.1.13. Immateriális eszközök .............................................................................................................. 18
2.1.14. Készletek ................................................................................................................................... 19
2.1.15. Követelések ............................................................................................................................... 19
2.1.16. Pénzügyi eszközök .................................................................................................................... 20
2.1.17. Pénzügyi eszközök értékvesztése .............................................................................................. 21
2.1.18. Vevőkövetelések értékvesztése ................................................................................................ 22
2.1.19. Pénzügyi kötelezettségek ......................................................................................................... 22
2.1.20. Származékos pénzügyi eszközök és kötelezettségek (derivatívák) ........................................... 23
2.1.21. Fedezeti számvitel (hedge accounting) ..................................................................................... 23
2.1.22. Saját tőke .................................................................................................................................. 23
2.1.23. Céltartalékok ............................................................................................................................ 25
2.1.24. Nyereségadók ........................................................................................................................... 26
2.1.25. Lízing ......................................................................................................................................... 27
2.1.26. Egy részvényre jutó eredmény (EPS) ......................................................................................... 28
2.1.27. Visszavásárolt saját részvények ................................................................................................ 29
2.1.28. Osztalék .................................................................................................................................... 29
2.1.29. Függő kötelezettségek, függő követelések ............................................................................... 29
2.1.30. Cash Flow-hoz kapcsolódó általános számviteli politika .......................................................... 29
2.1.31. Fordulónap utáni események ................................................................................................... 29
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
3
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.2. A SZÁMVITELI POLITIKA VÁLTOZÁSAI ............................................................................................................ 30
2.3. JELENTŐS SZÁMVITELI BECSLÉSEK ÉS FELTÉTELEZÉSEK, BIZONYTALANSÁGI TÉNYEZŐK .............................................. 35
2.3.1. Befektetés állomány, leányvállalati értékelés .......................................................................... 35
2.3.2. Várható hitelezési veszteség, követelések értékvesztése ......................................................... 36
3. INGATLANOK, GÉPEK ÉS BERENDEZÉSEK ............................................................................................... 37
4. IMMATERIÁLIS ESZKÖZÖK ..................................................................................................................... 38
5. HASZNÁLATI JOG ESZKÖZÖK ................................................................................................................. 39
6. BEFEKTETÉSEK VÁLLALKOZÁSOKBAN: LEÁNYVÁLLALATOK, TÁRSULT VÁLLALKOZÁSOK, EGYÉB
RÉSZESEDÉSEK ................................................................................................................................................ 40
7. BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉS TRANSZFER ALATT LÉVŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK ................................................. 43
8. EGYÉB ÉVEN TÚLI ÉRTÉKPAPÍROK.......................................................................................................... 43
9. TARTÓS KÖVETELÉSEK KAPCSOLT VÁLLALKOZÁSSAL SZEMBEN ............................................................. 44
10. EGYÉB ÉVEN TÚLI KÖVETELÉSEK ....................................................................................................... 45
11. HALASZTOTT ADÓ KÖVETELÉS, HALASZTOTT ADÓ KÖTELEZETTSÉG .................................................. 45
12. PÉNZESZKÖZÖK ÉS PÉNZESZKÖZ-EGYENÉRTÉKESEK .......................................................................... 47
13. VEVŐ- ÉS EGYÉB KÖVETELÉSEK, AKTÍV IDŐBELI ELHATÁROLÁSOK ÉS TÉNYLEGES TÁRSASÁGI ADÓ
KÖVETELÉSEK ................................................................................................................................................. 47
14. KÖVETELÉSEK KAPCSOLT VÁLLALKOZÁSSAL SZEMBEN...................................................................... 48
15. PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK ........................................................................................................................ 50
16. SAJÁT TŐKE ...................................................................................................................................... 51
17. SAJÁT TŐKE MEGFELELTETÉS ............................................................................................................ 52
18. KÖTVÉNYTARTOZÁS ......................................................................................................................... 54
19. HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK KAPCSOLT VÁLLALKOZÁSSAL SZEMBEN ................................ 55
20. HOSSZÚ LEJÁRATÚ LÍZINGTARTOZÁSOK ........................................................................................... 55
21. SZÁLLÍTÓI KÖTELEZETTSÉGEK ........................................................................................................... 57
22. KÖTELEZETTSÉGEK KAPCSOLT VÁLLALKOZÁSSAL SZEMBEN .............................................................. 58
23. EGYÉB KÖTELEZETTSÉGEK, PASSZÍV IDŐBELI ELHATÁROLÁSOK ÉS TÉNYLEGES TÁRSASÁGI ADÓ
FIZETÉSI KÖTELEZETTSÉG ................................................................................................................................ 59
24. RÖVID LEJÁRATÚ HITELEK, RÖVID LEJÁRATÚ KÖTVÉNYTARTOZÁS ................................................... 60
25. ÁRBEVÉTEL ....................................................................................................................................... 61
26. ANYAGKÖLTSÉGEK ........................................................................................................................... 62
27. BÉRKÖLTSÉG ÉS JÁRULÉKOK ............................................................................................................. 62
28. IGÉNYBEVETT SZOLGÁLTATÁSOK ...................................................................................................... 62
29. EGYÉB BEVÉTELEK ............................................................................................................................. 63
30. EGYÉB RÁFORDÍTÁSOK ..................................................................................................................... 63
31. PÉNZÜGYI MŰVELETEK BEVÉTELEI .................................................................................................... 64
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
4
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
32. PÉNZÜGYI MŰVELETEK RÁFORDÍTÁSAI ............................................................................................. 65
33. JÖVEDELEMADÓK ............................................................................................................................. 66
34. KOCKÁZATKEZELÉS ........................................................................................................................... 67
35. PÉNZÜGYI INSTRUMENTUMOK ........................................................................................................ 74
36. ÜGYVEZETÉS JAVADALMAZÁSA ........................................................................................................ 77
37. KAPCSOLT FELEKKEL VALÓ TRANZAKCIÓK ........................................................................................ 79
38. EGYÉB KÖZZÉTÉTELEK ....................................................................................................................... 80
38.1. MÉRLEGEN KÍVÜLI TÉTELEK .............................................................................................................. 81
38.2. CSRD JELENTÉSSEL KAPCSOLATOS KÖZZÉTÉTEL, ESG SZEMPONTOK ................................................. 81
38.3. KÜLPOLITIKAI ESEMÉNYEK................................................................................................................ 81
38.4. EGYÉB ESEMÉNYEK ........................................................................................................................... 82
38.5. MÉRLEGFORDULÓNAP UTÁNI ESEMÉNYEK ....................................................................................... 82
39. A PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK KÖZZÉTÉTELRE ENGEDÉLYEZÉSE ........................................................... 83
***
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
5
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyedi mérleg
adatok MFt-ban

MÉRLEG | Megjegyzés |  |
ESZKÖZÖK | 2025.12.31 | 2024.12.31
Éven túli eszközök |  |  |
Ingatlanok, gépek és berendezések | 3 | 4 | 4
Immateriális eszközök |  | 0 | 0
Használati-jog eszközök | 4 | 123 | 120
Befektetések kapcsolt vállalkozásokban | 5 | 20 398 | 19 497
Befektetési jegyek | 6 | 6 440 | 1 574
Transzfer alatt álló befektetési jegyek | 7 | 0 | 4 418
Egyéb éven túli értékpapírok | 8 | 342 | 2 250
Tartós követelések kapcsolt vállalkozással szemben | 9 | 12 427 | 7 810
Egyéb éven túli követelések | 10 | 394 | 401
ÉVEN TÚLI ESZKÖZÖK |  | 40 128 | 36 076
Forgóeszközök |  |  |
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 12 | 858 | 4 722
Vevő és egyéb követelések, aktív időbeli elhatárolások | 13 | 67 | 38
Tényleges társasági adó követelések | 13 | 63 | 98
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben | 14 | 7 864 | 10 062
Készletek |  | 0 | 0
Biológiai eszközök |  | 0 | 0
Pénzügyi eszközök | 15 | 14 796 | 9 468
FORGÓESZKÖZÖK |  | 23 5887 | 24 389
ESZKÖZÖK ÖSSZESEN |  | 63 716 | 60 464

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
6
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
adatok MFt-ban

SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK | Megjegyzés | 2025.12.31 | 2024.12.31
Saját tőke |  |  |
Jegyzett tőke | 16 | 9 000 | 9 000
Visszavásárolt saját részvény | 16 | -21 | -21
Tőketartalék | 16 | 6 224 | 6 224
Tulajdonosi tranzakciók | 17 | 775 | 68
Eredménytartalék (előző évek) | 17 | 16 774 | 13 804
Adózott eredmény |  | 6 041 | 3 170
SAJÁT TŐKE | 17 | 38 793 | 32 245
Hosszú lejáratú kötelezettségek |  |  |
Hosszú lejáratú hitelek, kölcsönök | 18 | 21 433 | 21 498
Hosszú lejáratú kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben | 19 | 114 | 69
Halasztott adó kötelezettségek | 11 | 500 | 206
Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek | 20 | 121 | 118
HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK |  | 22 168 | 21 890
Rövid lejáratú kötelezettségek |  |  |
Szállítói kötelezettségek | 21 | 6 | 43
Kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben | 22 | 2 455 | 6 023
Egyéb kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | 23 | 185 | 186
Tényleges társasági adó fizetési kötelezettségek | 23 | 26 | 0
Rövid lejáratú hitelek | 24 | 83 | 77
RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK |  | 2 755 | 6 329
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN |  | 63 716 | 60 464

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
7
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
adatok MFt-ban

Egyedi átfogó eredménykimutatás | Megjegyzés | 2025.12.31 | 2024.12.31
Értékesítés nettó árbevétele | 25 | 23 | 5
Anyagjellegű ráfordítások | 26 | -19 | -4
Bérköltség és járulékok | 27 | -130 | -114
Igénybevett szolgáltatások | 28 | -171 | -197
Aktivált saját teljesítmények |  | 0 | 0
Egyéb bevételek | 29 | 3 | 0
Egyéb ráfordítások | 30 | -83 | -67
Értékcsökkenés | 3, 4, 5 | -28 | -26
Működési költségek |  | -428 | -408
Működési eredmény |  | -405 | -403
Pénzügyi műveletek bevételei | 31 | 8 860 | 4 993
Pénzügyi műveletek ráfordításai | 32 | -2 017 | -1 175
Adózás előtti eredmény |  | 6 438 | 3 415
Jövedelemadók | 33 | -397 | -245
Adózott eredmény |  | 6 041 | 3 170
Egyéb átfogó jövedelem |  | 0 | 0
Teljes átfogó jövedelem |  | 6 041 | 3 170

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
8
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyedi saját tőke változás kimutatása
adatok MFt-ban

| Meg-jegy-zés | Jegyzett tőke | Vissza-vásárolt saját részvény | Tőketarta-lék | Eredmény-tartalék | Tulajdonosi tranzakciók | Saját tőke
Egyenleg 2023. december 31-én | 17 | 9 000 | -21 | 6 224 | 14 004 | 68 | 29 275
Osztalék |  |  |  |  | -200 |  | -200
Teljes átfogó jövedelem |  |  |  |  | 3 170 |  | 3 170
Egyenleg 2024. december 31-én | 17 | 9 000 | -21 | 6 224 | 16 974 | 68 | 32 245
Osztalék |  |  |  |  | -200 |  | -200
Üzletrész értékesítés kapcsolt vállalkozás részére |  |  |  |  |  | 707 | 707
Teljes átfogó jövedelem |  |  |  |  | 6 041 |  | 6 041
Egyenleg 2025. december 31-én | 17 | 9 000 | -21 | 6 224 | 22 815 | 775 | 38 793

A FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyilvánosan működő Részvénytársaság az Igazgatósága
által a FORRÁS nyRt. közgyűlésének hatáskörében eljárva meghozott 4/2025. (IV. 29.) számú
határozata alapján a részvényeseknek a 2024. év után összesen 200.000.010 Ft osztalékot fizetett
az alábbiak szerint:
− Az 1.000 Ft névértékű „B” sorozatú osztalékelsőbbségi részvények után részvényenként 50
Ft-ot,
− Az 1.000 Ft névértékű „C” sorozatú osztalékelsőbbségi részvény után 10 Ft-ot.
A FORRÁS nyRt. Igazgatósága határozata alapján az osztalékfizetés kezdő napja 2025.
szeptember 03. napja volt.
A FORRÁS nyRt. a 2025-ös üzleti év során nem vásárolt saját részvényt.
A FORRÁS nyRt. vezetőségének döntése alapján a Társaság 2025. december 31. napján
4.100.000 e Ft fejlesztési tartalékot képzett.
A Társaság elkészítette a számviteli törvény 114/B. §-ban előírt Saját tőke megfeleltetési
táblát. A saját tőke megfeleltetési tábla tartalmazza az IFRS-ek szerinti saját tőke egyes
elemeinek nyitó és záró adatait.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
9
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyedi cash flow kimutatás
adatok MFt-ban

| Megjegyzés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Működési tevékenységből származó cash flow |  |  |
Adózott eredmény |  | 6 041 | 3 170
Korrekciók: |  |  |
Tárgyévi értékcsökkenés | 3, 4, 5 | 28 | 26
Halasztott adó | 11 | 294 | 244
Kapott osztalék | 22 | -578 | -391
Értékvesztés változás |  | 232 | 348
Valós értékre történő átértékelés |  | -4 379 | -1 795
Deviza árfolyam hatás |  | 182 | -119
Működő tőke változásai: |  |  |
Vevő és egyéb követelések, aktív időbeli elhatárolások változása | 13, 14 | 1 666 | -2 935
Szállítók változása | 21 | -37 | 40
Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek és passzív időbeli elhatárolások | 22, 23 | -2 893 | 2 267
Egyéb cash-flow tételek |  |  | 0
Működési tevékenységből származó cash flow |  | 555 | 853
Befektetési tevékenységből származó cash flow |  |  |
Tárgyi eszközök és immateriális eszközök beszerzése | 3 | -30 | -144
Tárgyi eszközök és immateriális eszközök értékesítése | 0 | 0
Részesedések beszerzése | 6, 7, 8 | -6 855 | - 2 038
Részesedések értékesítése | 7 963 | 4
Pénzügyi eszközök beszerzése | 15 | -8 566 | -6 559
Pénzügyi eszközök értékesítése | 7 014 | 1 898
Tulajdonosi tranzakciók | 17 | 707 | 0
Kapott osztalék | 22 | 578 | 391
Kölcsön nyújtása | 9, 10 | -10 058 | -5 061
Nyújtott kölcsön törlesztés | 5 278 | 2 513
Befektetési tevékenységből származó nettó cash flow |  | -3 969 | -8 997
Finanszírozási tevékenységből származó cash flow |  |  |
Kölcsön felvétel | 19, 20, 24 | 111 | 482
Felvett kölcsön visszafizetés | -62 | -88
Kötvény visszafizetés | 18 | -65 | -62
Tőkebevonás | 16 | 0 | 0
Kapott kamatok | 13, 14 | 368 | 232
Fizetett kamatok | 20, 22 | -712 | -13
Fizetett osztalék | 17 | -77 | -198
Finanszírozási tevékenységből származó nettó cash flow |  | -436 | 352
Készpénz és készpénzjellegű tételek nettó változása | 12 | -3 849 | -7 792
Deviza árfolyam hatás |  | -15 | 13
Készpénz és készpénzjellegű tételek év eleji egyenlege | 11 | 4 722 | 12 500
Készpénz és készpénzjellegű tételek év végi egyenlege |  | 858 | 4 722

A 10-82. oldalakon közölt mellékletek a beszámoló elválaszthatatlan részei
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
10
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
1. Általános rész
1.1 A vállalkozás bemutatása
2024. 04. 29-i hatállyal bejegyzésre került a Társaság új székhelye és egyben bejegyzett
székhelye: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. emelet 17.
Bejegyzés szerinti ország: Magyarország
A Társaság cégjegyzékszáma: 01-10-043872
A Társaság fő tevékenysége: 64.21’25 Vagyonkezelés (holding)
A Társaság működései és főbb tevékenységei jellegének ismertetése: vagyonkezelés,
ingatlankezelés, szabad pénzeszközök hatékony újra befektetése
A tevékenység elsődleges helye : 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. emelet 17.
A FORRÁS nyRt. Internetes honlapjának elérhetősége: www.forras.hu
A FORRÁS nyRt. anyavállalata: ARAGO Befektetési Holding Zrt. (1054 Budapest, Akadémia utca
6. 6. emelet 15.)
A cégcsoport végső anyavállalata: Domestore Gazdasági és Üzletviteli Tanácsadó Kft. (1054
Budapest, Akadémia utca 6. 6. emelet 5.)
A Domestore Gazdasági és Üzletviteli Tanácsadó Kft. többségi tulajdonosa Leisztinger Tamás
magánszemély.
A FORRÁS nyRt. tulajdonosi szerkezete a teljes alaptőkére vetítve – 2025. december 31-i
állapot szerint – a következő:

Tulajdonos neve | Tulajdoni hányad 2025 | Tulajdoni hányad 2024 | Szavazati hányad 2025 | Szavazati hányad 2024
ARAGO Befektetési Holding Zrt. | 87.48% | 87.48% | 89.11% | 89.11%
Belföldi és külföldi magánszemélyek, intézmények | 12.33% | 12.33% | 10.79% | 10.79%
Visszavásárolt saját részvények | 0.19% | 0.19% | 0.10% | 0.10%
| 100.00% | 100.00% | 100.00% | 100.00%

A FORRÁS nyRt. a 2025-ben saját részvényt nem vásárolt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
11
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Társaság vezető tisztségviselői

Jelleg 1 | Név | Beosztás | Megbízás kezdete | Megbízás vége/megszűnése | Saját részvény tulajdon (db)
IT, SP | Dr. Hidasi Emese | elnök vezérigazgató | 2004.09.14. 2009.04.29. | 2029.04.30. | -
IT | Leisztinger Tamás | tag | 2016.06.01. | 2029.04.30. | -
IT | Burány-Török Andrea Hajnalka | tag | 2016.06.01. | 2029.04.30. | -
FB | Gránicz János | elnök | 2004.09.14. | 2029.04.30. | -
FB | Dr. Felföldi Nóra | tag | 2006.08.14. | 2029.04.30. | -
FB | Kiss-Forgács Éva Mária | tag (Audit Biz.) | 2012.04.27. | 2029.04.30. | -
FB | Dr. Boóc Ádám | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01. | 2029.04.30 | -
FB | Dr. Dobi Katalin | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01. | 2029.04.30 | -
Saját részvény tulajdon (db) Ö S S Z E S E N: | -

1 Stratégiai pozícióban lévő alkalmazott (SP), Igazgatósági tag (IT), FB tag (FB)
A Társaság könyvvizsgálója
UNIKONTO Számvitelkutatási Kft., kijelölt könyvvizsgáló: Dr. Lakatos László Péter
(könyvvizsgálói engedélyszáma: 007102) 1093 Budapest, Fővám tér 8. III. em. 317/3.
Számviteli szolgáltató:
Liska Művek Kft. 1116 Budapest, Budafoki út 93/C.
könyvvezetést végzi: Drábikné Szládek Klára (reg.sz.: 158228)
1164 Budapest, Lapos köz 5.
A Társaság számviteli vezetője, aki az IFRS alapján készített pénzügyi kimutatások
összeállítását ellátja:
Alscherné Nagy Éva Ottília 2112 Veresegyház, Sportföld utca 11/b.
IFRS reg. szám: MK 201924, igazolványszám: 002192
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
12
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
1.2 A mérlegkészítés alapja
i) Elfogadás és nyilatkozat a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardoknak való
megfelelőségről
A pénzügyi kimutatások a Nemzetközi Pénzügyi Számviteli Sztenderdek szerint, az Európai
Unió (EU) Hivatalos Lapjában rendeleti formában kihirdetett és beiktatott standardok alapján
készültek. Az IFRS-t a Nemzetközi Számviteli Standardok Bizottsága (IASB) és a Nemzetközi
Pénzügyi Beszámolás Értelmező Bizottsága (IFRIC) által megfogalmazott, standardok és
értelmezések alkotják.
A pénzügyi kimutatások magyar forintban, ezer forintra kerekítve kerültek bemutatásra, ha
nincs ettől eltérő jelzés.
ii) A beszámoló készítésének alapja, az üzleti év
A pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-éig kibocsátott és hatályos standardok és
értelmezések szerint készültek.
Az üzleti év megegyezik a naptári évvel.
iii) Az értékelés alapja
A pénzügyi kimutatások esetében az értékelési alapja az eredeti bekerülési érték, kivéve ha az
IFRS-ek megkövetelik vagy a Társaság úgy dönt, hogy valós értéken kerüljön egy vagyoni elem
megjelenítésre.
Az IFRS-eknek megfelelő pénzügyi kimutatások elkészítése során szükség van arra, hogy a
menedzsment szakmai megítélést, becsléseket és feltételezéseket alkalmazzon, melyek
hatással vannak az alkalmazott számviteli politikákra, valamint az eszközök és kötelezettségek,
bevételek és költségek beszámolóban szereplő összegére. A becslések és a kapcsolódó
feltételezések múltbeli tapasztalatokon és számos egyéb tényezőn alapulnak, amelyek az
adott körülmények között ésszerűnek tekinthetők, és amelyek eredménye képezi azon
eszközök és kötelezettségek könyv szerinti értéke becslésének alapját, amelyek egyéb
forrásokból nem határozhatók meg egyértelműen. A tényleges eredmények eltérhetnek
ezektől a becslésektől.
A becslések és az alapfeltételezések felülvizsgálatára rendszeresen sor kerül. A számviteli
becslések módosítása a becslés módosításának időszakában kerül megjelenítésre, ha a
módosítás csak az adott évet érinti, illetve a módosítás időszakában és a jövőbeli
időszakokban, ha a módosítás mind a jelenlegi, mind a jövőbeni éveket érinti.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
13
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2. Számviteli politika
Az alábbiakban kerülnek bemutatásra a pénzügyi kimutatások elkészítése során alkalmazott
jelentősebb számviteli politikák. A számviteli politikák következetesen kerültek alkalmazásra
a jelen pénzügyi kimutatásokban szereplő időszakokra vonatkozóan. A pénzügyi beszámoló
összeállítása során alkalmazott legfontosabb számviteli elvek a következők:
2.1 A számviteli politika lényeges elemei
2.1.1. Beszámolási pénznem és deviza egyenlegek
Az alapul szolgáló gazdasági események tartalmára és körülményeire való tekintettel a
Társaság funkcionális pénzneme a magyar forint.
A nem forintban nyilvántartott devizaügyletek kezdetben az ilyen tranzakciók végrehajtásának
napján érvényes árfolyamon voltak nyilvántartva. A külföldi devizanemben fennálló
követelések és kötelezettségek a mérleg-fordulónapi árfolyamon lettek forintra átszámítva,
nem tekintve, hogy az eszköz megtérülése kétesnek minősült. A keletkező árfolyam
differenciák az eredménykimutatásban a pénzügyi bevételek, illetve ráfordítások között
kerülnek kimutatásra.
A pénzügyi kimutatások magyar forintban (HUF) készültek, a legközelebbi millióra kerekítve,
kivéve ahol ettől eltérően megjelölésre került.
A Társaság az MNB által jegyzett devizaárfolyamot alkalmazza.
A külföldi pénznemben történő ügyletek a funkcionális pénznemben – a külföldi pénznemben
lévő összegre a beszámoló pénznemének és a külföldi pénznemnek az ügylet napján érvényes
átváltási árfolyamát alkalmazva – vannak elszámolva. Az átfogó eredménykimutatásban
azokat az árfolyam-különbözeteket, amelyek monetáris tételek rendezésekor, az időszak
során történt kezdeti megjelenítéskor vagy a megelőző pénzügyi kimutatásokban alkalmazott
árfolyamtól eltérő árfolyam használatból eredően keletkeznek, bevételként vagy
ráfordításként vannak kimutatva abban az időszakban, amikor keletkeztek. A külföldi
pénznemben meghatározott monetáris eszközöket és kötelezettséget a funkcionális
pénznemnek a beszámolási időszak végén érvényes árfolyamán számítjuk át. A valós értéken
értékelt külföldi pénznemben meghatározott tételeket a valós érték meghatározásának
időpontjában érvényes árfolyamon számítjuk át. A vevőkövetelések, illetve a szállítói
kötelezettségek árfolyamkülönbözetei az üzleti tevékenység eredményében szerepelnek, míg
a kölcsönök árfolyamkülönbözetei a pénzügyi műveletek bevételei vagy ráfordításai soron
kerülnek kimutatásra.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
14
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.1.2. Valós értéken történő értékelés
Az IFRS 13 „Valós értéken történő értékelés” standard szerint a valós értéken történő
értékeléseket olyan valósérték-hierarchiának megfelelően kell besorolni, amely tükrözi az
értékeléseknél felhasznált alapadatok jelentőségét.
A Vállalat a valós értéken történő értékeléseket a beszámolási időszak végén az alábbiak
szerint hajtotta végre:
A befektetések valós értéke az aktív piacon jegyzett árak alapján került meghatározásra, ha
erre lehetőség van (1. szintű inputok), egyébként az értékpapírok esetében általában a nettó
eszközérték alapján határozza meg a Társaság a valós értéket (3. szintű input).
Az amortizált bekerülési értéken értékelt pénzügyi instrumentumok esetében a könyv szerinti
érték a valós érték észszerű megközelítését adja (3. szintű inputok).
2.1.3. Árbevétel
Az értékesítési tranzakciók árbevétele a szállítási szerződések kondícióinak megfelelő
teljesítésekor jelenik meg. Az árbevétel nem tartalmazza az általános forgalmi adót.
Valamennyi bevétel és ráfordítás az összemérés elve alapján a megfelelő időszakban kerül
elszámolásra.
Az IFRS 15 „Vevőkkel kötött szerződésekből származó bevételek elszámolásai” standard
alapelve, hogy a társaság a vevőinek átadott áruk vagy nyújtott szolgáltatások összegének
megfelelően ismerje el bevételeiket, mely tükrözi azt az ellenszolgáltatást (vagyis fizetést),
melyre a társaság az adott árukért vagy szolgáltatásokért cserébe várhatóan jogosult lesz.
A standard egy új modellt alakított ki, az úgynevezett 5 lépcsőfok modellt, melyben fontos
elem a szerződés(ek) azonosítása, az egyes teljesítési kötelezettségek azonosítása, a
tranzakciós ár meghatározása, a tranzakciós ár felosztása az egyes elemek között, valamint az
egyes kötelezettségekhez rendelt árbevétel elszámolása.
Teljesítési kötelmek
A szerződés megkötésekor a Vállalatnak be kell azonosítania, hogy mely áruk vagy
szolgáltatások nyújtását ígérte a vevő részére, azaz milyen teljesítési kötelmeket vállalt. A
Vállalat akkor számolhatja el a bevételt, amikor a teljesítési kötelmeinek eleget tett azzal, hogy
leszállította az ígért árut, vagy elvégezte az ígért szolgáltatást. Teljesítésről akkor
beszélhetünk, ha a vevő megszerezte az eszköz (szolgáltatás) felett az ellenőrzést, melynek
jelei:
- a Társaságnak már meglévő joga van megkapni az eszköz ellenértékét,
- a vevőre átszállt a tulajdonosi jogcím,
- a Társaság átadta az eszközt fizikailag,
- a vevőnek jelentős kockázata és haszonszerző képessége van az eszköz birtoklásából,
- a vevő elfogadta az eszközt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
15
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Tranzakciós ár meghatározása
Amikor a szerződés teljesítése megtörténik, akkor a Társaságnak el kell számolnia a
teljesítéshez kapcsolódó bevételt, amely nem más, mint a teljesítési kötelmekhez rendelt
tranzakciós ár. A tranzakciós ár az az összeg, amelyet a Társaság várhatóan megkap az áruk és
szolgáltatások értékesítéséért cserébe. A tranzakciós ár meghatározásánál figyelembevételre
kerültek a változó ellenérték elemei (rabattok, engedmények) összegei is. A változó ellenérték
becslésére várható érték került számításra, amelyet a Társaság valószínűségi tényezőkkel
súlyozott.
2.1.4. Anyagköltségek
Az anyagköltségek magában foglalják a tevékenység során igénybevett anyagok költségét,
beleértve tevékenység során felhasznált és beépített anyagokat és egyéb segédanyagokat, az
üzemanyagköltséget, valamint a közüzemi díjakat (energia, víz, gáz stb.).
2.1.5. Személyi jellegű ráfordítások
Bérjellegű költségek: Tartalmazza az időszakot terhelő munkabért, valamint a bér természetű
tételeken kívül azokat a díjakat, melyek a munkaviszonyhoz közvetlenül kapcsolódónak.
Magába foglalja a felsorolt tételekre fizetett járulékokat, valamint a becsült jutalmakat és azok
közterheit.
Egyéb személyi jellegű költségek: A Társaság ide sorolja azokat a személyi jellegű költségeket,
amelyek nem szerepelnek a bérjellegű költségek között, ilyenek lehetnek a reprezentáció,
korengedményes nyugdíj, természetbeni juttatás, végkielégítés, üzleti célú ajándékok stb.
2.1.6. Igénybevett szolgáltatások
Az igénybevett szolgáltatások közé sorolandók a tevékenység során igénybe vett
szolgáltatások költségei, beleértve az értékesítési, marketing, kommunikációs és PR
szolgáltatások költségei, ügyviteli szolgáltatások, nyomdai szolgáltatások, kapcsolattartási
díjak, fuvardíj, számviteli szolgáltatások, bérleti díjak (a Társaság itt mutatja ki a kisértékű –
nem rövid lejáratú, illetve rövid lejáratú - lízingek miatt elszámolt ráfordításokat),
adminisztratív és telekommunikációs szolgáltatások, valamint hatósági és egyéb különféle
szolgáltatások.
2.1.7. Értékcsökkenés és amortizáció
A Társaság az értékcsökkenés és amortizáció soron mutatja ki az ingatlanok, gépek és
berendezések értékcsökkenési, valamint az immateriális eszközük amortizációs leírását az
időszak során.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
16
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Társaság ugyanitt mutatja ki a lízing miatt a mérlegben felvett eszközhasználati-jog
értékcsökkenését.
2.1.8. Egyéb bevételek és ráfordítások
A Társaság az egyéb bevételek között jeleníti meg az árbevételként nem besorolható,
jellemzően a nem a főtevékenységhez kapcsolódó értékesítések ellenértékét (ilyen például a
tárgyi eszközök értékesítése) és minden olyan bevételt, amelyet nem lehet pénzügyi
bevételnek vagy az egyéb átfogó eredményt növelő tételnek tekinteni, vagy nem sorolt egyéb
kiemelhető elembe.
A Társaság ide sorolja többek között a tárgyi eszközök eladásából származó nyereséget, kapott
támogatásokat és kártérítéseket és különféle egyéb bevételeket.
Az egyéb ráfordítások azokat a ráfordításokat tartalmazzák, amelyek a működéshez közvetve
kapcsolódnak és nem minősülnek pénzügyi ráfordításnak vagy nem az egyéb átfogó
eredményt csökkentik. A Társaság ide sorolja többek között a bírságok összegét, a
káresemények hatását és a kártérítéseket, késedelmi kamatokat, az egyébként egyéb
ráfordításokat érintő témák következtében megképzett céltartalék miatti ráfordítást, tárgyi
eszközök értékesítéséből származó veszteségét, az önkormányzattal elszámolt adókat,
illetékeket, hozzájárulásokat, valamint a különféle egyéb ráfordításokat.
Az egyéb bevételeket és az egyéb ráfordításokat a Társaság nettó módon jeleníti meg az átfogó
eredménykimutatásban.
2.1.9. Nem pénzügyi eszközök értékvesztése
A Társaság minden beszámolási időszak végén felméri, hogy bármely eszköz esetében történt-
e értékvesztésre utaló változás. Amennyiben ilyen változás történt, a Társaság megbecsüli az
eszköz várható megtérülési értékét. Egy eszköz, vagy pénztermelő egység várható megtérülési
értéke az értékesítési költségekkel csökkentett valós érték és a használati érték közül a
magasabb. A Társaság az eredmény terhére értékvesztést számol el, ha az eszköz várható
megtérülési értéke alacsonyabb, mint a könyv szerinti értéke. A Társaság a szükséges
kalkulációkat – hacsak lehetséges – a hosszú távú jövőbeni cash-flow tervek megfelelő
diszkontálása alapján készíti, amely során lehetőség szerint öt éves explicit időszakkal és
maradvényértékkel számol.
Elsősorban az egyedi eszközre kell megállapítani az értékvesztést, azonban, ha nem
lehetséges, akkor pénztermelő egység (CGU) szintén kell megállapítani az értékvesztést,
amelyből származó veszteséget elsőként az
• egyértelműen sérült eszközre, majd
• a goodwillre
• végül a megmaradt, IAS 36 hatálya alá tartozó eszközökhöz kell allokálni, értékvesztés
előtti könyv szerinti értékük arányában.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
17
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.1.10. Pénzügyi műveletek eredménye
Pénzügyi eredmény a kamat és osztalékbevételeket, kamat és egyéb pénzügyi ráfordításokat,
pénzügyi instrumentumok valós értékelésének nyereségét és veszteségét, továbbá a realizált
és a nem realizált árfolyam-különbözeteket tartalmazza.
2.1.11. Állami támogatások
Állami támogatások akkor kerülnek elszámolásra, amikor valószínűsíthető, hogy a támogatás
be fog folyni és a támogatás folyósításához kötött feltételek teljesülnek. Amikor a támogatás
költség ellentételezésére szolgál, akkor az átfogó eredménykimutatásban abban az
időszakban kell elszámolni, amikor az ellentételezésre kerülő költség felmerül (egyéb
bevételek között). Amikor a támogatás eszközbeszerzéshez kapcsolódik, akkor halasztott
bevételként kerül elszámolásra és a kapcsolódó eszköz hasznos élettartama alatt évi egyenlő
összegekben kerül az eredmény javára elszámolásra.
2.1.12. Ingatlanok, gépek, berendezések
A tárgyi eszközök halmozott értékcsökkenéssel csökkentett bekerülési értéken kerülnek
bemutatásra. A halmozott értékcsökkenés magában foglalja az eszköz folyamatos
használatával, működtetésével kapcsolatban felmerült terv szerinti értékcsökkenés, valamint
az eszköz nem várt, rendkívüli esemény miatt bekövetkezett jelentős mértékű
megrongálódása, sérülése miatt elszámolt értékvesztés elszámolt költségeit.
A tárgyi eszközök bekerülési értékének része az eszköz beszerzési költsége, saját
vállalkozásban végzett beruházás esetén a felmerült anyag- és bérjellegű költségek és egyéb
közvetlen költségek. A tárgyi eszköz beruházáshoz felvett hitel után elszámolt kamat az eszköz
bekerülési értékét növeli az eszköz rendeltetésének megfelelő állapotba kerüléséig.
A tárgyi eszközök könyv szerinti értéke meghatározott időközönként felülvizsgálatra kerül,
annak érdekében, hogy megállapítsuk, hogy a könyv szerinti érték nem haladja-e meg az
eszköz valós, piaci értékét, mivel ez esetben értékvesztés elszámolása szükséges az eszköz
valós, piaci értékéig. Az eszköz valós, piaci értéke az értékesítési ár, illetve az eszköz használati
értéke közül a magasabb. A használati érték az eszköz által generált jövőbeni pénzáramlások
diszkontált értéke. A diszkontláb a társasági adózás előtti kamatlábat tartalmazza, figyelembe
véve a pénz időértékét és az eszközhöz kapcsolódó egyéb kockázati tényezők hatását is.
Amennyiben az eszközhöz önállóan nem rendelhető jövőbeni pénzáramlás, akkor azon egység
pénzáramlását kell alapul venni, amely egységnek része az eszköz. Az így meghatározott
értékvesztés az eredménykimutatásban jelenik meg.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
18
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A tárgyi eszközök javítási, karbantartási költsége és tartalék-alkatrészek pótlása a
karbantartási kiadásokat terhelik. Az értéknövelő beruházások és a felújítások aktiválásra
kerülnek. Eladott, illetve nullára leírt, használaton kívüli eszközök bekerülési értéke és
halmozott értékcsökkenése kivezetésre kerül. Minden ilyen módon keletkező esetleges
nyereség, vagy veszteség része a tárgyévi eredménynek.
A Társaság eszközeinek értékét az eszközök hasznos élettartama alatt lineáris módszerrel írja
le. Az élettartam eszközcsoportonként a következő: A Társaság eszközeinek értékét az
eszközök hasznos élettartama alatt lineáris módszerrel írja le.
Az élettartam eszközcsoportonként a következő:

Megnevezés | Élettartam
Ingatlan |
építmény | 50 év
bérbe adott ingatlanok | 10 év
Egyéb berendezés, felszerelés, jármű | 3-7 év
Kisértékű, és érték szerinti |
200.000 forint alatt (azonnal, egy összegben) | 100,0 %

A 200.000 Ft egyedi beszerzési ár alatti eszközök beszerzéskor azonnal egy összegben
elszámolásra kerülnek értékcsökkenésként.
Az eszközök használatba vételekor egyedileg kerül meghatározásra azok várható használati
ideje, valamint a használati idő végén várható piaci értéke (maradványérték).
A Társaság a maradványértéket egyedi értékelés alapján határozza meg, a hasznos élettartam
végére számított, az eszköz üzembe helyezésének időpontjában fellelhető hasonló korú
eszköz piaci értékét figyelembe véve. Ha az eszköznek a hasznos élettartam végén várhatóan
realizálható értéke nem jelentős (ingatlan esetében a bekerülési érték 10%-a, de maximum
5.000 eFt), akkor a maradványérték nulla.
Az értékcsökkenés elszámolása – negyedéves gyakorisággal - a használati időből adódó lineáris
leírási kulccsal, a maradványértékkel csökkentett bekerülési érték (bruttó érték) után történik,
az üzembe helyezés napjától.
A hasznos élettartamok és az értékcsökkenési módszerek legalább évente felülvizsgálatra
kerülnek az adott eszköz által nyújtott tényleges gazdasági haszon alapján. Szükség esetén a
módosítás a tárgyévi eredménnyel szemben kerül elszámolásra.
2.1.13. Immateriális eszközök
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
19
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az egyedileg beszerzett immateriális eszközök beszerzési áron, az üzleti kombináció és állami
támogatás kapcsán megszerzett immateriális eszközök pedig valós értéken kerülnek felvételre
a megszerzés időpontjában. A könyvekbe való felvételre abban az esetben kerül sor, ha az
eszköz használata bizonyíthatóan jövőbeli gazdasági javak beáramlását eredményezi, és annak
költsége egyértelműen meghatározható.
A bekerülést követően az immateriális eszközök vonatkozásában a bekerülési érték modell
irányadó. Ezen eszközök élettartama véges vagy nem meghatározható. A véges élettartamú
eszközök amortizációja lineáris módszerrel történik az élettartamra vonatkozó legjobb becslés
alapján. Az amortizációs időszak és az amortizáció módszere évente felülvizsgálatra kerül a
pénzügyi év végén. A saját előállítású immateriális eszközök, a fejlesztési költségek kivételével
nem kerülnek aktiválásra, hanem felmerülésük évében elszámolásra kerülnek az eredménnyel
szemben. Az immateriális eszközök évente felülvizsgálatra kerülnek értékvesztés
szempontjából egyedileg, vagy a jövedelemtermelő egység szintjén.
Amennyiben az eszköz egyedi beszerzési értéke 200.000 Ft alatti, akkor a használatba vételkor
egy összegben, egyéb esetekben pedig a következők szerint kerül sor az amortizáció
elszámolására:

Megnevezés | Élettartam
Immateriális eszközök |
vagyoni értékű jogok | 3-6 év
szellemi termék | 3 év

2.1.14. Készletek
A készletek bekerülési értéken vagy a nettó realizálható értéken szerepelnek attól függően,
melyik az alacsonyabb. A készletértéket a tényleges bekerülési értéken határozzák meg. A
saját termelésű készletek önköltsége tartalmazza az alapanyagok súlyozott átlagos beszerzési
árát, a közvetlen bérköltséget és járulékait és a termelő gépek értékcsökkenését,
karbantartását.
2.1.15. Követelések
A követelések a várható hitelezési veszteségre képzett megfelelő mértékű értékvesztéssel
csökkentett nominális értéken szerepelnek a kimutatásokban. Az év végén fennálló
kinnlevőségek teljes körű felülvizsgálata alapján becslés készült a várható hitelezési
veszteségre.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
20
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.1.16. Pénzügyi eszközök
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard hatókörébe tartozó pénzügyi eszközök az
alábbi csoportba sorolhatók: amortizált bekerülési értéken értékelt pénzügyi eszközök, egyéb
átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt pénzügyi eszközök (FVTOCI),
eredménnyel szemben valós értéken értékelt pénzügyi eszközök (FVTPL).
A pénzügyi eszközök kezdeti értékelése valós értéken történik azok jellegének és céljának
megfelelően. A pénzügyi eszköz kategóriájának meghatározásához először azt kell tisztázni,
hogy a pénzügyi eszköz adósságinstrumentum vagy tőkebefektetés-e. Tőkebefektetéseket
eredménnyel szemben valós értéken kell értékelni, mindazonáltal a gazdálkodó bekerüléskor
dönthet úgy, hogy a nem kereskedési céllal tartott tőkebefektetéseket az egyéb átfogó
eredménnyel szemben értékeli valósan. A Társaság a besorolásról egyedileg, minden
bekerüléskor dönt és később az adott pénzügyi instrumentumot nem lehet már átsorolni.
Amennyiben a pénzügyi eszköz adósságinstrumentum, a besorolás meghatározásakor az
alábbi pontokat kell figyelembe venni.
Az SPPI (csak kamat és tőke pénzáramok) követelmény teljesülésekor a Társaság a pénzügyi
eszköz denominált pénznemében azt vizsgálja, hogy a szerződésből eredő pénzáramok
konzisztensek-e az alapvető kölcsönmegállapodásokkal, vagyis a pénzáramok kizárólag
tőketörlesztést és kamat tartalmaznak.
Annak megítéléséhez, hogy a szerződéses pénzáramok kizárólag tőkét és kamatot
tartalmaznak-e, a Társaság megvizsgálja a pénzügyi instrumentum szerződéses feltételeit. A
vizsgálat arra is kitér, hogy a pénzügyi eszköz tartalmaz-e olyan szerződéses feltételeket,
melyek hatására a szerződéses pénzáramok összege vagy időzítése úgy változzon, hogy a
pénzügyi eszköz már nem felel meg az SPPI követelménynek. Nem mond ellent a SPPI
követelménynek az, ha a tőketörlesztésen és kamatfizetésen túl a következő tételek
azonosíthatóak:
• piaci feltétekkel konzisztens cap-ek és floor-ok
• olyan pénzáram módosulás, amire nem lehetett számítani (not genuine)
• amely szabályozott termékhez kapcsolódik és a kapott kamat összhangban van a pénz
időérétékével
• olyan előtörlesztési opciók, amelyek lehívása nem észszerű (out-of-money) vagy a
termék árába épülnek
• amelyek ugyan nem felelnek meg a kamatnak vagy tőketörlesztésnek, de
jelentéktelenek.
Ha az SPPI követelmény nem teljesül, az adóságinstrumentumot az FVTPL kategóriába kell
sorolni.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
21
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Ha az SPPI követelmény teljesül, az üzleti modell tesztet kell végrehajtani, amely a következő
eseteket és értékelési modelleket írja elő.
Amortizált bekerülési érték
Azokat a pénzügyi eszközöket kell amortizált bekerülési értéken értékelni, amelyeket olyan
üzleti modell alapján tartják, amelynek célja pénzügyi eszközök szerződéses cash flow-k
beszedése érdekében történő tartása és a pénzügyi eszköz szerződéses feltételei
meghatározott időpontokban olyan cash flow-kat eredményeznek, amelyek kizárólag a tőke
és a kint levő tőkeösszeg után járó kamat kifizetései.
Valós érték egyéb átfogó eredménnyel szemben
Egyéb átfogó eredménnyel szemben valósan értékelt eszközök azok a pénzügyi eszközök,
amelyeket olyan üzleti modell alapján tartják, amely szerződéses cash flow-k beszedésével és
a pénzügyi eszközök eladásával éri el célját és a pénzügyi eszköz szerződéses feltételei
meghatározott időpontokban olyan cash flow-kat eredményeznek, amelyek kizárólag a tőke
és a kint levő tőkeösszeg után járó kamat kifizetései.
Valós érték eredménnyel szemben
Eredménnyel szemben valósan értékelt pénzügyi eszközök kategóriájába azok a pénzügyi
eszközök tartoznak, amelyek nem tartoznak a fenti két pénzügyi eszköz kategória egyikébe
sem, vagy kezdeti megjelenítéskor eredménnyel szemben valós értéken értékeltnek lettek
megjelölve.
Minden tőkeinstrumentumot valós értéken kell értékelni a mérlegben és a valós érték változás
hatását közvetlenül az eredmény kimutatásban kell elszámolni, kivéve azon
tőkeinstrumentumok esetén, ahol a gazdálkodó az Egyéb átfogó jövedelem opciót (FVOCI)
választhatta, amelyről egyedileg dönt bekerüléskor.
A pénzügyi eszközöket és a pénzügyi kötelezettségeket a Társaság akkor és csak akkor
számolja el egymással szemben és jeleníti meg ezek nettó összegét a mérlegben, ha a
Társaságnak törvényesen érvényesíthető joga van az összegek beszámítására és szándéka,
hogy nettósítva érvényesíti, vagy egy időben realizálja az eszközt és teljesítse a
kötelezettséget.
Az értékpapír-befektetések teljesítés-napi árfolyamon és kezdetben beszerzési áron kerülnek
értékelésre, majd rögvest valós értékre kerülnek átértékelésre.
2.1.17. Pénzügyi eszközök értékvesztése
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” értékvesztés modellje a várható veszteség elvén alapul.
Az értékvesztést az amortizált bekerülési értéken és az egyéb átfogó jövedelemmel szemben
valós értéken értékelt pénzügyi eszközökre kell alkalmazni. A Társaság a kapcsolt
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
22
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
vállalkozásokkal szemben fennálló követeléseinek értékvesztését is az alábbiak szerint
határozza meg.
Az értékvesztés mérésénél a Társaság az alábbi két módszert alkalmazza:
- 12 hónap várható hitelezési veszteség (várható hitelveszteségek, amelyek a pénzügyi
instrumentum nem-fizetésével kapcsolatos események eredményeképpen
következnek be a fordulónapot követő 12 hónapban), vagy
- a futamidő alatt várható hitelezési veszteség, súlyozva a nem fizetés valószínűségével
(várható hitelveszteségek, amelyek a pénzügyi instrumentum nem-fizetésével
kapcsolatos események eredményeképpen következnek be a pénzügyi instrumentum
futamideje alatt.)
Teljes élettartam alatt várható hitelezési veszteséggel akkor kell számolni, ha a pénzügyi
eszköz hitelkockázata a fordulónapon jelentősen megemelkedett az eszköz bekerülése óta. A
12 hónapra várható hitelezési veszteséggel akkor számol a Társaság, ha ilyen nem történt. A
pénzügyi eszközök hitelkockázatának változása nem jelentősnek értékelhető, ha az eszköz
hitelminősége alacsony besorolású a fordulónapon.
2.1.18. Vevőkövetelések értékvesztése
A Társaság vevőkövetelésekből származó követeléseinek értékvesztését egyedi módon
értékeli és vizsgálja. Az értékelés során figyelembe veszi és megbecsüli a követelésből várható
jövőbeni pénzáramok összegét, időzítését és valószínűségét, valamint a potenciálisan várható
egyéb megtérüléseket. Amennyiben az információk alapján a követelésből származó jövőbeni
pénzáramok alacsonyabbak, mint a fennálló követelés értéke, értékvesztés kerül elszámolásra
az eredmény terhére. A vevő- és hasonló követeléseket általában csoportosan értékeli a
Társaság, azonban, ha egy adott követelésről konkrét információi vannak, akkor azt egyedileg
figyelembe veszi azzal, hogy az értékvesztés többszöri elszámolására nem kerül sor.
2.1.19. Pénzügyi kötelezettségek
A Társaság minden pénzügyi kötelezettséget kezdeti megjelenítésekor valós értékén értékel,
illetve azon tranzakciós költségeket is figyelembe veszi, amelyek közvetlenül a pénzügyi
kötelezettség megszerzésének tulajdoníthatók.
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” hatálya alá tartozó pénzügyi kötelezettségeket a
Társaság a következő kategóriákba sorolja: bekerülést követően amortizált költségen
értékelendők, illetve bekerülést követően valós értéken értékelendők eredménnyel szemben
(FVPL). Minden kötelezettséget amortizált bekerülési értéken értékelendő kategóriába kell
sorolni, kivéve a származékos ügyleteket és azokat a kötelezettségeket, amelyekre a valós
érték opciót alkalmazta a Társaság. Az egyes pénzügyi kötelezettségek besorolását a Társaság
azok megszerzésekor határozza meg.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
23
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.1.20. Származékos pénzügyi eszközök és kötelezettségek (derivatívák)
A származékos pénzügyi instrumentumok (derivatívák) kezdetben beszerzési áron kerülnek
értékelésre, a pénzügyi periódus végén pedig valós értéken kerülnek be a pénzügyi
kimutatásokba, azzal, hogy a különbség a nettó eredménybe kerül.
2.1.21. Fedezeti számvitel (hedge accounting)
A Társaság nem alkalmazza a fedezeti számvitelt.
2.1.22. Saját tőke
A Társaság a saját tőke részeként az alábbi tételeket szerepelteti az éves pénzügyi
kimutatásokban:

Tőkeelem megnevezése | Tőkeelem tartalma
Jegyzett tőke | A kibocsájtott részvények száma szorozva a névértékkel.
Ázsió | A kibocsájtott részvényekért a névértékükön felüli befizetések összessége.
Eredménytartalék | A felhalmozott, de osztalékként ki nem fizetett eredmény (azaz a halmozott eredmény) összege, amely tartalmazza a tárgyévi eredményt is.
Tulajdonosi tranzakciók | A tulajdonosokkal, azok tulajdonosi minőségében folytatott tranzakciók, valamint a leányvállalatokban fennálló tulajdoni részesedéseknek az ellenőrzés elvesztésével nem járó tranzakciói, illetve azok a tételek, amelyet a Társaság tulajdonosaival végez, mint tulajdonosokkal (ideértve azokat is, akikkel együtt közös kontroll alatt áll).

A Társaság elkészítette a számviteli törvény 114/B. §-ban előírt Saját tőke megfeleltetési
táblát, mely tartalmazza az IFRS-ek szerinti saját tőke egyes elemeinek nyitó és záró adatait,
valamint ezekből levezetve az alábbi saját tőke elemek nyitó és záró adatait:
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
24
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Tétel megnevezése | Tartalma
Saját tőke | Az IFRS-ek szerinti saját tőke összege, növelve a kapott pótbefizetések IFRS-ek szerint kötelezettségként kimutatott összegével, csökkentve a fizetett pótbefizetés IFRS-ek szerint eszközként kimutatott összegével, növelve a jogszabály alapján tőketartalékba helyezendő pénzeszközök, átvett eszközök értékéből a halasztott bevételként kimutatott összeggel, csökkentve a tőkeinstrumentumnak minősülő tőkeemelés miatt, a tulajdonosokkal szemben kimutatott követelés összegével.
IFRS-ek szerinti jegyzett tőke | A létesítő okiratban meghatározott jegyzett tőke, amennyiben az tőkeinstrumentumnak minősül.
Jegyzett, de be nem fizetett tőke | Az IFRS-ek szerinti jegyzett tőkéből a gazdálkodó rendelkezésére még nem bocsátott összeg.
Tőketartalék | A saját tőke minden olyan elemének összege, amely nem felel meg az IFRS-ek szerinti jegyzett tőke, jegyzett, de be nem fizetett tőke, az eredménytartalék, az értékelési tartalék, az adózott eredmény vagy a lekötött tartalék fogalmának.
Eredménytartalék | Az IFRS-ek szerinti éves pénzügyi kimutatásban bemutatott, korábbi évek halmozott – és a tulajdonosok részére még ki nem osztott – adózott eredmény, ideértve az IFRS-ek szerint a felhalmozott eredmény javára vagy terhére elszámolt összegeket is, amely az IAS 1 „Pénzügyi kimutatások prezentálása” standard szerinti egyéb átfogó jövedelmet – az átsorolási módosítások kivételével – nem tartalmazhat. Az így keletkezett összeget csökkenteni kell a fizetett pótbefizetés IFRS-ek szerint eszközként kimutatott összegével és a fel nem használt fejlesztési tartaléknak a kapcsolódó, az IAS 12 „Nyereségadók” standard alapján számított halasztott adóval csökkentett összegével.
Értékelési tartalék | Az IAS 1 „Pénzügyi kimutatások prezentálása” standard szerinti átfogó jövedelem kimutatásban szereplő egyéb átfogó jövedelem halmozott és tárgyévi egyéb átfogó jövedelmet is tartalmazó összege.
Adózott eredmény | A számviteli törvény 114/A. §. 9. pontjában meghatározott fogalom.
Lekötött tartalék | A kapott pótbefizetés IFRS-ek szerint kötelezettségként kimutatott összege, növelve a fel nem használt fejlesztési tartaléknak a kapcsolódó, az IAS 12 „Nyereségadók” standard alapján számított halasztott adóval csökkentett összegével.

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
25
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

folytatás |
Tétel megnevezése | Tartalma
Tulajdonosi tranzakciók | A tulajdonosokkal, azok tulajdonosi minőségében folytatott tranzakciók, külön bemutatva a tulajdonosok általi hozzájárulásokat és a tulajdonosok közötti felosztásokat, valamint a leányvállalatokban lévő tulajdonosi érdekeltségekben bekövetkező olyan változásokat, amelyek nem járnak az ellenőrzés elvesztésével vagy amelyet tulajdonosival mint tulajdonosokkal végez.

2.1.23. Céltartalékok
A Társaság céltartalékot mutat ki a múltbeli események következtében meglévő (jogi vagy
vélelmezett) kötelmek után, amelyeket a Társaságnak várhatóan ki kell egyenlítenie, és ha a
kötelem összege megbízhatóan mérhető.
A céltartalékként kimutatott összeg a meglévő kötelem rendezéséhez a mérlegfordulónapon
szükséges ráfordításra vonatkozó legjobb becslés, figyelembe véve a kötelmet jellemző
kockázatokat és bizonytalanságokat. Amennyiben a céltartalék értékeléséhez a meglévő
kötelem rendezéséhez várhatóan szükséges cash-flow-t használják, a céltartalék könyv szerinti
értéke ezen cash-flow-k jelenértéke (ha a pénz időértéke jelentős).
Amennyiben a céltartalék rendezéséhez szükséges ráfordítások egy részét vagy annak egészét
egy másik fél várhatóan megtéríti, a követelést eszközként kell kimutatni (és nem szabad
levonni a céltartalékból), ha lényegileg biztos, hogy a gazdálkodó egység megkapja a térítést
és a követelés összege megbízhatóan mérhető.
A hátrányos szerződésekből fakadó meglévő kötelmek céltartalékként megjelenítendőek. A
Társaság akkor minősít hátrányosnak egy szerződést, ha a szerződés alapján fennálló kötelmek
teljesítésének elkerülhetetlen költségei meghaladják a szerződés alapján várhatóan befolyó
gazdasági hasznokat.
Átszervezési céltartalék akkor kerül kimutatásra, amennyiben a Társaság elkészített egy, az
átszervezésre vonatkozó, részletes, formális tervet és a terv végrehajtásának megkezdésével
vagy a terv főbb jellemzőinek az érintettek számára történő bejelentésével jogos várakozást
ébresztett az érintettekben arra, hogy végre fogja hajtani az átszervezést és e bejelentés a
fordulónapig megtörtént. Az átszervezési céltartalék csak az átszervezéssel kapcsolatban
felmerülő közvetlen ráfordításokat foglalja magában, melyek szükségszerűen együtt járnak az
átszervezéssel és nem kapcsolódnak a gazdálkodó egység folytatódó tevékenységéhez.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
26
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.1.24. Nyereségadók
A Társaság nyereségadóként a társasági adót azonosította. A társasági adó mértéke a társasági
és osztalékadóról szóló törvény alapján, valamint a helyi iparűzési adó rendelet által
meghatározott adófizetési kötelezettségen alapul, amely a halasztott adóval kerül
módosításra. A társasági adófizetési kötelezettség tárgyévi és halasztott adóelemeket
tartalmaz. A Társaság – amennyiben az adott évben értelmezhető – a látványsportra fizetett
támogatás összegét is a társasági adó sorra sorolja be, mivel ezt tartalmában
jövedelemadónak ítéli meg.
A folyó évi adófizetési kötelezettség a tárgyévi adózandó nyereség alapján kerül
meghatározásra. Az adózandó nyereség eltér a beszámolóban kimutatott adózás előtti
eredménytől, az adóalapot nem képző nyereségek és veszteségek, illetve az olyan tételek
miatt, melyek más évek adózandó nyereségében kerülnek figyelembe vételre. A Társaság
folyó adófizetési kötelezettsége a mérleg fordulónapjáig hatályban lévő vagy kihirdetett
adókulcs alapján kerül meghatározásra. A halasztott adó számítása a kötelezettség módszer
szerint kerül kiszámításra.
Halasztott adó azokban az esetekben keletkezik, amikor egy tétel az éves beszámolóban
történő, illetve az adótörvény szerinti elszámolásában időbeli különbség adódik. A halasztott
adókövetelés és kötelezettség megállapítása azon évek adóköteles bevételére vonatkozó
adókulcsok felhasználásával történik, amikor az időbeli különbség miatti eltérés várhatóan
megtérül. A halasztott adókötelezettség és követelés mértéke tükrözi a Társaságnak a mérleg
fordulónapján fennálló, az adóeszközök és kötelezettségek realizálódásának módjára
vonatkozó becslését.
Halasztott adókövetelés a levonható időbeli eltérések, a továbbvihető adókedvezmények és
negatív adóalap vonatkozásában csak akkor szerepel a mérlegben, ha valószínűsíthető, hogy
a Társaság a jövőbeni tevékenysége során adóalapot képző nyereséget realizál, amellyel
szemben a halasztott adóeszköz érvényesíthető.
Minden mérleg fordulónapon a Társaság számba veszi a mérlegben el nem ismert halasztott
adóeszközöket, valamint az elismert adóeszközök könyv szerinti értékét. A korábban mérlegbe
fel nem vett követelések azon részét állományba veszi, amely várhatóan megtérülhet a
jövőbeni nyereségadójának csökkenéseként. Ezzel ellentétesen olyan mértékben csökkenti a
Társaság halasztott adó követelését, amely összeg megtérülésének fedezetére, várhatóan
adózott nyereség nem fog rendelkezésre állni.
A tárgyévi és halasztott adó az egyéb átfogó jövedelemmel szemben kerül elszámolásra,
amennyiben olyan tételekre vonatkozik, amelyeket az egyéb átfogó eredménnyel szemben
számoltak el.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
27
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A tényleges és halasztott nyereségadó eszközök és kötelezettségek egymással szemben
történő elszámolására akkor van lehetőség, ha a társaságnak törvény általi joga van ahhoz,
hogy az ugyanazzal az adóhatósággal szemben fennálló tényleges adóköveteléseit és
kötelezettségeit egymással szemben beszámítsa, valamint a Társaságnak szándékában áll ezen
eszközök és kötelezettségek nettó elszámolása.
2.1.25. Lízing
Egy szerződés akkor lízingszerződés (vagy tartalmaz lízinget), ha a szerződés értelmében egy
mögöttes eszköz használatának irányítási jogát biztosítja adott időszakra, ellenérték fejében.
Az IFRS 16 „Lízing” tartalmaz a lízingbe vevők számára megjelenítési kivételeket rövidtávú
lízingek és kisértékű eszközök lízingjei esetében. A Társaság döntése szerint a rövid távú
megjelenítési kivételeket alkalmazza a lízingszerződésekre. Az ilyen, nagyon rövid távú lízingek
(nem haladja meg a futamidő a 12 hónapot és nincs vételi opció) és az ezekhez kapcsolódó
eszközkategóriák költségként történő elszámolása felmerülésükkor történik.
A lízing futamidejének kezdőnapkori állapotra történő becslése arra az időszakra vonatkozik,
ameddig a Társaság az eredetileg megállapodott feltételek mellett, észszerű bizonyossággal
fenntartja a szerződést, beleértve az opcionális időszakokat is. Az induláskori lízingidőszak
megállapítása a lízing kezdőnapján történik. A lízingidőszak meghatározásánál, kétség esetén
mindig a lehető legrövidebb észszerű, indokolható lízingidőszakot kell alkalmazni. A
lízingidőszak megállapítása lényegében vezetői döntés kérdése, és a Társaság általában
eszközcsoport szintű becsléseket vagy feltételezéseket használ (különösen opciók és
határozatlan idejű megállapodások tekintetében).
A lízing induló dátuma az a nap, amelyen a lízingbe adó egy meghatározott eszközt (pl. a lízing
tárgyát képező ingatlant, gépeket vagy berendezéseket) a lízingbe vevő rendelkezésére
bocsátja használat céljából. Az induló napon megkezdődik a lízing időszak és megtörténik a
lízing kötelezettség és a használatijog-eszköz megjelenítése. Annak megállapításához, hogy a
lízingbe vevő észszerűen biztos-e abban, hogy lehívja-e a lízing hosszabbítására vonatkozó
opcióját vagy nem hívja le a lízing felmondására szóló opcióját, a lízingbe vevők és lízingbe
adók minden olyan lényeges tényt és körülményt figyelembe vesznek, melyek a lízingbe vevő
számára gazdasági érdekeltséget teremthetnek, és amelyek alapot szolgáltatnak arra, hogy
lehívja a lízing hosszabbítási opciót vagy ne léptesse érvénybe a lízing felmondás opciót.
A lízingfizetések meghatározása mind a lízingbe vevő, mind a lízingbe adó tekintetében
azonos. A lízingfizetések olyan kifizetések, amelyeket a lízingbe vevő a lízingbe adó felé teljesít,
egy meghatározott eszköz használati jogának fejében, a lízingidőszak alatt. A lízingdíjak a
következő tételeket foglalják magukban:
• fix lízingdíjak
• vételi opció lehívása esetén fizetendő díj (ha az várhatóan lehívásra kerül)
• azok a változó lízingdíjak, amelyek egy rátától vagy indextől függenek;
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
28
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• maradványérték garanciák
• felmondási opció esetén fizetendő díjak (ha várhatóan az ügylet felmondásra kerül).
A lízingkötelezettséget diszkontált értéken kell első ízben értékelni. A diszkontáláshoz azt a
kamatlábat (implicit kamatláb) kell használni, amely a fizetett lízingdíjakat és az eszközhöz
kapcsolódó nem garantált maradvényértéket éppen a lízing mögöttes eszközének értékére
diszkontálja, figyelembevéve a lízingbeadó közvetlen költségeit is (ha erre nézve van
információ). Ha a fenti módon nem határozható meg a diszkontláb, akkor az inkrementális
kamatlábat kell használni, ami egy olyan finanszírozási megállapodás kamata lenne, amelyet
hasonló eszköz, hasonló feltételek melletti finanszírozására elérhető lenne (inkrementális
kamatláb).
A lízing módosítása a lízing hatókörének vagy a lízing ellenértékének olyan változása, ami nem
szerepelt az eredeti lízingfeltételek között (például egy vagy több mögöttes eszköz használati
jogának hozzáadása vagy felmondása, vagy a szerződéses lízingidőszak meghosszabbítása,
illetve rövidítése). A módosítás származhat csak az ellenérték változásából is. A módosítás
hatálybalépésének napja az a dátum, amikor mindkét fél elfogadja a lízingmódosítást.
A lízingbe vevő a lízing módosítást különálló lízingként szerepelteti, amennyiben az alábbi két
feltétel mindegyike teljesül: a módosítás bővíti a lízing hatókörét egy vagy több mögöttes
eszköz használati jogának hozzáadásával, és a lízing ellenértéke emelkedik egy, a hatókör
bővülés egyedi árának megfelelő, összeggel, illetve az egyedi ár bármilyen, megfelelő
kiigazításával, a konkrét szerződés feltételei szerint. Ha ezek a feltételek fennállnak, a
módosítás új lízingnek minősül, amely elkülönül az eredeti lízingtől. Az egy vagy több további
eszköz használati jogáról szóló megállapodás külön lízingként (vagy lízingekként) kerül(nek)
könyvelésre, amely(ek)re nézve, az eredeti lízingtől függetlenül az IFRS 16 „Lízing”
követelményei az irányadóak.
Amikor a lízingügylet módosul, a felülvizsgált lízingdíjak diszkontálása mindig egy felülvizsgált
diszkont kamatláb alkalmazásával történik.
A Társaság a lízingből származó használati jog-eszközöket az Ingatlanok, gépek, berendezések
mérlegsoron mutatja be, ugyanabban a sorban, ahol az ugyanilyen természetű, birtokában
lévő eszközöket is prezentálja.
2.1.26. Egy részvényre jutó eredmény (EPS)
Az EPS mutatót a Társaság csak konszolidált adatok szerint közöl, így azokat az egyedi pénzügyi
kimutatások nem tartalmazzák.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
29
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.1.27. Visszavásárolt saját részvények
A visszavásárolt saját részvények a saját tőkéből kerülnek levonásra. A névérték és a bekerülési
érték közötti különbözet értékesítéskor közvetlenül az eredménytartalékban kerül
elszámolásra.
2.1.28. Osztalék
Az osztalékot abban az évben számolja el a Társaság, amikor azt a tulajdonosok jóváhagyják.
2.1.29. Függő kötelezettségek, függő követelések
A függő kötelezettségek nem szerepelnek az éves beszámoló részét képző mérlegben és
potenciális eredménykimutatásban, hacsak nem üzleti kombinációk során bekerülő függő
kötelezettségekről van szó.
E mérlegen kívüli tételek a kiegészítő mellékletben kerülnek bemutatásra, kivéve, ha a
gazdasági hasznot megtestesítő források kiáramlásának esélye elhanyagolható. A függő
követelések nem szerepelnek az éves beszámoló részét képező mérlegben és
eredménykimutatásban, de amennyiben gazdasági hasznok beáramlása valószínűsíthető, a
kiegészítő mellékletben kimutatásra kerülnek.
2.1.30. Cash Flow-hoz kapcsolódó általános számviteli politika
A Társaság a Cash Flow kimutatását az operatív cash-flowig az indirekt módszerre építi. A
befektetési és a finanszírozási cash flow direkt módszerrel készül. A folyószámlahiteleket
pénzeszköz egyenértékesnek kell tekinteni, ellenkező bizonyításáig.
2.1.31. Fordulónap utáni események
Azok a beszámolási időszak vége után bekövetkezett események, amelyek pótlólagos
információt biztosítanak a Társaság beszámolási időszakának végén fennálló körülményekről
(módosító tételek), bemutatásra kerültek a beszámolóban. Azon beszámolási időszak utáni
események, amelyek nem módosítják a beszámoló adatait, a kiegészítő mellékletben kerülnek
bemutatásra, amennyiben lényegesek.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
30
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.2. A számviteli politika változásai
A Társaság 2025-ben nem változtatta meg a 2024-ben alkalmazott számviteli politikáját. A
tárgyév során a Csoport felülvizsgálta a vevőkövetelések várható hitelezési veszteségének
(ECL) meghatározásához alkalmazott becsléseit és paramétereit.
Ez alól kivételt képeznek az új standardok bevezetésével és a korábban nem létező
tevékenységekkel kapcsolatos számviteli politikák alkalmazása.
Változó standardok
A pénzügyi kimutatások jóváhagyásának időpontjában a Társaság nem alkalmazta a következő
új és felülvizsgált IFRS számviteli standardokat, amelyek már kiadásra kerültek, de még nem
léptek hatályba.
• IFRS 9 és IFRS 7 módosításai: A pénzügyi instrumentumok besorolásának és
értékelésének módosításai
• IFRS 9 és IFRS 7 módosításai: Természettől függő villamos energiára hivatkozó
szerződések
• Az IAS 21 módosításai: A devizaárfolyamok változásainak hatásai (a EU befogadás még
folyamatban van a hiperinflációs prezentációs pénznemre áttérés kapcsán)
• Az IFRS Számviteli Standardok éves fejlesztései – 11. kötet: IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS
10 és IAS 7
• IFRS 18 Pénzügyi kimutatások bemutatása és közzététele
• IFRS 19 Nyilvános elszámolási kötelezettség nélküli leányvállalatok: közzétételek (a EU
befogadás még folyamatban van)
Az igazgatóság nem várja, hogy a fenti standardok alkalmazása jelentős hatással lesz a
Társaság jövőbeli pénzügyi kimutatásaira, kivéve az IFRS 18-at, amely átalakítja a pénzügyi
kimutatások bemutatását.
Az IFRS 9 és az IFRS 7 módosításai – A pénzügyi instrumentumok besorolásának és
értékelésének módosításai
Elektronikus átutalással rendezett pénzügyi eszközök és pénzügyi kötelezettség kimutatásból
való kivezetése
A módosítások lehetővé teszik a gazdálkodó egységek számára, hogy az elektronikus fizetési
rendszerrel rendezett pénzügyi kötelezettséget (vagy annak egy részét) a rendezés napja előtt
teljesítettnek (és kimutatásból kivezethetőnek) tekintsék, ha meghatározott kritériumok
teljesülnek. Ha egy gazdálkodó egység ezt a számviteli politikát alkalmazza, akkor azt minden,
ugyanazon elektronikus fizetési rendszeren keresztül végzett rendezésre alkalmaznia kell.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
31
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Pénzügyi eszközök besorolása
Az alapvető hitelezési megállapodással összhangban lévő szerződéses feltételek
A módosítások útmutatást nyújtanak arra vonatkozóan, hogy a gazdálkodó szervezet hogyan
értékelje, hogy egy pénzügyi eszköz szerződéses cash flow-ja összhangban van-e egy alapvető
hitelezési megállapodással. Ezzel a gazdálkodó szervezetek számára segítséget kívánnak
nyújtani a szerződéses cash flow jellemzőinek értékelésére vonatkozó követelmények
alkalmazásában olyan pénzügyi eszközök esetében, amelyek környezeti, társadalmi és
irányítási (ESG) szempontokkal kapcsolatos jellemzőkkel rendelkeznek.
Visszkereseti jellemzőkkel rendelkező eszközök
A módosítások pontosítják a „visszkereset” kifejezés leírását, különös tekintettel arra, hogy
egy pénzügyi eszköz akkor rendelkezik visszkereseti jellemzőkkel, ha a gazdálkodó szervezet
végső jogát a cash flow-k fogadására szerződésileg a meghatározott eszközök által generált
cash flow-kra korlátozzák.
Szerződésileg kapcsolódó instrumentumok
A módosítások tisztázzák a szerződésileg összekapcsolt instrumentumok jellemzőit, amelyek
megkülönböztetik őket más visszkereseti jellemzőkkel rendelkező pénzügyi eszközöktől.
Konkrétan a módosítások kiemelik, hogy az ilyen instrumentumok esetében a több
szerződésileg összekapcsolt instrumentumot (tranche-t) használó pénzügyi eszközök
tulajdonosainak kifizetéseinek prioritását egy vízesésszerű kifizetési struktúra határozza meg,
ami hitelkockázat-koncentrációt és a veszteségek aránytalan elosztását eredményezi a
különböző tranche-ok tulajdonosai között. A módosítások azt is megjegyzik, hogy nem
minden, több adósságinstrumentummal végzett tranzakció felel meg a több szerződésileg
kapcsolódó instrumentummal végzett tranzakciók kritériumainak, hanem ehelyett lehetnek
kölcsönnyújtási megállapodások kiterjesztett hitelvédelemmel. Ezen túlmenően a
módosítások tisztázzák, hogy az alapul szolgáló poolban lévő instrumentumokra való
hivatkozás magában foglalhat olyan pénzügyi instrumentumokat is, amelyek nem tartoznak a
besorolási követelmények hatálya alá.
Közzététel
FVTOCI-ként kijelölt saját tőke instrumentumokba történő befektetések.
Az IFRS 7 követelményei módosulnak, és előírják, hogy a gazdálkodó egységnek közzé kell
tennie az időszakban az egyéb átfogó jövedelemben bemutatott valós érték nyereségét vagy
veszteségét, külön feltüntetve az időszakban kimutatásból kivezetett befektetésekhez
kapcsolódó valós érték nyereségét vagy veszteségét, valamint az időszak végén tartott
befektetésekhez kapcsolódó valós érték nyereségét vagy veszteségét.
A szerződéses cash flow-k időzítését vagy összegét megváltoztatható szerződéses feltételek.
A módosítások előírják, hogy a gazdálkodó szervezetnek közzé kell tennie azokat a szerződéses
feltételeket, amelyek megváltoztathatják a szerződéses cash flow-k időzítését vagy összegét
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
32
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
egy olyan függő esemény bekövetkezése (vagy elmaradása) esetén, amely nem kapcsolódik
közvetlenül az alapvető hitelezési kockázatok és költségek változásaihoz. A követelmények az
amortizált bekerülési értéken vagy FVTOCI-ként értékelhető pénzügyi eszközök minden
osztályára és az amortizált bekerülési értéken értékelhető pénzügyi kötelezettségek minden
osztályára vonatkoznak.
A módosításokat az IAS 8 szerint visszamenőlegesen kell alkalmazni, bizonyos kivételekkel.
Az IFRS számviteli standardok éves fejlesztései
Az IASB éves fejlesztési folyamatának részeként öt IFRS számviteli standard módosítását tette
közzé.
IFRS 1 Nemzetközi pénzügyi beszámolási standardok első alkalommal történő alkalmazása –
Fedezeti elszámolás első alkalommal alkalmazók esetében
Az IFRS 9 követelményeivel való összhang érdekében az IFRS 1:B5-B6 módosításra került, hogy
a fedezeti elszámolás „minősítési kritériumaira” (a „feltételek” helyett) hivatkozzon, és hogy
az IFRS 1 érthetőségének javítása érdekében hivatkozásokat adjon az IFRS 9:6.4.1-re. IFRS 7
Pénzügyi instrumentumok: közzétételek – A kimutatásból való kivezetésből származó
nyereség vagy veszteség
A módosítások törlik az IFRS 7: B38-ban szereplő elavult hivatkozást egy olyan bekezdésre,
amelyet az IFRS 13 kiadásakor töröltek, és összehangolják e bekezdés szövegét az IFRS 13-ban
használt kifejezésekkel.
Útmutatás az IFRS 7 alkalmazásához – A valós érték és a tranzakciós ár közötti halasztott
különbözet közzététele
A módosítások frissítik az IFRS 7:IG14-et, hogy az adott bekezdés megfogalmazása összhangba
kerüljön az IFRS 7:28-cal, és javítják az IFRS 7:IG14 példájában szereplő megfogalmazás belső
következetességét.
Útmutatás az IFRS 7 alkalmazásához – Bevezetés és hitelkockázati közzétételek
A módosítások az IFRS 7:IG1-hez egy nyilatkozatot adnak hozzá, amely tisztázza, hogy az
útmutatás nem feltétlenül illusztrálja az IFRS 7 hivatkozott bekezdéseiben szereplő összes
követelményt. A módosítások egyszerűsítik az IFRS 7:IG20B-ben nem illusztrált követelmények
magyarázatát is.
IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok – Lízingkötelezettségek kivezetése
A módosítások az IFRS 9.2.1(b)(ii) bekezdésébe hivatkozást adnak az IFRS 9:3.3.3 bekezdésre,
amely tisztázza, hogy ha a lízingbe vevő megállapította, hogy a lízingkötelezettség az IFRS 9
szerint megszűnt, akkor az IFRS 9:3.3.3 bekezdést kell alkalmaznia, és ezért az ebből eredő
nyereséget vagy veszteséget az eredményben kell elszámolnia.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
33
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok – Tranzakciós ár
A módosítások az IFRS 9.5.1.3-ban szereplő „tranzakciós ár (az IFRS 15 meghatározása
szerint)” kifejezést „az IFRS 15 alkalmazásával meghatározott összeg” kifejezéssel
helyettesítik, hogy megszüntessék az IFRS 9.5.1.3 és az IFRS 15 követelményei közötti
ellentmondást, amely szerint a követelést a bevételként elszámolt tranzakciós ár összegétől
eltérő összegben kell értékelni. Ezenkívül az IFRS 9 A. mellékletéből törlik az „ügyleti ár” (az
IFRS 15 meghatározása szerint) hivatkozást.
IFRS 10 Konszolidált pénzügyi kimutatások – A „de facto ügynök” meghatározása
A módosítások arra a problémára reagálnak, hogy az IFRS 10:B73-B74 követelményei bizonyos
helyzetekben ellentmondásosak lehetnek. Az IFRS 10:B73 a „de facto ügynököket” a befektető
nevében eljáró felekként definiálja, és kimondja, hogy annak megállapítása, hogy más felek de
facto ügynökként járnak-e el, megítélést igényel. Az IFRS 10:B74 második mondata azonban
egyértelműbb megfogalmazást tartalmaz, és kimondja, hogy egy fél akkor minősül de facto
ügynöknek, ha a befektető tevékenységét irányító felek képesek arra utasítani azt a felet, hogy
a befektető nevében járjon el. A módosítások frissítik az IFRS 10:B74-et, hogy kevésbé
egyértelmű megfogalmazást használjon, és tisztázza, hogy az IFRS 10:B74-ben leírt kapcsolat
csak egy példa olyan körülményre, amelyben megítélés szükséges annak meghatározásához,
hogy egy fél tényleges megbízottként jár-e el.
IAS 7 Pénzforgalmi kimutatás – Költségmódszer
A módosítás az IAS 7:37-ben a „költségmódszer” kifejezést „beszerzési értéken” kifejezéssel
helyettesíti, összhangban a „költségmódszer” meghatározásának eltávolításával az IFRS
számviteli standardokból.
Az IFRS 9 és az IFRS 7 módosításai – Természetfüggő villamos energiára vonatkozó
szerződések
Az IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok módosításai
A módosítások az IFRS 9 következő követelményeit érintik:
• az IFRS 9 saját felhasználásra vonatkozó követelményei módosulnak, hogy magukban
foglalják azokat a tényezőket, amelyeket a gazdálkodó szervezetnek figyelembe kell
vennie az IFRS 9:2.4 alkalmazásakor a megújuló villamos energia vásárlására és
átvételére vonatkozó szerződések esetében, amelyeknél a villamos energia
termelésének forrása természetfüggő; és
• az IFRS 9 fedezeti elszámolási követelményei módosulnak, hogy egy gazdálkodó
szervezet, amely meghatározott jellemzőkkel rendelkező, természetfüggő megújuló
villamos energiára vonatkozó szerződést használ fedezeti instrumentumként:
• meghatározott kritériumok teljesülése esetén a változó mennyiségű előre jelzett
villamosenergia-tranzakciókat fedezett tételként jelölje meg; és
• a fedezett tétel értékelése a fedezeti eszközhöz használt mennyiségi feltételezésekkel
megegyező feltételezésekkel.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
34
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az IFRS 7 Pénzügyi instrumentumok: közzétételek és az IFRS 19 Nyilvános
elszámoltathatósággal nem rendelkező leányvállalatok: közzétételek módosításai
Az IFRS 7 és az IFRS 19 módosításra került, hogy bevezessék a meghatározott jellemzőkkel
rendelkező, természetfüggő villamosenergia-szerződésekre vonatkozó közzétételi
követelményeket.
A módosítások a 2026. január 1-jén vagy azt követően kezdődő éves időszakokra vonatkoznak,
de korábbi alkalmazásuk is megengedett. A saját felhasználásra vonatkozó mentességre
vonatkozó módosításokat az IAS 8 szerint visszamenőlegesen kell alkalmazni, az első
alkalmazás időpontjában fennálló tényeket és körülményeket figyelembe véve. A fedezeti
elszámolási követelményekre vonatkozó módosításokat előre tekintően kell alkalmazni az első
alkalmazás időpontjában vagy azt követően kijelölt új fedezeti kapcsolatokra.
IFRS 18 Pénzügyi kimutatások bemutatása és közzététele
Az IFRS 18 felváltja az IAS 1-et, az IAS 1 számos követelményét változatlanul átveszi, és új
követelményekkel egészíti ki azokat. Ezenkívül az IAS 1 egyes bekezdései átkerültek az IAS 8-
ba és az IFRS 7-be. Továbbá az IASB kisebb módosításokat hajtott végre az IAS 7-ben és az IAS
33-ban (Egy részvényre jutó eredmény).
Az IFRS 18 új követelményeket vezet be a következők tekintetében:
• meghatározott kategóriák és meghatározott részösszegek bemutatása az
eredménykimutatásban
• a vezetőség által meghatározott teljesítménymutatók (MPM) közzététele a pénzügyi
kimutatások mellékletében
• az összesítés és bontás javítása.
A gazdálkodó egységeknek az IFRS 18-at a 2027. január 1-jén vagy azt követően kezdődő éves
beszámolási időszakokra kell alkalmazniuk, de a korábbi alkalmazás is megengedett. Az IAS 7
és az IAS 33 módosításai, valamint a felülvizsgált IAS 8 és IFRS 7 akkor lépnek hatályba, amikor
a gazdálkodó egység az IFRS 18-at alkalmazza. Az IFRS 18 visszamenőleges alkalmazást ír elő,
meghatározott átmeneti rendelkezésekkel.
A Társaság előrejelzése szerint ezeknek a módosításoknak az alkalmazása hatással lehet a
Társaság jövőbeli pénzügyi kimutatásaira, mivel az eredménykimutatásban szereplő besorolás
jelentősen megváltozik.
IFRS 19 Nyilvános elszámolási kötelezettség nélküli leányvállalatok: közzétételi
kötelezettségek
Az IFRS 19 lehetővé teszi, hogy a jogosult leányvállalatok (azaz azok a leányvállalatok, amelyek
nem rendelkeznek nyilvános elszámolási kötelezettséggel, és amelyek végső vagy közbenső
anyavállalata az IFRS számviteli standardoknak megfelelő, nyilvánosan hozzáférhető
konszolidált pénzügyi kimutatásokat készít) csökkentett közzétételi kötelezettséget
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
35
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
alkalmazzanak, amikor pénzügyi kimutatásaikban az IFRS számviteli standardokat
alkalmazzák.
Az új standard a 2027. január 1-jén vagy azt követően kezdődő beszámolási időszakokra
vonatkozik, de korábbi alkalmazása is megengedett. A Társaság az IFRS 19-et nem
alkalmazhatja, a leányvállalat egyedi pénzügyi kimutatásait még a magyar szabályok szerint
készíti.
2.3. Jelentős számviteli becslések és feltételezések, bizonytalansági tényezők
A 2.1. pontban ismertetett számviteli politika alkalmazásakor becsléseket és feltételezéseket
szükséges alkalmazni egyes eszközök és kötelezettségek adott időpontra vonatkozó értékének
meghatározásakor, melyek más forrásból egyértelműen nem meghatározhatók. A becslési
folyamat a legutolsó rendelkezésre álló információn alapuló döntéseket és releváns
tényezőket tartalmazza. Ezek a jelentős becslések és feltételezések befolyásolják a pénzügyi
kimutatásokban megjelenített eszközök és kötelezettségek, bevételek és ráfordítások értékét
és a függő eszközök és kötelezettségek kiegészítő mellékletben történő bemutatását. A
tényleges eredmények eltérhetnek a becsült adatoktól.
A becslések folyamatosan aktualizálásra kerülnek. A számviteli becslésekben bekövetkező
változás időszakában veendő figyelembe, ha a változás csak az adott időszakot érinti, illetve a
változás időszakában és a jövőbeni időszakokban, amennyiben mindkét időszakot érintő
változásokról van szó.
A becslési bizonytalanság és a számviteli politika terén hozott kritikus döntések fő területei,
amelyek a legjelentősebb hatást gyakorolják a pénzügyi kimutatásokban megjelenített
összegekre, az alábbiak:
2.3.1. Befektetés állomány, leányvállalati értékelés
A Társaság jelentős leányvállalati és befektetés állománnyal rendelkezik. Ezeknek az
értékelése sok bizonytalansággal jár, mivel általában nem megfigyelhető inputokon alapul az
értékmeghatározás, illetve sok esetben muszáj feltételezésekkel dolgozni, amelyek sokszor
jövőbeli események jelenbeli megítélésén múlnak. Ezek az eljárások a befektetések és
leányvállalatok értékelésének immanens kockázatai. A kockázat azért is fokozott, mert az
értékelések hatásai általában a nettó eredményben csapódnak le.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
36
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2.3.2. Várható hitelezési veszteség, követelések értékvesztése
A Társaság várható hitelezési veszteséget számol el követeléseire. Ez az értékvesztés komplex
becslést igényel, a múltbeli tapasztalatok figyelembevétele mellett jövőbeli trendek
megítélését is igényli. A behajthatatlan és kétes követelésekre képzett értékvesztés
megfelelőségének értékeléséhez használt becslések alapja a követelések korosbítása, a vevő
hitelképessége és a vevői fizetési szokások változása. Tekintettel arra, hogy az elszámolások
alapja legalább részben hipotetikus, ehhez bizonytalanság kapcsolódik és e bizonytalanság
jelentős.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
37
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
3. Ingatlanok, gépek és berendezések

| Gépek. | Befejezetlen beruházások és előlegek | Összesen
| berendezések |
Bruttó érték |  |  |
2023. december 31-én | 14 | 0 | 14
Tárgyi eszköz beszerzés | 0 | 1 | 1
Tárgyi eszköz aktiválás | 0 | (1) | (1)
Selejtezés | (1) | 0 | (1)
2024. december 31-én | 13 | 0 | 13
Tárgyi eszköz beszerzés | 0 | 0 | 0
Tárgyi eszköz aktiválás | 0 | 0 | 0
Selejtezés | 0 | 0 | 0
2025. december 31-én | 13 | 0 | 13
Halmozott értékcsökkenés |  |  |
2023. december 31-én | 9 | - | 9
Éves leírás | 1 | - | 1
Selejtezés | (1) | - | (1)
2024. december 31-én | 9 | - | 9
Éves leírás | 0 | - | 0
Selejtezés | 0 | 0 | 0
2025. december 31-én | 9 | - | 9
2023. december 31-én | 4 | - | 4
2024. december 31-én | 4 | - | 4
2025. december 31-én | 4 | - | 4

A 2025-ben a Társaság csekély mértékű beruházást hajtott végre, mely tételek teljes
egészében kisértékű irodai gépek, berendezések voltak, az értékcsökkenés azonnal
elszámolásra került. Az éves leltár alkalmával a nem használt eszközök selejtezésre kerültek.
Egyéb beruházási tevékenységet a Társaság nem folytatott, az éves értékcsökkenési leírás a
korábbi években beszerzett irodai gépek, berendezések tekintetében került elszámolásra.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
38
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4. Immateriális eszközök

| Összesen
Bruttó érték |
2023. december 31-én | 8
Beszerzés |
Selejtezés | 0
2024. december 31-én | 8
Növekedés | 0
Csökkenés | 0
2025. december 31-én | 8
Halmozott értékcsökkenés |
2023. december 31-én | 8
Éves leírás |
Selejtezés | 0
2024. december 31-én | 8
Éves leírás | 0
Csökkenés | 0
2025. december 31-én | 8
Nettó könyv szerinti érték |
2023. december 31-én | 0
2024. december 31-én | 0
2025. december 31-én | 0

Az Immateriális javak mérlegsoron a Társaság weboldala, valamint szoftver csomag
előfizetések találhatók.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
39
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
5. Használati jog eszközök

| Összesen
Bruttó érték |
2023. december 31-én | 8
Beszerzés | 144
Csökkenés | (1)
2024. december 31-én | 151
Beszerzés | 30
Csökkenés (árfolyam elszámolás) | (10)
2025. december 31-én | 171
Halmozott értékcsökkenés |
2023. december 31-én | 5
Éves leírás | 25
Csökkenés | 0
2024. december 31-én | 30
Éves leírás | 27
Csökkenés | (10)
2025. december 31-én | 48
Nettó könyv szerinti érték |
2023. december 31-én | 3
2024. december 31-én | 121
2025. december 31-én | 123

A használati joghoz kötött eszközök között a jelen üzleti évben három személygépkocsi
lízingszerződés, valamint a Társaság által határozott időre kötött iroda bérleti szerződés
szerepel. A tárgy üzleti évben zajlott változás: egy új gépkocsi lízingszerződés került aláírásra,
valamint egy korábbi lízingszerződés lejárt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
40
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
6. Befektetések vállalkozásokban: leányvállalatok, társult vállalkozások, egyéb
részesedések
A Vállalat leányvállalatokban, közös szerveződésekben és a társult vállalkozásokban lévő
befektetései a befektetések kapcsolt vállalkozásokban mérlegsoron jelennek meg. A
befektetések az IAS 27 „Egyedi pénzügyi kimutatások” standard alapján bekerülési értéken
kerülnek kimutatásra.
A részesedések kapcsán a Társaság minden évben megvizsgálja, hogy szükséges-e
értékvesztés elszámolása. Az értékelés során figyelembe veszi a megvásárolt vállalkozások
tőkehelyzetét, és értékeli a társaságok jövőbeni kilátásait.
A befektetések leányvállalatokban, társult vállalkozásokban – ahol az értékvesztéssel
csökkentett bekerülési értéken értékeltek a vállalkozások – a következőek:

Társaság neve | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Alpendorf Lachtal Gmbh. | 14 | 14
Aquila New Energy Kft. | 310 | 310
Belgrád 27 Ingatlanhasznosító Kft. | 483 | -
Centermodul-1 Kft. | 698 | 581
For-Five Kft. | 492 | 492
Foriglo Kft. | 5 | 5
Forras Deutschland GmbH. | 0 | 0
Forrás Invest Tőkealap-kezelő Zrt. | 129 | 129
Free-M Kft. | 843 | -
FRS Properties Zrt. | 5 | 5
Forras doo Novi Sad | 35 | 39
Fuquan (Ningbo) Kult. Media Kft. | 0 | 147
Hotel Palota Lillafüred Kft. | 1 925 | 1 925
Kiss és Társa Kft. | -* | 4 000
KNB-Fuente Kft. | 1 200 | 1 200
Miklósfai Mg. zRt. | 1 250 | 348
Mintinvest-2005 Kft. | 565 | 1 000
M-Technologies Kft. | 400 | 400
Stúdió-V Kft. | 2 080 | 2 080
Váll-Ker Kft. | 3 456 | 3 456
Water City Zrt. | 281 | 281
Összesen | 14 171 | 16 412

*2025-ben egyéb részesedésnek minősül, előtte leányvállalat volt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
41
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A befektetések egyéb részesedésekben olyan vállalkozások, amelyeket a Társaság az IFRS 9
előírásai szerint valós értéken kell értékeljen. Ezeket az instrumentumokat eredménnyel
szemben értékeli valós értéken a Társaság, azzal, hogy a valós értéket – nyíltpiaci árfolyam
hiányában – a saját tőke valós értékére tett becsléssel közelíti azzal, hogy a bekerülési érték
fölé nem emeli a Társaság értékét abban az esetben, ha az értéknövekedés belátható időn
belül nem realizálható a részvényesek által. Az egyéb részesedések a következőek:

Társaság neve | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Arago Hotels zRt. | 0 | 0
D-Gesztor Kft. | 535 | 450
Domestore Kft. | 2 631 | 2 631
Kiss és Társa Kft. | 760 | -*
Kreditor zRt. | 4 | 4
Magnet Közösségi Bank Zrt. | 2 297 | -
Összesen | 6 227 | 3 085

*2025-ben egyéb részesedésnek minősül, előtte leányvállalat volt.
A bázis üzleti évhez mért növekedés értéke 901 M Ft, főbb tényezőit a következő táblázat
mutatja.

Esemény | növelő tétel | csökkentő tétel
Tárgy üzleti évben történt portfólió növekedés (akvizíciók, tőkeemelések) | 4 563 |
Értékesített üzletrész miatti könyv szerinti érték kivezetése |  | 3 675
Átvezetés pénzügyi eszközök mérlegsorra | 0 | 40
Befektetések értékelése alapján elszámolt értékvesztés , felértékelés | 204 | 151
Összesen | 4 767 | 3 866

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
42
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A mérlegsoron szereplő társaságaink besorolása a következő:

|  | Szavazati arány
Leányvállalat |  | 2025 | 2024
Aquila New Energy Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Belgrád 27 Ingatlanhasznosító Kft. | 1051 Budapest, Vértanúk tere 1. | 69,70% | -
Centermodul 1 Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/18. | 74,68% | 60,00%
For-Five Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/3. | 100,00% | 100,00%
Foriglo Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/10. | 100,00% | 100,00%
Forras Deutschland GmbH. | Zollhof 8, 40221 Düsseldorf | 100,00% | 100,00%
Forrás Invest Tőkealap-kezelő Zrt. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Forras doo Novi Sad | Sremska 4/II, 21000 Novi Sad, Szerbia | 100,00% | 100,00%
Free- M Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | -
FRS Properties Zrt. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%
Fuquan (Ningbo) Kult. Media Kft. | Zhejiang, Yuyao, Ningbo Xingbin út 5. 3-2-555 | 100,00% | 100,00%
Kiss és Társa Kft. | 3400 Mezőkövesd, 017/15 hrsz. | 19,00% | 100,00%
KNB-Fuente Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/1. | 67,34% | 67,34%
Kreditor Zrt. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/16. | 8,00% | 8,00%
Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. | 8800 Nagykanizsa, Miklósfa út 70. | 95,13% | 90,19%
Mintinvest-2005 Kft. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/2. | 53,16% | 94,16%
VÁLL-KER Kft. | 6900 Makó, Návay L. tér 8. | 86,26% | 86,26%
Water City Zrt. | 1054 Budapest, Akadémia utca 6. VI/17. | 100,00% | 100,00%

|  | Szavazati arány
Társult vállalat |  | 2025 | 2024
Alpendorf Lachtal Gmbh. | A-8831 Schönberg-Lachtal 500 | 50,00% | 50,00%
Hotel Palota Lillafüred Kft. | 3517 Miskolc, Erzsébet sétány 1. | 39,62% | 39,62%
M-Technologies Kft. | 2699 Szügy, Béke utca 5. | 50,00% | 50,00%
Stúdió-V Kft. | 1051 Budapest, Vértanúk tere 1. | 49,73% | 49,73%

Mérlegsor | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Anyavállalati visszatulajdonlás (Domestore Kft.) | 2 631 | 2 631
Leányvállalati befektetések | 9 752 | 11 907
Közös vezetésű és társult vállalkozások | 4 419 | 4 419
Összesen | 20 398 | 19 497

Egyéb vállalkozások | növelő tételek | csökkentő tételek
Egyéb vállalkozások bekerülési értéke | 2 701 |
Mérleg átsorolás | 760 | 1
Felértékelés | 132 |
Összesen | 3 593 | 1

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
43
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
7. Befektetési jegyek és Transzfer alatt lévő befektetési jegyek

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Befektetési Jegy | 6 440 | 1 574
Transzfer alatt álló Befektetési Jegy | - | 4 418

A Társaság az értékpapírok között egy forint alapú és egy euro alapú zártkörű befektetési alap
jegyeit tartja nyilván, melyek valós értékét a nettó eszközérték reprezentálja (3. szintű
inputok). Ezen befektetéseket – tekintetbe véve, hogy nem adósságinstrumentumok – valós
értéken értékeli a Társaság és a valós értéket a nettó eredményben számolja el. Az elmúlt
évhez képest történt változást az év közben zajlott befektetési jegy vásárlás, illetve a
befektetési jegyek év végi átértékelése okozta.
A 2024. évben kimutatott, transzfer alatt álló befektetési jegyek olyan befektetési jegyekre
szóló igények voltak, amelyek alapjául fekvő befektetési jegyek megvásárlására már sor került,
azonban a dematerializált értékpapírok fölött - adminisztratív okok miatt - még nem
rendelkezett a Társaság, azonban szerződéses megállapodásokkal biztosított volt, hogy
megvásárlástól kezdve az alapul fekvő értékpapírokhoz kapcsolódó hozamok a Társaságot
illették, a veszteségek a Társaságot terhelték. Ezt az értékváltozást – amely a befektetési
jegyre szóló igénybe beágyazott derivatíva – nem kellett leválasztani az igénytől, hanem az
igényt és a derivatívát együttesen valós értéken kellett értékelni. Az értékelés alapja a
befektetési jegy (3. szintű input).

Esemény | növelő tétel | csökkentő tétel
Tárgy üzleti évben történt befektetési jegy vásárlás | 20 |
Valós érték változás hatása | 508 | 80
Összesen | 528 | 80

Az értékpapír transzfer 2025. február 18. napján befejeződött, mely időponttól kezdve az
igény és a derivatíva helyébe maga az értékpapír lépett.
8. Egyéb éven túli értékpapírok

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
MagNet Magyar Közösségi Bank Zrt. által kibocsátott kötvény | 0 | 2 250
NitrumFinanceSPVNote8.8% 280630 kötvényt | 341 | 0
Összesen | 342 | 2 250

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
44
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Társaság a 2024. üzleti évben jegyzett 225 db, 8 éves határozott idejű, 10 %-os fix
kamatozású, 2.250 M Ft-os névértékű MagNet Magyar Közösségi Bank Zrt. által kibocsátott
kötvényt, a kibocsátás éve 2022. volt. A kötvénycsomagot a Forrás nyRt. 2025-ben
visszaváltotta.
A Társaság a 2025-ös üzleti év során jegyzett 1.300 db 3 éves határozott idejű, 8,8 %-os fix
kamatozású, NitrumFinanceSPVNote8.8% 280630 nevű kötvényt, a december 31-i könyv
szerinti érték 342 M Ft. A kötvény félévente fizet kamatot.
9. Tartós követelések kapcsolt vállalkozással szemben

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Leányvállalatnak nyújtott éven túli lejáratú kölcsön | 12 427 | 6 177
Egyéb kapcsolt vállalkozásnak nyújtott éven túli lejáratú kölcsön | 0 | 1 633
Összesen | 12 427 | 7 810

A tartós követelések között nyilvántartott kölcsönök kamatai tekintetében részletezés a 14.
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben pontban található.
A kapcsolt vállalkozásokkal szembeni követelés tartalma:

| kapcsolat | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31.
A2 Power Kft. | L | 0 | 123
Adina-Energy Kft. | L | 0 | 89
Arago Ingatlanforgalmazó és Tan. Zrt. | L | 0 | 0
Aquila New Energy Kft. | L | 388 | 1 040
Euronergy Omega Kft. | L | 0 | 776
Foriglo Kft. | L | 0 | 15
Forras Deutschland GmbH. | L | 620 | 690
FRS Properties Zrt. | L | 5 699 | 0
Gergo-Energy Kft. | L | 0 | 96
KNB-Fuente Kft. | L | 0 | 1 119
Kreditor Pénzügyi Zrt. | L | 3 445 | 1 147
Miklósfai Mezőgazdasági Zrt. | L | 89 | 0
Mintinvest-2005 Kft. | L | 2 186 | 2 166
TDG Naperőmű Kft. | L | 0 | 108
folytatás | kapcsolat | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31.
TG-Energy Kft. | L | 0 | 68
TL-Energy Kft. | L | 0 | 75
TMA Solar Kft. | L | 0 | 105
TP-Energy Kft. | L | 0 | 88
VTM Naperőmű Kft. | L | 0 | 105
Összesen |  | 12 427 | 7 810

L – közvetlen vagy közvetett leányvállalat; T – társult vállalkozás
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
45
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A kapcsolt vállalkozásokkal szemben fennálló tartós követelések értéke 4.617 M Ft-tal nőtt,
mely a következő tételekből áll:

Esemény | növelő tétel | csökkentő tétel
Tárgy üzleti évben nyújtott/visszafizetett kölcsönök | 4 387 | 1 311
Lejárat miatti és egyéb átvezetések | 5 529 | 3 812
IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard alapján a tartós követelések tekintetében elszámolt várható hitelezési veszteség / annak visszaírása, valamint év végi deviza árfolyamra történt átértékelés | 35 | 211
Összesen | 9 951 | 5 334

Ezen eszközök valós értéke közel megegyezik, azok könyv szerinti értékével.
10. Egyéb éven túli követelések

Megnevezés | 2025. december 31. | 2026. december 31.
Üzletrész vételár követelés | 394 | 396
Tartós kölcsön követelés egyéb vállalkozástól | 0 | 4
Összesen | 394 | 401

A felek megállapodása alapján az üzletrész adásvételi szerződés hosszú lejáratú fizetési
határidőt tartalmaz, a lejárat 5 éven túl esedékes. Az egyéb vállalkozással szemben fennálló,
4 M Ft összegű tartós kölcsön, annak lejárata miatt átvezetésre került a pénzügyi eszközök
mérlegsorra. Az éven túli követelésekre az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard
alapján elszámolt értékvesztés összege 6 M Ft.
11. Halasztott adó követelés, halasztott adó kötelezettség
A halasztott adó számítása során a Társaság az adózás szempontjából figyelembe vehető
értéket hasonlítja össze a könyv szerinti értékkel eszközönként és kötelezettségenként. Ha a
különbözet átmeneti különbség, azaz belátható időn belül az eltérés kiegyenlítődik, akkor
előjelének megfelelően halasztott adó kötelezettséget vagy eszközt vesz fel. Az eszköz
felvételekor a megtérülést külön vizsgálja a Társaság.
A halasztott adót a Társaság 9% adókulccsal számolja, mivel az adott eszközök és
kötelezettségek tényleges adókká olyan időszakokban válnak, amikor az adókulcs várhatóan
változatlan marad.
A következő levonható és adóköteles adókülönbözetet okozó eltérések azonosítására került
sor:
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
46
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Halasztott adó hatások
| ATV szerinti érték | IFRS által elismert érték | Halasztott adó követelés | Halasztott adó kötelezettség
Tárgyi eszközök és immateriális eszközök nettó értéke | 123 | 127 | - | -4
Követelésekre elszámolt értékvesztés | 749 | 0 | 749 | -
Pénzeszközre elszámolt értékvesztés | 1 | 0 | 1 | 0
Tárgyi eszközök (Fejlesztési tartalék képzés) | -6 300 | 0 |  | -6 300
Halasztott adó alap | -5 554
Halasztott adó (9%) követelés és kötelezettség egyenlege 2025.12.31.: | -500
Halasztott adó nyitó értéke (2025.01.01.) | -206
Változás (tárgy évi adóráfordítás) | -294

Halasztott adó követelés 2024.01.01 | 38
Halasztott adó kötelezettség 2024.12.31 | -244
Halasztott adó kötelezettség 2025.12.31 | -294
Halasztott adó kötelezettség 2025.12.31 | -500

2025. december 31-én a halasztott adó kötelezettség 500 M Ft.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
47
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
12. Pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Pénztárak | 4 | 1
Bank- és értékpapírszámla | 854 | 385
Bankbetétek | 0 | 4 337
Pénzeszközök értékvesztése | 0 | -1
Összesen | 858 | 4 722

A pénzeszközök és egyenértékesek fölött nincsen korlátozás és az amortizált bekerülési érték
modell szerint értékeli.
13. Vevő- és egyéb követelések, aktív időbeli elhatárolások és tényleges társasági adó
követelések

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Vevőkövetelések | 1 | 0
Egyéb követelések | 5 | 9
Egyéb követelések értékvesztése | -2 | -2
Aktív időbeli elhatárolások | 2 | 31
Összesen | 6 | 38

Az egyéb követelések mérlegsor pénzügyi instrumentumot nem tartalmaz.
Az aktív időbeli elhatárolások összetétele a következő:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Bevételek aktív időbeli elhatárolása | 1 | 30
Költségek és ráfordítások aktív időbeli elhatárolása | 1 | 1
Összesen | 2 | 31

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
48
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Tényleges társasági adó követelés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Társasági adó követelés | 0 | 98
Külföldön levont nyereségadó | 63 | 0

Az ebben a kategóriában található pénzügyi instrumentumoknak a valós értéke közel
megegyezik, azok könyv szerinti értékével.
14. Követelések kapcsolt vállalkozással szemben

Megnevezés | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Kölcsön- és kamatkövetelés leányvállalattal szemben | 3 083 | 6 970
Kölcsön- és kamatkövetelés társult vállalkozással szemben | 545 | 795
Kölcsön- és kamatkövetelés egyéb kapcsolt vállalkozással szemben | 3 600 | 669
| 7 228 | 8 434
Osztalék követelés leányvállalattal szemben | 634 | 1 528
Vevőkövetelés egyéb kapcsolt vállalkozással szemben | 2 | 0
Üzletrész vételár követelés leányvállalattal szemben | 0 | 100
| 636 | 1 627
Összesen | 7 864 | 10 062

Követelések kapcsolt vállalkozással szemben | kapcsolat | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31
3GI Energy Zrt. | K | 1 | 0
A2 Power Kft. | K | 186 | 55
Adina-Energy Kft. | K | 129 | 34
Aquila New Energy Kft. | L | 1 246 | 597
Arago Befektetési Holding Zrt. | K | 1 | 0
Arago Ingatlanforgalmazó és Tan. Zrt. | K | 0 | 192
Arago Green Tech Kft. | K | 151 | 69
Domestore Kft. | K | 1 | 0
Euronergy Omega Kft. | K | 2 177 | 54
Foriglo Kft. | L | 32 | 1
Forrás Deutschland GmbH. | L | 120 | 96
Forrás Invest Tőkealap-kezelő Zrt. | L | 22 | 22
FRS Properties Zrt. | L | 0 | 5 325
Gergo-Energy Kft. | L | 141 | 39
Kiss és Társa Kft. | E | 0 | 396

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
49
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

folytatás | kapcsolat | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31
KNB-Fuente Kft. | L | 1 006 | 45
Kreditor Pénzügyi Zrt. | L | 693 | 695
Miklósfai Mg. Zrt. | L | 2 | 894
Mintinvest-2005 Kft. | L | 596 | 428
Stúdió-V Kft. | T | 545 | 895
TDG Naperőmű Kft. | L | 157 | 41
TG-Energy Kft. | L | 106 | 33
TL-Energy Kft. | L | 115 | 34
TMA Solar Kft. | L | 153 | 40
TP-Energy Kft. | L | 131 | 37
VTM Naperőmű Kft. | L | 153 | 40
Összesen |  | 7 864 | 10 062

L – közvetlen vagy közvetett leányvállalat; T – társult vállalkozás; E – egyéb vállalkozás lett
A kapcsolt vállalkozásokkal szemben fennálló további eseményeket az alábbi táblázat
tartalmazza (a csökkenés mértéke 2.174 M Ft):

Esemény | növelő tétel | csökkentő tétel
Tárgy üzleti évben nyújtott/visszafizetett kölcsönök | 1 762 | 2 474
Tárgy üzleti évi kamatok és kamat visszafizetések | 1 062 | 449
Leányvállalattal szembeni üzletrész vételár követelés/visszafizetés | 633 | 633
Lejárat miatti átvezetések | 5 129 | 7 010
Leányvállalattal és közös vezetésű vállalkozással szembeni osztalék követelés / osztalék megfizetés | 1 800 | 1 800
Év közben realizált árfolyamnyereség/árfolyamveszteség | 4 | 4
Év végi deviza árfolyamra történt átértékelés eredményeként elszámolt árfolyamveszteség | 0 | 155
Követelések IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szerint a nyújtott kölcsönök tekintetében elszámolt várható hitelezési veszteség / visszaírás | 10 | 73
Összesen | 10 400 | 12 598

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
50
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
15. Pénzügyi eszközök
A pénzügyi eszközök között tartjuk nyilván a nem kapcsolt vállalkozások részére nyújtott
kölcsönök és azok kamatainak értékét, a forgatási céllal vásárolt befektetések értékét,
továbbá az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard hatókörébe tartozó
tőkeinstrumentumban történt befektetések valós értékét, mely az aktív piacon jegyzett árak
alapján került meghatározásra (1. szintű input, összehasonlító időszakban 1. és 2. szintű
input). A mérlegsor tartalmazza az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szerinti
értékvesztés elszámolást is (ahol ez releváns).

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Egyéb pénzügyi eszközök: |  |
Nyújtott kölcsönök és azok kamatai | 431 | 39
Értékpapír eladási ár követelés | 2 758 | 0
Osztalékkövetelés | 394 | 0
Egyéb pénzügyi eszközök összesen | 3 583 | 39
Forgatási céllal vásárolt értékpapírok: |  |
Berent Holding Zrt. (50,001%) | 40 | 0
Magyar Zöld Acél Zrt. (10%) | 1 | 0
Forgatási céllal vásárolt értékpapírok összesen | 41 | 0
Tőkeinstrumentumok: |  |
Tőkeinstrumentumok bekerülési értéke | 7 341 | 7 932
Tőkeinstrumentumok halmozott átértékelése | 3 831 | 1 497
Tőkeinstrumentumok összesen | 11 172 | 9 429
Összesen | 14 796 | 9 468

A 2025-ben értékesítésre került a Kiss és Társa Kft. 81%-os üzletrésze, az eladási ár 2.800 M
Ft, e követelésre 42 M Ft értékvesztés került elszámolásra. A Kiss és Társa Kft.-vel szemben a
korábbi években meg nem fizetett osztalékkövetelés 400 M Ft, elszámolt értékvesztés 6 M Ft.
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard hatókörébe tartozó tőkeinstrumentumban
történt befektetések valós értéke a következő:
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
51
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Tőkeinstrumentumok megnevezése | 2025.12.31 | 2024.12.31
AKKO részvény | 125 | 171
Magyar Posta Takarék Ing. Befektetési Alap | 0 | 177
MBH törzsrészvény | 151 | 0
Nitrogén EUR 7.00 kötvény | 0 | 354
OMV AG részvény | 1 419 | 2 871
OTP részvény | 9 477 | 5 856
Összesen: | 11 172 | 9 429

16. Saját tőke
A Társaság jegyzett tőkéje 2025. január 01. napján 9.000.001 eFt volt, melyből 40.001 eFt
készpénz, és 8.960.000 eFt nem pénzbeli hozzájárulás. A társaság alaptőkéje 5.000.000 db,
egyenként 1.000 Ft névértékű ”A” sorozatú névre szóló, dematerializált úton kibocsátott,
azonos jogokat megtestesítő törzsrészvényből, 4.000.000 db, egyenként 1.000 Ft névértékű
”B” sorozatú névre szóló, dematerializált úton kibocsátott, azonos jogokat megtestesítő,
szavazati jogot nem biztosító osztalékelsőbbségi részvényből, valamint 1 db 1.000 Ft
névértékű „C” sorozatú névre szóló, dematerializált úton kibocsátott, szavazati jogot nem
biztosító osztalékelsőbbségi részvényből áll.
A Társaság kibocsájtott részvényei névértékén felüli befizetések összege 6.223.663 e Ft, mely
tőketartalékként kerül bemutatásra (ázsió).
A társaság a birtokában lévő saját részvényeket a saját tőke elkülönített elemében
szerepeltetni, negatív előjellel.
2025. január 01. napján a Társaság rendelkezett 5.179 db „A” sorozatú törzs-, valamint 12.355
db „B” sorozatú osztalékelsőbbségi részvénnyel. A tárgy üzleti év során a Társaság további
visszavásárlást nem hajtott végre.

Sorozat | db | névérték (Ft) | Összesen (MFt) | ISIN kód | típus | szavazati jog
"A" sorozatú | 5.000.000 | 1.000 | 5.000 | HU0000066071 | törzs | van
visszavásárolt "A" sorozatú sajátrészvény | 5.179 | 1.000 | (5) |  |  |
"B" sorozatú | 4.000.000 | 1.000 | 4.000 | HU0000066394 | osztalék-elsőbbségi | nincs
visszavásárolt "B" sorozatú sajátrészvény | 12.355 | 1.000 | (12) |  |  |
"C" sorozatú | 1 | 1.000 | 0 |  | osztalék-elsőbbségi | nincs
Forgalomban lévő részvények névértéke: | 8.979 |

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
52
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
17. Saját tőke megfeleltetés
A saját tőke megfeleltetési tábla (számviteli törvény 114/B §.) bemutatja azoknak a
tranzakcióknak a hatását, amelyek a saját tőkét módosítják a korábban alkalmazott számviteli
törvény szerinti éves beszámoló által elvárt formátumhoz képes. A Forrás nyRt. a korábbi évek
tekintetében a pénzügyi helyzet bemutatására módosított kimutatást készített. A saját tőkét
érintő módosulást a táblázat bemutatja.

Saját tőke megfeleltetés (IFRS - SZTV) Sztv. 114/B § |
IFRS-ek szerinti saját tőke |
IFRS-ek szerinti saját tőke (IFRS-ek szerinti eszköz és kötelezettségek különbsége) | 38 793
+ kapott pótbefizetés IFRS-ek szerint kötelezettségként kimutatott összege | 0
- adott pótbefizetés IFRS-ek szerint eszközként kimutatott összege | 0
+ tőketartalékba helyezendő átvett pénzeszköz, ha az halasztott bevétel (IFRS) | 0
+ átvett eszközök értéke, ha az halasztott bevétel (IFRS) | 0
- tőkeinstrumentumot eredményező tőkeemelés, ha azt a tulajdonosokkal szembeni követelésként kellett kimutatni (IFRS) | 0
Saját tőke (egyeztetett) | 38 793
A saját tőke egyes elemei, egyeztetés szerint a következőképpen alakulnak: |
IFRS-ek szerinti jegyzett tőke | 9 000
Létesítő okiratban kimutatott jegyzett tőke, |
megegyezik a cégbíróságon bejegyzett tőkével |
Jegyzett, de be nem fizetett tőke | 0
Lekötött tartalék |
Kapott pótbefizetés | 0
Fel nem használt fejlesztési tartalék, halasztott adó hatással korrigálva | 5 733
Lekötött tartalék | 5 733
Eredménytartalék |
IFRS-ek szerinti adózott és ki nem osztott halmozott eredmény a korábbi évekből | 13 243
+/- IFRS-ek szerint a felhalmozott eredmény javára vagy terhére elszámolt összegek | 0
- adott pótbefizetés eszközként kimutatott összege | 0
- Fel nem használt fejlesztési tartalék, halasztott adó hatással korrigálva | -5 733
- Korábbi évek javítása | 0
+ Áttérés éve előtti záró eredménytartalék, az áttérési korrekciókkal korrigálva | 3 531
Eredménytartalék (egyeztetett) | 11 041
Adózott eredmény |
Adózott eredmény, Szt. 114/A.§ 9. pontja | 6 041
Értékelési tartalék |
Egyéb átfogó eredményben elszámolt tételek halmozott összege | 0
Tőketartalék |
Egyeztetett saját tőke | 38 793
- IFRS-ek szerinti jegyzett tőke | 9 000
- Eredménytartalék | 11 041
- Visszavásárolt saját részvény | -21

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
53
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

- Tulajdonosi tranzakciók | 775
- Adózott eredmény | 6 041
- Lekötött tartalék | 5 733
- Értékelési tartalék | 0
Tőketartalék (egyeztetett) | 6 224
Az egyeztetés eredményképpen létrejött saját tőke: |
Egyeztetett saját tőke (Szt. 114/B § szerint) |
Jegyzett tőke | 9 000
Tőketartalék | 6 224
Eredménytartalék | 11 041
- Visszavásárolt saját részvény | -21
- Tulajdonosi tranzakciók | 775
Lekötött tartalék | 5 733
Értékelési tartalék | 0
Adózott eredmény | 6 041
Saját tőke összesen (egyeztetett) | 38 793
Osztalékfizetésre rendelkezésre álló eredménytartalék (Szt. 114/B (5) b. pontja szerint) |
Eredménytartalék (egyeztetett) | 11 041
Tárgyévi adózott eredmény | 6 041
Befektetési célú ingatlanok felértékelése (halmozva) |
Osztalékfizetésre rendelkezésre álló eredménytartalék | 17 082

A Társaság 2025-ben a 2025. évi adóalapjának terhére 3.500 M Ft fejlesztési tartalékot
képzett, amelyet saját nyilvántartásaiban rögzített. Tekintettel arra, hogy az IFRS-ek nem
követelnek meg lekötött tartalék jogcímet, ezért e mozgás a saját tőke egyeztető táblában
látszik. Az IFRS-ek szabályrendszere alapján megjelenített eredménytartalék a következő
módon bomlik meg:

| Összes eredménytartalék | Ebből: Fejlesztési tartalék* | Ebből: Fennmaradó eredménytartalék
2025. évi nyitó | 16 974 | 2 800 | 14 174
2025. évi eredmény | 9 541 | 3 500 | 6 041
Feloldott fejlesztési tartalék | 0 | 0 | 0
Összes fejlesztési tartalék |  | 6 300 |

*nominális, adóhatással nem korrigált
A Társaság által nyilvántartott összes fejlesztési tartalék 6.300 M Ft.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
54
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
18. Kötvénytartozás
A FORRÁS nyRt. 2020. október 01. napján 10 éves futamidejű, 21,2 mrd Ft névértékű, fix
kamatozású (3,25%/év), kötvényt bocsátott ki. A kötvény neve FORRAS30/I., ISIN azonosító:
HU0000359997.
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standardnak megfelelően a pénzügyi kötelezettségek
esetén a tranzakciós költségek a bekerülési érték részét képezik, értékelés amortizált
bekerülési értéken történik.
A kötvény aukció során befolyt összeg 21.844,4 M Ft, a kibocsátás során 50 M Ft költség merült
fel. A tárgy üzleti évben a rövid lejáratú hitelek mérlegsorra 65 M Ft került átvezetésre, így a
hosszú lejáratú tartozás kötvénykibocsátásból jogcímen a Társaság összesen 21.433 M Ft-ot
tart nyilván.
Az effektív kamatláb és az amortizált bekerülési érték a következőkben kerül bemutatásra.
A kötvény pénzáramai a következők:

0. év | 1. év | 2. év | 3. év | 4. év | 5. év | 6. év | 7. év | 8. év | 9. év | 10. év
-21 795 | 689 | 689 | 689 | 689 | 689 | 689 | 2 809 | 2 740 | 2 671 | 15 322

A fenti pénzáramból – a tranzakciós költségek figyelembevétele mellett – kialakuló effektív
kamatláb 2,9%.
A lefutás alapán tervezett amortizált bekerülési érték

Időpont | Induló tőke | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
2020.10.01 | 21 795 | 0 | 0 | 21 795
2021.10.01 | 21 795 | 633 | -689 | 21 739
2022.10.01 | 21 739 | 631 | -689 | 21 681
2023.10.01 | 21 681 | 630 | -689 | 21 622
2024.10.01 | 21 622 | 628 | -689 | 21 561
2025.10.01 | 21 561 | 626 | -689 | 21 498
2026.10.01 | 21 498 | 624 | -689 | 21 433
2027.10.01 | 21 433 | 622 | -2 809 | 19 247
2028.10.01 | 19 247 | 559 | -2 740 | 17 065
2029.10.01 | 17 065 | 496 | -2 671 | 14 890
2030.10.01 | 14 890 | 432 | -15 322 | 0

A kötvénytartozás a mérlegben összesen a következő módon szerepel:
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
55
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Kötvény |
Hosszú lejáratú rész | 21 498
Rövid lejáratú rész | 65
Elhatárolt kamat: | 156
Összesen | 21 433

Az elhatárolt kamat a passzív időbeli elhatárolások mérlegsoron került állománybavételre, míg
a rövid lejáratú rész a rövid lejáratú hitelek mérlegsoron szerepel.
19. Hosszú lejáratú kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Hosszú lejáratú kölcsön kötelezettség leányvállalattal szemben | 114 | 69

A kapcsolt vállalkozásokkal szembeni hosszú lejáratú kötelezettségek tartalma a következő:

| kapcsolat | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31
For-Five Kft. | L | 114 | 69
Összesen |  | 114 | 69

L – leányvállalat
A kapcsolt vállalkozásokkal szemben fennálló kötelezettségek értéke 68.807 e Ft-tal
növekedett, az eseményeket az alábbi táblázat tartalmazza:

Esemény | növelő tétel | csökkentő tétel
Tárgy üzleti évi kölcsön | 82 | 0
Lejárat miatti átvezetés rövid lejáratú kötelezettség kapcsolt vállalkozással szemben mérlegsorra |  | 36
Év végi devizaárfolyamra történt átértékelés eredményeként elszámolt árfolyamnyereség | 0 | 1
Összesen | 82 | 37

20. Hosszú lejáratú lízingtartozások
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
56
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek | 121 | 118
Összesen | 121 | 118

Az IFRS 16 „Lízing” standard szabályai szerint a Társaság három gépkocsival kapcsolatos lízing
szerződésének, valamint a székhelyéül szolgáló irodabérleti szerződésének egy éven túli
hányadai az egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek között került nyilvántartásba vételre. Az
egy éven belül esedékes részek a rövid lejáratú hitelek között találhatók. A lejárati táblák a
következők:

Gépkocsi lízing (1) | Időszak | Induló lízing kötelezettség | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
törlesztett időszak | 2024. | 6 | 1 | 3 | 4
2025. | 4 | 0 | 2 | 2
rövid lejáratú időszak | 2026. | 2 | 0 | 2 | 0

Gépkocsi lízing (2) | Időszak | Induló lízing kötelezettség | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
törlesztett időszak | 2025. | 8 | 3 | 5 | 6
rövid lejáratú időszak | 2026. | 5 | 1 | 2 | 4
hosszú lejáratú időszak | 2027. | 4 | 0,5 | 2 | 2,5
2028. | 2,5 | 0,5 | 2 | 0

Gépkocsi lízing (3) | Időszak | Induló lízing kötelezettség | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
törlesztett időszak | 2025. | 18 | 0 | 5 | 13
rövid lejáratú időszak | 2026. | 13 | 1 | 4 | 10
hosszú lejáratú időszak | 2027. | 10 | 0,5 | 4 | 6,5
2028. | 6,5 | 0,5 | 3,5 | 3,5
2029. | 3,5 | 0,5 | 3 | 0

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
57
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Irodabérlet | Időszak | Induló lízing kötelezettség | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
törlesztett időszak | 2024. | 136 | 11 | 9 | 127
2025. | 127 | 10 | 11 | 116
rövid lejáratú időszak | 2026. | 116 | 8 | 13 | 103
hosszú lejáratú időszak | 2027. | 103 | 6 | 15 | 90
2028. | 90 | 5 | 17 | 71
2029. | 71 | 3 | 19 | 52
2030. | 52 | 1 | 21 | 31
2031. | 31 | 0 | 31 | 0

21. Szállítói kötelezettségek

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Szállítók | 6 | 43

A szállítói tartozások korosított táblázata az alábbi:

| 2025.12.31 | 0-29 nap | 30 napon | 60 napon | 90 napon | 180 napon | 360 napon
|  | közötti és nem esedékes | túli | túli | túli | túli | túli
Szállítók összesen | 5 | 5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0

A szállítói kötelezettségek kiegyenlítése 2026. év elején megtörtént.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
58
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
22. Kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Kölcsön- és kamatfizetési kötelezettség leányvállalattal szemben | 1 870 | 1 454
Kölcsön- és kamatfizetési kötelezettség konszolidációs körön belüli vállalkozással szemben | 464 | 912
Leányvállalattól kapott osztalék előleg | 0 | 1 750
Anyavállalattal szemben fennálló üzletrész vételár fizetési kötelezettség (eladói rendelkezés szerint) | 0 | 1 347
Anyavállalattal szemben fennálló osztalékfizetési kötelezettség | 121 |
Leányvállalattal szemben fennálló üzletrész vételár fizetési kötelezettség | 0 | 560
Összesen | 2 455 | 6 023

A kapcsolt vállalkozásokkal szembeni kötelezettségek tartalma a következő:

| kapcsolat | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31
Arago Befektetési Holding Zrt. | A | 121 | 0
ARAGO-SPORT Befektetési Kft. (korábban Alcsiszigeti Bef. Kft.) | L | 465 | 912
Centermodul-1 Kft. | L | 894 | 1 161
Domestore Kft. | A | 0 | 1 347
Free-M Kft. | L | 39 | 0
For-Five Kft. | L | 43 | 3
M-Technologies Zrt. | T | 0 | 50
Váll-Ker Kft. | L | 605 | 560
Water City Zrt. | L | 288 | 1 990
Összesen |  | 2 455 | 6 023

A – anyavállalat L – közvetlen vagy közvetett leányvállalat T – Társult vállalkozás
A kapcsolt vállalkozásokkal szemben fennálló kötelezettségek értéke 3.568 M Ft-tal csökkent,
az eseményeket a következő táblázat tartalmazza:
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
59
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Esemény | növelő tétel | csökkentő tétel
Tárgy üzleti évi kamatok | 128 | 357
Tárgy üzleti évi kölcsön / törlesztés | 75 | 383
Leányvállalattal szemben nyilvántartott osztalék előleg megfizetése | 0 | 1 750
Anyavállalattal szemben fennálló osztalékfizetési kötelezettség | 171 | 50
Anyavállalattal szemben fennálló üzletrész vételár fizetési kötelezettség rész kifizetése |  | 1 347
Leányvállalattal szemben fennálló üzletrész vételár fizetési kötelezettség átvezetés a kölcsönök közé | 560 | 560
Év végi deviza árfolyamra történt átértékelés eredményeként elszámolt árfolyamnyereség |  | 55
Összesen | 934 | 4 502

23. Egyéb kötelezettségek, passzív időbeli elhatárolások és tényleges társasági adó fizetési
kötelezettség

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Egyéb kötelezettségek | 7 | 12
Passzív időbeli elhatárolások | 178 | 174
Összesen | 185 | 186

Az egyéb kötelezettségek értéke a következőket tartalmazza:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Járulékfizetési kötelezettség | 4 | 4
Jövedelem elszámolás | 0 | 6
Egyéb | 3 | 2
Összesen | 7 | 12

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
60
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A passzív időbeli elhatárolások összetétele a következő:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Kötvénykibocsátás tárgyévi kamata | 156 | 157
Könyvvizsgálói díj és konszolidáció | 17 | 13
Árjegyzői díj | 0 | 1
Üzletviteli tanácsadás | 4 | 0
Bankktg. | 0 | 3
Egyéb költségek | 1 | 0
Összesen | 178 | 174

Tényleges társasági adó fizetési kötelezettség:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
| 26 | 0

24. Rövid lejáratú hitelek, rövid lejáratú kötvénytartozás

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Gépkocsi lízing kötelezettség éven belül esedékes hányada | 6 | 3
Irodabérleti szerződés éven belül esedékes hányada | 12 | 11
Kötvénykibocsátásból származó éven belül esedékes hányad | 65 | 63
Összesen | 83 | 77

Az IFRS 16 „Lízing” standard szabályai szerint a Társaság lízing szerződéseinek egy éven belül
esedékes hányada a rövid lejáratú hitelek között található. Az egy éven túli hányad az egyéb
hosszú lejáratú kötelezettségek között került nyilvántartásba vételre.
Az IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szabályai szerint a kötvénykibocsátásból eredő
egy éven belül esedékes hányad a rövid lejáratú hitelek között található. Az egy éven túli
hányad a hosszú lejáratú hitelek, kölcsönök között került nyilvántartásba vételre.
A hosszú lejáratú hányadok a 18. Kötvénytartozások, illetve a 20. Egyéb hosszú lejáratú
kötelezettségek pontokban szerepelnek.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
61
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
25. Árbevétel

Bevétel típusa | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Belföldi értékesítés nettó árbevétele | 23 | 5

A bevétel kizárólag a teljesítményekből fakadó hozamokat tartalmazza. A harmadik fél javára
beszedett összegek, úgymint a forgalmi adók, áruk és szolgáltatások adói, valamint az
általános forgalmi adók nem a Társasághoz befolyó gazdasági hasznok, nem eredményeznek
növekedést a saját tőkében, emiatt ezek nem tartoznak a bevételek közé. Hasonlóképpen, egy
ügynöki viszonyban a gazdasági hasznok bruttó beáramlásai magukban foglalják azokat az
összegeket, amelyeket a megbízó nevében szedtek be, és amelyek nem eredményeznek
növekedést a gazdálkodó egység saját tőkéjében. A megbízó nevében beszedett összegek nem
minősülnek bevételnek. Ezzel szemben a jutalék nettó összege a bevétel.
A bevételek mindkét üzleti évben Magyarországról származtak.
A bevételek tevékenységi összetétele az alábbi:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Költségek továbbszámlázása | 9 | 5
Készlet értékesítés | 14 |

A kapcsolt vállalkozásoktól származó bevételek a következők:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Leányvállalattól származó árbevétel | 1 | 3
Konszolidációs körön belüli vállalkozástól származó árbevétel | 18 | 1
Összesen | 19 | 4

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
62
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
26. Anyagköltségek

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Irodaszerek, nyomtatványok, szakkönyvek | 1 | 1
Üzemanyag | 4 | 3
Eladott áruk bekerülési értéke | 14 | 0
Összesen | 19 | 4

27. Bérköltség és járulékok

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Bérköltség | 112 | 98
Egyéb személyi jellegű juttatások reprezentáció természetbeni hozzájárulás | 3 1 2 | 3 1 2
Járulékok | 15 | 13
Összesen | 130 | 114
Átlagos statisztikai létszám | 6 fő | 6 fő

28. Igénybevett szolgáltatások

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Bankköltségek és egyéb pénzügyi díjak | 7 | 5
Befektetési célú ingatlanokkal kapcsolatban felmerült költségek |  | 0
Bérleti díjak, közüzemi költségek, karbantartás | 1 | 4
Biztosítási díjak | 1 | 3
Értékpapír kezelési költségek | 11 | 11
Könyvvizsgálati és számviteli szolgáltatások | 37 | 34
Közvetített szolgáltatások |  | 2
Oktatás, továbbképzés, előfizetési díjak | 5 | 0
Telefon, internet és informatikai költségek | 12 | 10

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
63
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

folytatás | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Utazás, kiküldetés | 11 | 2
Ügyvédi, közjegyzői és szakértői díjak | 82 | 118
Üzemeltetési díj | 4 | 4
Egyéb | 0 | 4
Összesen | 171 | 197

29. Egyéb bevételek
A bázis időszakban 0,2 M Ft értékű egyéb bevételt számolt el a társaság, míg ezen
eredménysoron a 2025. üzleti évben 3 M Ft került könyvelésre, mely fő tétele (2,5 M Ft) a
látványcsapatsport támogatás révén jóváírt összeg.
30. Egyéb ráfordítások

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Vissza nem igényelhető áfa | 40 | 50
Alapítványi támogatás | 42 | 3
Bírság, késedelmi kamat | 0 | 14
Egyéb | 1 | 0
Összesen | 83 | 67

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
64
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
31. Pénzügyi műveletek bevételei

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Kapott osztalék | 2 427 | 691
Pénzügyi eszközök értékesítésének árfolyamnyeresége | 226 | 544
Befektetések értékesítésének árfolyamnyeresége | 77 | 6
Kapott kamatok | 1 508 | 1 708
Deviza tételek árfolyamnyeresége | 14 | 121
Forgatási célú értékpapírok átértékeléséből származó árfolyamnyereség | 3 877 | 1 552
Tartós értékpapírok átértékeléséből származó árfolyamnyereség | 640 | 299
Tartós befektetések visszaírt értékvesztése | 73 | 61
IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szerint elszámolt értékvesztés visszaírása | 18 | 11
Összesen | 8 860 | 4 993

A pénzügyi műveletek bevételeinek összetevőiből kapcsolt vállalkozástól származó bevételek
az alábbiak:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Kapott osztalék | 1 800 | 457
Befektetések értékesítésének árfolyamnyeresége | 0 | 3
Kölcsönök járó kamata | 1 212 | 1 213
Tartós befektetések visszaírt értékvesztése | 73 | 61
IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szerint elszámolt értékvesztés visszaírása | 18 | 9
Deviza tételek árfolyamnyeresége | 13 | 104
Összesen | 3 8233 116 | 1 847

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
65
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Kapcsolt vállalkozásoktól kapott osztalék tételei a következők:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Alpendorf Lachtal GmbH. | 0 | 57
Kiss és Tsa Kft. | 0 | 400
M-Technologies Kft. | 100 | 0
Water City Zrt. | 1 700 | 0
Összesen | 1 800 | 457

32. Pénzügyi műveletek ráfordításai

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Befektetések értékesítésének árfolyamvesztesége | 448 | 0
Tartós befektetések elszámolt értékvesztése | 151 | 203
Fizetett kölcsön kamatok | 128 | 146
IFRS 16 „Lízing” standard szabályai szerint elszámolt lízingdíj kamata | 11 | 12
Kötvénykibocsátás tárgy üzleti évre vonatkozó kamata | 626 | 627
Pénzügyi eszközök átértékeléséből származó árfolyamveszteség | 46 | 54
Értékpapírokkal kapcsolatban felmerült számlavezetési díj | 22 | 32
Deviza tételek árfolyamvesztesége | 242 | 1
Tartós értékpapírok átértékeléséből származó árfolyamveszteség | 92 | 1
IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szerint elszámolt értékvesztés | 251 | 99
Összesen | 2 017 | 1 175

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
66
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A pénzügyi műveletek ráfordításai közül kapcsolt vállalkozással szembeni ráfordítások az
következők:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Befektetések értékesítésének árfolyamvesztesége | 8 | 0
Fizetett kamatok | 128 | 146
Elszámolt értékvesztés | 151 | 203
IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szerint elszámolt értékvesztés | 198 | 98
Deviza tételek árfolyamvesztesége | 163 | 1
Összesen | 648 | 448

33. Jövedelemadók
A jövedelemadókhoz kapcsolódó ráfordítások a következőkből tevődnek össze:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Társasági adó | -68 | -1
Külföldön levont nyerségadó | -36 | 0
Halasztott adó | -294 | -244
Összesen | -397 | -245

A tárgyévi társasági adó az adózandó nyereség alapján került meghatározásra. A társasági adó
kulcsa 9%.
A társasági adó levezetése a következő:

Adóalap módosító tételek | 2025.12.31 | 2024.12.31
Adótörvény szerint figyelembe vett értékcsökkenési leírás /Tao tv. 7 § (1) d., | 26 | 26
Fejlesztési tartalékként lekötött összeg /Tao tv. 7 § (1) f., | 3 500 | 2 800
Kapott, bevételként elszámolt osztalék /Tao tv. 7 § (a) g., | 2 426 | 691
Követelésre az adóévben visszaírt értékvesztés /Tao tv. 7 § (1) n., | 18 | 9
Adomány igazolt összege /Tao tv. 7 § (1) z., | 8 | 1
Adóalap csökkentő összesen: | 5 978 | 3 527
Terv szerinti értékcsökkenési leírás /Tao tv. 8 § (1) b., | 26 | 26
Nem a vállalkozás bevételszerző tevékenységével kapcsolatos költségek /Tao. tv. 8 (1) d., | 0 | 1
Adóévben követelésre elszámolt értékvesztés összege / Tao tv. 8 § (1) gy., | 251 | 98
Adóellenőrzés, önellenőrzés során megállapított, adóévi költségként, ráfordításként elszámolt összeg / Tao tv. 8 § (1) p., | 17 | 0
Adóalap növelő összesen: | 294 | 125

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
67
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Adóalap, mérleg szerinti eredmény meghatározása | 2025.12.31
IFRS szabályok szerint megállapított adózás előtti eredmény | 6 438
Iparűzési adó korrekció /Tao tv. 18/B. § (1) a) / | 0
IRFS szerinti korrigált adózás előtti eredmény | 6 438
Adóalap csökkentő összesen: | -5 978
Adóalap növelő összesen: | 294
Adóalap | 754
Tárgy évi társasági adó fizetési kötelezettség | 68

| 2025.12.31
Adózás előtti eredmény IRFS szerint | 6 438
Társasági adó fizetési kötelezettség IFRS | -68
Halasztott adó miatti adóráfordítás | -294
Külföldön levont nyerségadó | -36
Iparűzési adó és innovációs járulék | 0
Adózott eredmény IFRS szerint | 6 041

34. Kockázatkezelés
A Társaság eszközei közé tartoznak a pénzeszközök, vevői és egyéb követelések, valamint
egyéb eszközök – kivéve az adókat. A Társaság forrásai közé tartoznak a hitelek és kölcsönök,
szállítói és egyéb kötelezettségek, kivéve az adókat és pénzügyi kötelezettségek valós értéken
történő átértékeléséből származó nyereséget vagy veszteséget.
A Társaság a következő pénzügyi kockázatoknak van kitéve:
• hitelkockázat
• likviditási kockázat
• piaci kockázat
Ez a fejezet bemutatja a Társaság fenti kockázatait, a Társaság célkitűzéseit, politikáit,
folyamatok mérését és kockázat kezelését, valamint a Társaságmenedzsment tőkéjét. Az
Ügyvezetés általános felelősséget visel a Társaság létrehozása, felügyelete és
kockázatkezelése terén.
A Társaság kockázat menedzsment politikájának célja, hogy kiszűrje és kivizsgálja azokat a
kockázatokat, amelyekkel szembesül a Társaság, valamint, hogy beállítsa a megfelelő
kontrolokat, és hogy felügyelje a kockázatokat. A kockázat menedzsment politika és rendszer
felülvizsgálatra kerül, hogy tükrözhesse a megváltozott piaci körülményeket és a Társaság
tevékenységeit.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
68
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Tőkemenedzsment
A Társaság politikája, hogy megőrizze az alaptőkét, amely elegendő ahhoz, hogy a befektetői
és hitelezői bizalom a jövőben fenntartsa a jövőbeni fejlődését. Az Ügyvezetés igyekszik
fenntartani azt a politikát, hogy kölcsönadásokból eredő magasabb kitettséget csak magasabb
hozam mellett vállal, az erős tőkepozíció által nyújtott előnyök és a biztonság alapján.
A Társaság tőkeszerkezete a nettó idegen tőkéből, valamint a Társaság saját tőkéjéből áll (ez
utóbbi a jegyzett tőkét, a tartalékokat foglalja magában).
A Társaság a tőke kezelése során igyekszik biztosítani, hogy a Társaság tagjai folytatni tudják
tevékenységüket és egyúttal maximalizálják a tulajdonosok számára a megtérülést a
kölcsöntőke és a saját tőke optimális egyensúlyozásával, valamint az optimális tőkestruktúra
megtartását a tőkeköltségek csökkentése érdekében. A Társaság azt is figyeli, hogy
tagvállalatainak tőkeszerkezete megfelel-e a helyi törvényi előírásoknak.
A Társaság tőke kockázata 2025-ben és 2024-ban sem jelentős. Az idegen tőke a beszámolási
időszak végén a következők szerint alakult:

| Melléklet | 2025. december 31 | 2024. december 31.
Hitelek, kölcsönök, kötvények | 18,19,20,22,24 | 23 457 | 23 593
Le: Pénzeszközök | 12 | -858 | -4 722
Nettó adósságállomány |  | 22 599 | 18 871
Saját tőke |  | 38 793 | 32 245
Nettó saját tőke |  | 16 194 | 13 374

Hitelezési kockázat
A hitelezési kockázat annak a kockázatát fejezi ki, hogy az adós vagy a partner nem teljesíti
szerződéses kötelezettségeit, amely pedig pénzügyi veszteséget eredményez a Társaság
számára. Pénzügyi eszközök, amelyek hitelezési kockázatoknak vannak kitéve, lehetnek
hosszú vagy rövid távú kihelyezések, pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek, vevők és
egyéb követelések.
A pénzügyi eszközök könyv szerinti értéke a maximális kockázati kitettséget mutatják. Az
alábbi táblázat a Társaság maximális hitelkockázati kitettségét mutatja 2025. december 31-én
és 2024. december 31-én.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
69
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

| Melléklet | 2025. december 31. | 2024. december 31.
Vevők és egyéb követelések, aktív időbeli elhatárolások, tényleges társasági adó követelések | 13 | 70 | 136
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben (hosszú és rövid lejáratú) | 9, 14 | 20 291 | 17 873
Értékpapírok | 7, 8 | 17 954 | 8 242
Pénzügyi eszközök | 15 | 3 624 | 9 468
Egyéb éven túli követelések | 10 | 394 | 401
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 12 | 858 | 4 722
Összesen |  | 43 191 | 40 842

A Társaság 2024. december 31. napján nem volt vevőkövetelése.
Likviditási kockázat
A likviditási kockázat annak kockázata, hogy a Társaság nem tudja pénzügyi kötelmeit
esedékességkor teljesíteni. A Társaság likviditásmenedzselési megközelítése, hogy amennyire
lehetséges, mindig megfelelő likviditást biztosítson kötelezettségei esedékességkor történő
teljesítéséhez, mind szokásos, mind feszített körülmények között anélkül, hogy
elfogadhatatlan vesztesége merülne fel vagy kockáztatná a Társaság hírnevét.
A Társaság likviditási terve a következő 2025. december 31-én:

|  | 1 éven belül esedékes | 2-5 éven belül esedékes | 5 éven túl esedékes | Összesen
Értékpapírok | 7,8,15 | 11 172 | 6 782 |  | 17 954
Vevők és egyéb követelések, aktív időbeli elhatárolások | 13 | 7 |  |  | 7
Társasági adó követelések | 13 | 63 |  |  | 63
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben | 9, 14 | 7 864 | 12 427 |  | 20 291
Egyéb éven túli követelések | 9 |  |  | 394 | 394
Pénzügyi eszközök | 15 | 3 624 |  |  | 3 624
Pénzügyi eszközök |  | 22 730 | 19 209 | 394 | 42 333

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
70
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

folytatás |  | 1 éven belül esedékes | 2-5 éven belül esedékes | 5 éven túl esedékes | Összesen
Szállítói kötelezettségek | 21 | 6 |  |  | 6
Kapcsolt felekkel szembeni kötelezettségek | 19, 22 | 2 455 | 114 |  | 2 569
Egyéb kötelezettségek | 23 | 185 | 121 |  | 306
Hosszú lejáratú hitelek | 18, 20 |  | 21 433 |  | 21 433
Rövid lejáratú hitelek | 24 | 83 |  |  | 83
Társasági adó kötelezettségek | 23 | 24 |  |  | 24
Pénzügyi kötelezettségek |  | 2 753 | 21 668 | 0 | 24 421
Halmozott egyenleg (+: többlet, -: hiány) |  | 19 977 | -2 459 | 394 | 17 912

A Társaság likviditási terve a következő 2024. december 31-én:

|  | 1 éven belül esedékes | 2-5 éven belül esedékes | 5 éven túl esedékes | Összesen
Értékpapírok | 7,8,15 | 9 429 | 8 242 |  | 17 671
Vevők és egyéb követelések, aktív időbeli elhatárolások | 13 | 38 |  |  | 38
Társasági adó követelések | 13 | 98 |  |  | 98
Követelések kapcsolt vállalkozással szemben | 9, 14 | 10 062 | 7 810 |  | 17 872
Egyéb éven túli követelések | 9 |  |  | 401 | 401
Pénzügyi eszközök | 15 | 39 |  |  | 39
Pénzügyi eszközök |  | 19 666 | 16 052 | 401 | 36 119
Szállítói kötelezettségek | 21 | 43 |  |  | 43
Kapcsolt felekkel szembeni kötelezettségek | 19, 22 | 6 023 | 69 |  | 6 092
Egyéb kötelezettségek | 23 | 186 |  |  | 186
Hosszú lejáratú hitelek | 18, 20 |  | 21 615 |  | 21 615
Rövid lejáratú hitelek | 24 | 77 |  |  | 77
Társasági adó kötelezettségek | 23 | 0 |  |  | 0
Pénzügyi kötelezettségek |  | 6 329 | 21 684 | 0 | 28 013
Halmozott egyenleg (+: többlet, -: hiány) |  | 13 337 | -5 632 | 401 | 8 106

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
71
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Piaci kockázat
A piaci kockázat annak kockázata, hogy a piaci árak, mint az átváltási árfolyamok, kamatlábak
és a befektetési alapokba történő befektetések árai, változása befolyásolni fogja a Társaság
eredményét vagy pénzügyi instrumentumokban lévő befektetéseinek értékét. A piaci
kockázat kezelésének célja a piaci kockázatnak való kitettségek kezelése és ellenőrzése
elfogadható keretek között, a haszon optimalizálása mellett.
Érzékenységi elemzés
A Társaság eredménye alapvetően két pénzügyi természetű kulcsváltozótól függ lényegesen:
a változó kamatozásból fakadó kamatkockázattól és a devizakockázattól (ami többnyire az
euró), mely kulcsváltozókra elvégezte az érzékenységi vizsgálatokat.
A kamatkockázatok csökkentését elsősorban a szabad pénzeszközök lekötésével igyekszik a
Társaság biztosítani. A tárgy évben és a megelőző üzleti évben a Társaság nem bonyolított
árfolyamfedezeti ügyleteket, 2024. december 31-én 4.337 M Ft lekötött betétet tartott
nyilván, 2025. december 31-én nem volt lekötött betétállománya.
Kamat érzékenységi vizsgálat eredménye (a kamatváltozás százalékában):

Tényleges kamatokkal | 2025.12.31 | 2024.12.31
Adózás előtti eredmény - kamatráfordítás nélkül | 7 204 | 4 200
Nettó kamatbevétel | 716 | 924
Adózás előtti eredmény | 7 920 | 5 124
1% |  |
Adózás előtti eredmény - kamatráfordítás nélkül | 7 204 | 4 200
Nettó kamatráfordítás | 723 | 933
Adózás előtti eredmény | 7 927 | 5 133
Adózás előtti eredmény változása | 7 | 9
Adózás előtti eredmény változása (%) | 0,090% | 0,180%
5% |  |
Adózás előtti eredmény - kamatráfordítás nélkül | 7 204 | 4 200
Nettó kamatráfordítás | 752 | 970
Adózás előtti eredmény | 7 956 | 5 170
Adózás előtti eredmény változása | 36 | 46
Adózás előtti eredmény változása (%) | 0,452% | 0,901%

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
72
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

folytatás
10% |  |
Adózás előtti eredmény - kamatráfordítás nélkül | 7 204 | 4 200
Nettó kamatráfordítás | 788 | 1 016
Adózás előtti eredmény | 7 991 | 5 216
Adózás előtti eredmény változása | 72 | 92
Adózás előtti eredmény változása (%) | 0,904% | 1,803%
-1% |  |
Adózás előtti eredmény - kamatráfordítás nélkül | 7 204 | 4 200
Nettó kamatráfordítás | 709 | 915
Adózás előtti eredmény | 7 913 | 5 114
Adózás előtti eredmény változása | -7 | -9
Adózás előtti eredmény változása (%) | -0,090% | -0,180%
-5% |  |
Adózás előtti eredmény - kamatráfordítás nélkül | 7 204 | 4 200
Nettó kamatráfordítás | 680 | 878
Adózás előtti eredmény | 7 884 | 5 077
Adózás előtti eredmény változása | -36 | -46
Adózás előtti eredmény változása (%) | -0,452% | -0,901%
-10% |  |
Adózás előtti eredmény - kamatráfordítás nélkül | 7 204 | 4 200
Nettó kamatráfordítás | 644 | 831
Adózás előtti eredmény | 7 848 | 5 031
Adózás előtti eredmény változása | -72 | -92
Adózás előtti eredmény változása (%) | -0,904% | -1,803%

Deviza változás érzékenységi vizsgálat eredménye:

Aktuális árfolyamokkal | 2025.12.31 | 2024.12.31
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 58 634 | 56 980
Devizás eszközök | 5 082 | 3 484
Forintban denominált kötelezettségek | 23 912 | 27 024
Devizás kötelezettségek | 1 011 | 1 195
Nettó eszközállomány | 38 793 | 32 245
1% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 58 634 | 56 980
Devizás eszközök | 5 133 | 3 519
Forintban denominált kötelezettségek | 23 912 | 27 024
Devizás kötelezettségek | 1 021 | 1 207
Nettó eszközállomány | 38 834 | 32 268
Nettó eszközállomány változása | 41 | 23
Nettó eszközállomány változása (%) | 0,105% | 0,071%

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
73
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

5% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 58 634 | 56 980
Devizás eszközök | 5 336 | 3 659
Forintban denominált kötelezettségek | 23 912 | 27 024
Devizás kötelezettségek | 1 061 | 1 255
Nettó eszközállomány | 38 997 | 32 360
Nettó eszközállomány változása | 204 | 114
Nettó eszközállomány változása (%) | 0,525% | 0,355%
10% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 58 634 | 56 980
Devizás eszközök | 5 590 | 3 833
Forintban denominált kötelezettségek | 23 912 | 27 024
Devizás kötelezettségek | 1 112 | 1 314
Nettó eszközállomány | 39 200 | 32 474
Nettó eszközállomány változása | 407 | 229
Nettó eszközállomány változása (%) | 1,050% | 0,710%
-1% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 58 634 | 56 980
Devizás eszközök | 5 031 | 3 450
Forintban denominált kötelezettségek | 23 912 | 27 024
Devizás kötelezettségek | 1 001 | 1 183
Nettó eszközállomány | 38 752 | 32 222
Nettó eszközállomány változása | -41 | -23
Nettó eszközállomány változása (%) | -0,105% | -0,071%
-5% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 58 634 | 56 980
Devizás eszközök | 4 828 | 3 310
Forintban denominált kötelezettségek | 23 912 | 27 024
Devizás kötelezettségek | 960 | 1 135
Nettó eszközállomány | 38 589 | 32 131
Nettó eszközállomány változása | -204 | -114
Nettó eszközállomány változása (%) | -0,525% | -0,355%
-10% |  |
Nem monetáris és forintban denominált eszközök | 58 634 | 56 980
Devizás eszközök | 4 574 | 3 136
Forintban denominált kötelezettségek | 23 912 | 27 024
Devizás kötelezettségek | 910 | 1 075
Nettó eszközállomány | 38 386 | 32 016
Nettó eszközállomány változása | -407 | -229
Nettó eszközállomány változása (%) | -1,050% | -0,710%

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
74
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
35. Pénzügyi instrumentumok
Pénzügyi instrumentumnak minősülnek az adott kölcsönök, a forgóeszközök közül a
vevőkövetelések, a kapcsolt vállalkozásokkal szembeni követelések, az értékpapírok és a
pénzeszközök, valamint a felvett hitelek, kölcsönök, kapcsolt vállalkozásokkal szemben
fennálló kölcsönök és a szállítói kötelezettségek.

2025. december 31. | Melléklet | Könyv szerinti érték | Valós érték
Pénzügyi eszközök |  |  |
Valós értéken eredménnyel szemben értékelt
Értékpapírok | 7, 8 | 6 782 | 6 782
Pénzügyi eszközök | 15 | 11 172 | 11 172
Amortizált bekerülési értéken nyilvántartott pénzügyi eszközök
Vevők és egyéb követelések | 13 | 69 | 68
Követelések kapcsolt vállalkozásokkal szemben | 9, 14 | 20 291 | 20 291
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 12 | 858 | 858
Pénzügyi eszközök | 15 | 3 624 | 3 627
Pénzügyi kötelezettségek |  |  |
Amortizált bekerülési értéken nyilvántartott kötelezettségek
Pénzügyi kötelezettségek | 18, 19, 22, 23 | 21 818 | 21 818
Szállítói kötelezettségek | 21 | 6 | 6
Kötelezettségek kapcsolt vállalkozásokkal szemben | 19, 22 | 2 569 | 2 569

2024. december 31. | Melléklet | Könyv szerinti érték | Valós érték
Pénzügyi eszközök |  |  |
Valós értéken eredménnyel szemben értékelt
Értékpapírok | 7, 8 | 8 242 | 8 242
Pénzügyi eszközök | 15 | 9 429 | 9 429
Amortizált bekerülési értéken nyilvántartott pénzügyi eszközök
Vevők és egyéb követelések | 13 | 136 | 136
Követelések kapcsolt vállalkozásokkal szemben | 9, 14 | 17 873 | 17 873
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 12 | 4 722 | 4 722
Pénzügyi eszközök | 15 | 39 | 39

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
75
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

folytatás |  |  |
Pénzügyi kötelezettségek |  |  |
Amortizált bekerülési értéken nyilvántartott kötelezettségek
Pénzügyi kötelezettségek | 18, 19, 22, 23 | 21 868 | 21 868
Szállítói kötelezettségek | 21 | 43 | 43
Kötelezettségek kapcsolt vállalkozásokkal szemben | 19, 22 | 6 091 | 6 091

A pénzügyi eszközök között szereplő tőkeinstrumentumban történő befektetések (részletes
felsorolást ld. 15. Egyéb pénzügyi eszközök fejezetben) valós értékét az aktív piacon jegyzett
árak alapján kerültek meghatározásra (1. szintű inputok).
Az értékpapírok között nyilvántartott zártkörű befektetési alapok befektetési jegyei esetében
a nettó eszközérték reprezentálja a valós értéket (3. szintű inputok).
Az amortizált bekerülési értéken értékelt pénzügyi instrumentumok esetében a könyv szerinti
érték a valós érték ésszerű megközelítését adja.
A pénzügyi instrumentumok valós érték hierarchiája a következő:

2025. december 31. | 1. szintű | 2. szintű | 3. szintű
Pénzügyi eszközök |  |  |
Befektetési jegyek |  |  | 6 440
Tartós értékpapírok |  |  | 342
Tőzsdei részvények (pénzügyi eszközök) | 11 172 |  |
Vevők és egyéb követelések |  |  | 68
Követelések kapcsolt vállalkozásokkal szemben |  |  | 20 291
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 858 |  |
Adott kölcsönök (pénzügyi eszközök) |  |  | 3 624
Összesen | 12 030 |  | 30 766
Pénzügyi kötelezettségek |  |  |
Pénzügyi kötelezettségek |  |  | 21 818
Szállítói kötelezettségek |  |  | 6
Kötelezettségek kapcsolt vállalkozásokkal szemben |  |  | 2 569
Összesen |  |  | 24 393

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
76
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

2024. december 31. | 1. szintű | 2. szintű | 3. szintű
Pénzügyi eszközök |  |  |
Befektetési jegyek |  |  | 5 992
Tartós értékpapírok |  |  | 2 250
Tőzsdei részvények (pénzügyi eszközök) | 9 429 |  |
Vevők és egyéb követelések |  |  | 136
Követelések kapcsolt vállalkozásokkal szemben |  |  | 17 873
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek | 4 722 |  |
Adott kölcsönök (pénzügyi eszközök) |  |  | 39
Összesen | 14 151 | - | 26 290
Pénzügyi kötelezettségek |  |  |
Pénzügyi kötelezettségek |  |  | 21 868
Szállítói kötelezettségek |  |  | 43
Kötelezettségek kapcsolt vállalkozásokkal szemben |  |  | 6 091
Összesen | - | - | 28 002

Az eszközök között kimutatott adóságinstrumentumok értékvesztés szempontjából történő
besorolása a következő.
Az általános modell szerinti követelések – egy kivételével – mind az első stádiumban vannak,
így azokra a 12 havi várható hitelezési veszteség került elszámolásra. A kivétel a Forrás
Deutschland GmbH, amely – a növekvő hitelezési veszteség okán – a második stádiumba került
és egyedileg került rá meghatározásra a várható hitelezési veszteség.
A vevőkövetelések várható hitelezési vesztesége az egyszerűsített módszertan szerint került
meghatározásra, amelynek lényeges inputjai a késett napok száma, illetve a makrogazdasági
környezet volt.
2025. év adatai:

| 1. STÁDIUM | 2. STÁDIUM | 3. STÁDIUM | ÖSSZESEN
BRUTTÓ ÉRTÉK | 23 812 | 1 203 | 0 | 25 015
ECL | -286 | -463 | 0 | -749
NETTÓ ÉRTÉK | 23 526 | 740 | 0 | 24 266

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
77
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2024. év adatai:

| 1. STÁDIUM | 2. STÁDIUM | 3. STÁDIUM | ÖSSZESEN
BRUTTÓ ÉRTÉK | 17 600 | 1 230 | 0 | 18 830
ECL | -72 | -444 | 0 | -516
NETTÓ ÉRTÉK | 17 528 | 786 | 0 | 18 314

36. Ügyvezetés javadalmazása

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Igazgatóság | - | -
Felügyelő Bizottság | 4 | 4
Összesen | 4 | 4

A Társaság javadalmazási nyilatkozatának számszerűsített adatait a következő táblázat
tartalmazza.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
78
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve

Jelleg* | Név | Beosztás | Megbízás | 1. Fix javadalmazás (ideértve az esetleges részvényalapú javadalmazást is) | 2. Változó javadalmazás (ideértve az esetleges részvényalapú javadalmazást is) | 3. Csoporthoz tartozó társaságból kapott összes javadalmazás | 4. Teljes javadalmazás | 5. Fix és változó javadalma-zások aránya
kezdete | vége | Alapbér (bruttó / hó) | Tiszteletdíj (bruttó / hó) | Béren kívüli juttatás, összeg (Ft) | Változó javadalmazás típusa, összege | Összeg (bruttó / hó) | 1-3. összege (bruttó / év) | 1. és 2. százaléka vagy aránya
V | Dr. Hidasi Emese | elnök | 2004.09.14 | 2029.04.30 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 213 000 | 14 556 000 | -
IT | vezérigazgató | 2009.04.29 |  | 2 460 030 | 0 | 327 680 | 0 | 0 | 29 848 040 | -
IT | Leisztinger Tamás | tag | 2016.06.01 | 2029.04.30 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 358 000 | 16 296 000 | -
IT | Burány-Török Andrea Hajnalka | tag | 2016.06.01 | 2029.04.30 | 0 | 0 | 327 680 | 0 | 499 000 | 6 315 680 | -
FB | Gránicz János | elnök | 2004.09.14 | 2029.04.30 | 0 | 60 000 | 327 680 | 0 | 1 269 000 | 16 275 680 | -
FB | Dr. Felföldi Nóra | tag | 2006.08.14 | 2029.04.30 | 2 270 798 | 60 000 | 327 680 | 0 | 0 | 28 297 256 | -
FB | Kiss-Forgács Éva Mária | tag (Audit Biz.) | 2012.04.27 | 2029.04.30 | 0 | 60 000 | 0 | 0 | 0 | 720 000 | -
FB | Dr. Boóc Ádám | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01 | 2029.04.30 | 0 | 60 000 | 0 | 0 | 0 | 720 000 | -
FB | Dr. Dobi Katalin | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01 | 2029.04.30 | 0 | 60 000 | 0 | 0 | 0 | 720 000 | -
* Vezérigazgató (V) Igazgatósági tag (IT), FB tag (FB) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
79
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
37. Kapcsolt felekkel való tranzakciók
A Társaság törekszik arra, hogy a kapcsolt felek közötti tranzakciók a szokásos piaci áron
történjenek. Azon elenyésző esetekben, amikor a tranzakció értéke eltér a szokásos piaci ártól,
a különbözetet a Társaság a társasági adóalapban korrigálja. 2024-ben és 2025-ben nem volt
eltérés a szokásos piaci ártól.
Követelések kapcsolt vállalkozásokkal szemben:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Tartós követelések kapcsolt vállalkozással szemben | 12 427 | 7 810
Rövid lejáratú kölcsönök és kölcsön kamatok | 7 228 | 8 426
Üzletrész vételár követelés (rövid lejáratú) | 0 | 100
Vevőkövetelés kapcsolt vállalkozással szemben | 2 | 0
Osztalék követelés | 634 | 1 536
Összesen | 20 291 | 17 872

Kötelezettségek kapcsolt vállalkozásokkal szemben:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Hosszú lejáratra kapott kölcsön és annak kamata | 114 | 69
Rövid lejáratra kapott kölcsönök és azok kamata | 2 334 | 2 365
Osztalék előleg | 0 | 1 750
Osztalékfizetési kötelezettség | 121 | 0
Üzletrész vételár fizetési kötelezettség | 0 | 1 907
Összesen | 2 569 | 6 091

cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
80
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Csoporton belüli bevételek:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Továbbszámlázásból származó bevételek | 21 | 4
Osztalék | 1 800 | 457
Kapott kamatok | 1 212 | 1 213
Üzletrész adásvétel árfolyamnyeresége | 0 | 3
Devizatételek kapcsán elszámolt árfolyamnyereség | 13 | 0
IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szerint elszámolt értékvesztés visszaírása | 18 | 9
Összesen | 3 064 | 1 686

Csoporton belüli ráfordítások:

| 2025. december 31. | 2024. december 31.
Továbbszámlázásból származó költségek | 2 | 2
Üzletrész adásvétel árfolyamvesztesége | 8 | 0
Bérleti és üzemeltetési díjak | 0 | 3
Fizetett kamatok | 128 | 146
Devizatételek kapcsán elszámolt árfolyamveszteség | 163 | 0
IFRS 9 „Pénzügyi instrumentumok” standard szerint elszámolt értékvesztés | 198 | 98
Összesen | 499 | 249

38. Egyéb közzétételek
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
81
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
38.1. Mérlegen kívüli tételek
A FORRÁS NyRt. mérlegen kívüli kötelezettsége 2024.12.31-én 13.779 M Ft értékben, míg
2025.12.31-8.286 M Ft értékben állt fenn, mely az Aquila New Energy Kft. UniCredit Bank
Hungary Zrt.-vel kötött hitelszerződése mögötti zálogkötelezettség.
38.2. CSRD jelentéssel kapcsolatos közzététel, ESG szempontok
A Forrás nyRt. a számviteli törvény 177. § (97) alapján konszolidált fenntarthatósági jelentést
készít, melyet a Konszolidált Pénzügyi Kimutatásokkal együtt készített vezetőségi jelentés,
mint üzleti jelentés mellékleteként tesz közzé.
FORRÁS nyRt. konszolidált fenntarthatósági jelentése a vállalat működésének környezeti,
társadalmi és vállalatirányítási (ESG) aspektusait vizsgálja, összhangban az európai uniós és
hazai szabályozási elvárásokkal. A dokumentum célja, hogy összegezze a vállalat eddigi és
hosszú távú fenntarthatósági működését, törekvéseit, amelynek középpontjában a felelős
működés, az energiahatékonyság növelése, a munkavállalói jólét biztosítása áll.
38.3. Külpolitikai események
A globális gazdasági környezetet továbbra is jelentős geopolitikai feszültség terheli. Ide
tartozik az orosz–ukrán konfliktus, amelynek részeként az olajvezetékek körüli viták ismét
napirendre kerültek, a közel-keleti konfliktus eszkalációja, valamint az Irán által fenntartott
fenyegetés a Hormuzi-szoros lezárására.
Ezen túl a Vörös-tenger térségében zajló biztonsági helyzet és a hajózási útvonalak elterelése
tovább növeli a globális kereskedelem költségeit és bizonytalanságát.
A Társaságnak nincs közvetlen kitettsége az érintett régiókban, így ezek az események nem
minősülnek módosító eseménynek, és a pénzügyi kimutatásokban nem indokolnak
változtatást.
A vezetőség ugyanakkor folyamatosan figyelemmel kíséri a fejleményeket és azok közvetett
hatásait a Csoport működésére és pénzügyi teljesítményére.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
82
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
38.4. Egyéb események
A Társaság vezető testületei a 2025. üzleti év után 200.000 e Ft osztalék fizetési javaslatot
terjesztenek a közgyűlés elé, az egy részvényre jutó osztalék összege:
− az 1.000 Ft névértékű „B” sorozatú osztalékelsőbbségi részvények után
részvényenként 50 Ft,
− az 1.000 Ft névértékű „C” sorozatú osztalékelsőbbségi részvény után 10 Ft.
38.5. Mérlegfordulónap utáni események
A Forrás nyRt. 2026. február 24. napján megvásárolta a Scrapcity Korlátolt Felelősségű Társaság
75%-os üzletrészét. A vételár kiegyenlítése megtörtént.
A Forrás nyRt. 2026. mácius 20-án tőkeemelés végrehajtását határozta el a 100%-os tulajdonát
képező FRS Properties Zrt.-ben. A tőkeemelés kölcsön követelés apporttal valósul meg, a jegyzett
tőke a 2.500 M Ft értékű tőkeemeléssel 2.505 M Ft-ra emelkedik. A tőkeemelés Cégbírósági
bejegyezése folyamatban van.
A Társaság által a Magyar Nemzeti Bankkal szemben – az MNB 2024. július 5. napján kelt, H-PJ-III-
B-29/2024 számú határozatának megsemmisítése iránt – indított közigazgatási per, melynek
rendelkezése szerint az MNB a Társaságot a piaci manipuláció tilalmára vonatkozó jogszabályi
rendelkezések megsértése miatt – a forgalomgenerálásra és árfolyambefolyásolásra alkalmas,
illetve árfolyambefolyásolást eredményező tőzsdei megbízásaira és ügyleteire tekintettel –
12.000.000 Ft piacfelügyeleti bírság megfizetésére kötelezte. A közigazgatási perben egy tárgyalás
tartására került sor 2025. március 13. napján, a bíróság 2025. június 3. napján ítéletet hirdetett,
amelyben elutasította Társaságunk keresetét. Az ítélet ellen fellebbezést nyújtottunk be a Fővárosi
Ítélőtáblára, a tárgyalásra 2026. június 24. napján kerül sor.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
83
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
39. A pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése
A pénzügyi kimutatásokat a Társaság Igazgatósága 2026. április 07. napján tartott ülésén
megvitatta és közzétételre engedélyezte.
A beszámoló aláírására jogosult személyek:

Dr. Hidasi Emese | az Igazgatóság elnöke, vezérigazgató | 1112 Bp., Facsemete u. 27. II/4a.
Leisztinger Tamás | az Igazgatóság tagja | 1077 Budapest, Király utca 53.
Burány-Török Andrea Hajnalka | az Igazgatóság tagja | 1037 Budapest, Doromb utca 7. fszt. 3.

Budapest, 2026. április 07.
FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
1
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Telefon: (1) 430-3620
Beszámolási időszak: 2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon: (1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
FORRÁS VAGYONKEZELÉSI ÉS
BEFEKTETÉSI NYRT.
2025. ÉVI EGYEDI
ÜZLETI JELENTÉSE
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
2
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Tartalomjegyzék
1. Előzmények .................................................................................................................................. 3
1.1 A Társaság bemutatása .................................................................................................................. 3
1.2 További információk ..................................................................................................................... 5
1.3 A 2026. év fő célkitűzései ............................................................................................................. 6
2. A Társaság portfoliójának összetétele és hozama .................................................................... 7
2.1 Vagyonkezelési portfolió .............................................................................................................. 8
2.2 Likvid és tőzsdei portfolió............................................................................................................. 9
3. Költség- és eredményalakulás .................................................................................................. 13
4. ESG Befektetési stratégia ......................................................................................................... 15
5. Egyéb külpolitikai események .................................................................................................. 15
6. A mérleg fordulónapja után bekövetkezett, lényeges gazdasági események ....................... 15
7. Kockázatkezelés ......................................................................................................................... 16
8. Várható fejlődés, jövőbeni célok .............................................................................................. 16
9. Környezetvédelem ..................................................................................................................... 16
10. Foglalkoztatás politika .............................................................................................................. 17
11. A tőzsdei forgalmazás miatti kötelező közzétételek ............................................................... 17
12. Vállalatirányítási nyilatkozat ................................................................................................... 19
***
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
3
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
1. Előzmények
1.1 A Társaság bemutatása
A Forrás nyRt. (továbbiakban: „Társaság”) jogelődjét, a Váltó-3 Szivárvány Kft-t – melyet a Fővárosi
Bíróság, mint Cégbíróság 1997. július 17-én Cg.01-09-660416 számon jegyzett be – az ÁPV Rt.
(„Alapító”) 1997. április 29-én alapította egyszemélyes Kft-ként, 40 millió Ft törzstőkével, amely teljes
egészében pénzbetét szolgáltatásával valósult meg.
Az Alapító 45/1998. (IV.29.) számú határozatával döntött a Kft. Rt.-vé történő átalakulásáról. A VÁLTÓ
Vagyonkezelési és Befektetési Rt.-t a Cégbíróság 1998. július 31-én 01-10-043872/8. számon jegyezte
be. 1999. április 20-tól a részvénytársaság névváltozás eredményeként FORRÁS Vagyonkezelési és
Befektetési Rt. lett.
A forgalomban lévő kárpótlási jegyek bevonására vonatkozó intézkedésekről szóló 1176/2002.(X.10.)
sz. Kormányhatározat alapján kiadott 15/2002.(X.10.) RJGy. Határozat végrehajtása érdekében az ÁPV
Rt. Igazgatóságának 458/2002.(X.31.) sz. határozatában a FORRÁS Rt.-t jelölte ki kárpótlási jegy
bevonással érintett társaságként. A döntés értelmében a FORRÁS Rt. tőkeemelést követően
kibocsátásra került részvényei kerültek kárpótlási jegy ellenében, nyilvános forgalomba hozatal
keretében értékesítésre, majd ezt követően tőzsdei bevezetésre.
A Közgyűlés 1/2006. (VIII.14.) számú határozatával a Társaság új neve FORRÁS Vagyonkezelési és
Befektetési nyilvánosan működő Részvénytársaság lett.
A Társaság székhelye: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. emelet 17.
A Társaság bejegyzett székhelye: 1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. emelet 17.
Bejegyzés szerinti ország: Magyarország
A Társaság Internetes honlapjának elérhetősége: www.forras.hu
A vállalkozás anyavállalata: ARAGO Befektetési Holding Zrt. (1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6./15.)
A cégcsoport legfőbb anyavállalata Domestore Gazdasági és Üzletviteli Tanácsadó Kft. (1054 Budapest,
Akadémia utca 6. 6./5.)
A vállalkozáscsoport – amelybe a FORRÁS nyRt.-t mint leányvállalatot bevonták – legnagyobb
egységének összevont (konszolidált) éves beszámolóját a legfőbb anyavállalata készíti el.
A vállalkozáscsoport – amelybe a FORRÁS nyRt-t mint leányvállalatot bevonták – legkisebb egységének
összevont (konszolidált) éves beszámolóját a FORRÁS nyRt. készíti el.
A Társaság a számviteli törvény előírásai szerint könyvvizsgálatra kötelezett.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
4
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
A Társaság könyvvizsgálója:
UNIKONTO Számvitelkutatási Kft., kijelölt könyvvizsgáló: Dr. Lakatos László Péter (könyvvizsgálói
engedélyszáma: 007102) 1093 Budapest, Fővám tér 8. III. em. 317/3.
A 2024. év könyvvizsgálatáért járó könyvvizsgálói díj 9.000.000 Ft+áfa / év. A könyvvizsgáló a tárgy
üzleti évben egyéb, nem könyvvizsgálói szolgáltatást a Társaság megbízásából nem végzett, díjat nem
számított fel.
Számviteli szolgáltató:
Liska Művek Kft. 1116 Budapest, Budafoki út 93/C.
könyvvezetést végzi: Drábikné Szládek Klára (reg.sz.: 158228)
1164 Budapest, Lapos köz 5.
A Társaság számviteli vezetője, aki az IFRS alapján készített pénzügyi kimutatások összeállítását ellátja:
Alscherné Nagy Éva Ottília 2112 Veresegyház, Sportföld utca 11/b.
IFRS reg. szám: MK 201924, igazolványszám: 002192
A FORRÁS nyRt. tulajdonosi szerkezete a teljes alaptőkére vetítve – 2025. 12. 31-i állapot szerint – az
alábbi:
- ARAGO Befektetési Holding zRt. 87,48 %,
(1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. emelet 15.)
- Belföldi- és külföldi magánszemélyek, intézmények 12,33 %.
A FORRÁS nyRt. – 2025. 12. 31-i állapotú – tulajdonosi szerkezete a szavazati arány szerint az alábbi:
- ARAGO Befektetési Holding zRt. 89,11 %,
(1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. emelet 15.)
- Belföldi- és külföldi magánszemélyek, intézmények 10,79 %.
A FORRÁS nyRt. a 2025-ös üzleti év során saját részvényt nem vásárolt.
A Társaság operatív irányítását az Igazgatóság végzi. A Társaság működésével kapcsolatos ellenőrzési
feladatokat – az Alapszabályban rögzített módon – Felügyelő Bizottság látja el.
Az Igazgatóság tagjai:
elnök: Dr. Hidasi Emese 2004. 09. 14-től
2009.04.29-től vezérigazgató
tagok: Leisztinger Tamás 2016.06.01-től
Burány-Török Andrea Hajnalka 2016.06.01-től
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
5
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
A Felügyelő Bizottság tagjai:
elnök: Gránicz János 2004. 09. 14-től
tagok: Dr. Boóc Ádám 2020.04.30-tól
Dr. Dobi Katalin 2020.04.30-tól
Dr. Felföldi Nóra 2006.08.14-től
Kiss-Forgács Éva Mária 2012.04.27-től
A törvény rendelkezéseinek eleget téve 2006.08.14-től Audit bizottság működik, melynek tagjai:
Dr. Boóc Ádám 2020.04.30-tól
Dr. Dobi Katalin 2020.04.30-tól
Kiss-Forgács Éva Mária 2012.04.27-től
A részvénytársaság tevékenységi körei a TEÁOR szerint:
6421’25 Vagyonkezelés (holding) – főtevékenység (a tevékenység elsődleges helye: 1054
Budapest, Akadémia utca 6. 6. emelet 17.)
6811’25 Saját tulajdonú ingatlan adásvétele
6812’25 Ingatlanfejlesztés
6820’08 Saját tulajdonú, bérelt ingatlan bérbeadása, üzemeltetése
6831’08 Ingatlanügynöki tevékenység
6920’08 Számvitel, könyvvizsgálói, adószakértői tevékenység
7010’25 Üzletvezetés
7020’25 Üzletviteli, egyéb üzletvezetési tanácsadás
7490’08 Máshová nem sorolt egyéb szakmai, tudományos, műszaki tevékenység
7711’08 Személygépjármű kölcsönzése
A fontosabb üzleti tevékenységek a 2028-ös gazdasági év során: a Társaság vagyonkezelési
portfoliójából részesedések értékesítése, új, tartós részesedések vásárlása, valamint a forgatási célú
eszközökből származóan osztalék bevétel, árfolyamnyereség és kamatbevétel realizálása.
1.2 További információk
A FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyRt. nyilatkozik arról, hogy a vállalatirányítási szabályok a
Társaság Felelős Társaságirányítási Jelentésében kerültek rögzítésre. A Felelős Társaságirányítási
Jelentés, valamint a 2025. évi éves jelentés teljes terjedelmében a Budapesti Értéktőzsde honlapja
(www.bet.hu) és a Felügyelet által működtetett közzétételi hely (kozzetetelek.mnb.hu) mellett
elektronikus formában legkésőbb 2026. április 07. napjától a FORRÁS nyRt. honlapján is elérhető
(www.forras.hu).
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
6
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
1.3 A 2026. év fő célkitűzései
Küldetésünk:
„A társaság hosszú távú eredményes működésének biztosítása a ránk bízott vagyon
tulajdonosaink javára történő, folyamatos gyarapításával. Mindezt meglevő portfolióelemeink
jó hozadékú értékesítésével, diverzifikált, új fejlesztésekkel, biztonságos pénz-, és ingatlanpiaci
műveletekkel és szolgáltatásnyújtással érjük el.”
A 2026. évben a Társaság tevékenységének az eddigi eredményekre is támaszkodó folytatását kívánjuk
biztosítani a 2025. december 31-én meglévő részesedéseinkre és ingatlanállományunkra, valamint a
szabad pénzeszközeink hatékony újra befektetésére építkezve, a pénz-, tőke-, és ingatlanpiaci
befektetéseket preferálva.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
7
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
2. A Társaság portfoliójának összetétele és hozama
Tekintettel arra, hogy a FORRÁS nyRt. értékpapírjait Magyarország szabályozott piacán
forgalmazzák, a Sztv. előírásainak megfelelően a Társaság 2017. január 01-től egyedi beszámolóját is
a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok (IFRS) alkalmazásával köteles összeállítani. A 2025.
üzleti érvől készített beszámolóját a Társaság M Ft-ban teszi közzé.
A Társaság a 2025. üzleti évet 63.716 M Ft mérleg főösszeggel zárta, vagyona az alábbi eszközökben
testesült meg:
A FORRÁS nyRt. tevékenységén belül az alábbi elemeket különböztetjük meg:
- vagyonkezelési portfolió, mely tartalmazza az új befektetések révén a FORRÁS nyRt. tulajdonába
került, részvényben vagy üzletrész formában megtestesülő vagyonelemek kezelését;
- ingatlankezelési portfolió, amely tartalmazza a FORRÁS nyRt. tulajdonában lévő ingatlanállományt,
valamint az ingatlankezelési és hasznosítási tevékenységet;
- likvid és tőzsdei értékpapír portfolió, mely magában foglalja a tőzsdei részvények, bankbetétek, és
állampapírok kezelését.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
8
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
2.1 Vagyonkezelési portfolió
2025-ben befektetési csomag állománya a következőknek megfelelően alakult:

Befektetések vállalkozásokban (leányvállalatok, társult vállalkozások, egyéb részesedések) | 2025.01.01. könyv szerinti érték | Állományváltozás | 2025.12.31. könyv szerinti érték | Árfolyam nyereség /veszteség
|  | növekedés | csökkenés | értékvesztés |  |
2024. 12. 31-én meglévő társaságok | 14 497 | 3 330 | -1 | -78 | 17 748 | 132
2025. évben értékesített társaságok | 4 000 | 760 | -4 000 | 0 | 760 | -440
2025. évben értékesített társaságok - tullajdonosi tranzakciók | 1 000 |  | -435 | 0 | 565 | 707
új társaságok 2025-ben | 0 | 1 365 | -40 | 0 | 1 325 | 0
Mindösszesen: | 19 497 | 2 312 | -4 476 | -78 | 20 398 | 399

A bázis év végén az akkori teljes eszközérték 32,27 %-át tették ki a társasági részesedések, ez a
viszonyszám 2025. év végére az évközi tranzakciók eredményeként 32,01 %-ra csökkent.
A Társaság 2025-ben az anyavállalat részére értékesített egy üzletrészt, melyen realizált 707 M Ft
eredmény nem a pénzügyi műveletek között jelenik meg, hanem a saját tőkében.
A társasági részesedések tulajdonosi hányadának mértéke szórt, azaz a közel 50 %-os tulajdoni
hányadtól a meghatározón át a teljes részesedésig terjed.
A bázis üzleti évhez mért növekedés értéke 901 M Ft főbb tényezőit a következő táblázat mutatja.

Esemény | növelő tétel | csökkentő tétel
Tárgy üzleti évben történt portfólió növekedés | 2 343 |
Értékesített üzletrész miatti könyv szerinti érték kivezetése |  | 4 475
Befektetések értékelése alapján elszámolt értékvesztés / értékvesztés visszaírás | 42 | 151
Egyéb részesedések növekedése / csökkenése | 3 011 | 1
Egyéb részesedések értékelése alapján elszámolt árfolyamnyereség | 132 |
Összesen | 5 528 | 4 627

A Társaság az értékpapírok között zártkörű befektetési alapok jegyeit tartja nyilván, mely valós értékét
a nettó eszközérték reprezentálja. A 2025. december 31-i nettó eszközérték alapján az éves pénzügyi
kimutatásban 80 M Ft értékvesztés került elszámolásra, a valós értékre történő átértékelés
eredményeként elszámolt árfolyamnyereség 508 M Ft.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
9
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.

Értékpapírok | 2025.01.01. könyv szerinti érték | Állományváltozás | 2025.12.31. könyv szerinti érték | Árfolyam nyereség /veszteség
növekedés | csökkenés | átértékelés
2025. 12. 31-én meglévő értékpapírok | 5 992 | 20 | 0 | +428 | 6 440 | 0
Mindösszesen: | 5 992 | 20 | 0 | +428 | 6 440 | 0

2.2 Likvid és tőzsdei portfolió
Stratégiánkkal összhangban a likvid portfolióban végrehajtott tranzakcióink továbbra is az alacsony
kockázat melletti kedvező befektetési lehetőségek kiaknázására irányult.
2025-ben a likvid portfolió 4.017 M Ft-tal csökkent, melyet a következők szemléltetnek.

Instrumentumok | 2025.01.01. nyitó | 2025.12.31. záró | Változás
Bankbetét (FORRÁS nyRt.) | 4 722 | 858 | -3 864
Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek (készpénz állomány nélkül) mindösszesen | 4 722 | 858 | -3 864
Egyéb éven túli értékpapírok | 2 250 | 342 | -1 908
Értékesítési céllal vásárolt befektetések | 0 | 40 | +40
Tőzsdei részvény-állomány | 9 429 | 11 172 | +1 743
Pénzügyi eszközök mindösszesen | 11 679 | 11 554 | -125

Az egyéb éven túli értékpapírok évközi változása az alábbi volt:

Egyéb éven túli értékpapírok | 2025.01.01. könyv szerinti érték | Állományváltozás | 2025.12.31. könyv szerinti érték | Realizált árfolyam nyereség /veszteség
|  | növekedés | csökkenés | átértékelés |  |
Magnet kötvény | 2 250 | 0 | -2 250 | 0 | 0 | 94
NITROGEN EUR 7.00 | 0 | 354 | -354 | 0 | 0 | 51
NITRUM FINANCE SPV NOTE 8.8 | 0 | 354 |  | -12 | 342 | 0
Egyéb éven túli értékpapírok | 2 250 | 708 | -2 604 | -12 | 342 | 145

Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
10
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
Az értékesítési céllal vásárolt befektetések évközi változása az alábbi volt:

Forgatási célú befektetések | 2025.01.01. könyv szerinti érték | Állományváltozás | 2025.12.31. könyv szerinti érték | Realizált árfolyam nyereség /veszteség
növekedés | csökkenés
Berent Holding Zrt. | 0 | 39 | 0 | 39 |
BOGÁR14. Ingatlanhasznosító Kft. | 0 | 3 | 3 | 0 | 77
FERROKER-SPED Kft. | 0 | 450 | 450 | 0 | -8
Magyar Zöld Acél Zrt. | 0 | 1 |  | 1 |
Solarpark-Bábony Kft. | 0 | 19 | 19 | 0 | 0
Yellowsolar Kft. | 0 | 29 | 29 | 0 | 0
Forgatási célú befektetések mindösszesen | 0 | 541 | 501 | 40 | 69

A tőzsdei részvényállomány évközi változása az alábbi volt:

Tőzsdei részvények | 2025.01.01. könyv szerinti érték | Állományváltozás | 2025.12.31. könyv szerinti érték | Realizált árfolyam nyereség /veszteség
növekedés | csökkenés | átértékelés
AKKO részvény | 171 |  |  | -46 | 125 |
Magyar Posta Tak.Ing.Bef.Alap | 177 |  | -177 |  | 0 | 9
MBH törzsrészvény | 0 | 128 | 0 | 23 | 151 |
NITROGEN EUR 7.00 | 354 |  | -354 |  | 0 | 0
OMV AG részvény | 2 871 |  | -1 684 | 232 | 1 419 | 216
OTP részvény | 5 856 |  |  | 3 621 | 9 477 |
Tőzsdei részvényállomány mindösszesen | 9 429 | 128 | -2 215 | 3 830 | 11 172 | 225

Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
11
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
A FORRÁS nyRt. 2020. október 01. napján 10 éves futamidejű, 21,2 mrd Ft névértékű, fix kamatozású
(3,25%/év), kötvényt bocsátott ki. A kötvény neve FORRAS30/I., ISIN azonosító: HU0000359997.
A kötvény tekintetében 2025. december 31-én a rövid lejáratú hitelek mérlegsorra 65 M Ft került
átvezetésre, így a hosszú lejáratú tartozás kötvénykibocsátásból jogcímen a Társaság összesen
21.433 M Ft-ot tart nyilván.
Az effektív kamatláb és az amortizált bekerülési érték a következőkben kerül bemutatásra.
Effektív kamatlán (IRR) = 2,9 %, számítása:
adatok e Ft-ban

0. év | 1. év | 2. év | 3. év | 4. év | 5. év | 6. év | 7. év | 8. év | 9. év | 10. év
-21 795 | 689 | 689 | 689 | 689 | 689 | 689 | 2 809 | 2 740 | 2 671 | 15 322

Az amortizált bekerülési érték a következő:
adatok e Ft-ban

Időpont | Induló tőke | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
2020.10.01 | 21 795 | 0 | 0 | 21 795
2021.10.01 | 21 795 | 633 | -689 | 21 739
2022.10.01 | 21 739 | 631 | -689 | 21 681
2023.10.01 | 21 681 | 630 | -689 | 21 622
2024.10.01 | 21 622 | 628 | -689 | 21 561
2025.10.01 | 21 521 | 626 | -689 | 21 498
2026.10.01 | 21 498 | 624 | -689 | 21 433
2027.10.01 | 21 433 | 622 | -2 809 | 19 247
2028.10.01 | 19 247 | 559 | -2 740 | 17 065
2029.10.01 | 17 065 | 496 | -2 671 | 14 890
2030.10.01 | 14 890 | 432 | -15 322 | 0

Az IFRS 16 standard szabályai szerint a Társaság három gépkocsival kapcsolatos lízing szerződésének,
valamint egy irodabérleti szerződésének egy éven túli hányada az egyéb hosszú lejáratú
kötelezettségek között került nyilvántartásba vételre. Az egy éven belül esedékes rész a rövid lejáratú
hitelek között található. A lejárati tábla a következő:
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
12
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.

Gépkocsi lízing (1) | Időszak | Induló lízing kötelezettség | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
törlesztett időszak | 2024. | 6 | 1 | 3 | 4
2025. | 4 | 0 | 2 | 2
rövid lejáratú időszak | 2026. | 2 | 0 | 2 | 0

Gépkocsi lízing (2) | Időszak | Induló lízing kötelezettség | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
törlesztett időszak | 2025. | 8 | 3 | 5 | 6
rövid lejáratú időszak | 2026. | 5 | 1 | 2 | 4
hosszú lejáratú időszak | 2027. | 4 | 0,5 | 2 | 2,5
2028. | 2,5 | 0,5 | 2 | 0

Gépkocsi lízing (3) | Időszak | Induló lízing kötelezettség | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
törlesztett időszak | 2025. | 18 | 0 | 5 | 13
rövid lejáratú időszak | 2026. | 13 | 1 | 4 | 10
hosszú lejáratú időszak | 2027. | 10 | 0,5 | 4 | 6,5
2028. | 6,5 | 0,5 | 3,5 | 3,5
2029. | 3,5 | 0,5 | 3 | 0

Irodabérlet | Időszak | Induló lízing kötelezettség | Kamatráfordítás | CF (kamatfizetés és törlesztés) | Zárás
törlesztett időszak | 2024. | 136 | 11 | 9 | 127
2025. | 127 | 10 | 11 | 116
rövid lejáratú időszak | 2026. | 116 | 8 | 13 | 103
hosszú lejáratú időszak | 2027. | 103 | 6 | 15 | 90
2028. | 90 | 5 | 17 | 71
2029. | 71 | 3 | 19 | 52
2030. | 52 | 1 | 21 | 31
2031. | 31 | 0 | 31 | 0

Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
13
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
3. Költség- és eredményalakulás
A Forrás nyRt. a 2025. üzleti évet 6.562 M Ft adózott előtti eredménnyel zárta, ami a jegyzett tőkére
vetítve 72,91 %-os adózott előtti eredményt jelent.
Az eredmény alakulásához éves szinten a Társaság tevékenységét meghatározó pénzügyi műveletek
eredménye 7.417 M Ft-tal járult hozzá.
A 2025. évi eredmény alakulását a következő költség, ráfordítás és bevétel jogcímű tételek szabták
meg:
- A Forrás nyRt. 2025. évi 23 M Ft összegű nettó árbevétele az ún. agrár ágazat társaságai részére
történt és egyéb továbbszámlázásokból (9 M Ft), valamint forgatási célú befektetések
értékesítéséből (14 M Ft) ered.
- A 3 M Ft egyéb bevétel a látványcsapatsport támogatások kapcsán jóváírt társasági adó, valamint
kerekítési különbözet.
- A 2025. üzleti évben összesen 428 M Ft összegben merültek fel költségek és egyéb ráfordítások:
- Az anyagjellegű ráfordítások 19 M Ft, fő tétele a 14 M Ft összeértékű forgatási célú
befektetések kapcsán elszámolt eladott áruk beszerzési értéke, valamint üzemanyag költség (3
M Ft).
- A személyi jellegű ráfordítások 130 M Ft, melyből bérköltség 112 M Ft, egyéb személyi jellegű
kiadások és bérjárulékok 18 M Ft.
- Az igénybe vett szolgáltatások 171 M Ft, mely fő tételei: 119 M Ft ügyvédi és egyéb szakértői
díjak, könyvvezetés, könyvvizsgálat, 18 M Ft értékpapír kezelési díjak és bankköltségek, 12 M Ft
informatikai költségek, továbbá utazás-kiküldetés 11 M Ft.
- A 83 M Ft egyéb ráfordítások fő összetevői: 40 M Ft vissza nem igényelhető áfa, 42 M Ft adott
támogatás.
- A 2025. évi elszámolt értékcsökkenés 28 M Ft.
- Tevékenységünk jellegéből adódóan Társaságunk eredményét a pénzügyi műveletek 6.843 M Ft-os
nyeresége nagymértékben meghatározza.
- A vagyonkezelési portfolió eredményességének ( 1.619 M Ft) főbb összetevői:
1.800 M Ft kapott osztalék
értékesített befektetések összevont árfolyamvesztesége 372 M Ft
1.250 M Ft a nyújtott kölcsönök után kapott/járó kamat
114 M Ft lekötött betétek után és egyéb pénzintézeti kamat;
fizetett (fizetendő) kamatok – 140 M Ft;
a kötvénykibocsátás kapcsán tárgy üzleti évre eső kamat -626 M Ft;
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
14
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
tartós befektetések év végi átértékelése, értékvesztése és visszaírt értékvesztésének
összevont egyenlege 50 M Ft;
követelések és pénzeszközök év végi értékelések során elszámolt értékvesztése és
értékvesztés visszaírás összevont egyenlege -232 M Ft;
devizatételek évközi és 2025.12.31-i árfolyamra történő átértékelése kapcsán elszámolt
összevont árfolyamveszteség -225 M Ft.
- A likvid és a tőzsdei részvény portfolión összességében 5.216 M Ft árfolyamnyereséget
számoltunk el.
- a likvid portfolióban nyilvántartott tőkeinstrumentumban történt befektetésekből
származó osztalék bevétel 626 M Ft;
- tartós értékpapír és egyéb befektetések után járó kamat 146 M Ft;
- a tőzsdei részvény portfolió elemein év közben realizált árfolyamnyereség 226 M Ft;
- a tőzsdei részvények év végi átértékeléséből származó összevont árfolyamnyereség 3.819
M Ft;
- a likvid portfolió elemeinek bankköltsége -22 M Ft;
- tartós befektetési jegyek év végi értékelése során elszámolt összevont árfolyamnyereség
428 M Ft;
devizatételek évközi és 2025.12.31-i árfolyamra történő átértékelése kapcsán elszámolt
összevont árfolyamveszteség -7 M Ft.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
15
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
4. ESG Befektetési stratégia
A Forrás nyRt. a számviteli törvény 177. § (97) alapján konszolidált fenntarthatósági jelentést készít,
melyet a Konszolidált Pénzügyi Kimutatásokkal együtt készített vezetőségi jelentés, mint üzleti jelentés
mellékleteként tesz közzé.
FORRÁS nyRt. konszolidált fenntarthatósági jelentése a vállalat működésének környezeti, társadalmi
és vállalatirányítási (ESG) aspektusait vizsgálja, összhangban az európai uniós és hazai szabályozási
elvárásokkal. A dokumentum célja, hogy összegezze a vállalat eddigi és hosszú távú fenntarthatósági
működését, törekvéseit, amelynek középpontjában a felelős működés, az energiahatékonyság
növelése, a munkavállalói jólét biztosítása áll.
5. Egyéb külpolitikai események
A globális gazdasági környezetet továbbra is jelentős geopolitikai feszültség terheli. Ide tartozik az
orosz–ukrán konfliktus, amelynek részeként az olajvezetékek körüli viták ismét napirendre kerültek, a
közel-keleti konfliktus eszkalációja, valamint az Irán által fenntartott fenyegetés a Hormuzi-szoros
lezárására.
Ezen túl a Vörös-tenger térségében zajló biztonsági helyzet és a hajózási útvonalak elterelése tovább
növeli a globális kereskedelem költségeit és bizonytalanságát.
A Társaságnak nincs közvetlen kitettsége az érintett régiókban, így ezek az események nem minősülnek
módosító eseménynek, és a pénzügyi kimutatásokban nem indokolnak változtatást.
A vezetőség ugyanakkor folyamatosan figyelemmel kíséri a fejleményeket és azok közvetett hatásait a
Csoport működésére és pénzügyi teljesítményére.
6. A mérleg fordulónapja után bekövetkezett, lényeges gazdasági események
A Társaság vezető testületei a 2025. üzleti év után 200.000 e Ft osztalék fizetési javaslatot terjesztenek
a közgyűlés elé, az egy részvényre jutó osztalék összege:
− az 1.000 Ft névértékű „B” sorozatú osztalékelsőbbségi részvények után részvényenként 50 Ft,
− az 1.000 Ft névértékű „C” sorozatú osztalékelsőbbségi részvény után 10 Ft.
A Forrás nyRt. 2026. február 24. napján megvásárolta a Scrapcity Korlátolt Felelősségű Társaság 75%-os
üzletrészét. A vételár kiegyenlítése megtörtént.
A Forrás nyRt. 2026. mácius 20-án tőkeemelés végrehajtását határozta el a 100%-os tulajdonát képező FRS
Properties Zrt.-ben. A tőkeemelés kölcsön követelés apporttal valósul meg, a jegyzett tőke a 2.500 M Ft
értékű tőkeemeléssel 2.505 M Ft-ra emelkedik. A tőkeemelés Cégbírósági bejegyezése folyamatban van.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
16
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
A Társaság által a Magyar Nemzeti Bankkal szemben – az MNB 2024. július 5. napján kelt, H-PJ-III-B-29/2024
számú határozatának megsemmisítése iránt – indított közigazgatási per, melynek rendelkezése szerint az
MNB a Társaságot a piaci manipuláció tilalmára vonatkozó jogszabályi rendelkezések megsértése miatt – a
forgalomgenerálásra és árfolyambefolyásolásra alkalmas, illetve árfolyambefolyásolást eredményező
tőzsdei megbízásaira és ügyleteire tekintettel – 12.000.000 Ft piacfelügyeleti bírság megfizetésére
kötelezte. A közigazgatási perben egy tárgyalás tartására került sor 2025. március 13. napján, a bíróság
2025. június 3. napján ítéletet hirdetett, amelyben elutasította Társaságunk keresetét. Az ítélet ellen
fellebbezést nyújtottunk be a Fővárosi Ítélőtáblára, a tárgyalásra 2026. június 24. napján kerül sor.
7. Kockázatkezelés
Az ingatlanportfolió hasznosítása során követett konzervatív befektetési politikánknak megfelelően,
kifejezett figyelmet fordítunk a folyamatosan változó piaci folyamatokra, az azokhoz való
alkalmazkodásra. Általánosan elmondható, hogy az ingatlanbefektetéseink hosszú távra szolnak, de
képesek vagyunk reagálni a piac gyors változásaira. Optimális portfolió kiválasztással, az
ingatlanhasznosítás racionalizálásával, folyamatos monitorozással, biztosítjuk befektetéseink
értéknövelését.
8. Várható fejlődés, jövőbeni célok
- A saját vagyon értékének növelése, osztalékelsőbbségi részvényekre történő osztalékfizetés
mellett;
- Egyes befektetések tekintetében vagyonkezelési, értékesítésre történő felkészítési és esetleg
értékesítési feladatok végrehajtása,
- Saját forrásból új befektetések megvalósítása, részben biztonságos, jó hozamú ingatlanpiaci
befektetések felkutatásával, részben más társaságokban meghatározó befolyás, vagy jelentős
részesedés megszerzésével, illetve egyéb befektetési lehetőségek felkutatása és realizálása;
- A likvid portfolió keretében az átmenetileg szabad pénzeszközök biztonságos, optimalizált hozamú
befektetése;
- A sikeres tőzsdei működés feltételeinek erősítése;
- A társaság arculatának alakítása, image-ének gondozása.
9. Környezetvédelem
A környezetvédelemnek a Társaság pénzügyi helyzetét meghatározó, befolyásoló szerepét, a vállalkozó
környezetvédelemmel kapcsolatos felelősségét meghatározó gazdasági esemény nem merült fel.
A környezetvédelem területén nem történt és nem várható fejlesztés, így ezzel összefüggő támogatás
sem volt.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
17
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
A környezetvédelem eszközei tekintetében a Társaság nem alkalmaz külön politikát.
A környezetvédelmi intézkedések bevezetésére nem került sor, ilyen munkák nincsenek folyamatban.
10. Foglalkoztatás politika
A 2026. üzleti évre a Társaság szervezetét érintő, jelentős változást nem tervez.
A tárgyidőszakban foglalkoztatott munkavállalók átlagos statisztikai létszáma 6 fő.
Az Igazgatóság tagjai e minőségükben díjazást, vagy egyéb pénzbeli és nem pénzbeli juttatást a
Társaságtól nem kaptak. A vezérigazgató munkabére munkaviszonyára való tekintettel bruttó
2.460.030,- Ft/hó.
A Felügyelő Bizottság tagjainak a havi tiszteletdíja a Közgyűlés döntése értelmében bruttó 60.000 Ft/fő.
A tagok, felügyelő bizottsági tagságukból eredően a tiszteletdíjon felül egyéb pénzbeli és nem pénzbeli
juttatást a Társaságtól nem kaptak.
A vezető tisztségviselők hatás- és jogkörét a Közgyűlés szavazza meg.
A Társaság az Igazgatóság és a Felügyelő Bizottság tagjai, valamint a menedzsment részére előleget,
kölcsönt nem folyósított, és nem is tervez folyósítani.
11. A tőzsdei forgalmazás miatti kötelező közzétételek
A Társaság törzsrészvényeit a Budapesti Értéktőzsdére bevezették, ezért a következő közzétételeket is
adja (Szt. 95/A és 95/B §).
A Társaság jegyzett tőkéje 2025. január 01. napján 9.000.001 eFt volt. A társaság alaptőkéje 5.000.000
db, egyenként 1.000 Ft névértékű ”A” sorozatú névre szóló, dematerializált úton kibocsátott, azonos
jogokat megtestesítő törzsrészvényből, 4.000.000 db, egyenként 1.000 Ft névértékű ”B” sorozatú névre
szóló, dematerializált úton kibocsátott, azonos jogokat megtestesítő, szavazati jogot nem biztosító
osztalékelsőbbségi részvényből, valamint 1 db 1.000 Ft névértékű „C” sorozatú névre szóló,
dematerializált úton kibocsátott, szavazati jogot nem biztosító osztalékelsőbbségi részvényből áll.

Sorozat | db | névérték (Ft) | Összesen (MFt) | ISIN kód | típus | szavazati jog
"A" sorozatú | 5.000.000 | 1.000 | 5.000 | HU0000066071 | törzs | van
visszavásárolt "A" sorozatú sajátrészvény | 5.179 | 1.000 | (5) |  |  |
"B" sorozatú | 4.000.000 | 1.000 | 4.000 | HU0000066394 | osztalék-elsőbbségi | nincs
visszavásárolt "B" sorozatú sajátrészvény | 12.355 | 1.000 | (12) |  |  |
"C" sorozatú | 1 | 1.000 | 0 |  | osztalék-elsőbbségi | nincs

Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
18
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.

Forgalomban lévő részvények névértéke: | 8.979 |

Az A és a B sorozatú részvényt a tőzsdére bevezették.
A részvények átruházására vonatkozó – Társaság által ismert – korlátozása nincsen, ilyen
megállapodásról sem tud.
A törvényben írt jelentős részvényesek adatait a Budapesti Értéktőzsde honlapján a Társaság közzéteszi
és a törvény által előírt időközönként frissíti.
A FORRÁS nyRt. tulajdonosi szerkezete a teljes alaptőkére vetítve – 2025. december 31-i állapot szerint
– a következő:

Tulajdonos neve | Tulajdoni hányad 2025 | Tulajdoni hányad 2024 | Szavazati hányad 2025 | Szavazati hányad 2024
ARAGO Befektetési Holding Zrt. | 87.48% | 87.48% | 89.11% | 89.11%
Belföldi és külföldi magánszemélyek, intézmények | 12.33% | 12.33% | 10.79% | 10.79%
Visszavásárolt saját részvények | 0.19% | 0.19% | 0.10% | 0.10%
| 100.00% | 100.00% | 100.00% | 100.00%

Különleges irányítási jogokat biztosító részvénye a Társaságnak nincs. Az osztalékelsőbbségi részvények
szavazati joggal nem rendelkeznek.
A vezető tisztségviselőket a közgyűlés nevezheti ki és mozdíthatja el, a vezető tisztségviselő a tisztségről
– a törvényi korlátok betartásával – bármikor lemondhat.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
19
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
A Társaság vezető tisztségviselői:

Jelleg 1 | Név | Beosztás | Megbízás kezdete | Megbízás vége/megszűnése | Saját részvény tulajdon (db)
IT, SP | Dr. Hidasi Emese | elnök vezérigazgató | 2004.09.14. 2009.04.29. | 2029.04.30. | -
IT | Leisztinger Tamás | tag | 2016.06.01. | 2029.04.30. | -
IT | Burány-Török Andrea Hajnalka | tag | 2016.06.01. | 2029.04.30. | -
FB | Gránicz János | elnök | 2004.09.14. | 2029.04.30. | -
FB | Dr. Felföldi Nóra | tag | 2006.08.14. | 2029.04.30. | -
FB | Kiss-Forgács Éva Mária | tag (Audit Biz.) | 2012.04.27. | 2029.04.30. | -
FB | Dr. Boóc Ádám | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01. | 2029.04.30 | -
FB | Dr. Dobi Katalin | tag (Audit Biz.) | 2020.05.01. | 2029.04.30 | -
Saját részvény tulajdon (db) Ö S S Z E S E N: | -

1 Stratégiai pozícióban lévő alkalmazott (SP), Igazgatósági tag (IT), FB tag (FB)
Az társasági testületek működését az alapszabály és a jogszabályok rendezik.
12. Vállalatirányítási nyilatkozat
A Társaság, a Forrás nyRt. elkészíti a Budapesti Értéktőzsde Zrt. Felelős Társaságirányítási Ajánlásai
alapján a Felelős Társaságirányítási Jelentését és azt – a Társaság Közgyűlésének jóváhagyását
követően – külön dokumentumban közzé teszi. A Társaság jelen üzleti jelentés részeként külön
bemutatást nem tart szükségesnek, a fent hivatkozott szabályozótól nem tér el.
Az egyes vezető testületek sokszínűségi politikájáról a konszolidált fenntarthatósági jelentés ad
számot.
A FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyilvánosan működő Részvénytársaság a Társaság 2025. évi
üzleti jelentését cégszerűen aláírja, egyben nyilatkozik arról, hogy
- az éves üzleti jelentés valóságnak megfelelő adatokat és állításokat tartalmaz, nem hallgat el olyan
tényt, amely a Társaság helyzetének megítélése szempontjából jelentőséggel bír,
- az alkalmazható számviteli előírások alapján, a legjobb tudásunk szerint elkészített éves beszámoló
valós és megbízható képet adnak a kibocsátó eszközeiről, kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről,
valamint nyereségéről és veszteségéről, továbbá
- az üzleti jelentés megbízható képet ad a kibocsátó helyzetéről, fejlődéséről és teljesítményéről,
ismertetve a főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
Beszámolási időszak:2025. év Egyedi pénzügyi kimutatások, üzleti jelentés Telefon:(1) 430-3620
Befektetői kapcsolattartó: Dr. Hidasi Emese E-mail cím: forras@forras.hu
Minden adat M Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
cégjegyzékszám: 01-10-043872 · Adószám:12390676-2-41
Tel: 430-3620, Fax: 430-3629 · honlap: www.forras.hu · e-mail: forras@forras.hu
20
Forrás Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.
1054 Budapest, Akadémia utca 6. 6. em. 17.
A beszámoló aláírására jogosult személyek:

Dr. Hidasi Emese | az Igazgatóság elnöke, vezérigazgató | 1112 Bp., Facsemete u. 27. II/4a.
Leisztinger Tamás | az Igazgatóság tagja | 1077 Budapest, Király utca 53.
Burány-Török Andrea Hajnalka | az Igazgatóság tagja | 1037 Budapest, Doromb utca 7. fszt. 3.

Budapest, 2026. április 07.
FORRÁS Vagyonkezelési és Befektetési nyRt.